Краткий анализ портфеля.

1. Количественный анализ портфеля

1.1. Показатели структурной динамики портфеля.

Стоимость портфеля на момент его формирования (16.04.2012) составляла 2 966 828,71руб., а на момент закрытия (14.05.2012) составила 2 730 049,05руб. От сюда видно, что за данный период произошло снижение стоимости портфеля на 236 779,66руб. (8% от стоимости портфеля на момент его формирования).

Проанализировав показатели структурной динамики портфеля, видно, что только одна ценная бумага (УАЗ) внесла прирост в стоимость портфеля. Все остальные акции внесли вклад в снижение общей стоимости портфеля. Ниже приведены доли прироста (снижения) стоимости каждой ценной бумаги в портфеле в общем приросте (снижении) стоимости портфеля.

Количество ценных бумаг в портфеле		Доля снижения стоимости ценной бумаги в общем снижении стоимости портфеля
398	Дикси	10,42%
62	Магнит	4,88%
84	Фармстандарт	9,04%
12 255	ГУМ	12,53%
1 195	Новатек	26,50%
1 026 905	ЧелябЭС	8,67%
93	Лензолото	13,88%
1 611	Сбербанк	3,24%
1 271	М.Видео	14,82%
		Доля прироста стоимости ценной бумаги в общем приросте стоимости портфеля
186 000	УАЗ	3,97%

Доход УАЗ на мой взгляд объясняется тем, что - это отечественный автопром, который поддерживается властью.

Наибольшую (более чем в два раза, по сравнению с другими акциями) долю в снижении стоимости портфеля внесли акции Новатек. 2 мая 2012 «бумаги НОВАТЭКа показали рекордное падение после принятия правительством решения о повышении ставок НДПИ на газ»¹. 

Велики доли в снижении стоимости портфеля у Лензолото, ГУМ, а также - у М.Видео и Дикси.

Чуть меньше снизили стоимость портфеля Фармстандарт и ЧелябЭС.

Наименьшую по нашему портфелю долю снижения общей стоимости портфели внесли Магнит и Сбербанк.

Таким образом произошло снижение котировок девяти из десяти рассматриваемых нами компаний. На мой взгляд существенную роль здесь сыграла ситуация на мировом рынке и в политике, то есть сыграл момент закупки ценных бумаг.

2. Качественный анализ портфеля

1. Итоги закрытия портфеля в зависимости от его типа.

Бесспорно, формируя портфель, анализирую динамику котировок, мы предполагали, что те ценные бумаги, которые были собраны в нашем портфеле, на момент продажи возрастут в цене и принесут нам доход выше рыночного. Умеренный тип портфеля подразумевал, что мы, не впадая в крайности, выбираем наиболее подходящие нам по соотношению доходности и надежности ценные бумаги. Для этого мы рассмотрели модель формирования по Марковицу, изучили аналитику, положение в отраслях и в национальной экономике в целом, но и это и не помогло всецело просчитать возможные риски. Наши ожидания не оправдались в той степени, в который мы рассчитывали, но смело можно сказать, что дело не только в отсутствии опыта и неграмотном выборе бумаг, но и в общей тенденции рынка. Вот то, что, на наш взгляд, привело к неблагоприятному результату:

1. Внешние факторы. Портфель был сформирован и управлялся в достаточно нестабильное время для мирового фондового рынка. Здесь две основные причины: первая - это прошедшие выборы во Франции и Греции. Победа Франсуа Олланда, так как все ждут действий, какие будут действия непосредственно Франции по смягчению долгового кризиса в Еврозоне, потому что Франция - один из ключевых членов ЕС. И второе: цены на нефть, которые продолжают снижаться. А так как во многом экономика России зависит от экспорта нефти и газа, то это давит на российский фондовый рынок. Динамика котировок последнего месяца демонстрирует тенденцию снижения, единичные компании не пошли вниз.²

2. Временной промежуток. Как известно, время – деньги, а значит оно способно оказывать колоссальное влияние на фондовой рынок. Тип нашего портфеля и стратегия управления требуют более длительного периода. Хотя в ситуации, когда рынок падает, стоит быстрее продавать, дабы не потерпеть еще большее фиаско. Что касается другого аспекта времени, так это то, что нам помимо всего прочего приходится закрывать портфель в понедельник, а это самый «неблагоприятный» день, как известно. Нам кажется, после майских потрясений, после стабилизации ситуации во Франции, Греции и других частях Еврозоны – наши акцию пойдут вверх.

3. Диверсификация портфеля. Порою отслеживания только котировок акций недостаточно для адекватного оценивания ситуации, российский фондовый рынок зависит от иностранный аналогов, потому негативная ситуация за границей отражается и на нашей динамике. На наш взгляд, стоило часть денег положить в банк под проценты, а часть вложить в валюту (USD), так в связи с нестабильностью в Европе доллар кажется достаточно привлекательным и за последний месяц он стабильно рос.

Хотелось бы также отметить, что упал и индекс ММВБ (за прошедший месяц снизился на 26 пунктов). Рыночная доходность не представляет что-то благоприятное, в целом, наш портфель наглядно демонстрирует тенденцию по рынку.