- •27.Структура современного рынка ценных бумаг
- •30. Облигации и рынок облигаций (западная и российская модели)
- •19.Вторичный рынок ценных бумаг (фондовая биржа) – структура и операции (западная модель)
- •4. Реализация долгов на рцб.
- •28. Самофинансирование предприятий и рынок цен. Бумаг. (источники и количеств. Соотношения)
- •29. Правовая основа функционирования рцб в рф
- •39. Виды корпоративных ценных бумаг в рф.
- •24. Акции: экономическая сущность, виды и особенности.
- •22. Эмитенты ценных бумаг.
- •25.Брокерские компании. Особенности брокерской и дилерской деятельности.
- •17. Процедура и этапы эмиссии
- •26. Акции и рынок акций (западная и российская модель)
- •16.Классические виды ценных бумаг: сущность, назначение, особенности.
- •7. Уличный рынок ценных бумаг
- •21. Государственное регулирование и самоуправление рынка цен.Бумаг.
- •18. Биржевые фондовые индексы: виды, характеристика, методология расчетов.
- •8. Производные ценные бумаги (деривативы): виды и характеристики.
- •9. Методы размещения ценных бумаг на первичном рынке
- •10. Срочные сделки на фондовой бирже и порядок их проведения.
- •11. Государственное регулирование и самоуправление рынка ценных бумаг в развитых странах (сша, Западная Европа, Япония)
- •44. Расчеты и характеристики стоимостных показателей облигаций.
- •38. Международные ценные бумаги: виды и особенности обращения.
- •37. Развитие рынка ценных бумаг в России до 1917г.
- •1. Облигации: экономическая сущность, виды и особенности.
- •35. Виды ценных бумаг в ссср.
- •3. Отличия уличного рынка от первичного и биржевого вторичного рынков ценных бумаг.
- •2. Национальные особенности первичных рынков ценных бумаг развитых стран (сша, Западная Европа, Япония).
- •40. Особенности развития рынка ценных бумаг в России в 90-е годы.
- •40. Современные тенденции развития рынка ценных бумаг в рф.
- •13. Международные цб: виды и особенности обращения.
- •41. Расчеты и хар-ка ст-тных пок-лей акций.
- •6. Кризис фондовых рынков 2007-2008
- •47.Интернет-трейдинг- понятие, порядок осуществления
- •42. Функции рцб.
- •43. Виды срочных сделок.
- •48. Основные этапы формирования рцб в России.
48. Основные этапы формирования рцб в России.
а) Этап зарождения рынка (1991-1993гг) Первым робким шагом правительства РФ к формированию рынка государственных ценных бумаг стала эмиссия в 1991 году облигаций Государственного внутреннего займа. Эти бумаги имели срок погашения 30 лет, но Центральный банк в день погашения купона объявлял цену выкупа бумаг на год вперед, что превратило данные облигации из тридцатилетней бумаги в некоторое подобие тридцати годичных облигаций. Облигации получили в прессе название Государственных долгосрочных облигаций (ГДО). Рынок ГДО отсутствовал, по сделкам на вторичном рынке одним из контрагентов (либо покупателем, либо продавцом) выступа Центральный Банк РФ. ГДО не стал популярным, да и объем эмиссии в размере 40 млр. недеминированных рублей был слишком мал, чтобы эти бумаги сыграли какую-либо существенную роль на рынке.
б) Этап бурного развития рынка (с 1994г. по первую половину 1997г.) Для этого периода характерно быстрый рост емкости рынка и оборота торгов. Кроме роста операций с ГКО и ОВВЗ появляется большое количество новых инструментов. В рамках погашения задолженности бюджета эмитируются Казначейские обязательства, а долги Внешэкономбанка гасятся новыми траншами (шестым и седьмым) ОВВЗ. Начинается эмиссия Облигаций федеральных займов (ОФЗ) и Облигаций государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Кроме того, значительно расширился рынок обязательств субъектов федерации. А с 1996 года федеральные власти, а затем и субъекты федерации активно размещали облигации на внешних рынках (еврооблигации). К 1996 году рынок госбумаг по своему объему превратился в крупнейший финансовый рынок страны, и стал оказывать существенное влияние на положение на других рынках, выступая ориентиром для доходности прочих финансовых инструментов. Значительное предложение госбумаг поддерживало их доходность на высоком уровне, однако целенаправленная политика на расширение спроса на рынке ГКО-ОФЗ путем привлечения иностранных инвесторов, проводимая с начала 1996 года, привела к тому, что со второй половины 1996 года доходность всех рынков начала понижаться. в) Кризис рынка и дефолт по внутреннему долгу (вторая половина 1997 г. и январь-август 1998г.) В августе-сентябре 1997 года Министерство финансов РФ впервые столкнулось со значительным недостатком спроса на свои обязательства. Доходность основных секторов рынка государственных ценных бумаг к этому периоду упала до 18-20% годовых, и на таком уровне доходности субъектов рынка все чаще предпочитали продать госбумаги, отказываясь от покупки новых более долгосрочных обязательств. Обострение мирового финансового кризиса в октябре 1997 года подтолкнуло этот процесс. Российский рынок государственных ценных бумаг залихорадило.
г) Послекризисное развитие (с сентября 1998 года) С осени 1998 года по лето 1999 года на рынке госбумаг произошло несколько важных событий. Нарастание финансовых проблем на российском финансовом рынке в целом в результате девальвации рубля, фактического дефолта по ГКО-ОФЗ и кризиса банковской системы привело к приостановлению обслуживания собственных долговых обязательств практически всеми субъектами федерации, эмитировавшими облигации.