4. Программа дисциплины Раздел I. Основы финансовой политики коммерческой организации Тема 1. Содержание и основы формирования финансовой политики организации

Определение финансовой политики, финансовой стратегии и тактики организации, их взаимосвязь, место и роль в системе управления финансами. Содержание финансовой политики. Основные формы документов организации, отражающие финансовую политику, стратегию и тактику.

Принципы формирования финансовой политики. Классификация видов финансовой политики по следующим критериям: объект управления; временной горизонт; среда организации; стадия жизненного цикла; участие в воспроизводстве; уровень агрегирования; результативность; темпоральность; характер изменений. Их содержание и роль в реализации стратегии развития организации, в системе текущего и оперативного финансового управления.

Типы финансовой политики (консервативная, агрессивная, умеренная), критерии отличия. Подходы к выбору типа финансовой политики организации: в соответствии со стадией жизненного цикла организации; исходя из позиционирования организации на рынке (с использованием SWOT-анализа, PEST-анализ и SNW-анализа).

Этапы формирования финансовой политики и их содержание.

Тема 2. Финансовые стратегии в системе стратегического управления организацией

Финансовые цели организаций в различных теориях (управленческих, бихевиористских, агентских отношений, стоимостно-ориентированных концепций и др.). Принципы и факторы создания стоимости компании в стоимостно-ориентированных концепциях управления (Value-Based Management – VBM). Основные стоимостные показатели (MVA; EVA; CFROI; CVA; SVA).

Ключевые показатели (KPI) оценки финансовой стратегии организации (EBIT, EBITDA, NOPAT, FFO, FCF, IC, ROIC и др.), порядок их расчета по данным бухгалтерской (финансовой) отчетности в стандартах РСБУ, МСФО, ГААП.

Основные финансовые стратегии организации и их характеристика: стратегия формирования финансовых ресурсов (ускоренного роста, устойчивого роста); стратегия повышения эффективности управления финансовыми ресурсами и денежными потоками; стратегия обеспечения финансовой безопасности и др.

Раздел II. Политика финансового обеспечения и финансирования предпринимательской деятельности Тема 3. Организация финансового обеспечения предпринимательской деятельности

Сущность финансового обеспечения предпринимательской деятельности. Принципы организации финансового обеспечения. Источники, формы и методы финансового обеспечения, его оптимизация.

Финансирование предпринимательской деятельности, классификация источников: зарубежные подходы, российская практика. Критерии оптимальной структуры источников финансирования.

Краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные источники финансирования, формы их мобилизации.

Внутренние и внешние источники финансирования, особенности их состава и структуры в российских организациях и зарубежных компаниях. Проблемы мобилизации внутренних и внешних источников финансирования в России.

Тема 4. Политика финансирования предпринимательской деятельности организации

Особенности консервативной, умеренной и агрессивной политики финансирования деятельности организации, основные подходы к ее выбору.

Собственные источники финансирования и их роль в решении проблемы финансового обеспечения: нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления. Амортизационная политика и порядок ее формирования. Этапы управления собственными источниками финансирования.

Привлеченные источники финансирования: IPO; дополнительная эмиссия акций; переводной вексель; акцептный кредит; кредиторская задолженность как спонтанный источник. Их характеристика, преимущества и недостатки как источников финансирования. Основные этапы управления эмиссией акций.

Заемные источники финансирования и их роль в финансовом обеспечении организации: кредиты (в том числе банковские, товарные, коммерческие); займы; облигационные займы; ссуды; банковский овердрафт. Классификация заемных источников: по целям, периоду, форме привлечения и обеспечения. Виды банковского кредита и их место в структуре финансирования. Залог и гарантии возвратности кредита. Основные этапы управления облигационным займом. Ковенанты и их роль в использовании облигационного займа в качестве источника финансирования. Источники погашения организацией заемных средств. Преимущества и недостатки заемных средств как источников финансирования. Целесообразность и эффективность привлечения заемных средств. Финансовый леверидж, эффект финансового левериджа (европейская и американская концепции). Этапы управления привлечением заемных источников.

Средства целевого (в том числе бюджетного) финансирования и особенности управления ими.

Методы финансирования предпринимательской деятельности организации: самофинансирование; долевое (акционерное) финансирование; заемное финансирование; целевое финансирование; проектное финансирование; смешанное финансирование; финансовая аренда (лизинг).

Источники финансирования операционной деятельности организации.