21. . Методы и инструментарий финансового анализа

Для проведения финансового анализа предприятия используются определенные методы и инструментарий.

1) Наиболее простой из них метод сравнения. При его использовании финансовые показатели отчетного периода сравниваются либо с показателями базового (прошлого) года либо с плановым (проектным). При этом методе следует учитывать ряд требований: показатели должны быть сопоставимыми, т.е. показатели следует пересчитать с учетом однородности составных элементов, инфляционных процессов в экономике, методов оценки и т.д.

2) При использовании метода группировки показатели группируются и сводятся в таблицы. Это создает возможность для проведения аналитических расчетов, выявления тенденции развития отдельных явлений и их взаимосвязей, факторов, влияющих на изменение показателей.

3) Метод цепных подстановок (или элеменирование) заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным, при этом все остальные показатели остаются неизменными. Метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель.

4) Современные методы. Примером таких методов может служить метод построения вертикального и горизонтального баланса. Данный метод строится на основе данных Бухгалтерского баланса.

Вертикальный анализ сглаживает влияние инфляционных процессов, которые могут искажать абсолютные показатели отчетности, и позволяет проводить сравнение с другими предприятиями, чьи отчетные данные существенно отличаются от показателей анализируемого предприятия.

Для построения вертикального баланса следует итог пассива (актива) баланса и на начало, и на конец отчетного периода принять за 100 % и рассчитать процентную долю каждой балансовой статьи к общему итогу.

Для полноты финансовой картины вертикальный анализ может быть дополнен горизонтальным, который основывается не только на абсолютных показателях, но и относительных темпах роста (снижения).

Горизонтальный анализ позволяет не только выявить скорость изменения каждого показателя и прогнозировать на основе полученных данных его изменение в будущем.

Для построения горизонтального анализа следует принять данные по каждой балансовой статье на начало отчетного периода за 100 % и рассчитать прирост (снижение) каждого показателя в сравнении с базовым. Для более точного прогнозирования темпов прироста (снижения) следует провести расчеты за несколько отчетных периодов – тогда тенденция изменения будет более очевидной.

Ценность и правильность выводов горизонтального анализа существенно зависят от влияния инфляции, но явно выделяемая динамика каждого показателя позволяет увидеть существующие тенденции их изменений.

В качестве инструментария для финансового анализа широко используются финансовые коэффициенты – относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношения одних абсолютных финансовых показателей к другим.

Финансовые коэффициенты используются для следующих целей:

1. сравнение показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями другого предприятия или среднеотраслевыми показателями;

2. выявление динамики развития показателя и тенденций изменения финансового состояния предприятия;

3. определение нормальных ограничений и критериев разных сторон финансового состояния.

В соответствии с Постановлением Правительства России от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия» введена система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса и неплатежеспособности предприятия. Такими критериями являются:

1) коэффициент текущей ликвидности 2. Он характеризует обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств;

2) коэффициент обеспеченности собственными средствами 0,1.Он характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимой для его финансовой устойчивости;

3) коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Под банкротством предприятия понимается признанная арбитражным судом или объясненная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

На основании указанных систем критериев принимаются соответствующие решения:

1. о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным;

2. наличие реальной возможности у предприятия – должника восстановить свою платежеспособность;

3. наличие реальной возможности утраты платежеспособности предприятием, когда оно в ближайшее время не сможет выполнять свои обязательства перед кредиторами.

Указанные решения принимаются вне зависимости от наличия установленных законодательством внешних признаков несостоятельности предприятия. Принятые в соответствии с данной системой критериев решения являются основанием для подготовки предложений по оказанию финансовой поддержки неплатежеспособным предприятиям, их приватизацию, а также применение иных, установленных действующим законодательством, полномочий федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе.

22. Анализ платежеспособности. а) Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другому предприятию) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства. Платежеспособность предприятия можно выразить в виде следующего неравенства:

Д М + Н,

где Д – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и другое;

М – краткосрочные кредиты и займы;

Н – кредиторская задолженность и прочие пассивы.

Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность его запасов и затрат источниками формирования.

23. Анализ финансовой устойчивости предприятия. При анализе финансовой устойчивости предприятия рассчитываются следующие показатели:

• наличие собственных оборотных средств (Е_С)

Е_С = К + П_Д – А_В,

где К – капитал и резервы;

П_Д – долгосрочные кредиты и займы;

А_В – внеоборотные активы.

• общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Е_О)

Е_О = Е_С + М,

где Е_С – собственные оборотные средства;

М – краткосрочные кредиты и займы.

в) На основании вышеперечисленных показателей рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ( Е_С)

Е_С = Е_С – З,

где Е_С – собственные оборотные средства;

З – запасы.

• излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат ( Е_О)

Е_О = Е_О – З,

где Е_О – основные источники формирования запасов и затрат;

З – запасы.

г) По степени финансовой устойчивости предприятия возможны 4 типа ситуаций:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния. Эта ситуация возможна при следующих условиях:

З < Е_С + М,

где З – запасы;

Е_С – собственные оборотные средства;

М – краткосрочные кредиты и займы.

2. нормальная устойчивость финансового состояния, гарантирующая платежеспособность предприятия. Она возможна при условии:

З = Е_С + М.

3. неустойчивое финансовое положение. Связано с нарушением платежеспособности, возникает при условии:

З = Е_С + М + И,

где И – источники, ослабляющие финансовую напряженность.

Финансовая напряженность – временно свободные собственные средства, привлеченные средства, кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства.

4. кризисное финансовое состояние, когда:

З > Е_С + М.

Расчет указанных показателей и определение на их основе ситуаций позволяет выявить положение, в котором находится предприятие и наметить меры по его изменению.

д) Для характеристики финансовой устойчивости предприятия рассчитываются также следующие коэффициенты:

1. коэффициент автономии (К_А) рассчитывается как отношение величины источников собственных средств (капитала) к итогу (валюте баланса):

К_А = ,

где К – капитал и резервы;

24. Анализ кредитоспособности предприятия. Кредитоспособность – способность предприятия своевременно и полностью рассчитаться по своим долгам.

Анализ кредитоспособности проводят как банки, выдающие кредиты, так и предприятия, стремящиеся их получать.

В ходе анализа кредитоспособности проводят расчеты по определению ликвидности активов предприятия и ликвидности его баланса.