23.Финансово-экономичский кризис в России

Развитие финаново-экономического кризиса в России происходило в особых условиях, наложивших отпечаток на его течение.

• В ориентации российской экономики на продажу энергоносителей(нефть,газ) – зависимость от мировой конъюнктуры

• Слабой развитости сельского хоз-ва, высокой доле импортируемых товаров, что ведет к увеличению неустойчивости экономики в условиях кризиса

• Низкое развитие высокотехнологического сектора ( отставание России по применяемым технологическим нормам от стран-лидеров – США, Япония, Тайвань – 20-25 лет)

• Слабый банковский сектор (лишь один из российских банков входит в список 200 крупнейших банков в мире), что привело к проблеме ликвидности.

• опереджющих темпах роста зар платы по сравнению с ростом производства, что усилило снижение конкурентоспособности росс предприятий

Первоначально фин кризис проявился как кризис ликвидности. Серьезная конкуренция между ипотечными банками привела (2006-2007) к минимизации требований к заемщикам. Банки стали строги к заемщикам, появилась ипотека даже без первоначального взноса.

Это привело к неплатежеспособности и кризису сначала ипотечному, потом к финансовому.

Однако срок осущ-ния ипотечных кредитов в России мал. Поэтому проблема ипотечного кризиса была для России не столь острой.

Мировой фин кризис в банковской сфере отрицательного сказался на инвестиционной деят-ти отечественных предприятий. Прекратилось поступление сравнительно дешевых средств из западных источников.

Кредиты зарубежн стран, составляющие 1/3 инвестиций росс экономики, поощрялись гос-вом. В начале 2008 года корпоративный долг превысил 450 млрд.долл, тогда как внешние долги гос-ва составляли 90 млрд.долл.

Изъятие из кредитного оборота долгосрочных кредитов увеличило накопление огромных средств в Резервном фонде, Фонде благосостояния, золотовалютных запасах, профицитной части бюджета, значительная часть которых не вливалась в реальную экономику, а превращалась в американские казначейские бумаги под низкие проценты.

Таким образом, отечественный финансово-экономический кризис-это не только влияние глобальных процессов и финансового кризиса США. Он имеет и собственные, внутренние причины.

Внутренние причины:

1. Главная причина глубокого кризиса в России – высокая завис-ть от мировой конъюнктуры вследствие полной открытости и привязки денежной эмиссии к приобретению иностранной валюты в валютный резерв Банка России ( 60% денег в нашей экономике сформировано под иностранные кредиты). Российская экономика специализируется под потребности мирового рынка.

Для России стали характерны:

• диспропорции, связанные с сырьевым вариантом развития страны, с политикой профицитного бюджета и инвестирования средств в иностранные ценные бумаги.

• Монопольное ценообразование

• Коррупция как важнейший фактор инфляции

• Неразвитость банковской системы, ее подавление иностранными конкурентами

• Повышение трансакционных издержек

• Слабая развитость сельского хозяйства

• Высокая доля импортируемых товаров как одна из основных угроз России.

• В результате росс экономика была значительна дестабилизирована.

В результате IV квартала 2009 года:

• произошел спад ВВП на 1,9%(особенно в строительстве, транспорте и промышленном производстве),

• снижение реальных денежных доходов населения на 5,8%, просроченность по зар плате на 54% к предыдущему году

• Общая численность безработных в 2008 году увеличилась на 4,3% по сравнению с 2007 г.

• Объем золотовалютных резервов РФ снизился на 10,8% и составил 427,1 млрд.долл.США по состоянию на 1 янв 2009 года

Свидетельствует о том, что ни внешние рынки, ни приток иностранного капитала больше не могут быть главным источником финансирования российской экономики. В новых условиях нужны внутренние источники финансирования (долгосрочные депозиты юридических лиц и населения, свободные средства Пенсионного фонда, часть средств Фонда благосостояния и профицита бюджета). Это позволило бы перейти к рефинансирвоанию коммерческих банков под залог обязательств предприятий реального сектора экономики.

Финансовый кризис в России выявил две основные проблемы.

1)проблема ликвидности

2) проблема «плохих долгов» (просроченной задолженности).

С проблемой ликвидности Банк России и правительство справились путем создания дополнительных инструментов предоставления банкам ликвидности (расширение ломбардного списка, предоставление кредита без обеспечения), а также удлинения действия уже существующих инструментов.

Действия Прав-ва и ЦБ выразились в:

• В расширение инструментария системы рефинансирования

• В снижении нормативов отчислений в обязательные резервы

• В предоставлении банкам кредитов от ЦБ. Всего банки получили кредитов на сумму около 4,2 трлн руб.

• Был расширен объем гос гарантий по депозитам.

Обладая значительными финансовыми ресурсами, российское правительство реализовало ряд мер, нацеленных на нейтрализацию рисков системной стабилизации.

• Повышен уровень страхового возмещения по вкладам населения

• Проведено контролируемое обесценение рубля по отношению к основным мировым валютам(плавная девальвация)

• В реальном секторе-снижены ряд налогов для экспортеров сырья. Но следствие девальвации рубля был дальнейший рост инфляции.

Т.е.все эти меры не сдержали резкого спада в экономике,особенно в обрабатывающей промышленности.

Основным проводником государственных мер был Внешэкономбанк-он рефинансировал иностранные займы российских организаций, предоставлял банковскому сектору на повышение капитализации субординированные кредиты.

Однако ожидания, что средства ЦБ пойдут в реальный сектор, не оправдались. Банки стали накапливать избыточную ликвидность, сжимая кредитные отношения.

Еще одна государственная мера – работа с проблемными банками. Агенство по страхованию вкладов было наделено функцией ответственного за предупреждение банкротства кредитных организаций. Реструктуризация проблемных банков позволила сэкономить 90 млрд руб.средств Фонда обязательного страхования вкладов. Одновременно был отозвана лицензия у 40 банков, что означало их ликвидацию.

В итоге, Антикризисные меры банковского сектора выражаются в следующем:

• в сокращении внешних источников стимулирования предложения кредитных ресурсов;

• в значительном усилении государственного вмешательства в финансовую сферу через частичную национализацию

• в поддержке механизма добросовестной конкуренции(либерализации)

Вторая проблема финансового кризиса в России – рост объема «плохих» долгов(просроченной задолженности). Правительство и Банк России, признавая наличие проблемы «плохих кредитов», не уделяют ей должного внимания. Более серьезной в России считается проблема угрозы кредитного сжатия. Поэтому ЦБ ослабил нормы регулирования банковской системы, дав возможность банкам безболезненно пролонгировать проблемные займы.

Кризис 2008-2009 гг. в России охватил и реальный сектор экономики. По данным Федеральной службы гос.статистики в 2009 г. ухудшились все основные макроэкономические показатели России( по сравнению с 2008 г.)

Возможности инвестирования российских компаний сокращаются. Ряд факторов ограничивает возможности компаний по осуществлению инвестиций в основной капитал, потребности в которых будут нарастать по мере восстановления промышленного производства. Среди них особе место занимают два фактора:

• существенное сокращение объема собственных средств, доступных для осуществления инвестирования (падение прибыли по итогам 2009 г.составило 25%)

• сокрашение возможностей для привлечения/заимствования средств из внешних источников. Во время кризиса выросли кредитные риски заемщиков (кредитные рейтинги 80 российских компаний были в 2009 г. пересмотрены в сторону понижения, в то время как повышение кредитного качества было отмечено рейтинговыми агенствами лишь у 9 компаний). Параллельно ужесточились требования к заемщикам со стороны банков.

Оборудование и основные фонды,используемые российскими предприятиями, в значительной степени устарели, что обусловливает необходимость обновления основного капитала. В то же время наблюдался длительный спад потребительского спроса в течение 2009 г.

Следовательно, собственные ресурсы компаний недостаточны из-за падения прибыли.Таким образом, очевидно, что российской экономике необходимы широкие стимулирующие меры государства.

Основные задачи аку, которые поставило гос-во:

1. Сохранение и развитие промышленного и технологического потенциала для будущего роста. Как:

• Создание условий для существенного повышения эффективности российских предприятий.

• Поддержка предприятий, ориентированных на обновления, рост эффективности и продвижение на рынок конкурентной продукции.

• Гос-во может напрямую входить в капиталы компаний

2. Активизация внутреннего спроса на российские товары как основы для восстановления экономического роста. Как:

• активное использование государством денежно-кредитной политики, постоянно снижая ставку рефинансирования.

Данные меры должны привести к:

• к значительному снижению процентных ставок по кредитам

• росту покупательской способности населения

• удешевления привлечения средств предприятиями.

Значительное внимание должно также уделяться государственным инвестициям, гос закупкам в сферах жилищного строительства, развития транспортной инфраструктуры, гос.оборонного заказа. Большую роль должны играть меры по защите внутреннего рынка и предоставлению преференций отечественным производителям.