Тема 11 ринок цінних паперів та ефективність їх функціонування на фондовій біржі

Ключові поняття і терміни: цінний папір, пайові і приватизаційні

Оцінні папери, облігація, вексель, сертифікат, акція, чек, емісія, депозити, індосамент, сурогати цінних паперів.

План (логіка) викладу і засвоєння матеріалу:

11.1. Загальна характеристика основних видів цінних паперів.

11.2. Пайові та приватизаційні цінні папери.

11.3. Боргові цінні папери: облігації, векселі, сертифікати.

11.4. Похідні цінні папери: опціон, ф'ючерс.

11.5. Емісія і розміщення цінних паперів.

11.6. Фінансово-економічна оцінка діяльності ринку цінних паперів.

Після вивчення теми студент повинен

які види цінних паперів функціонують на світовому ринку; які цінні папери відносять до пайових і приватизаційних; які цінні папери відносять до боргових; процес випуску і розміщення цінних паперів

розрізняти види цінних паперів на фондовому ринку;

розрізняти номінальну, викупну і курсову вартість цінних па­перів;

користуватися векселями, а також перебувати в ролі векселе­давців, акцептантів, індосантів і авалістів;

оформити протокол рішень про випуск підприємством об­лігацій;

визначити економічні показники біржової торгівлі акція­ми.

11.1. Загальна характеристика основних видів цінних паперів

На світовому ринку обертається кількасот видів, типів і модифі­кацій цінних паперів, кожний з яких характеризується десятками оз­нак;.

* Цінний папір - це документ, котрий забезпечує відповідні майнові і немайнові права його власника, може самостійно обертатися на ринку як об'єкт купівлі-продажу та інших опе­рацій, і бути джерелом стабільного або одноразового доходу (puc.lt. І).

За ознаками їхньої економічної природи цінні папери, як правило, поділяють на пайові, боргові та похідні фінансові інструменти Пайові цінні папери засвідчують відносини спів власності або пайової участі у формуванні статутного фонду і розподіленні прибутку (акції). Боргові цінні папери опосередковують кредитні відносини (облігації, ощадні сертифікати, депозитні сертифікати, векселі та ін.).ІПохідні фінансові інструменти (опціони, фючерси та ін.) - це особливі фон­дові цінності, які фіксують проміжні права партнерів у процесі укладен­ня угоди. Вони не дають права власності, але забезпечують право на купівлю або продаж цінних паперів різних видів.

Відповідно до ст. 1 Закону України "Про державне регулювання ринку цінних паперів в Україні": "похідні цінні папери - це цінні па­пери, механізм випуску та обігу яких пов'язаний з правом на придбання чи продаж протягом терміну, визначеного договором (контрактом), цінних паперів, інших фінансових та/або товарних ре­сурсів".

Крім ф'ючерсів та опціонів до похідних інструментів відносять і низку інших грошових документів, у тім числі варрант і ордер. Варрант засвідчує права його власника на купівлю цінних паперів, які вперше випускаються емітентом варрантів. Ордер засвідчує право власності на цінні папери або право власника акцій компанії на додат­кову першочергову купівлю інших акцій цієї компанії. Ордер випус­кається на термін понад один рік і є самостійним предметом купівлі-продажу.

Залежно від мети випуску цінні папери поділяються на фондові й ко­мерційні. Перші призначено для формування капіталу, другі - для опосе­редкування товарних відносин. Таке групування наближається до розме­жування цінних паперів за сферою обертання (на фондовому і грошово­му ринках). Фондові папери є або безстроковими, або діють понад рік, а

комерційні є (переважно) короткотерміновими. Усі комерційні папери є борговими. Вони випускаються недержавним емітентом і без спеціально­го забезпечення (застави))

Цінні папери (це стосується тільки фондових цінних паперів) можуть обертатися на фондовій біржі і на позабіржовому ринку.

* Деномінація - це зміна номінальної вартості цінних паперів певного виду, що супроводжується або їхнім дробленням, або кон­солідацією.

* Консолідація - це зміна всіх цінних паперів певного виду на меншу кількість їх з пропорційним зменшенням номінальної вар­тості.

Розрізняють іменні цінні папери, на пред'явника й переказові. Іменний цінний папір засвідчує право власності конкретної особи. Цінний папір на пред'явника, навпаки, є безособовим, і перехід прав власності не потребує ідентифікації його попереднього власника щ(3а терміном авсашсния цінні папери групуються таким чином: ко­роткотермінові, середньо термінові, довготермінові, безтермінові. Щодо часу погашення - одні папери підлягають погашенню тільки у визначений термін, а інші - будь-коли. Цінні папери з правом раннього погашення поділяються на ретроспективні (з обмеженням) і не ретроспективні

За складом реквізитів і характером обігу цінні папери поділяють­ся на основні, в яких зафіксовано основне майнове право або вимо­га, і на допоміжні, які є підтвердженням додаткових прав, умов і ви­мог.

За способом виплати доходу цінні папери класифікуються так: а) цінні папери з фіксованим платежем, до яких належать облігації та привілейо­вані акції; б) цінні папери з плаваючою ставкою; в) цінні папери, дохід від яких безпосередньо залежить від розміру чистого прибутку підприєм­ства.

За територією обігу цінних паперів вони поділяються на три групи: регіональні, національні та міжрегіональні.

Форми документів є дуже різноманітними: це і окремий сертифікат, і запис у реєстрі, і запис в угоді, і запис в комп'ютері.

За видом застави цінні папери класифікуються: емісія під нерухоме майно, під фондові цінності, під майбутні податкові надходження, під дохід від проекту