Заключение

Курсовая работа отражает теоретические и практические аспекты совершенствование управления портфелем инвестиционных проектов на примере МП «Тепловые сети» Чернушинского городского поселения Пермского края.

Приоритетной задачей управления инвестиционным портфелем является не максимизация прибыли портфеля проектов, а обеспечение высоких темпов экономического развития предприятия при достаточной его финансовой стабильности.

Для успешной реализации портфеля проектов рассмотрены теоретические основы управления портфелем инвестиционных проектов. Особое внимание в работе уделено оценке экономической эффективности проектов и портфеля инвестиций. Экономическая эффективность отражает соответствие входящих в портфель инвестиционных проектов целям и интересам его участников и характеризуется системой показателей, отражающих сопоставление затрат и выгод от его реализации.

В соответствии с разработанной инвестиционной программой предприятия, выделены мероприятия, направленные на снижение себестоимости тепловой энергии. Инвестиционные проекты «Реконструкция системы теплоснабжения поселка Восточный», «Модернизация и развитие котельной поселка Пермдорстрой», «Модернизация и развитие котельной поселка Чайковских электрических сетей», «Модернизация и развитие котельной поселка Францева» позволяют предприятию по окончанию срока реализации высвободить средства для осуществления мероприятий инвестиционной программы.

Следует отметить, что все разработанные инвестиционные проекты являются высокоэффективными, имеют высокий уровень рентабельности, внутренняя норма доходности существенно превышает ставку дисконтирования, срок окупаемости проектов составляет в среднем четыре года. Поэтому все разработанные инвестиционные проекты объединены в реальный портфель проектов в целях обеспечения потенциальной привлекательности для инвесторов.

На основании показателей эффективности инвестиционных проектов следует отметить, что для реализации портфеля проектов предприятия необходимо 28919 тыс. рублей. Следует отметить, что разработанный портфель инвестиционных проектов обладает потенциальной привлекательностью для инвесторов, так как имеет высокие шансы на успешное внедрение, обладая следующими характеристиками: чистый дисконтированный доход составил 6415 тыс. руб.; индекс рентабельности 1,22; внутренняя норма доходности 28,1 %; срок окупаемости 4 года 1 месяц 6 дней.

Реализация портфеля инвестиционных проектов предприятия позволит по истечении пятилетнего срока на сэкономленные от стоимости ресурсов средства выполнить часть инвестиционной программы на сумму 7804 тыс. руб. в год.

Реализация сформированного портфеля инвестиционных проектов повысит эффективность управления предприятием, будет обеспечена финансовая устойчивость и платежеспособность, ускорится реализация инвестиционной программы.

Список используемой литературы

1. Законодательные и нормативно-методические документы и материалы:

1.1. ФЗ РФ от 25.02.1999г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

1.2. Методические рекомендации от 21.06.1999г. № ВК 477 по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике.

1.3. Постановление Правительства РФ от 22.08.2005г. № 533 «Об утверждении положения о взаимодействии органов государственной власти субъектов РФ, осуществляющих регулирование тарифов на товары и услуги организаций коммунального комплекса, с органами местного самоуправления, осуществляющими регулирование тарифов и надбавок организаций коммунального комплекса».

1.4. Приказ Министерства регионального развития РФ от 10.10.2007г. № 101 «Об утверждении методических рекомендаций по разработке производственных программ организаций коммунального комплекса».

1.5. Приказ Государственного комитета РФ по строительству и жилищно-коммунальному комплексу от 12.10.1999г. № 74 «Об утверждении нормативов численности руководителей, специалистов и служащих коммунальных теплоэнергетических предприятий».

1.6. Приказ Государственного комитета РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике от 22.03.1999г. № 65 «Об утверждении рекомендаций по нормированию труда работников энергетического хозяйства».

1.7. Решение Земского Собрания Чернушинского муниципального района от 31.10.2008г. № 101 «Об утверждении комплексной программы социально-экономического развития Чернушинского муниципального района на 2008-2010г.г. и на период до 2015 года».

2. Специальная научная отечественная и зарубежная литература, книги:

2.1. Бочаров В. В. Инвестиции. – Спб.: Питер, 2009г. 380с.

2.2. Вахрин П. И. Инвестиции. - М.: Дашков и К, 2004. 383с.

2.3. Деева Л. И. Инвестиции. - М.: Экзамен, 2005. 397с.

2.4. Иванова Н. Н. Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций. - Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. 218с.

2.5. Игонина Л. Л. Инвестиции. - Москва: Экономистъ, 2004г. 476с.

2.6. Мазур И. И. Ольдерогге Н. Г. Шапиро В. Д. Управление проектами. – М.:, 2001г. 620с.

2.7. Москвин В. А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. – М.: Финансы и статистика, 2004г. 360с.

2.8. Мыльник В. В. Инвестиционный менеджмент. – Москва: Академический проект, 2003г. 271с.

2.9. Непомнящий Е. Г. Инвестиционное проектирование. – Таганрог: ТРТУ, 2003г. 245с.

2.10. Островская Э. Риск инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2004г. 270с.

2.11. Панов А. И. Коробейников И. О. Панов В. А. Стратегический менеджмент. -М.: Юнити, 2006. 303с.

2.12. Разу М. Л., Воропаев В. И. и др. Модульная программа для менеджеров. Управление программами и проектами. – М.: Инфра-М, 2000г. 269с.

2.13. Товб А. С. Ципес Г. Л. Управление проектами: стандарты, методы, опыт. – М.: «Олимп-Бизнес», 2003г. 280с.

3. Специальная научная отечественная и зарубежная литература, статьи:

3.1. Букирь М. Я. Инвестиционное проектирование: теория и практика // Инвестиционный банкинг. 2007г. №1. с.11.

3.2. Грачева М. В. Кулагин А. С. Симаранов С. Ю. Начинающему инноватору. Инновационное предпринимательство, его риски и обеспечение безопасности // Инновации. 2002г. №6.

3.3. Дадашев А. З. Налоговый механизм регулирования инвестиционной активности // Финансы. 2008г. №5.

3.4. Земцов А. В. Оценка эффективности инвестиционного проекта // Банковское кредитование. 2008г. №6.

3.5. Коновалова Т. В. Кузьмина Н. А. Налоговое регулирование инвестиционной деятельности // Финансы. 2005. №6. с.40-44.

3.6. Мизиковский И. Е. Методология планирования обычных видов деятельности предприятия и проблемы ее развития на современном этапе // Экономический анализ. 2004. № 12. с. 2-5.

3.7. Невинная И. Тариф на равных. Через два года население будет полностью оплачивать коммунальные услуги // Российская газета 28.04.2009 г. №74 (4898).

3.8. Озеров С. Л. Попов А. Н. Разработка механизма организации бизнес-процессов в рамках проектного финансирования // Финансы. 2006. №1. с. 65-70.

3.9. Плотников А. Н. Обоснование инвестиционных решений. Справочник экономиста // 2008г. №7.

3.10. Рябых Д. Анализ инвестиционных проектов: в поисках идеального баланса // Консультант. 2007г. №7.

3.11. Смелов А. Н. Вопросы повышения инвестиционной активности // Финансы. 2008г. №8.

3.12. Сырбу А. Н. Стратегия формирования инвестиционного потенциала для расширения и модернизации производственных мощностей предприятий путем проектного финансирования // Экономический анализ. 2004. № 12. с. 42-44.

ПРИЛОЖЕНИЕ 1

Оценка эффективности инвестиционного проекта "Реконструкция системы теплоснабжения поселка "Восточный", тыс. руб.
Наименование показателя		период (год)
		0	1	2	3	4	5
1	Инвестиции	7047
2	Выручка (чистая без НДС и акцизов)		6923	8439	10287	12540	15286
3	Текущие затраты (без амортизации)		4421	5360	6501	7889	9577
4	Амортизация		281,88	281,88	281,88	281,88	281,88
5	Налогооблагаемая прибыль		2220,12	2797,12	3504,12	4369,12	5427,12
6	Налог на прибыль		532,8288	671,3088	840,9888	1048,589	1302,5088
7	Чистая прибыль		1687,291	2125,811	2663,131	3320,531	4124,6112
8	Чистый денежный доход		1969,171	2407,691	2945,011	3602,411	4406,4912
9	Коэффициент дисконтирования		0,8333	0,6944	0,5787	0,4823	0,4019
10	Дисконтированный денежный доход		1640,91	1671,901	1704,278	1737,443	1770,9688
11	Сумма дисконтированных денежных потоков		1640,91	3312,811	5017,089	6754,532	8525,5008
12	Чистый дисконтированный доход (NPV)	1478,501

ПРИЛОЖЕНИЕ 2

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта "Модернизация и развитие котельной поселка Пермдорстрой, тыс. руб.
Наименование показателя		период (год)
		0	1	2	3	4	5
1	Инвестиции	6217
2	Выручка (чистая без НДС и акцизов)		4215,3	5138,5	6263,8	7635,6	9307,8
3	Текущие затраты (без амортизации)		2284,4	2585,2	2931,6	3331,3	3793,9
4	Амортизация		310,85	310,85	310,85	310,85	310,85
5	Налогооблагаемая прибыль		1620,05	2242,45	3021,35	3993,45	5203,05
6	Налог на прибыль		388,812	538,188	725,124	958,428	1248,732
7	Чистая прибыль		1231,238	1704,262	2296,226	3035,022	3954,318
8	Чистый денежный доход		1542,088	2015,112	2607,076	3345,872	4265,168
9	Коэффициент дисконтирования		0,8333	0,6944	0,5787	0,4823	0,4019
10	Дисконтированный денежный доход		1285,022	1399,294	1508,715	1613,714	1714,171
11	Сумма дисконтированных денежных потоков		1285,022	2684,316	4193,031	5806,745	7520,9157
12	Чистый дисконтированный доход (NPV)	1303,916

ПРИЛОЖЕНИЕ 3

Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта "Модернизация и развитие котельной поселка Чайковских электрических сетей, тыс. руб.
Наименование показателя		период (год)
		0	1	2	3	4	5
1	Инвестиции	7345
2	Выручка (чистая без НДС и акцизов)		5073	6184	7538,3	9189,1	11201,6
3	Текущие затраты (без амортизации)		2661,1	3010,9	3413,8	3879,1	4417,8
4	Амортизация		367	367	367	367	367
5	Налогооблагаемая прибыль		2044,9	2806,1	3757,5	4943	6416,8
6	Налог на прибыль		490,776	673,464	901,8	1186,32	1540,032
7	Чистая прибыль		1554,124	2132,636	2855,7	3756,68	4876,768
8	Чистый денежный доход		1921,124	2499,636	3222,7	4123,68	5243,768
9	Коэффициент дисконтирования		0,8333	0,6944	0,5787	0,4823	0,4019
10	Дисконтированный денежный доход		1600,873	1735,747	1864,976	1988,851	2107,4704
11	Сумма дисконтированных денежных потоков		1600,873	3336,62	5201,596	7190,447	9297,9176
12	Чистый дисконтированный доход (NPV)	1952,918