Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
finansy.docx
Скачиваний:
20
Добавлен:
26.09.2019
Размер:
164.34 Кб
Скачать

47. Облигация, ее общая характеристика, виды, оценка стоимости и доходности

Облигация - долговой ЦБ. Облигация – это ЦБ, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ЦБ ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Благодаря долговому характеру облигации – более надежные вложения. Их могут выпускать все юридические лица.

Основные характеристики облигации следующие:

1. Эмитент облигации. Облигации могут быть выпущены правительством страны (государственные), местными органами власти (муниципальные), частными компаниями (корпоративные).

2. Приоритет облигаций обуславливает важность держателя в случае ликвидации эмитента. Выделяют следующие виды облигаций:  преимущественные, которые гарантируют держателю, что он будет в списке первых, кто получит свои деньги при ликвидации эмитента;  субординированные, которые наоборот, дают держателю больше прибыли в обмен на то, что средства свои держатель получит после преимущественных облигаций в случае ликвидации эмитента.

3. Условия выкупа. Различают следующие виды облигаций:  отзывные, которые дают эмитенту право выкупить или отозвать свой долг до окончания срока размещения.  конвертируемые, которые дают держателю право конвертировать облигацию в определенное количество акций предприятия до окончания срока размещения;  облигации с правом досрочной продажи, которые дают держателю право досрочно продать их обратно эмитенту до окончания срока размещения.

4. Виды купонной ставки.  Обычно доход по облигации выплачивается в виде процентов к ее номинальной стоимости, причем частота выплат может колебаться от 1 до 4 раз в год. Доход выплачивается после предъявления эмитенту купона, вырезаемого из специального листа, представляющего либо одно целое с бланком облигации, либо прилагающееся к ней. Различают:

 фиксированную купонную ставку;  плавающую ставку на облигации

 Нулевая процентная ставка описывает отсутствие выплаты процентов. Первичная продажа таких облигаций осуществляется по цене ниже номинальной стоимости. Такие облигации называются дисконтными. Доход по облигациям с дисконтом выплачивается единовременно – в момент погашения облигации.

Облигация имеет конечный срок обращения. Корпоративные облигации могут выпускаться сроком на 1 год и более. Принято различать краткосрочные (от 1 до 3 лет), среднесрочные (от 3 до 10 лет), долгосрочные (от 10 до 30 лет) и сверхдолгосрочные (более 30 лет и без ограничения срока) облигации.

Облигации выпускают для финансирования инвестиционных проектов и для рефинансирования задолженности эмитента.

По методу обеспечения облигации подразделяются на следующие виды:

1. Обеспеченные  залогом недвижимого имущества или ценных бумаг,  поручительством, банковской гарантией, договором страхования ответственности за неисполнение обязательств эмитента облигаций.

2. Необеспеченные – прямые долговые обязательства эмитента, не обеспеченные никаким залогом.

Рейтинг облигаций очень тесно увязан с уровнем доходности.

Государственные ценные бумаги – это долговые обязательства государства перед приобретателем данных обязательств. Цели выпуска государственных ценных бумаг – это, прежде всего, финансирование дефицита государственного бюджета, управление наличной денежной массой, финансирование определенных инвестиционных проектов.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]