23. Анализ активных операций банка с ценными бумагами

Анализ операций с ценными бумагами может включать расчет и определение динамики следующих показателей:

- доли приобретенных ценных бумаг с номиналом в рублях и в ин.валюте;

- структуры и объемов консалтинговых операций с ЦБ

- объемов операций по хранению ЦБ

- доли ссуд, предоставленных под залог ЦБ;

- доли ссуд, предоставленных ценными бумагами;

- доли дивидендов по акциям в общих доходах банков и пр.

Особо следует проанализировать достаточность формирования резервов под обеспечение вложений в ценные бумаги.

Кроме этого, следует проанализировать портфель ценных бумаг. При анализе следует обязательно учитывать то, с какими основными целями приобретаются финансовые инструменты, а именно:

- получение доходов;

- поддержание ликвидности

- установление контроля над другими орг-иями

- хэджирование и т.д.

Финансовые инструменты торгового портфеля приобретаются с целью их дальнешей перепродажи, то анализу подлежат не все виды доходов от операций с ценными бумагами, а только те из них, которые предназначены для перепродажи.

Анализ финансовых активов, оцениваемых по справедливой стоимости с отнесением ее изменений на счета прибылей и убытков. Фин.активы, входящие в группу оцениваемых по справедливой стоимости с отнесением на счета прибылей и убытков подразделяются на 2 группы:

1. Предназначенные для торговли; - любые ЦБ (облигации, векселя, акции и другие КФВ), имеющие рыночную стоимость и приобретенные с целью получения в краткосрочной перспективы дохода от их реализации.

2. Изначально включенные в данную группу – фин.активы, оцениваемые по справедливой стоимости с самого начала. В эту подгруппу могут входить любые ЦБ из 1 группы, котируемые и не котируемые финансовые инструменты, приобретенные по договорам с обратной продажей, по договорам займа и другие ЦБ. Не включаются долевые инструменты, не имеющие котировки на активной рынке.

1.Маржинальная (полная) доходность ценной бумаги при перепродаже:

Д_м = х 100%,

где Ц_пр – продажная стоимость облигаций;

С_пок – балансовая стоимость облигаций на момент покупки;

Р_пр – расходы, связанные с приобретением и реализацией облигаций;

Т – период с момента покупки до момента продажи облигаций, дни.

2. Балансовая стоимость облигаций на момент покупки определяется по формуле:

С_пок = С_бп – П_р + О_р,

где С_бп – балансовая стоимость облигаций на момент продажи;

П_р – положительная разница от переоценки балансовой стоимости облигаций;

О_р – отрицательная разница от переоценки балансовой стоимости облигаций.

3. Для облигаций с выплатой процентов в конце срока доходность от перепродажи (Д_пер):

Д_пер = х х 100%

где Д_прп – процентный доход, полученный при перепродаже облигаций;

Д_пру – процентный доход, уплаченный при покупке облигаций.

4. Для облигаций с периодической выплатой процентов, доходность от продажи будет высчитываться:

Д_полм = х х 100%,

где Д_полм – полная (маржинальная) доходность облигаций от перепродажи;

Д_к – купонный доход, полученный (накопленный) при погашении купонов за период Т.

5. Операции с обратным выкупом (операции РЕПО):

Д = Ц_пр – Ц_пок – Р_п,

где Д – доходность от операции РЕПО;

Ц_пр – продажная стоимость ценных бумаг (по обратной части сделки);

Ц_пок – покупная стоимость ценных бумаг (по первой части сделки)

Р_п – расходы, связанные с переводом ценных бумаг.

6. Доходность операции РЕПО:

Д_р = х х 100%,

где Д_р – годовая доходность операции РЕПО;

Т – срок сделки, дни.

Методика анализа доходности операции с обратным выкупом (РЕПО, 5,6) применима для акций и дисконтных облигаций.

При анализе доходности операции РЕПО с купонными облигациями необходимо учитывать величину купонного дохода, уплаченного по первой части сделки и полученного по второй:

Др = х х 100%

Доходность может быть увеличена не только за счет сокращения расходов по переводу ЦБ, но и за счет увеличения срока сделки с целью увеличения купонного дохода.

Оборачиваемость финансовых активов, предназначенных