Билет №4

1. Инвестиционная деятельность. Понятие, субъекты и объекты.

Инвестиционная деятельность представляет собой целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в различных формах и обеспечивают их целевое использование.

Субъектом инвестиционной деятельности может являться предприятие (организация), использующее инвестиции, такое предприятие именуется реципиентом

Объектами инвестиционной деятельности в России являются:

• вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях народного хозяйства;

• ценные бумаги (акции, облигации и др.);

• целевые денежные вклады;

• научно-техническая продукция и другие виды собственности;

• имущественные права и права на интеллектуальную собственность.

2. Оценка эффективности инвестиционных проектов включает два основных аспекта:

- финансовый и экономический.

3. К формам активного управления инвестиционным портфелем относятся:

«подбор чистого дохода», подмена ценных бумаг, сектор-своп и предвидение учетной ставки.

4. Для проектно-строительного договора договорная цена определяется исходя:

- затрат по смете в действующих ценах.

5. Задача

Разработаны 5 вариантов технологического процесса производства нового продукта, причем каждый отличается от других качеством готовой продукции и производительностью используемого оборудования. Определите какой из вариантов экономически выгоднее, если нормативный коэффициент эффективности (Ен) принят на уровне 0,3.

	Вариант
	1	2	3
Ежегод. объем производства, тыс. ед.	2350	2570	2635
Цена ед-цы изделия, руб.	423	415	381
Себестоимость изготовления ед-цы изделия, руб.	342	346	348
Капиталовложения и оборудование, тыс. руб.	35250	44500	53600

Эi = Ni*(Цi – (Ci + Eн*ki)) → max

Эi – экономическая выгода

Ni – ежегод. объем производства

Цi – цена реализации ед-цы продукции

Сi – себестоимость ед-цы продукции

ki – удельные капиталовложения ki = Ki/Ni;

Э1 = 2350000 *(423 – ( 342+ 0,3* 35250000/2350000)) = 179775000 руб.

Э2 = 163980000 руб.

Э3 = 70875000 руб.

Первый вариант экономически выгоднее.

Билет № 7

1) структура капитальных вложений

Ответ: Виды структур капитальных вложений: технологическая, воспроизводственная, отраслевая и территориальная. Под технологической структурой капитальных вложений понимается состав затрат на сооружение какого-либо объекта по видам затрат и их доля в общей сметной стоимости, т. е. показывается, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на строительно-монтажные работы (СМР), на приобретение машин, оборудования и их монтаж, на проектно-изыскательские и другие затраты. Технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частями основных производственных фондов будущего предприятия. Под воспроизводственной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение в общей сметной стоимости по формам воспроизводства основных производственных фондов. Можно определить, какая доля капитальных вложений в их общей величине направляется на новое строительство, реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства, расширение действующего производства, модернизацию; Под отраслевой структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по отраслям промышленности и экономики в целом. Соотв-но под терр-ной структурой капитальных вложений понимается их распределение и соотношение по территории отдельного региона и страны в целом.

2) акселератор – это:

А) коэффициент указывающий на количественное отношение прироста инвестиций данного года к приросту национального дохода прошлого года

3) проекты, которые могут быть приняты к исполнению одновременно, называются:

А) альтернативными

Б) взаимодополняющими

В) независимыми

4) с помощью какого показателя можно оценить меру устойчивости проекта:

А) рентабельности инвестиций

Б) чистой текущей стоимости

В) внутренней нормы прибыли

Г) дисконтного метода окупаемости

5) задача: предприятию необходимо привлечь кредит в размере 40 млн.руб., для строительства комбикормового завода. Среднерыночная ставка процента за кредит составляет 20% в год. Коммерческие банки предлагают следующие условия:

	Банк 1	Банк 2	Банк 3
Уровень годовой %-ой ставки, %	21	1год - 18 2год-19 3год-21	19
Срок погашения % за кредит	В конце каждого года	В конце каждого года	В конце каждого года
Срок и условия погашения основного долга	В конце кредитного договора	1год - 25% 2год-45% 3год-30%	В начале кредитного договора

Решение:

,

ПР – сумма уплачиваемого процента в конкретном интервале n – кредитного периода;

ОД – сумма амортизируемого основного долга в конкретном интервале кредитного периода;

БС – общая сумма банковской ссуды;

i – средняя ставка за кредит, сложившаяся на финансовом рынке;

n – интервал кредитного периода.

Гэ = 100 – [40*0.21 + 40*0.21 + 40*0.21+40] *100 = -59%

40(1+0.2)1(степень) 40(1+0,2)2 40(1+0,2)3

ГЭ =100 – [40*0.18+40*0.25 + 40*0.19+40*.45 + 40*0.21+40*0.3 ] *100

40(1+0.2)1 40(1+0.2)2 40(1+0.2)3

= -9%

ГЭ = 100 – [40*0.19+40 + 40*0.19 + 40*0.19 ] *100 = 3%

40(1+0.2)1 40(1+0.2)2 40(1+0.2)3

Ответ: 3 %

Билет №8

1. Субъекты инвест. деятельности осуществляемых в форме капитальных вложений.

Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений (далее - субъекты инвестиционной деятельности), являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

2. Показатель уровня риска, кот. Используется для расчета минимального уровня прибыльности определяющий зависимость между общерыночными прибылями по всем акциям на бирже доходностью по конкретным акциям – это:

В) «бетта»-коэффициент.

3. В течение какого периода подрядчик несет ответственность за дефекты и недостатки, образованные по его вине и обнаруженные в течение гарантийного срока:

А) 5 лет.

4. Какой из видов денежного потока включает инфляционное ожидание:

А) реальный.

5. Пусть имеется пять альтернативных проектов с характеристиками, приведенными в таблице 1

Таблица 1 Характеристики альтернативных проектов

Показатели	Проект 1	Проект 2	Проект 3	Проект 4	Проект 5
Требуемые инвестиции, тыс. руб. на единицу продукции (ki) Себестоимость ед. продукции, тыс. руб. (сi)	25,8 10,6	23,8 10,8	21,1 11,4	21,4 12,0	20,0 12,2

Какой проект наилучший по критерию приведенных затрат? Нормативный срок окупаемости 5 лет, Ен = 0,20

При решении данной задачи воспользуемся формулами 2.2 и 2.3

пi = сi + Ен • ki → min

Проект 1: п1 = 10,6 + 0,20 • 25,8 = 15,76 тыс. руб.

Проект 2: п2 = 10,8 + 0,20 • 23,8 = 15,56 тыс. руб. → min

Проект 3: п3 = 11,4 + 0,20 • 21,1 = 15,62 тыс. руб.

Проект 4: п4 = 12,0 + 0,20 • 21,4 = 16,25 тыс. руб.

Проект 5: п5= 12,2 + 0,20 • 20,0 = 16,20 тыс. руб.

пi = ki + сi • Тн → min

Проект 1: п1 = 25,8 + 5 • 10,6 = 78,8 тыс. руб.

Проект 2: п2 = 23,8 + 5 • 10,8 = 77,8 тыс. руб. → min

Проект 3: п3 = 21,1 + 5 • 11,4 = 78,1 тыс. руб.

Проект 4: п4 = 21,4 + 5 • 12,0 = 81,4 тыс. руб.

Проект 5: п5= 20,0 + 5 • 12,2 = 81,0 тыс. руб.

Ответ: наилучший проект 2.