Билет № 9

1. Права и обязанности субъектов инвестиц. деят-ти, осуществ-ой в форме капитальных вложений.

2. Что является необходимым условием инвестирования:

а) вложение денежных средств проект;

б) получение дохода превышающего инвестированную сумму;

в) приобретение каких либо материальных активов.

3. При расчете чистых денежных потоков от реализации проекта игнорируются:

А) издержки упущенных возможностей;

Б) эффект «каннибализации» (новый товар вытесняет старый) производимых товаров, планируемых к производству;

В) прошлые затраты на рассматриваемый проект;

Г) прирост денежных средств от реализации проекта;

4. В расчет общей суммы лизинговых платежей входит:

А) величина амортизационных отчислений, причитающая лизингодателю;

Б) плата за использование лизингодателем кредитных ресурсов за приобретение объекта лизинга.

В) сумма НДС, уплаченная лизингополучателем по услугам лизингодателя;

Г) все перечисленное выше.

5. Предприятию необходимо сделать выбор из трех предполагаемых проектов.

Инвестиции сопряжены с высокой степенью риска и предприятие озабочено решением проблемы ликвидности проекта. Финансирование проектов осуществляется за счет ссуды банка под 12 % годовых. В качестве критериев оценки используется чистая приведенная стоимость, индекс рентабельности и период окупаемости.

Проект	Инвестиции, тыс. руб.	Денежные поступления, тыс.руб.
		1 год	2 год	3 год	4 год	5 год
1	450	50	85	130	450	500
2	450	85	150	220	250	500
3	450	150	350	220	130	85

БИЛЕТ № 10

1. Гос-ое регул-е ивст-ой деят-ти осущ-ся в форме капит-х вложений.

2. Венчурное финн-е осущ-ся по след напр-ям:

А) во вновь зарожд-еся и молодые, быстро растущие и технически ориентированные предприятия;

Б) реструктурирование компаний чз выкуп активов собственными или сторонними силами;

В) расширение объемов производства.

Ответ: А

3. Инвестиционный портфель-это:

Б) сформированная в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемая как целостный объект управления;

4. Мультипликатор свидетельствует о том, что:

Б) рост инвестиций вызывает аналог.рост валового нац. продукта;

5.Для покупки оборудования компания имеет возможность привлечь банковский кредит. Стоимость оборудования составляет 100 тыс. долл. Срок эксплуатации предполагаемого оборудования 5 лет. Номинальная ставка банковского кредита – 14%. Альтернативой выступает лизинг: авансовый лизинговый платеж в размере 5%, ежегодный лизинговый платеж составляет 35 тыс. долл., ставка налога на прибыль 20%. Ликвидационная стоимость актива – 20 тыс долл. Определите предпочтительный вариант финансирования приобретения оборудования.

Решение:

Чтобы выбрать вариант финансирования инвестиционных проектов следует сравнить денежные потоки, возникающие при приобретении активов за счет:

а) собственных средств: ДП_сс = СА -

б) кредита: ДП_к =

в) лизинга:

где СА – стоимость актива;

ЛС – ликвидационная стоимость;

і – годовая ставка по кредиту;

ПР – сумма уплачиваемого процента по кредиту;

Н_п – ставка налога на прибыль;

К – сумма кредита, подлежащего погашению;

АП_л – авансовый лизинговый платеж;

Л_п - регулярный лизинговый платеж

n – период по которым осуществляется расчет процентных платежей.

Решение: 1)

2)

3)

(АПл=100*0,05=5

Пр=0,14*100=14)

Ответ: Наиболее выгодным является приобретение оборудования за счет банковского кредита.

Билет №11

1. Регулирование органами местного самоуправления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений

2. К методам качественных оценок инвестиционного риска относится:

А) метод анализа уместности затрат;

Б) метод аналогий;

В) метод расчета критических точек проекта.

Ответ: А, Б.

3. Возвратный поток денежных средств от владения облигациями включает в себя:

А) амортизационные отчисления;

Б) дивиденды;

В) проценты;

Г) стоимость на момент погашения.

Ответ: В

4. На размер мобилизации (иммобилизации) внутренних ресурсов в строительстве влияют:

А) увеличение (уменьшение) остатков оборотных средств в строительстве;

Б) изменение кредиторской задолженности в строительстве;

В) размер ассигнований, выделяемых стройке за счет бюджетных средств;

Г) увеличение (уменьшение) размера банковских кредитов.

Ответ: В

5. Задача

Выберите наилучший проект по критерию наименьших приведенных затрат, если нормативный срок окупаемости принят равным пяти годам, а нормативный коэффициент окупаемости – 0,2 (используйте два метода):

Инвестиции, тыс. руб. на единицу продукции (ki)	25,8	23,8	21,1	21,4	20,0
Себестоимость ед. продукции, тыс. руб. (сi)	10,6	10,8	11,4	12,0	12,2

Какой проект наилучший по критерию приведенных затрат? Нормативный срок окупаемости 5 лет, Е_н = 0,20

При решении данной задачи воспользуемся формулами 2.2 и 2.3

п_i = с_i + Е_н • k_i → min

Проект 1: п₁ = 10,6 + 0,20 • 25,8 = 15,76 тыс. руб.

Проект 2: п₂ = 10,8 + 0,20 • 23,8 = 15,56 тыс. руб. → min

Проект 3: п₃ = 11,4 + 0,20 • 21,1 = 15,62 тыс. руб.

Проект 4: п₄ = 12,0 + 0,20 • 21,4 = 16,25 тыс. руб.

Проект 5: п₅= 12,2 + 0,20 • 20,0 = 16,20 тыс. руб.

п_i = k_i + с_i • Т_н → min

Проект 1: п₁ = 25,8 + 5 • 10,6 = 78,8 тыс. руб.

Проект 2: п₂ = 23,8 + 5 • 10,8 = 77,8 тыс. руб. → min

Проект 3: п₃ = 21,1 + 5 • 11,4 = 78,1 тыс. руб.

Проект 4: п₄ = 21,4 + 5 • 12,0 = 81,4 тыс. руб.

Проект 5: п₅= 20,0 + 5 • 12,2 = 81,0 тыс. руб.

Ответ: наилучший проект 2.