Представители теории:

Основатель: Англия: Дж.Ло ,

Последователи:

Англия: Г. Маклеод, Дж.Кейнс, Р.Хоутри

Австрия: И.Шумпетер

Германия: А.Ган

Кредитные отношения получили широкое распространение в XIX — XX вв. По мере формирования кредитной системы капита­лизма, образования акционерных обществ, внедрения че­кового обращения идеи Ло развили английские и фран­цузские экономисты. Так, Г. Маклеод стал наиболее крупным активным последователем капиталотворческой теории.

Концепция Г.Маклеода: деньги и кредит, имея покупательную силу, являются богатством. Кредит приносит прибыль и поэтому выступает «производительным капиталом», банки — «фабрики кре­дита», ибо они создают кредит, а значит, и капитал

Однако капиталотворческая теория ошибочно трактовала кредит, считая, что деньги, кредит и капитал — одинаковое понятия. Кроме того, ее представители ошибочно полагали, что кредит и деньги — богатство, так как чеки, облигации могут быть обменены на деньги, а бан­ки создают капитал посредством своих активных опера­ций. Они не понимали, что размеры банковских заемных средств определяются условиями воспроизводства, а не собственным желанием банков устанавливать объемы ссудных операций.

Последователями и теоретиками капиталотворческой концепции в начале XX в. были западные экономисты И. Шумпетер, А. Ган, Дж. Кейнс и Р. Хоутри.

А. Ган и И. Шумпетер считали банки всесильными, поскольку кредит создает депозиты, а значит, и капитал. По их мнению, инфляционный кредит, т.е. способный к безграничному расширению, является движущей силой воспроизводства и содействует постоянному экономическому росту. Поэтому их теория получила также название

«Экспансионистская теория кредита»

Сторонников поздней капиталотворческой теории объединяло то, что они отдава­ли предпочтение сфере обращения перед производством. Ошибочность взглядов А. Гана и И. Шумпетера заключа­лась в оправдании кредитной экспансии и инфляции.

Кризис 1929—1933 гг. показал полную несостоятельность капиталотворческой теории. Однако ее «рациональные зер­на» были использованы Дж. Кейнсом и его последовате­лями, обосновавшими принципы кредитного регулиро­вания экономики, согласно которым кредит определяет экономическое развитие. По их мнению, чтобы стимулировать производство и потребительский рынок, необходимо спо­собствовать расширению инвестиций путем снижения ссудного процента, что в конечном итоге увеличит произ­водственный и потребительский спрос, снизит безработицу.

Дж. Кейнс приравнивал ссудный капитал к деньгам и определял его уровень в зависимости от количества денег в обращении.

Концепция Дж. Кейнса: деньги влияют на процент, процент - на инвестиции, инвестиции - на производство, производство - на доход, а последний - на цены

В то же время в конце своей жизни Дж. Кейнс признавал, что денежная масса влияет на величину процен­та до определенного уровня, а инвестиции не всегда долж­ным образом реагируют на него.

В качестве последователей Дж. Кейнса в послевоен­ные годы выступили американские экономисты — П. Самуэльсон, Л. Лернер, С. Харрис, Э. Хансен, Дж. Гэлбрейт, которые представляли неокейнсианскую шко­лу денежно-кредитного регулирования. В основе их взглядов лежит идея Дж. Кейнса об активном вмеша­тельстве государства в хозяйственные процессы, в том числе с помощью кредита. При этом главная ставка в регулировании экономики делается, с одной стороны, на бюджетное финансирование (рост государственных расходов), а с другой — на способность Центрального банка определять денежно-кредитную политику путем изменения учетной ставки.

В США появилась и другая группа экономистов (Р. Голдсмит, С. Кузнец, X. Дугел, Д. Кример), тщательно исследовавшая рынок ссудных капиталов, его взаи­модействие с экономикой через аккумуляцию и мобилизацию капиталов, структуру кредитной системы и ее от­дельных звеньев. Эти ученые проследили определенную зависимость развития экономики от накопления денеж­ного капитала, динамики рынка капитала и кредита, а также создали четкую структуру и параметры функцио­нирования рынка капитала и кредита. В целом их концепция базировалась на кейнсианской и неокейнсианской идеях о кредите.