Тема 2: Анализ структурного риска предприятия (оценка левериджа).

Цель задания: на основе изучения состава и структуры производственных затрат, состава и структуры капитала предприятия оценка производственного и финансового риска деятельности, влияния левериджа на финансовые результаты предприятия.

1. Анализ и оценка операционного (производственного) левериджа.

ОПЕРАЦИОННЫЙ РЫЧАГ (ЛЕВЕРИДЖ) - влияние объема продаж на прибыль от продаж при сложившейся структуре затрат (удельный вес постоянных и переменных затрат) и ценах реализации.

АНАЛИЗ ОПЕРАЦИОННОГО ЛЕВЕРИДЖА позволяет определить оптимальные пропорции между постоянными и переменными издержками производства и степень предпринимательского риска.

Уровень операционного левериджа показывает степень эластичности прибыли к изменению выручки, т.е. на сколько изменится прибыль при изменении выручки на единицу, а также характеризует степень предпринимательского риска - с ростом левериджа происходит увеличение уровня риска.

Примечание: при расчёте постоянных и переменных затрат за базу брать себестоимость реализованной продукции, для этого скорректировать производственную

себестоимость на уровень товарности (удельный вес себестоимости реализованной продукции в общей себестоимости всей произведённой продукции).

Определить двумя способами уровень операционного левериджа в целом по предприятию.

Таблица 1

Расчет уровня операционного левериджа (производственного структурного риска)

Показатели	200.. г.	200.. г.	Откл.,%
Выручка от продаж, тыс.руб. Переменные затраты, тыс.руб. Условно-постоянные затраты, тыс.руб. Валовая прибыль, тыс.руб. Прибыль от продаж, тыс.руб. Валовая маржа, тыс.руб. (п.1- п.2) Операционная рентабельность, % (п.5: п.1) Уровень операционного левериджа: п.3:п.2 п.6 : п.5 9.Точка безубыточности, тыс.руб. (п.3:(п.6:п.1))

Определить уровень операционного левериджа (в данном случае коэффициент эластичности изменения прибыли) для отдельных (основных) видов продукции предприятия и в целом третьим способом.

Таблица 2

Расчет уровня операционного левериджа (по видам продукции)

Показатели	200.. г.	200.. г.	200.. г.	Откл.,
1. Объём продаж в нат.выр., ц.:
1.1. зерна
1.2. молока
1.3. мяса
2. Выручка от продаж, тыс.руб.
3. Прибыль до налогообложения, тыс.руб.
4. Темп измен-я объёма продаж в нат.выр.%:
4.1. зерна	X			X
4.2. молока	X			X
4.3. мяса	X			X
5. Темп изменения выручки, %	X			X
6. Темп изменения прибыли, %	X			X
7. Уровень операционного левериджа (Уол):
7.1. п.6:п.4.1	X
7.1. п.6:п.4.2	X
7.3. п.6:п.4.3	X
7.4. п.6 : п.5*	X

* Уровень операц. леверижда (коэф-т эластичности прибыли) = % изменения прибыли от продаж : % изменения выручки.

Сделать обобщающие выводы, при этом охарактеризовать тенденции и качество произошедших изменений уровня левериджа, увеличивается или снижается операционный риск предприятия, и какие факторы на это повлияли.