Тема 10. Управление инвестиционной деятельностью

Задание 65

Результатом предполагаемого инвестиционного проекта стоимостью 1900 тыс. руб., жизненный цикл которого составит 5 лет, станут следующие денежные потоки.

Таблица 28

Год	1	2	3	4	5
Денежный поток, тыс. руб.	500	600	715	950	1000

Необходимо:

1. Рассчитать чистую текущую стоимость, срок окупаемости, если ставка дисконтирования равна 10%, 15%;

2.Определить внутреннюю норму рентабельности предполагаемого проекта;

3.Рассчитать, какова была бы чистая текущая стоимость проекта при ставке дисконтирования 10%, если бы денежные потоки были одинаковыми и равными 700 тыс. руб.в год в течении 5 лет;

4.Определить, какой величины денежные потоки потребуются, чтобы ставка доходности составила 15%.

Задание 66

Определить чистую текущую стоимость инвестиционного проекта, если известно:

первоначальные капиталовложения - 150 тыс. руб.

срок реализации проекта - 6 лет;

денежные поступления по годам, тыс. руб.:120, 180, 200, 200, 210, 200;

,денежные платежи по годам, тыс. руб.: 80, 140,150,150, 160,160.

Ставка дисконта равна 1В%. Необходимо оценить экономическую целесообразность реализации проекта.

Задание 67

Первоначальные капиталовложения 10 млн. руб. Прогнозная оценка чистых денежных поступлений по годам следующая: 3.4, 3.91, 3.95, 3.22 млн руб.

Определить внутреннюю норму рентабельности инвестиционного проекта.

Задание 68

Сравнить три инвестиционных проекта: А, Б, В. Для этой цели необходимо рассчитать чистую текущую стоимость и внутреннюю норму рентабельности.

Чистые денежные поступления (тыс. руб.) по проектам:

А: 11000, 11000, 11000, 11000;

Б: 500, 500, 500, 500;

В:1300, 1300, 1300, 1300.

Инвестиции по проекту А составляли –20000, по проекту Б - 1900, по проекту А 3400,

Ставку дисконта принять равной 1В%.

Задание 69

Определить внутреннюю норму рентабельности проекта, если известно:

первоначальные инвестиции - 70 тыс. руб.;

средняя годовая прибыль - 1В тыс. руб.;

срок реализации проекта - 9 лет.

Оценить, целесообразно ли принятие проекта при ставке дисконта в 2В%.

Задание 70

Проанализировать два альтернативных варианта инвестиций, если известно:

А: -12000 + 1500 +2000 +4000 +4000 +3000 +2000 (тыс.руб.).

В:-10000 +1200 +1500 +1500 +3000 +3000 +3000 (тыс.руб.)

Ставка дисконта равна 1В%

Задание 71

Из двух инвестиционных проектов А и В выбрать наиболее выгодный, если известно:

Таблица 29

Показатели	А	В
Инвестиции, тыс. руб.	100	120
Чистые поступления, тыс. руб.	38 40 42 45 44	46 49 55 53 0
Ставка дисконта, %	10	12

Задание 72

Необходимо проанализировать целесообразность замены оборудования, прослужившего пять лет, производительность которого составляет 100 тыс. единиц изделий в год.

Старое оборудование, согласно оценкам специалистов, может прослужить ещё не более 5 лет до полного физического износа.

Первоначальная стоимость оборудования составляет 1АВ тыс. рублей, а его остаточная стоимость в настоящий момент равна 62.5 тыс. руб., так как ежегодно начисляется износ, равный 12,5 тыс. руб.

Стоимость нового оборудования мощностью 125 тыс. единиц изделий в год, рассчитанного на эксплуатацию в течение 10 лет ( начисление амортизации), с учётом установки обойдётся компании 200 тыс. руб. Спрос на выпускаемые изделия не ограничен, но потребуются дополнительные затраты на маркетинг в сумме 30тыс. руб.

Для обслуживания каждого оборудования необходимы механики с ежегодной оплатой труда 155 тыс. руб. При использовании новой модели механики будут частично использоваться на другой работе, что позволит экономить 5 тыс. руб. Более оптимальная обработка материалов позволит сэкономить материалов на 10 тыс. руб. (старое оборудование 190 тыс. руб.; новое - 180 тыс. руб.). Накладные расходы в обоих вариантах составляют 15% от прямых расходов на оплату труда. Налог на прибыль составляет 20%. Темп инфляции составляет 10% в год.

Задание 73

Акционерная компания намерена осуществлять единовременные вложения в инвестиционный проект в начале первого года 50 млн руб., в начале второго года 55 млн руб. Ожидаемый доход в конце второго года прогнозируется в размере 25 млн руб., в третьем и четвёртом годах по 35 млн рублей. Оценить целесообразность таких инвестиций.

Задание 74

Предприятие застройщик выстроило здание с целью последующей сдачи его в аренду. Арендная плата составит 120 тыс. руб. в течение трёх лет (по окончании каждого года) и 180 тыс. руб. в течение следующих пяти лет. К концу восьмого года здание можно будет продать одному из арендаторов за 1200 тыс. руб. За сколько стоило бы продать здание сегодня, если владелец рассчитывает на минимальную норму прибыли 20% в год.

Задание 75

Используя в качестве критерия наименьшую колеблемость прибыли, выбрать наиболее целесообразный вариант для инвестирования, если известны следующие данные.

Таблица 30

Вариант	Номер события	Полученная прибыль, тыс. руб.
А	1 2 3 4	180 190 170 160
В	1 2 3 4	165 145 148 142

Задание 76

Определить целесообразность приобретения нового оборудования за

12 млн. руб. со сроком эксплуатации 5 лет. Экономическая служба предприятия располагает следующими данными:

прогнозная выручка по годам - 7.3 млн руб.;

текущие расходы в первый год эксплуатации 3.6 млн руб. с ежегодным ростом в 2%;

налог на прибыль - 20%;

уровень рентабельности авансированного капитала до осуществления проекта равен 20%;

"цена" авансированного капитала 18%.

Задание 77

Предлагается два возможных варианта вложения капитала. Срок реализации каждого проекта - 5 лет. В таблице приведены статистические данные по вероятности поступления денежных средств по каждому варианту.

Таблица 31

№ проекта	Показатели	Годы
		1	2	3	4	5
1	приток наличности, тыс. руб.	480	280	300	250	120
	вероятность	0.30	0.20	0.25	0.15	0.10
2	приток наличности, тыс. руб.	120	180	200	670	710
	вероятность	0.32	0.24	0.20	0.13	0.11

Оценить рискованность проекта и выбрать наиболее приемлемый вариант вложения капитала.

Задание 78

На предприятии рассматриваются два инвестиционных проекта А и В. Статистические данные показывают, что при внедрении:

инвестиционного проекта А из 500 случаев прибыль в 300 тыс. руб. была получена в 140 случаях, прибыль в 500 тыс. руб. - в 220 случаях, прибыль в

550 тыс. руб. - в 140 случаях;

инвестиционного проекта В - из 450 случаев прибыль в 150 тыс. руб. была получена в 200 случаях, прибыль в 300 тыс. руб. в 120 случаях, прибыль в

500 тыс. руб. - в 100 случаях.

Необходимо рассчитать степень риска по каждому проекту и ожидаемую величину прибыли.

Задание 79

Для инвестиционных проектов А и В известна статистика по величине полученной прибыли.

Таблица 32

Проект	Показатели	Годы
		1	2	3	4	5
А	приток наличности, тыс. руб.	400	250	200	150
	вероятность	0.20	0.40	0.30	0.10
В	приток наличности, тыс. руб.	50	100	150	220	300
	вероятность	0.30	0.25	0.10	0.15	0.20

Оценить риск по каждому из проектов и выбрать наименее рискованный вариант вложения капитала.

Задание 80

Провести анализ взаимоисключающих инвестиционных проектов А и В, имеющих одинаковый срок реализации - 5 лет и "цену" капитала - 10%. Для осуществления проекта А необходимы первоначальные инвестиции в размере 70 тыс. руб., проекта В - 61 тыс. руб. Исходные данные по поступлению денежных средств по годам приведены в таблице:

Таблица 33

Проект	Показатели	Годы
		1	2	3	4	5
А	денежный поток, тыс. руб.	122	120	119	118	115
	вероятность поступления	0.9	0.9	0.8	0.8	0.7
В	денежный поток, тыс. руб.	130	200	220	170	150
	вероятность поступления	0.9	0.8	0.8	0.7	0.6

Выбрать инвестиционный проект по показателю - чистый приведенный эффект с учетом рискованности проектов.

Задание 81

Пользуясь значением средневзвешенной стоимости капитала, вычисленным в задании 1, а также данными по инвестиционному проекту, приведенным ниже, определите чистую текущую стоимость и внутреннюю ставку рентабельности проекта. Затем, сравнив последнюю со средневзвешенной стоимостью капитала, сделайте вывод о целесообразности (либо нецелесообразности) осуществления данного проекта.

Первоначальные затраты на проект 12 млн руб.

Срок жизни проекта 4 года

Ежегодные амортизационное отчисления¹ 2 млн руб.

Ставка налогообложения прибыли 20%

Средневзвешенная стоимость капитала,

включающая инфляционную премию 32%

Поступления и затраты в ценах базового периода, млн. руб.

Таблица 34

Годы	Поступления	Затраты
1	6	3
2	7	4
3	8	4
4	8	4

Прогнозируемый уровень инфляции, %

Таблица 35

Годы	Поступления,	Затраты
1	15	12
2	12	14
3	10	12
4	8	10