1.2.4. Современный этап развития биржевой торговли.

История функционирования товарных и фондовых бирж позволяет рассматривать данные рыночные институты с трёх позиций: организационной, юридической и экономической.

С организационной позиции биржи могут строится как бесприбыльные общественные организации, создающие условия для нормального проведения торгов, или как коммерческие организации, стремящиеся получить прибыль.

Если биржа строится как неприбыльная организация, то её уставный фонд формируется за счёт взносов будущих членов. Расходы на последующее функционирование обеспечивается строго определёнными членскими взносами. Такая биржа создаёт своим членам благоприятные условия для совершения сделок, и учредители биржи имеют права торговать на ней. Высшим органом управления бесприбыльной биржи является биржевой комитет, выполняющий задачи по решению текущих вопросов функционирования.

Если биржа создаётся как прибыльная организация, то учредители (акционеры, пайщики и т.д.) не имеют права торговать на бирже. Биржа является организацией, вложив деньги в которую, можно получить определённую прибыль. Так, за пользование услугами, предоставляемыми такой биржей, торгующие на ней обязаны вносить соответствующую плату, определяемую учредителями. Доход биржи составляют также платежи за информационные и издательские услуги, комиссионные отчисления от совершённых сделок и платежи за продажу мест на бирже. Полученный доход используется учредителями по их усмотрению.

На современном этапе в развитых странах, в частности в США, биржи работают, в основном, как бесприбыльные институты в виде общества закрытого типа с ограниченной ответственностью небольшого числа членов.

С юридической позиции биржи строятся по двум типам: как государственные учреждения или как акционерные общества. Так, для европейских стран (Франция, Германия) больше характерен вариант построения биржи как государственного учреждения (публичная биржа). В этих европейских странах государственной регламентации подвержена вся биржевая деятельность. Так, в Германии биржи контролируют специально назначенные государственные комиссары. Министерство финансов может запретить установление цен на валюту, если создастся обстановка, нарушающая баланс на рынке. Функционирует ведомство надзора за биржами, регистрирующее их устав. Под контролем государства находятся все виды сделок (биржевые и внебиржевые) и деятельность маклеров, обязанных предоставлять годовые отчёты. Организуются специальные ревизии, проверяющие деятельность биржи и маклеров. Правительство определяет размеры сбора с биржевых сделок, с учётом региональных интересов.

В таких странах, как США, Япония, Англия преобладают биржи, построенные на акционерной основе. Имущество биржи становится неделимой собственностью общества. Все члены биржи выступают совладельцами общего биржевого имущества, но остаются собственниками внесённых вкладов и получаемых доходов. Например, в США для руководства деятельностью бирж существует совет директоров. Текущей деятельностью биржи и её административным аппаратом руководит президент и вице-президент. Кроме того, члены биржи образуют различные комитеты (комитет по приёму членов, комитет по арбитражу), которые курируют все стороны жизнедеятельности биржевого механизма.

С экономической позиции биржа представляет регулярно действующий оптовый товарный рынок, на котором происходит процесс рыночного ценообразования. Это происходит благодаря согласованию планового и фактического спроса и предложения.

Для биржевой торговли в системе рыночных отношений характерны следующие признаки:

• Предметом биржевой торговли становятся стандартизируемые виды товаров, однородные по сорту и ценности, которые имеют постоянные признаки и определённую расценку и могут быть проданы крупными партиями по образцам или техническому описанию.

• Осуществляется купля-продажа не товаров как таковых, а контрактов на их поставку (сделка на срок), что даёт возможность учитывать будущий спрос и будущее предложение.

• Определение рыночных цен и потребности в товарах, что достигается под влиянием сосредоточения на бирже реального соотношения спроса и предложения.

• Биржевой торг должен функционировать по единым правилам, действие которых организует рынок. Эти правила обязательны для всех его участников и обеспечивают обеим сторонам защиту сделки.

• Осуществляется биржевая торговля на основе свободной продажи и купли контрактов по складывающимся ценам, когда продавец может выбирать покупателя, а покупатель – продавца. В биржевых торгах активное и непосредственное участие принимают биржевые посредники (брокеры).

• Необходимо наличие типизации контрактов и минимальных партий поставок, упрощающих ведение торгов.