2.6.5. Связь эффективности текущей и инвестиционной деятельности

Предпринимательская деятельность состоит из двух фаз:

– инвестиционной деятельности, обеспечивающей воспроизводство капитала;

– текущей деятельности, позволяющей использовать капитал для получения прибыли или дохода.

Две фазы предпринимательской деятельности тесно связаны в реальной экономической жизни. Соответственно существует связь показателей эффективности инвестиционной и текущей деятельности. Эта зависимость прослеживается через общность активов, поскольку активы в форме инвестиций трансформируются в другую форму – капитал.

Величина рентабельности инвестиций (внутренняя норма рентабельности), характеризующая среднегеометрическую за расчетный период норму прибыли, должна находиться в диапазоне минимальной и максимальной рентабельности капитала. Проверяется выполнение неравенства следующим образом:

Рк.мин ≤ IRR (рис. 2.3) ≤ Рк.макс. (т*2.9).

2.7. Бюджетная эффективность проекта

Бюджетная эффективность инвестиционного проекта представляет собой проблему рационального использования ресурсов бюджета. Если на единицу поступлений в бюджет потребуется меньше бюджетных затрат, то это будет свидетельствовать о реальной бюджетной эффективности.

Осуществление проекта не требует расходов республиканского или местного бюджета. Таким образом, основным показателем бюджетной эффективности является годовой бюджетный эффект (дополнительный результат), который для каждого года осуществления проекта представляет собой сумму дохода в виде налоговых и прочих поступлений от проекта.

Доходы бюджета приводятся в табл. 2.15 на основе выполненных ранее расчетов. Подоходный налог с работников предприятия рассчитывается укрупнено в процентах от годового фонда заработной платы предприятия по формуле

Н_{подох. t} = ФЗП_t · К_п.н /100,

где ФЗП_t – годовой фонд зарплаты работников предприятия в t-м году;

К_п.н – процент подоходного налога с работников, *****.

Таблица 2.15

Бюджетный эффект от реализации проекта, тыс. долл.

Показатель	Значение показателя по шагам расчета
	20_	20_	20_	20_	20_	20_	20_
1. Налог на добавленную стои-мость на инвестиции в активы	т.*1.21				–	–	–
2. Налоги и сборы в себестоимости продукции, всего (стр.2.1+2.2+2.3+2.4)
2.1. Отчисления от ФЗП			т.*1.20
2.2. Плата за землю			т.*1.20
2.3. Отчисления в спец. фонды			т.*1.20
2.4. Экологический налог			т.*1.20
3. Косвенные налоги от выручки (стр.3.1+3.2)
3.1. Подлежащие перечислению в бюджет с НДС (табл.2.6,стр7)			т.*2.6
3.2. Косвенные налоги от выручки без НДС			т.*2.5
4. Налоги, выплачиваемые из прибыли (табл.2.5)			т.*2.5
4.1. Налог на недвижимость
4.2. Налог на прибыль
4.3. Отчисления в республиканский бюджет
4.4. Отчисления в местный бюджет
5. Подоходный налог с работников предприятия			т.*1.20
Итого налогов и сборов в бюджет (стр.1+2+3+4+5)

По результатам табл. 2.15 рассчитывается коэффициент налоговой нагрузки по формуле

,

где n – число уплачиваемых налогов и отчислений;

^Н_i – величина налогов и приравненных к ним платежей и отчислений в бюджет и внебюджетные фонды i-го вида за расчетный период, тыс. долл;

ВР_опт – выручка в оптовых ценах за расчетный период, тыс. долл.