Методичні поради до розв”язку задачі

Складання прогнозного балансу дозволяє з'ясувати дефіцит джерел коштів для фінансування необхідного обсягу активів, тобто необхідну суму зовнішнього фінансування. Потреба у зовнішньому фінансуванні тим більша, чим більші теперішні активи, темп приросту виторгу і норма розподілу чистого прибутку на дивіденди.

Розрахувати цю суму можна за формулою:

де Фд – потреба в додатковому фінансуванні;

ОАф – фактична (на кінець року) вартість оборотних активів;

Тп в – темп приросту виторгу;

НАф – фактична вартість необоротних активів;

Тп на – темп приросту необоротних активів;

ПЗф – фактична сума поточних зобов’язань;

Рп ф – фактичний коефіцієнт чистої рентабельності;

Впрогноз – прогнозне значення виторгу;

Дф – фактична сума дивідендів;

ЧПф – фактична сума чистого прибутку.

Розв”язок задачі

Визначимо необхідну суму зовнішнього фінансування методом формули. Для цього всі складові запропонованої вище формули відобразимо в допоміжній розрахунковій таблиці.

Показник	Значення (або розрахунок)
1.Фактична вартість оборотних активів, тис. грн.	80 000
2.Темп приросту виторгу, %	23
3.Фактична вартість необоротних активів, тис. грн.	160 000
4.Темп приросту необоротних активів,%	19
5.Фактична сума поточних зобов’язань, тис. грн.	73 000
6.Фактичний коефіцієнт чистої рентабельності	0,055
7.Прогнозне значення виторгу, тис. грн.	650000х1,23 = 799 500
8.Фактична сума чистого прибутку, тис. грн.	650000х0,055=35 750
9.Фактична сума дивідендів, тис. грн.	35 750х0,45 =16 087,5

Таким чином, для забезпечення запланованого обсягу реалізації потрібні додаткові капіталовкладення в сумі:

160000х0,19= 30 400 тис. грн. (придбання основних засобів);

80000 х 0,23 = 18 400 тис. грн. (приріст оборотних активів).

Приріст поточних пасивів (73 000х0,23 =16 790 тис. грн.) і нерозподіленого при­бутку (12000 + 650000 х 1,23 х 0,055 х (1 - 0,45) - -12000 = 24184,875 тис. грн.) не в змозі покрити зростаючі довго- і коротко­строкові фінансові потреби на 30400 + 18400 = 48800 грн. У результаті утворюється дефіцит джерел фінансування в сумі 48800-16790-24184,875= 7825,125 грн.

2. При розробці плану залучення зовнішніх джерел фінансування потрібно керуватися ”золотим правилом фінансування” (для фінансування необоротних активів використовувати власний капітал) або „модифікованим золотим фінансовим правилом” (необоротні акти­ви фінансувати з власного капіталу і довгострокових позикових коштів). Це дозволяє узгодити терміни залучення фінансових ре­сурсів з термінами їхнього вкладення в активи.

Складемо план покриття дефіциту джерел фінансування за ра­хунок залучення кредитних ресурсів.

Відповідно до принципу конгруентності необхідно, щоб фінансування необоротних активів здійснювалося винятково з довгострокових джерел. Сума додаткових інвестицій в основні засоби складає 30400 тис. грн. За рахунок нерозподіленого прибутку очікується збільшення власного капіталу на 24184,875 тис. грн. Таким чином, у довгостроковому залученні кредитів потреба складає 30400 – 24184,875 = 6215,125 тис. грн. Відповідно сума короткостроко­вих кредитів, що будуть використовуватися для формування оборотних активів, складатиме 18400-16790=1610 тис. грн.