2. Виды инвестиций: реальные и финансовые
Реальные инвестиции – вложения в материальные активы.
Результаты реальных инвестиций используются в рамках обычной деятельности. Результат вложения имеет материальную форму основных фондов и нематериальную форму нематериальных активов. Их можно самим использовать или сдавать активы в аренду, тогда доходы от аренды могут не включаться в состав доходов от обычной деятельности – тогда в инвестиционной в виде получения арендной платы.
Созданные реальные инвестиции переносят свою стоимость в течение полезного срока своего использования. Т.е. независимо от того, в какой деятельности занят инвестиционный актив, он подлежит амортизации. Т.е. созданный реальный инвестиционный актив приносит прибыль в течение срока своего полезного использования, т.е. может быть произведена оценка эффективности использования реального инвестиционного актива (показатель рентабельности, фондоотдача, Фондоемкость, Фондовооруженность, срок окупаемости = сроку полезного использования)
Реальные инвестиции:
Новое строительство
Реконструкция
Техническое перевооружение
Расширение предприятия
Приобретение предприятия
Приобретение нематериальных активов
Основной инструмент, который используется в рамках реального инвестирования – это инвестиционный проект. В нем содержится обоснование экономической целесообразности, объемов и сроков осуществления капитальных вложений, и описание практических действий по реализации – это бизнес-план.
Субъекты реальных инвестиций:
Инвестор – от него требуется только наличие финансовых ресурсов
Пользователь объектов капитальных вложений – лица, для которых создаются инвестиционные объекты
Заказчик – те лица, которые ведут инвестиционный проект, им выступает само предприятие или пользователи инвестиционных проектов
Подрядчик – лица, которые осуществляют работы в рамках инвестиционного проекта. Организация может быть подрядчиком в случае осуществления капвложения, осуществляемых хозяйственным способом. В этом случае в организации создается отдельное структурное подразделение, которое осуществляет всю деятельность.
Ограничения:
Необходима лицензия
Система налогообложения и государственное регулирование финансов организации – к учету созданные государственным способом принимаются объекты не по себестоимости, а по стоимости с учетом прибыли. Созданные государственным способом эти объекты облагаются косвенными (НДС) и прямыми (налог на прибыль) налогами.
Поэтому при создании крупных объектов не используется хозяйственный метод.
Особенности финансов строительства. Генеральный подрядчик и субподрядчик.
Генеральный подрядчик управляет работами всех субподрядчиков. ГП держит всю смету затрат по проекту. ГП в рамках своей лицензии привлекает квалифицированных юридических лиц (подрядчиков) и финансирует их работу из сметной стоимости объекта. Сметная стоимость объекта зафиксирована в проекте. В рамках ГП создается общая стоимость строительного объекта. Финансовые потоки субподрядчиков образуют величины налоговых выплат по НДС. Выручка ГП есть только стоимость услуг генерального подряда, поэтому денежные потоки, сопровождающие инвестиционный проект намного больше выручки ГП, поэтому возникает некая специфика движения финансовых ресурсов. Поэтому финансист в генподрядной организации должен обращать внимание на организацию денежных потоков от инвестора к субподрядчикам.
В рамках создания инвестиционных проектов всегда осуществляется выбор альтернативных вариантов по максимизации дохода в течение всего срока окупаемости. Для этого используется следующие показатели оценки эффективности:
срок окупаемости – когда затраты станут расходами
чистый дисконтированный доход
внутренняя норма доходности
индекс доходности
Стадии инвестиционного проекта
Разработка инвестиционного проекта:
поиск инвестиционной идеи
предварительная подготовка инвестиционного проекта
оценка инвестиционного проекта
принятие решений
Реализация инвестиционного проекта – создается инвестиционный объект и потом окупается