- •1.Бизнес, предприятие, фирма, капитал как объекты собственности и оценки.
- •2.Особенности бизнеса, предприятия, фирмы как объекта оценки.
- •3. Необходимость и цели оценки бизнеса.
- •4. Принципы оценки бизнеса.
- •5.Виды стоимости, определяемые при оценке предприятия (бизнеса)
- •6. Основные этапы оценки стоимости предприятия (бизнеса).
- •7. Подготовка информации, необходимой для оценки. Виды и способы организации информации.
- •8. Источники информации, необходимой для оценки.
- •9. Внешняя информация.
- •10 Риск, факторы макроэкономического риска.
- •11. Внутренняя информация.
- •12.Подготовка финансовой документации в процессе оценки.
- •13. Корректировка разовых и нетипичных расходов.
- •14. Корректировка метода учета запасов.
- •15. Корректировка по методу учета амортизации.
- •16. Вычисление относительных показателей в процессе оценки.
- •17. Доходный подход к оценке бизнеса: общая характеристика, условия применения.
- •18. Характеристика методов доходного подхода к оценке бизнеса.
- •19. Выбор модели денежного потока при оценке методом дисконтированных денежных потоков.
- •20. Анализ и прогноз валовой выручки от реализации при оценке методом дисконтированных денежных потоков.
- •21. Определение ставки дисконта при оценке м-дом дисконтированных денежных потоков.
- •22. Расчёт величины денежного потока для каждого года прогнозного периода при оценке методом дисконтированных денежных потоков.
- •23. Основные этапы оценки предприятия методом дисконтированных денежных потоков.
- •24 Модель оценки капитальных активов.
- •25.Деловой и финансовый риск. Кумулятивный подход к оценке риска. Способы снижения степени риска.
- •26. Метод дисконтированных денежных потоков: область применения, достоинства и недостатки.
- •27. Расчёт ставки капитализации при оценке методом капитализации прибыли.
- •28. Метод капитализации прибыли: достоинства, недостатки.
- •29. Выбор величины прибыли, которая будет капитализирована, при оценке методом капитализации прибыли.
- •30. Сравнительный подход к оценке бизнеса: общая характеристика, условия применения.
- •31. Основные методы сравнительного подхода к оценке бизнеса.
- •32. Основные принципы отбора предприятий аналогов при оценке с использованием сравнительного подхода.
- •33. Виды и порядок внесения поправок при оценке с использованием сравнительного подхода.
- •34. Способы вычисления поправок при оценке с использованием сравнительного подхода.
- •35. Ценовой мультипликатор. Характеристика ценовых мультипликаторов при оценке с использованием сравнительного подхода.
- •36. Формирование итоговой величины стоимости.
- •37. Содержание отчёта по оценке предприятия (бизнеса).
- •38. Правовые нормы оценки.
- •39. Имущественная оценка предприятий.
- •40 Оценка земельного участка.
- •41. Стандарты оценки.
- •42. Понятие ликвидационной стоимости предприятия.
- •43. Особенности оценки ликвидационной стоимости предприятий.
- •44. Порядок работ по расчету упорядоченной ликвидационной стоимости.
- •45. Кредитование. Виды кредитов.
- •46. Расчет текущей стоимости кредитов различного вида.
- •47. Оценка инвестиционных проектов.
- •48. Внутренняя норма доходности проекта.
- •49 Модифицированная внутренняя норма доходности проекта.
- •50. Сравнительный подход к оценке бизнеса: достоинства и недостатки.
11. Внутренняя информация.
Внутренняя информация характеризует деятельность оцениваемого предприятия. Данный информационный блок включает:
1.Ретроспективные данные об истории компании (описывается процесс производства продукции по каждому виду продукции, и начинается описание с истории компании).
2.Описание маркетинговой стратегии предприятия. Анализируя маркетинговую стратегию предприятия, оценщик должен сопоставить следующую информацию:• объемы продаж за прошлый (ретроспективный), текущий и прогнозируемый периоды;• себестоимость реализованной продукции;• цены товаров и услуг, их динамику;• прогнозируемое изменение объемов спроса;• производственные мощности.;
3.Характеристика поставщиков.
4.Производственные мощности. Объем выпускаемой продукции определяется спросом на нее и наличием производственных мощностей для ее производства. Поэтому оценщик при составлении прогнозов, учитывает данные о наличии производственных мощностей на предприятии с учетом будущих капиталовложений.
5.Рабочий и управленческий персонал. В компаниях закрытого типа труд работников может частично компенсироваться акциями компании (программа участия служащих в прибыли), и работники предприятия могут рассматриваться как совладельцы предприятия, владеющие определенным пакетом акций. Управляющий предприятием может быть ключевой фигурой, обеспечивающей эффективное управление и развитие бизнеса - это должен быть учтено в процессе оценки. Еще один аспект анализа данного раздела – уровень заработной платы на предприятии в сравнении со среднеотраслевыми данными. Отклонение в большую или меньшую сторону рассматривается оценщиком с целью выявления особенностей оцениваемого бизнеса и также может корректироваться при нормализации отчетности.
6.Внутренняя финансовая информация (данные бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и движении денежных средств за 3–5 лет); Целью анализа текущей и ретроспективной финансовой отчетности является определение реального финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов. Работа оценщика с внутренней финансовой документацией проводится по следующим направлениям: инфляционная корректировка, нормализация бухгалтерской отчетности, трансформация бухгалтерской отчетности, вычисление относительных показателей
Основные источники информации: бизнес-план, интервью с руководителем предприятия, данные отдела маркетинга, ретроспективная финансовая отчетность. Целью работы оценщика по сбору внутренней информации являются: выявление будущих тенденций развития предприятия; сбор информации для прогнозирования объемов продаж, денежных потоков, прибыли; учет факторов несистематического риска, характерных для оцениваемого бизнеса; анализ финансовой документации; интервью с руководителями и сбор дополнительной информации, позволяющей сделать оценку более реалистичной.
12.Подготовка финансовой документации в процессе оценки.
Цель анализа текущей и ретроспективной финансовой отчетности: это определение реального фин. состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов.
Основные документы фин. отчетности, анализируемые в процессе оценки: бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств и др.
Работа оценщика с внутренней фин. документацией проводится по 4 направлениям:
1)Инфляционная корректировка. Цель: приведение ретроспективной информации к сопоставимому виду и учет инфляционного изменения цен при составлении прогнозов денежных потоков и ставок дисконта. Простейший способ корректировки - переоценка всех статей баланса по изменению курса рубля относительно курса более стабильной валюты, например американского доллара.
2)Нормализация бух. отчетности. Цель: определение доходов и расходов, характерных для нормально действующего бизнеса. Направления нормализации:
• корректировка разовых, нетипичных и не операционных доходов и расходов;
• корректировка метода учета операций (например, учет запасов) или метода начисления амортизации;
• корректировка данных бухгалтерской отчетности с целью определения рыночной стоимости активов.
3)Трансформация бух. отчетности (ТБО) - корректировка счетов для приведения к единым стандартам бухгалтерского учета. ТБО проводится в случае, если требуется сопоставление информации зарубежным аналогам.
4)Вычисление относительных показателей. Цель: определение будущего потенциала бизнеса на основе его текущей и прошлой деятельности, с использованием отчетности за последние 3-5 лет. Это направление включает в себя: горизонтальный и вертикальный анализ, анализ структуры активов и пассивов, анализ отчета о фин. результатах и анализ фин. коэффициентов.
В результате работы с финансовой документацией оценщик определяет текущее финансовое состояние оцениваемого предприятия, выявляет тенденции в развитии бизнеса и подготавливает информацию для подбора компаний-аналогов.