Методические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.

Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы, управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия его подразделений и работников.

Основными источниками информации для анализа финансового состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Финансовая отчетность представляет собой формы, показатели пояснительные материалы к ним, в которых отражаются результаты хозяйственной деятельности фирмы. Финансовая отчетность составляет на основе документально подтвержденных и выверенных записей на счетах бухгалтерского учета.

Основные документы, используемые для проведения анализа финансового состояния фирмы, - это документы бухгалтерской отчетности. При выполнении практической части курсовой работы по «Финансам организации» вам необходимо использовать, следующие формы отчетности за два последних периода:

1. форма № 1 «Бухгалтерский баланс»

2. форма №2 «Отчет по прибылям и убыткам»

Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- общая оценка финансового состояния и факторов его изменения;

- изучение соответствия между средствами и источниками, рациональность их размещения и эффективности их использования;

- определение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.

Методика финансового анализа включает

1. Анализ имущества предприятия и источников его формирования.

2. Анализ ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости и деловой активности предприятия.

3. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия.

1. Анализ имущества предприятия и источников его формирования

Данный вид анализа предназначен для общей характеристики финансовых показателей предприятия, определения их динамики и отклонений за отчетный период.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависимости целесообразность и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура перетерпливают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализа отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Есть две причины, обуславливающие необходимость и целесообразность провидения такого анализа: с одной стороны – переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнение экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и других объемным показателям; с другой стороны – относительные показатели в определенной степени сглаживают негативные влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднить их сопоставление в динамике.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за смежные периоды (годы), что позволяет анализировать не только изменения отдельных показателей, но и прогнозировать их значения.

Таблица 1 - Анализ динамики и структуры баланса

Показатель	строка баланса	200X г.		200X г.		Изменения
		т.р.	% к валюте баланса	т.р.	% к валюте баланса	т.р.	темп прироста, %	структуры
1	2	3	4	5	6	7	8	9
						(5-3)	(5:3-1)х100%	(6-4)
Актив
1. Внеоборотные активы
1.1 Нематериальные активы	110
1.2 Основные средства	120
1.3 Прочие внеоборотные активы	130+ 140+ 150
Итого по разделу 1	190
2. Оборотные активы
2.1 Запасы	210
2.2 Долгосрочная дебиторская задолженность	230
2.3 НДС по приобретенным ценностям	220
2.4 Краткосрочная дебиторская задолженность	240
2.5 Краткосрочные финансовые вложения	250
2.6 Денежные средства	260
2.7 Прочие оборотные активы	270
Итого по разделу 2	290
Валюта баланса по активу	300		100		100

Продолжение таблицы 1

1	2	3	3	4	5	6	7	8
Пассив
3. Капитал и резервы
3.1 Уставный капитал	410
3.2 Добавочный и резервный капитал	420+ 430
3.3 Спец. фонды и целевое финансирование	440+ 450
3.4 Нераспределенная прибыль	470
Итого по разделу 3	490
4. Долгосрочные пассивы	590
5. Краткосрочные пассивы
5.1 Заемные средства	610
5.2 Кредиторская задолженность	620
5.3 Прочие пассивы	630+ 640+ 650+ 660
Итого по разделу 5	690
Валюта баланса по пассиву	700		100		100

Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции. Тем не менее эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях. Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга, поэтому на практике нередко строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру, так и динамику отдельных показателей отчетной бухгалтерской формы.

Анализируя динамику и структуру баланса, нужно установить какие изменения произошли в составе средств и их источников, основных групп этих средств, а также получить ответ на следующие вопросы:

• в каком направлении изменились отдельные статьи баланса и какой оценки эти изменения заслуживают;

• необходимо ли проводить более углубленный анализ и за какой период;

• какие существуют узкие места в обеспечении фирмы финансовыми ресурсами и их использовании и т.п.

Анализ структуры баланса проводится по блокам: определяется доля внеоборотных и текущих активов в валюте, далее рассматривается их структура. Аналогично исследуются пассивы предприятия.

Последовательность анализа структуры баланса:

- определяется состояние организации на момент исследования и динамика его изменения в течение рассматриваемого периода;

- выявляются причины изменений структуры баланса;

- по полученным результатам дается управленческая интерпретация.

Особое внимание необходимо уделять элементам, имеющим наибольший удельный вес, и элементам, доля которых изменялась скачкообразно, т.к. они являются индикаторами «проблемных точек» организации. Для получения более точной информации необходимо оценить абсолютные величины указанных элементов.

Рассмотрим некоторые вопросы, возникающие при анализе баланса и варианты их интерпретации:

Доля (абсолютная величина) основных средств увеличивается

Возможные причины:	- приобретение основных средств;
	- переоценка основных фондов (признак переоценки: совпадение абсолютной величины изменений по строкам «Основные средства» и «Добавочный капитал» Совпадение может быть отлично от 100%, но близко к нему).

Остаточная стоимость основных средств в банке сокращается

Возможные причины:	- реализация основных средств
	- процесс амортизации имущества (в качестве подтверждения этой причины совпадение абсолютной величины уменьшения остаточной стоимости основных средств и начисленной за период амортизации)

Аналогичным образом проводится анализ изменений нематериальных активов и долгосрочных финансовых вложений.

Доля (абсолютная величина) незавершенного строительства

в структуре внеоборотных активов не изменяется

Возможные причины:	- замороженное строительство (нет изменений абсолютных величин по строке 130 баланса)
	- изменение структуры основных производственных фондов

Помимо вышеперечисленных, могут быть даны следующие интерпретации изменения раздела I «Внеоборотные активы».

Дополнительный анализ (с точки зрения ликвидности) незавершенных капитальных вложений и оборудования к установке позволит оценить его как предмет залога при подаче заявки на получение кредита.

Изменение остаточной стоимости основных средств отражает процесс движения основных производственных фондов (ОПФ) организации. Увеличение остаточной стоимости отражает прирост основных средств, который, как правило, происходит в результате приобретения ОПФ либо постановки на Баланс объектов незавершенного строительства.

Уменьшение абсолютной величины основных средств может быть следствием реализации части основных средств либо отражать процесс амортизации имущества. Если сокращение стоимости основных средств произошло в пределах начисленной за период амортизации - предприятие не осуществляло реализацию основных средств. Если сокращение стоимости имущества превышает величину начисленной за период амортизации, есть основания полагать, что в рассматриваемом периоде имела место реализация имущества.

Наличие незавершенного строительства и изменения абсолютных значений по данной позиции свидетельствуют о том, что организация осуществляет капитальное строительство. О масштабах строительства можно судить, сравнивая величину незавершенных капитальных вложений с стоимостью существующих основных средств организации. Первоначальная стоимость основных средств рассчитывается как сумма остаточной стоимости основных средств (данные Баланса на рассматриваемую дату) и общей величины начисленной амортизации основных средств (на рассматриваемую дату).

Сокращение абсолютной величины незавершенного строительства в большинстве случаев говорит о завершении определенного этапа строительства - переводе незавершенных капитальных вложений на Баланс организации. При этом наблюдается увеличение остаточной стоимости основных средств (на аналогичную или близкую сумму).

Величина, отраженная по строке "Незавершенные капитальные вложения", может изменяться вследствие реализации на сторону части объектов незавершенного строительства (сокращение абсолютных значений) либо проведения переоценки.

Анализируя постоянные активы, необходимо помнить, что рост стоимости основных фондов и незавершенных капитальных вложений может быть связан как с реальными вложениями средств в ОПФ, так и с организационно-правовыми изменениями.

Значительная доля (абсолютная величина) материалов на складе

Возможные причины:	- закупки «впрок», сверхнормативные запасы
	- неиспользуемые в процессе производства («мертвые») запасы
	- бартерные операции

Доля (абсолютная величина материальных запасов изменяется

скачкообразно

Естественные причины:	- изменение номенклатуры производственной продукции
	- производство изделий, цикл изготовления которых больше продолжительности интервала анализа
	- единичное производство
	- реализация части запасов

Значительная доля (абсолютная величина)

дебиторской задолженности

Естественные причины:	- значительные обороты
	- практика реализации в кредит
Негативные причины:	- работа с дебиторами не налажена
	- покупатели продукции предприятия неплатежеспособны

Увеличение доли (абсолютной величины) уставного капитала

Возможные причины:	- эмиссия акций, вложения инвесторов в уставной капитал
	- переоценка средств, внесенных в качестве взноса в уставный капитал

Накопленный капитал сокращается / отрицательный

Причины сокращения:	- расходование фондов
	- возрастают убытки
Причины отрицательной величины:	- непокрытые убытки отчетного года и прошлых лет превышают накопленную нераспределенную прибыль и средства фондов

В целом по анализу динамики и структуры пассива предприятия можно сделать следующие выводы:

Анализ текущих пассивов позволяет определить основные заемные источники финансирования текущей производственной деятельности предприятия. Это могут быть:

• средства в расчетах (кредиторская задолженность, авансы покупателей)

• кредиты

• устойчивые пассивы (задолженность перед бюджетом и по заработной плате)

С большой долей уверенности можно сказать, что значительный "перевес" в пользу какого-либо одного источника финансирования нежелателен. При нормальном ходе производственной деятельности возможно использование всех трех перечисленных выше источников.

Например, увеличение объемов производства и продаж продукции может сопровождаться привлечением краткосрочных кредитов (на пополнение прироста потребности в оборотном капитале). В западной практике финансового анализа встречается мнение, согласно которому полное отсутствие кредитов отражает неумение предприятия работать на рынке финансов.

Отметим, что значительная доля кредитов в текущих пассивах может рассматриваться как индикатор нерационального управления оборотными средствами - сверхнормативных запасов, готовой продукции, неблагоприятных расчетных взаимоотношений организации с участниками производственного процесса (поставщиками, покупателями, бюджетом).

Итогом анализа Баланса является предварительное заключение о наличии негативных факторов в финансовом состоянии предприятия (например, проблемы со сбытом готовой продукции (затоваренность склада), ухудшение условий расчетов с покупателями и поставщиками, наличие сверхнормативных задолженностей, изношенность фондов и проч.).

Указывая негативные факторы, необходимо отметить возможные причины их возникновения (например, недостаточные усилия службы маркетинга, несогласованность планов производства и продаж, нерациональная политика формирования запасов материалов и т.п.)

Необходимо отметить также позитивные стороны (тенденции) предприятия (возврат ранее привлеченных кредитов, погашение сверхнормативных задолженностей, рост накопленного капитала, улучшение структуры текущих активов). При этом указываются причины положительных изменений

С точки зрения кредитующих организаций основными положительными характеристиками Баланса предприятия являются:

• отсутствие затоваренности склада готовой продукции (отсутствие проблем со сбытом);

• рост накопленного капитала;

• отсутствие сверхнормативных задолженностей перед бюджетом, внебюджетными фондами,

• заработной плате;

• отсутствие прочих обслуживаемых кредитов.

Для детализации общей картины изменений финансового состояния в рамках данной курсовой работы должны быть проанализированы динамика и структура запасов предприятия (см. табл. 2), кредиторской задолженности (см. табл. З).

Таблица 2 - Анализ динамики структуры запасов предприятия

Показатель	Строка баланса	200Х г.		200Х г.		Изменения
		т.р.	%	т.р.	%	т.р.	%
1	2	3	4	5	6	7 (5-3)	8 (5:3-1)х100%
Сырье и материалы	211
Затраты в незавершенном производстве	213
Готовая продукция	214
Товары отгруженные	215
РБП	216
Прочие затраты	217
Итого запасы	210		100		100

Интерпретация возможных изменений в динамике и структуре запасов следующая:

Доля (абсолютная величина) незавершенного производства

изменяется скачкообразно

Естественные причины:	- изменение номенклатуры производимой продукции
	- изменение объемов производства (сравнить темпы роста незавершенного производства и объемов производства продукции)
	- производство изделий, цикл изготовления которых больше продолжительности интервала анализа
	- сезонное производство
Негативные причины:	- нарушение сроков поставок материалов и комплектующих партнерами и поставщиками
	- нарушение производственного цикла по внутренним причинам

Доля (абсолютная величина) готовой продукции изменяется

скачкообразно. Значительный объем готовой продукции

Естественные причины:	- спрос на продукцию подвержен сезонным колебаниям
	- производство изделий, цикл изготовления которых больше продолжительности интервала анализа
Негативные причины:	- проблемы со сбытом, которые возникают либо по причине отсутствия спроса на продукцию, либо в результате недостаточных усилий маркетинговых служб предприятия

Значительный удельный вес статьи "Производственные запасы и МБП" в течение анализируемого периода может являться индикатором нерациональной заготовительной политики организации.

Чтобы сориентироваться в этом вопросе, необходимо изучить структуру запасов и условия поставок материалов и комплектующих. Под оценкой структуры запасов подразумевается выделение запасов, не используемых в процессе производства. Под условиями поставок подразумевается удаленность поставщиков, объемы закупаемых партий.

Возможно, значительный объем (доля) запасов объясняется удаленностью поставщиков и высокими транспортно-заготовительными расходами. Другим объяснением значительного объема запасов на складе может быть хранение материалов, не используемых в процессе производства (материалов для производства изделий, снятых с производства либо поставленных по бартеру).

Если доля запасов и период их оборота высоки, и на объем отраженных в Балансе запасов не оказывает существенного влияния удаленность поставщиков и наличие неликвидов, можно сделать вывод о наличии "закупок впрок".

Причину высокой доли материальных запасов необходимо отразить при составлении аналитической записки.

Значительная доля (абсолютная величина) готовой продукции на складе может являться индикатором проблем со сбытом готовой продукции. Для уточнения данного вопроса необходима щенка отношения объема готовой продукции на складе к объему реализации.

Увеличение собственного капитала предприятия является позитивным фактором и свидетельствует о росте его финансовой устойчивости. Рост собственного капитала может происходить в результате увеличения уставного и (или) накопленного капитала организации.

Накопленный капитал характеризует результаты деятельности предприятия с точки зрения прибыльности. Его увеличение говорит о том, что предприятие "зарабатывает больше, чем тратит", то есть растет стоимость бизнеса и инвестиционная привлекательность организации.

Увеличение уставного капитала можно рассматривать как подтверждение деловой активности предприятия и упрочения его позиции на рынке (например, дополнительная эмиссия акций).

Рост накопленного капитала является индикатором потенциальных возможностей предприятия сохранять приемлемый уровень финансового состояния. Сокращение накопленного капитала является индикатором "проедания" предприятием результатов своей деятельности.

В случае, когда накопленные убытки (отрицательный накопленный капитал) превышают сумму уставного и добавочного капитала компании (статья "Уставный капитал" агрегированного Баланса), величина собственных средств компании становится отрицательной. Отрицательная величина собственного капитала компании является крайне негативным фактом и означает отсутствие у предприятия собственных источников финансирования текущей деятельности и полную зависимость от внешних источников финансирования. В случае отрицательной величины собственного капитала также наблюдается отрицательная величина чистого оборотного капитала.

У предприятий с отрицательной величиной собственного капитала нередко наблюдается сверхнормативная (просроченная) задолженность перед бюджетом, персоналом, а также просроченные задолженности по привлеченным кредитам. Данная ситуация является закономерной и объяснимой, так как при отсутствии собственных источников финансирования единственным возможным рычагом поддержания текущей платежеспособности является использование средств в расчетах -точнее, отсрочка текущих платежей (увеличение периода оборота текущих пассивов).

Следствием сверхнормативных задолженностей перед бюджетом и кредиторами являются пени и штрафные санкции, которые еще более увеличивают убытки компании, находя отражение в Отчете о прибылях и убытках - в частности, в позициях "Налог на прибыль и другие аналогичные платежи", "Прочие внереализационные расходы".

Необходимо выделить причину высокого удельного веса готовой продукции в составе оборотных активов. Возможно, это значительный объем неликвидной продукции на складе (снятой с производства, полученной по бартеру), отсутствие спроса на производимую продукцию. Возможно, причина затоваривания склада в недостаточном усилии маркетинговых служб либо в отсутствии взаимосвязи в работе производственных и маркетинговых служб предприятия.

Ориентиром в выборе между недостаточными усилиями маркетинговых служб и отсутствием спроса на продукцию может быть величина авансов покупателей.

По логике, при наличии стабильного авансирования со стороны покупателей делать вывод об отсутствии спроса на продукцию некорректно (хотя нередко объяснение затоваренности склада со стороны предприятия однозначно - "продукцию не берут").

Возможно, затоваривание склада при наличии стабильного авансирования происходит в результате того, что предприятие не отказалось от производства продукции, не пользующейся спросом. В числе мероприятий, которые являются целесообразными в данной ситуации, можно назвать анализ номенклатуры производимой продукции. Необходимо проранжировать продукцию по уровню спроса и с учетом полученных данных скорректировать объемы производства отдельных видов продукции. Сокращение объемов производства продукции, имеющей невысокий спрос и оседающей на складе, высвобождает свободные денежные средства и сокращает налог на имущество (начисляемый на готовую продукцию на складе).

Таблица 3 - Анализ динамики и структуры кредиторской

Задолженности

Показатель	Строка баланса	200Х г.		200Х г.		Изменения
		т.р.	%	т.р.	%	т.р.	%
1	2	3	4	5	6	7 (5-3)	8 (5:3-1)х100%
Кредиторская задолженность, всего	620		100		100
поставщики и подрядчики	621
задолженность перед персоналом	622
Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623
задолженность перед бюджетом	624
прочие кредиторы	625

Интерпретация возможных изменений в динамике и структуре кредиторской задолженности следующая:

Значительная доля (абсолютная величина) статей расчеты с

бюджетом и внебюджетными фондами

Естественные причины:	- значительные обороты, и как следствие, значительная величина начисленных налогов
Негативные причины:	- сверхнормативная задолженность перед бюджетом

Значительная доля (абсолютная величина) статьи «Задолженность по оплате труда»

Естественные причины:	- значительный фонд оплаты труда
Негативные причины:	- сверхнормативная задолженность по оплате труда

Величина задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами в большинстве случаев изменяется пропорционально изменению объемов производства и реализации продукции, работ, услуг.

Действительно, при увеличении объемов реализации возрастают суммы начисленных налогов. Например, однозначно увеличиваются налоги с выручки от реализации (отметив, что налог на пользователей автомобильных дорого отмене); в большинстве случаев, возрастают налоги на добавленную стоимость, на прибыль, с фонда оплаты труда. Как следствие, возрастет нормативная (текущая) задолженность организации перед бюджетом и внебюджетными фондами.

Если изменение доходов и затрат в Отчете о финансовых результатах отсутствуют (либо незначительные), при этом в Балансе наблюдается значительный прирост задолженности перед бюджетом, можно сделать вывод о возникновении сверхнормативной задолженности по уплате налогов государству.

Кредиторская задолженность и авансы покупателей характеризуют, соответственно, величину задолженности организации перед поставщиками (подрядчиками) и размер предоплаты за готовую продукцию со стороны покупателей и заказчиков.

Анализ кредиторской задолженности и авансов покупателей необходимо сочетать с анализом дебиторской задолженности и авансов поставщикам. В этом случае формируется общая картина взаимоотношений предприятия с поставщиками и покупателями. Кроме того, целесообразно сопоставить изменение дебиторской задолженности, кредиторской задолженности с выручкой.

Таблица 4 - Соотношение дебиторской задолженности, кредиторской

задолженности и выручки от реализации

Показатель	Строка баланса	200Х г.	200Х г.	Изменения
				т.р.	%
1	2	3	4	7 (4-3)	8 (4:3-1)х100%
Дебиторская задолженность	240
Кредиторская задолженность	620
Выручка от реализации	010 (форма №2)