35. Решение проблемы асимм-ти информации.

Нужно снизить или ликвидировать асси-ть информации, увеличить прозрачность, т.е. покупатели должны как можно больше знать о фирме, выпускающей акции.

Отрицат. отбор.

1. Частная фирма – сис-ма произ-ва и продажи информации (бюро кредитных историй) полностью пробле-му асии-ти информации не решает, т.к возникает проблема «зайцев», те кто за информац-ю не заплатят, будут ориентироваться на тех кто ее купил и покупать те же цен бумаги, что и они. Таким образом частный сектор недостаточно эфф-но работает.

2. гос-во – производит эту информацию, но должно так же выдавать не только хор но и плохую информацию о фирме, напр о надежности банков – какой банк надежен а какой нет. Гос-во заставляет фирмы самостоятельно предоставлять о себе информацию - публикация балансов ОАО и увеличивает приток достоверной инф-ии к инвесторам.

3. финансовые посредники – лучше всех решают проблему ассим-ти инфор-ии. Банки – эксперты в области информации о своих заемщиках и о тех, кто обслуживается. Банки кредитуют хор организации и не дают кредиты плохим, но окупают свои затраты на ее получение. Проблемы зайцев отпадает, т.к. кредиты на рынке не размещаются.

4. Обеспечение и собственный капитал.

36. Факторы, определяющие предложение денег. Денежный мультипликатор.

Простая модель предложения денег.

Допущения: 4 участника: 1)ЦБ – кот регулир-ет деятел-ть КБ и контролирует ДКП 2) КБ – фин посредники 3) Вкладчики– юрид. и физии. лица имеющие депозиты в банке 4) Заемщики – получатели кредита в банках, эмитенты облигаций

ЦБ создает деньги 2-мя способами:

1) покупая активы у КБ (валюта)

2) выдавая кредиты на прямую (чистое кредитование не встречается, РЕПО, ломбардный кредит).

1. Допустим, что ЦБ выдал КБ №1 кредит. Затем ЦБ купил актив (Госценбум) у КБ №1=> избыточные резервы = нулю, т.е. банки не желают держать деньги на корсчете в ЦБ.

КБ№1 увеличивает денежный агрегат М1, т.е. денежная масса увелич на 100 ед, в результате прироста депозитов.100 ед – внешние, полученные от ЦБ, поэтому КБ№1 не хранит обязательные резервы. Выдав ссуду, банк создал новый депозит (счет до востребования) в размере 100 ед, кот явля-ся деньгами, т.к. долговое обязательство принимает денежную Фому. До тех пор пока заемщик не потратит ссуду (или не переведет их в др банк), КБ №1 может выдать еще ссуду, но банк не будет этого делать, т.к. иначе ему грозит кризис ликвидности.

2. заемщик потратил деньги (КБ №2)

Резервы 100 у КБ№2 являются внутренними, т.е. являются резервами банковской системы. Процессы выдачи ссуд могут продолжатся долго, но будет постепенно затухать.

Чем меньше норма резервирования ,тем дольше не затухают колебания. При норме резерв-я 10% при выдаче ссуды ЦБ в размере 100 ед, обеспечивается прирост денеж-й массы в 1000 ед (100 – ЦБ, 900 – бан-я сис-ма). Независимо от того, будет ли банк накапливать свои избыт-е резервы на покупку ссуд, цен бум заемщиков, роль КБ в процессе депозитного расширения не изменится. В пассиве будет стоять «корпоративные цен бумаги».

Разница между создан-ми депозитами в отде-х банках и банко-й сис-мы в целом будет состоять в след-м – отдающий банк может создать депозит только в размере своих избыточных резервов. Вся банк-я сис-ма может мультиплицировать депозиты, т. к., изб-е резервы не покидают систему, а уходят только из отдельных банков.

- изменение объема банк. депозитов

- изменение величины резервов банков. системы

r_d – норма обязательного резервирования

Многократное расширение депозитов порождает прирост обяз-х резервов и обратно пропорционально норме резирвирования.

1/ r_d – депозитный мультипликатор

Недостатки модели:

1. банки на самом деле не стремятся снизить обяз-е резервы до 0.

2. часто деньги могут переходить в наличную форму и не мультиплицироваться.

3. банки держат избыт-е резервы, т.к. не хватает добросовестных заемщиков на рынке (некому выдать ссуды).

Реакция предложения денег М1:

Выведение формулы денежного мультипликатора.

Денежный мультипликатор меньше денежного, т.к. из него исключена наличность и избыточные резервы, кот не мультиплицируются.

Факторы, влияющие на величину денежного мультипликатора:

1) изм нормы резервирования – увелич-ся rd=> M падает => mm падает.

2) изме-е наличность/депозиты, если С/D увеличится, то mm снизится.

3) изм-е избыточных резервов ER/D – снижает mm.

На денежное предложение влияет:

1. ЦБ через незаимствованную денежную базу и норму резервирования.

2. вкладчики – через С/D.

3. банки через ER/D, DL – рефинансирование у ЦБ.

Косвенно заемщики – через влияние на решение КБ о выдаче ссуды хорошим заемщикам - ER/D, DL если недостаточно своих средств, то КБ буду брать ссуды у ЦБ.

DL – объем рефинансирования

MB_n – незаимстов. денеж. база (контрол-ся ЦБРФ)

М – денежная масса

mm – денежный мультипликатор

mm ЦБ РФ контролирует еще меньше (mm=3). r_d убывает – mm растет. ER/D растет – mm убывает.