11. Управление запасами предприятия

Управление производственными запасами – часть общ. процесса управления предприятием; должно обеспечить оптимизацию общ. размера и структуры запасов, минимизацию затрат по их обслуживанию и гарантировать эффективный контроль за их движением.Цель управления запасами – снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущ. хоз. оборота часть фин. ср-в, реинвестируя их в др. активы.

Этапы управления запасами:

1.Анализ запасов тов.-материальных ценностей в предшествующем периоде. Анализируется удельный вес запасов в общ. объеме оборотных активов, динамика изменения общ. суммы запасов, оборачиваемость; изучается объем и структура текущ. затрат по обслуживанию запасов.2.Определение целей формирования запасов(обеспечение текущ. процесса пр-ва (запасы сырья и материалов);обеспечение сбытовой деят-ти (запасы ГП);накопление сезонных запасов для обеспечения производственного процесса в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и ГП).)

2.Оптимизация размера осн. групп текущих запасов (их формирование). Такая оптимизация связ. с разделением тов.-материальных ценностей на 2 вида: производственные запасы и запасы ГП, необходимые для бесперебойной ее реализации потребителям. Необходимый объем ср-в для формирования запасов: ФСз = СР * Нз – КЗ, где СР – среднедневной объем расхода запасов; Нз – норматив хранения запасов (в днях), при его отсутствии м/б использован показатель средней продолжительности оборота запасов (в днях); КЗ – сумма кредит. задолженности по расчетам за приобретенные тов.-материальные ценности (включаются в расчет только по производственным запасам, а при реализации ГП он включается лишь при установлении практики предоплаты за нее).Расчет ведется по каждому виду запасов. Суммирование рез-тов дает общ. потребность фин. ресурсов, авансируемых в запасы.Для оптимизации размера текущих запасов тов.-материальных ценностей исп-ся ряд моделей, среди кот. наиболее распространена модель экономически обоснованного размера заказа EOQ. Расчетный механизм модели основан на минимизации совокупности операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти затраты предварительно распределяются на затраты по размещению запасов, включая транспортные расх. и на прием тов., и затраты на хранение тов. на складе.Сумма затрат на размещение запасов уменьшается с ростом размеров партии поставки: ОЗрз = Срз * ОПП / РПП, где ОПП – объем производственного потребления сырья и материалов в рассматриваемом периоде; РПП – средний размер 1 партии поставки; Срз – средняя ст-ть размещения 1 заказа.

Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов – оптимизационная задача, решаемая в процессе их нормирования:

1)Для производственных запасов она состоит в опред-ии оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Чем выше размер партии поставки, тем ниже относительный размер текущ. затрат по размещению заказа, доставки тов. и их приемки (этот вид текущ. затрат обозначается ТЗ1). Высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса – если закупать сырье 1 раз в 2 мес., то средний размер его запаса составит 30 дней; а если размер партии поставки сократить вдвое, то средний размер его запасов составит 15 дней  в этих условиях снизится размер текущих затрат по хранению запасов (ТЗ2). Расчет оптимального размера партии поставки, при кот. минимизируются совокупные текущ. затраты по обслуживанию запасов (ТЗ1 + ТЗ2 = min), осущ-ся по формуле (модель Уилсона): ОРnn =  (2 * Зr * ТЗ1 / ТЗ2), где Зr – необходимый объем закупки тов. (сырья и материалов) за период времени (год, квартал и т.д.)

2)Для запасов ГП задача минимизации текущ. затрат на их обслуживание состоит в опред-ии оптимального размера партии производимой продукции. Если производить опред. тов. мелкими партиями, то затраты на хранение его запасов в виде ГП (ТЗ2) будут min; в то же время возрастут текущ. затраты предприятия, связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой пр-ва и др. (ТЗ1). Минимизация совокупного размера текущ. затрат по обслуживанию запасов ГП также м/б осуществлена на основе модели Уилсона (с иным содержанием показателей ТЗ1 и ТЗ2): в этом случае вместо необходимого объема закупки тов. исп-ся планируемый объем пр-ва или продажи ГП. Мероприятия, разработанные на основе нормализации соотношения запасов сырья и материалов с запасами ГП, имеют цель – высвобождение части фин. ресурсов, осевших в запасах сверх нормы. Размер высвобождаемых ср-в, осевших в сверхнормативных запасах: ФСв = Зн – Зф = (ЗДн – ЗДф) * СР, где Зн – норматив запасов в сумме; Зф – фактический запас в сумме; ЗДн – норматив запасов (в днях); ЗДф – фактический запас (в днях); СР – среднедневной размер расходования запасов. Обоснование учетной политики оценки запасов. В фин. менеджменте для отражения реальной ст-ти запасов чаще всего применяется метод LIFO, кот. основан на исп-ии в учете последней цены их приобретения по принципу «последний пришел – последний ушел», кот. в отличие от метода FIFO позволяет получить более реальную оценку активов в условиях инфляции.Нов. метод – толлинг – операция по исп-ию тов.-материальных запасов, при кот. переработчик получает сырье бесплатно для обработки и последующего возврата владельцу в виде ГП. Владелей оплачивает переработчику только работу. Преимущества толлинга:

• дает источник сырья предприятиям, у кот. нет ср-в на его приобретение;

• увеличивает коэф-т исп-ия мощностей, распределяя постоянные издержки м/д толлинговыми и нетоллинговыми операциями, делая нетоллинговые операции более выгодными;

• накапливает эк. выгоды у владельцев материалов, кот. продают ГП потребителю.

Недостаток толлинга в том, что он создает проблемы по охране окр. ср. для переработчика.

Построение эффективной системы контроля за движением запасов на предприятии. Осн. задачи системы – своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в оборот излишне сформированных их видов. Наиболее простой метод контроля – АВС-контроль. Запасы материалов делятся на категории: А – наиболее ценные виды ресурсов; В – виды запасов меньшей степени важности; С – оставшиеся менее ценные запасы.

Эффективное управление запасами приводит к:

1. Увеличению коэф-та оборачиваемости запасов.

2. Низким объемам списания устаревших и испорченных запасов.

3. Уменьшению простоев или потерь сбыта из-за отсутствия запасов.

4. Повышению чистой прибыли.

5. Высокому обороту общ. суммы активов.

6. Высокой норме прибыли на капитальные вложения и стабильной цене акций.

12. Теория дивидендной политики.(ФМ)

Дивиденды – ден. дох. акционеров, сигнализирующие о том, что предприятие, в акции кот. они вложили свои деньги, работает успешно.Дивидендная политика оказывает существенное влияние на цену акций предприятия. Она связ. с распределением прибыли в АО. Осн. цель разработки дивидендной политики: установление необходимой пропорциональности м/д текущ. потреблением прибыли собственниками и ее будущим ростом, максимизирующим рын. ст-ть предприятия и обеспечивающим его стратегическое развитие.Дивидендная политика – составная часть общ. политики управления прибылью, заключающаяся в оптимизации пропорций м/у потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации прибыли.Дивиденд зависит от величины прибыли.Упрощенная схема распределения прибыли: часть прибыли выплачивается в виде дивидендов, а оставшаяся часть реинвестируется в активы предприятия. Реинвестирование позволяет избежать дополнительных расх., кот. имеют место при выпуске нов. акций. Преимуществом явл-ся сохранение сложившейся системы контроля, т.к. кол-во акционеров не меняется.Осн. теории дивидендной политики:1Теория Модельяни и Миллера – теория начисления дивидендов по остаточному принципу. Величина дивидендов не влияет на изменение совокупного богатства акционеров. Оптимальная стратегия в том, чтобы дивиденды выплачивать по остаточному принципу после того, как профинансированы наиболее приемлемые инвестиционные проекты. Если всю прибыль исп-ть для реинвестирования, то дивиденды не выплачиваются совсем; и наоборот.Осн. теоретич. разработки в рамках этой теории были выполнены Франко Модельяни и Мертоном Миллером в 1961г. Они выдвинули идею о существовании «эффекта клиентуры», согласно кот. акционеры в большей степени предпочитают стабильность в дивидендной политике, чем получение экстраординарных дох.Кроме того, они считают, что дисконтированная цена обыкновенных акций после финансирования за счет прибыли всех инвестиционных проектов + получение дивидендов по остаточному принципу = сумме эквивалента цены этих акций до распределения прибыли. Т.е. сумма выплаченных дивидендов приблизительно равна расх., кот. в этом случае необходимо понести для изыскания дополнительных источников финансирования.По их мнению дивидендная политика не нужна.2.Теория Гордона и Линтнера – теория предпочтительности дивидендов. Они считают, что дивидендная политика влияет на величину совокупного богатства акционеров.Осн. аргумент: инвесторы, исходя из принципа минимализации риска, всегда предпочитают текущие дивиденды возможным будущим.Кроме того, текущие дивиденды уменьшают ур-нь неопределенности инвестора относительно выгодности и целесообразности инвестирования в данное предприятие. В этом случае цена акций растет. Если дивиденды не выплачиваются неопределенности и риск возрастают и для акционеров возрастает норма дох., что приводит к снижению цены акций.Данная теория критикуется за отсутствие влияния налогов, расходов по дополнительному выпуску акций и др.3.В конце 70-х — начале 80-х годов были опубликованы результаты исследований Н. Литценбергера и К. Рамасвами, получавшие в дальнейшем название теории налоговой дифференциации, согласно которой с позиции акционеров приоритетное значение имеет не дивидендная, а капитализированная доходность. Объяснение этому достаточно очевидно — доход от капитализации облагался налогом по меньшей ставке, чем полученные дивиденды. Ставки налогообложения периодически менялись, однако в любом случае различие между ними сохранялось. В соответствии с этой теорией если две компании различаются лишь в способах распределения прибыли, то акционеры фирмы, имеющей относительно высокий уровень дивидендов, должны требовать повышенный доход на акцию, чтобы компенсировать потери в связи с повышенным налогообложением. Таким образом, компании невыгодно платить высокие дивиденды, а ее рыночная стоимость максимизируется при относительно низкой доле дивидендов в прибыли.

Факторы и ограничения, определяющие дивидендную политику.

Дивидендная политика-составная часть общей политики управления пибыли,заключающаяся в оптимизации пропорций между потребляемой и капитализируемой ее частями с целью максимизации прибыли. Дивиденды представляют собой денежный доход акционеров и в определённой степени сигнализируют о том, что коммерческая организация, в акции которой они вложили свои деньги, работает успешно.

Факторы определяющие дивидендную политику:

1)Влияние внешних условий:определенные нормативные документы,нац.традиции содержания дивидендной политики.

2)Ограничения правового характера, согласно российскому положению «об АО» процедура объявления дивидендов осуществляется в 2 этапа:1. промежуточный дивиденд объявляется директором компании и имеет фиксированный размер;2.окончательный дивиденд утверждается общим годовым собранием, по результатам года с учетом выплаты промежуточных дивидендов.Величина оконч.дивиденда в расчете на 1 акцию предлагается на утверждение собранию директоров общества.Размер дивиденда не может быть больше предложенного директорами,но может быть уменьшен собранием.Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям (как и % по облигациям) устанавливается при их выпуске. 3)Ограничения контрактного характера.Во многих странах величина выплачиваемых дивидендов регулируется спец.контрактами в том случае,когда фирма хочет получить долгосрочную ссуду.Для того,чтобы получить обслуживание такого долга в контракте оговаривается придел ниже которого не может опускаться величина нераспределенной прибыли,либо min %реинвестируемой прибыли. В России такой практике нет.Отдаленным ее аналогом является формирование резервного капитала в размере не менее 10% от уставного капитала. 4)Ограничения в связи с недостаточной ликвидностью.Дивиденды в денежной форме могут быть выплачены если у предприятия есть деньги на расчетном счете.Таким образом предприятие может быть прибыльным,но не готовым к выплате дивидендов по причине отсутствия реальных денежных средств.5) Ограничения в связи с расширением производства. В случае перспективного развития предприятие отвлекает ср-ва на расширение производства,приобретение ОС.

6) Ограничения в связи с интересами акционеров. Величина доходов акционеров складывается из суммы полученного дивиденда и прироста курсовой стоимости акций.Определяя оптимальный размер дивиденда,совет директоров и акционеры должны оценивать как величина дивиденда может повлиять на цену предприятия в целом. Цена предприятия выражается в рыночной цене акции которая зависит от темпа их роста,ст-ти чистых активов,величины прибыли,размера выплачиваемых дивидендов,состояния платежеспособности и др. В условиях постоянного роста дивиденда рыночная цена акций может быть рассчитана по формуле Гордона:PV = (с*(1+g)) / r – g , где с – дивиденд, g – темп роста прибыли, r – норма доходности (ст-ть акционерного капитала) 7) Ограничения рекламно-информационного характера.

13. Управление денежными активами: цели, задачи и модели управления.(ФМ)

Опред-ие минимальной необходимой потребности в ден. ср-вах для осущ-ия текущ. хоз. деят-ти направлено на установление нижнего предела остатка необходимых ден. активов в нац. и ин. валютах. Расчет минимальной необходимой суммы ден. активов (ДА) без учета их резерва (в форме краткосрочных фин. вложений) основывается на планируемом ден. потоке по текущ. хоз. операциям.Минимальная необходимая потребность в ДА:1.ДАmin = ПРда / Ода, где ПРда – предполагаемый объем платежного оборота по текущ. хоз. операциям в предстоящем периоде (в соответствие с планом поступления и расходования ден. ср-в предприятия); Ода – оборачиваемость ден. активов (в оборотах) в аналогичном по сроку отчетном периоде.2.ДАmin = ДАк + (ПРда – ФРда)/Ода, где ДАк – остаток ден. активов на кон. отчетного периода; ФРда – фактический объем платежного оборота по текущ. хоз. операциям в отчетном периоде. В практике зарубежного фин. менеджмента исп-ся и более сложные модели опред-ия минимального, оптимального, максимального и среднего остатков ден. ср-в, кот. исп-ся в тех случаях, если в связи с неопределенностью предстоящих платежей план поступления и расходования ден. ср-в не м/б разработан по месяцам и декадам.Модель Баумоля:1ДАmax =  (2 * Рк * Ода / СПкфв). Максимальный и оптимальный остаток ден. активов, где Рк – средняя сумма расх. по обслуживанию 1 операции с краткосрочными фин. вложениями; Ода – общ. расх. ден. активов в предстоящем периоде; СПкфв – ставка процента по краткосрочным фин. вложениям.2ДАmin = 0 3ДАср = (ДАmin + ДАmax) / 2 Модель Миллера-Орра:1ДАmin > 0, 2ДАопт = ³ (3 * Рк * ОТ²да / (4 * СПкфв)), где ОТда – сумма максимального отклонения ден. активов от среднего в отчетном периоде.3ДАmax = 3 * Даопт 4ДАср = (ДАmin + ДАmax) / 2 Обеспечение ускорения оборота ДА определяет необходимость поиска резервов такого ускорения на предприятии. Основными из этих резервов явл-ся:•Ускорение инкассации ден. ср-в, при кот. сокращается остаток ДА в кассе.•Сокращение расчетов наличными деньгами (наличные ден. расчеты увеличивают остаток ДА в кассе и сокращают срок пользования собственными ДА на период прохождения платежных док-тов поставщиков).•Обеспечение сокращения объема расчетов с поставщиками с пом. чеков и аккредитивов, т.к. они отвлекают на продолжительный период ден. активы из оборота в связи с необходимостью предварительного их резервирования на спец. счетах в банках.Обеспечение рентабельного исп-ия временно свободного остатка ДА м/б осуществлено за счет мероприятий:1)Согласование с банком условий текущего хранения остатка ден. ср-в с выплатой депозитного процента (напр., путем открытия контокоррентного счета).2)Исп-ие краткосрочных ден. инструментов (напр., депозитных вкладов в банках) для временного хранения свободных ден. активов.3)Исп-ие высокодоходных краткосрочных фондовых инструментов для размещения резерва ДА (напр., краткосрочных депозитных сертификатов, облигаций, векселей и т.п.), но при условии достаточной их ликвидности на фондовом рынке.Минимизация потерь используемых ДА от инфляции осущ-ся раздельно по ден. ср-вам в нац. и ин. валютах:•По нац. валюте противоинфляционная защита ДА обеспечивается в том случае, если норма рентабельности по используемому временно свободному их остатку не ниже темпа инфляции.•По ин. валюте противоинфляционная защита ДА обеспечивается выбором ин. валюты.

14. Управление оборотным капиталом (ФМ)

Оборотный капитал (2-ой раздел бух. баланса) – капитал, инвестируемый предприятием в текущие операции каждого операционного цикла, или ср-ва, вложенные в текущие активы или оборотные ср-ва.Операционный цикл (элементы управления оборотным капиталом): ден. ср-ва запасыГПДЗ ден. ср-ва

Оборотные ср-ва:Производственные фонды (обслуживают процесс пр-ва). и Фонды обращения (участвуют в процессе обращения): ден. ср-ва, ГП, дебиторская задолженность.

Классификация оборотных ср-в:1 )По хар-ру фин. источников формирования: валовые, чистые, собственные.Валовые – характеризуют общий их объем, сформированный за счет собств. и заемн. капитала.Чистые (чистый рабочий капитал) – характеризуют ту часть их объема, кот. сформирована за счет собственного и долгосрочного заемн. капитала.ЧОА = ОА – ТФО, где ОА – оборотные активы; ТФО – текущие краткосрочные фин. обязательства. В нормальных условиях функционирования величина текущих активов больше текущих обязательств (сумма оборотных ср-в больше кредиторской задолженности).Собственные – характеризуют ту их часть, кот сформирована только за счет собств. капитала.Методики расчета:•СОА = ОА (стр. 290 2-ого раздела) – долгосрочные и краткосрочные обязательства (стр. 590 и 690 4-ого и 5-ого разделов)•СОА = собственный капитал (стр. 490 3-его раздела) – внеоборотные активы (стр. 190 1-ого раздела).Рост собственного капитала в обороте – благоприятная тенденция (т.к. это наиболее ликвидные, или мобильные, вложения собственного капитала). Оборачиваемость собственного капитала – важнейшая характеристика фин. устойчивости. Эти ср-ва необходимы для формирования запасов и содержания НЗП. На основе собственного оборотного капитала рассчитываются коэф-ты:Коэф-т обеспеченности СОА оборотными активами: k = (СОА – внеоборотные активы) / оборотные активы > 0,1Коэф-т обеспеченности СОА запасами: k = СОА / запасы (стр. 210 2-ого раздела) 1Коэф-т маневренности (мобильности) СОА: k = СОА / валюта баланса 2) По методу функционирования: постоянные, переменные.Постоянная часть ОА – минимум, кот. имеет предприятие (для операционной деят-ти). Этот минимум не зависит от сезонных и др. колебаний.Переменная часть ОА – связ. с сезонными изменениями объема пр-ва и реализации.3.В зависимости от степени ликвидности: медленно реализуемые (запасы сырья, материалов, НЗП, ГП), быстро реализуемые (дебит. задолженность, ср-ва на депозитах), абсолютно ликвидные (ден. ср-ва, краткосрочные ц/б).Управление оборотными активами связ. с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл – период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе кот. происходит смена отдельных ее видов. Он характеризует промежуток времени м/д приобретением производственных запасов и получением ден. ср-в от реализации произведенной из них продукции.Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность исп-ия оборотных активов, явл-ся его продолжительность: продолжительность операционного циела = продолжительность оборота запасов, сырья, материалов (в днях) + продолжительность оборота запасов ГП + продолжительность инкассации текущей дебит. задолженности (в днях).Операционный цикл делится на производственный и фин. (цикл ден. оборота). Продолжительность производственного цикла = период оборота среднего запаса сырья, материалов и полуфабрикатов + период оборота среднего объема НЗП + период оборота среднего запаса ГП. Продолжительность фин. цикла = продолжительность производственного цикла (в днях) + средний период оборота текущ. дебит. задолженности – средний период оборота текущ. кредит. задолженности.

Этапы управления оборотными активами:1Главная задача управления – формирование необходимого объема, оптимизация состава и обеспечение эффективного исп-ия оборотных активов.2.Анализ оборотных активов в предшествующем периоде. 2.Цель: определение ур-ня обеспеченности предприятия оборотными активами и выявление резервов повышения эффективности их функционирования. Рассматривается динамика общ. объема оборотных активов, динамика их состава в разрезе осн. их видов, опред-ся оборачиваемость отдельных видов оборотных активов и общ. их суммы, опред-ся рентабельность оборотных активов (формула Дюпона), опред-ся состав осн. источников формирования оборотных ср-в.

3.Выбор политики формирования оборотных активов:•Идеальная модель: текущие активы (переменная и постоянная части) = кредиторская задолженность. Переменная часть = 0; чистый оборотный капитал = текущие активы – кредит. задолженность = 0. Встречается редко, т.к. с позиции ликвидности явл-ся рисковой. Предприятие может оказаться перед необходимостью продажи части ОС для покрытия кредит. задолженности.•Агрессивная модель: чистый оборотный капитал = собственный капитал. Долгосрочные пассивы служат источниками покрытия постоянной части оборотных активов. В реале ограничиться минимумом текущих активов нельзя, поэтому модель считается рисковой.•Консервативная модель: собственные оборотные ср-ва = текущие активы (постоянная и переменная части). Долгосрочные пассивы служат источниками покрытия всей величины оборотных активов. Краткосрочная дебит. задолженность = 0  излишние издержки финансирования. Модель носит искусственный хар-р.•Компромиссная (умеренная) модель. Наиболее реальная модель. Внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов и около ½ переменной части покрывается долгосрочными пассивами. В отдельные моменты предприятие может иметь излишние текущие активы, но это поддерживает риск потери ликвидности на должном ур-не.

4.Оптимизация объемов оборотных активов. Опред-ся система мероприятий по сокращению продолжительности производственного и фин. циклов предприятия, кот. не должны приводить к снижению объема пр-ва и реализации продукции. Опред-ся общ. объем оборотных активов на предстоящий период, кот. равен: сумма запасов сырья и материалов на кон. предстоящего периода + сумма запасов ГП на кон. предстоящего периода (с учетом НЗП) + сумма текущей дебит. задолженности на кон. предстоящего периода + сумма ден. активов на кон. предстоящего периода + прочие оборотные активы на кон. предстоящего периода.

5.Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Строится график «сезонной волны» (ур-нь оборотных активов), рассчитываются коэф-ты неравномерности (min и max ур-нь) оборотных активов по отношению к среднему их ур-ню, опред-ся сумма постоянной части: ОАпост = ОАпредст.период * kmin, где kmin – коэф-т min ур-ня оборотных активов; kmin = ОАmin /  ОАОпред-ся максимальная и средняя суммы переменной части оборотных ср-в в предстоящем периоде:ОАmax = ОА * (kmax – kmin), где kmax – коэф-т max ур-ня оборотных активов.ОАср = (ОА * (kmax – kmin)) / 2 = (ОАmax – Оапост) / 2

6.Обеспечение необходимой ликвидности ОА – достигается правильным соотношением оборотных активов в форме ден. ср-в, высоко- и среднеликвидных активов.

7.Обеспечение необходимой рентабельности ОА – достигается своевременным исп-ием временно свободного остатка ден. активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.

8.Выбор форм и источников финансирования оборотных активов – обеспечивает выбор политики их финансирования и оптимизацию структуры его источников.

Управление производственными запасами – часть общ. процесса управления предприятием; должно обеспечить оптимизацию общ. размера и структуры запасов, минимизацию затрат по их обслуживанию и гарантировать эффективный контроль за их движением.Цель управления запасами – снизить продолжительность производственного и всего операционного цикла, уменьшить текущие затраты на их хранение, высвободить из текущ. хоз. оборота часть фин. ср-в, реинвестируя их в др. активы.

Этапы управления запасами:

1.Анализ запасов тов.-материальных ценностей в предшествующем периоде. Анализируется удельный вес запасов в общ. объеме оборотных активов, динамика изменения общ. суммы запасов, оборачиваемость; изучается объем и структура текущ. затрат по обслуживанию запасов.2.Определение целей формирования запасов(обеспечение текущ. процесса пр-ва (запасы сырья и материалов);обеспечение сбытовой деят-ти (запасы ГП);накопление сезонных запасов для обеспечения производственного процесса в предстоящем периоде (сезонные запасы сырья, материалов и ГП).)

2.Оптимизация размера осн. групп текущих запасов (их формирование). Такая оптимизация связ. с разделением тов.-материальных ценностей на 2 вида: производственные запасы и запасы ГП, необходимые для бесперебойной ее реализации потребителям. Необходимый объем ср-в для формирования запасов: ФСз = СР * Нз – КЗ, где СР – среднедневной объем расхода запасов; Нз – норматив хранения запасов (в днях), при его отсутствии м/б использован показатель средней продолжительности оборота запасов (в днях); КЗ – сумма кредит. задолженности по расчетам за приобретенные тов.-материальные ценности (включаются в расчет только по производственным запасам, а при реализации ГП он включается лишь при установлении практики предоплаты за нее).Расчет ведется по каждому виду запасов. Суммирование рез-тов дает общ. потребность фин. ресурсов, авансируемых в запасы.Для оптимизации размера текущих запасов тов.-материальных ценностей исп-ся ряд моделей, среди кот. наиболее распространена модель экономически обоснованного размера заказа EOQ. Расчетный механизм модели основан на минимизации совокупности операционных затрат по закупке и хранению запасов на предприятии. Эти затраты предварительно распределяются на затраты по размещению запасов, включая транспортные расх. и на прием тов., и затраты на хранение тов. на складе.Сумма затрат на размещение запасов уменьшается с ростом размеров партии поставки: ОЗрз = Срз * ОПП / РПП, где ОПП – объем производственного потребления сырья и материалов в рассматриваемом периоде; РПП – средний размер 1 партии поставки; Срз – средняя ст-ть размещения 1 заказа.

Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов – оптимизационная задача, решаемая в процессе их нормирования:

1)Для производственных запасов она состоит в опред-ии оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Чем выше размер партии поставки, тем ниже относительный размер текущ. затрат по размещению заказа, доставки тов. и их приемки (этот вид текущ. затрат обозначается ТЗ1). Высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса – если закупать сырье 1 раз в 2 мес., то средний размер его запаса составит 30 дней; а если размер партии поставки сократить вдвое, то средний размер его запасов составит 15 дней  в этих условиях снизится размер текущих затрат по хранению запасов (ТЗ2). Расчет оптимального размера партии поставки, при кот. минимизируются совокупные текущ. затраты по обслуживанию запасов (ТЗ1 + ТЗ2 = min), осущ-ся по формуле (модель Уилсона): ОРnn =  (2 * Зr * ТЗ1 / ТЗ2), где Зr – необходимый объем закупки тов. (сырья и материалов) за период времени (год, квартал и т.д.)

2)Для запасов ГП задача минимизации текущ. затрат на их обслуживание состоит в опред-ии оптимального размера партии производимой продукции. Если производить опред. тов. мелкими партиями, то затраты на хранение его запасов в виде ГП (ТЗ2) будут min; в то же время возрастут текущ. затраты предприятия, связанные с частой переналадкой оборудования, подготовкой пр-ва и др. (ТЗ1). Минимизация совокупного размера текущ. затрат по обслуживанию запасов ГП также м/б осуществлена на основе модели Уилсона (с иным содержанием показателей ТЗ1 и ТЗ2): в этом случае вместо необходимого объема закупки тов. исп-ся планируемый объем пр-ва или продажи ГП. Мероприятия, разработанные на основе нормализации соотношения запасов сырья и материалов с запасами ГП, имеют цель – высвобождение части фин. ресурсов, осевших в запасах сверх нормы. Размер высвобождаемых ср-в, осевших в сверхнормативных запасах: ФСв = Зн – Зф = (ЗДн – ЗДф) * СР, где Зн – норматив запасов в сумме; Зф – фактический запас в сумме; ЗДн – норматив запасов (в днях); ЗДф – фактический запас (в днях); СР – среднедневной размер расходования запасов. Обоснование учетной политики оценки запасов. В фин. менеджменте для отражения реальной ст-ти запасов чаще всего применяется метод LIFO, кот. основан на исп-ии в учете последней цены их приобретения по принципу «последний пришел – последний ушел», кот. в отличие от метода FIFO позволяет получить более реальную оценку активов в условиях инфляции.Нов. метод – толлинг – операция по исп-ию тов.-материальных запасов, при кот. переработчик получает сырье бесплатно для обработки и последующего возврата владельцу в виде ГП. Владелей оплачивает переработчику только работу. Преимущества толлинга:

• дает источник сырья предприятиям, у кот. нет ср-в на его приобретение;

• увеличивает коэф-т исп-ия мощностей, распределяя постоянные издержки м/д толлинговыми и нетоллинговыми операциями, делая нетоллинговые операции более выгодными;

• накапливает эк. выгоды у владельцев материалов, кот. продают ГП потребителю.

Недостаток толлинга в том, что он создает проблемы по охране окр. ср. для переработчика.

Построение эффективной системы контроля за движением запасов на предприятии. Осн. задачи системы – своевременное размещение заказов на пополнение запасов и вовлечение в оборот излишне сформированных их видов. Наиболее простой метод контроля – АВС-контроль. Запасы материалов делятся на категории: А – наиболее ценные виды ресурсов; В – виды запасов меньшей степени важности; С – оставшиеся менее ценные запасы.

Эффективное управление запасами приводит к:

1. Увеличению к-та оборачиваемости запасов.

2. Низким объемам списания устаревших и испорченных запасов.

3. Уменьшению простоев или потерь сбыта из-за отсутствия запасов.

4. Повышению чистой прибыли.

5. Высокому обороту общ. суммы активов.

6. Высокой норме прибыли на капитальные вложения и стабильной цене акций

15. Эффект финансового рычага предприятия.(ФМ)

Для того чтобы рационализировать политику заимствования необходимо прежде всего знание эффекта финансового рычага. Эффект финансового рычага - это приращение Рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных средств (кредито), несмотря на его платность. Чтобы приступить к рассмотрению множества феноменов жизни предприятия, в том числе действию ЭФР необходимо знать 4 базовых показателя: 1) Добавленная стоимость (ДС) если из произведенной продукции предприятия за конкретный период вычесть затраты то получится ДС. - стоимость потребленных материалов ДС = П –З(включается в ДС: платежи гос-ву,кредит(% выплат),оплата труда,выплаты по инвенстициям)2) Брутто-результат эксплуа-тации инвестиций (БРЭИ) = ДС - оплата труда и все связанные с ней платежи. БРЭИ представляет собой прибыль до вычета амортизации, финансовых издержек по заемным средствам и налога на прибыль. Величина БРЭИ является первейшим показателем достаточности средств на покрытие всех этих расходов.3)Нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) = БРЭИ - затраты на восстановление средств производства (амортизация) Т.е НРЭИ представляет собой прибыль до уплаты процентов за кредит и займы и налога на прибыль. 4) Экономическая рентабельность (ЭР) = (эк.эффект / запасы и затраты)*100% или НРЭИ / актив бух.баланса(пассив)….Прибыль = доход от произведенной продукции – затраты (себестоимость,оплата труда,амортизация,прочие расх.)…Формула Дюпона ЭР = (НРЭИ / актив) * 100% * Оборот / Оборот = НРЭИ / оборот (коммерческая маржа) * 100% * Оборот / Актив (коэф. Трансформации). Коммерческая маржа – показывает какой результат эксплуатации дают 100 рублей оборота (обычно в %), т.е. это рентабельность оборота,это моментный показатель. Коэф.трансформации – оборачиваемость активов в оборатах. с ростом оборота коэф. трансформации рассчитывается,таким же образом ф.Дюпона позволяет разложить на факторы коммерческую рентабельность. ЭФР = (1- ставка налога на прибыль) * эк.рентабельность - % за кредит) ← дифференциал фин.рычага * (заемные ср-ва / собственные ср-ва) ← плечо фин рычага . ЭФР произведение плеча и дифференциала, эти сомножители находятся в обратной зависимости друг с другом. Для увеличения ЭФР необходимо увеличить заемные средства,это приведет к росту плеча рычага, но одновременно снижает дифференциал ЭФР. Снижение дифференциала ЭФР происходит за счет увеличения % ставки за кредит в условиях роста риска.А риск снижается если увеличивается дифференциал. Рациональная заемная политика:1) если благодаря росту заемных средств ЭФР растет, то заимствование для предприятия выгодно, не смотря на фин.риск;2)если новые займы не изменяют ЭФР,то заимствования не выгодны и риски не оправданы;3) если новые займы привели к отрицательному ЭФР то произойдет не приращение средств рентабельности, а выход из нее, такие займы не выгодны и особенно опасны. Разумное управление не будет доводить до знака «-», а будет разумно сочетать плечо и дифференциал.

1. Бюджет и бюджетный процесс РФ.(фин)

По экономическому содержанию – денежное отношение, возникающее в процессе образования и использования централизованного фонда денежных средств государства.По юридическому содержанию – основной финансовый план страны, который утверждается федеральным собранием как закон.Основные функции федерального бюджета 1) Перераспределение национального дохода и ВВП: межотраслевое и межтерриториальное.2) Государственное регулирование и стимулирование экономики (налоги, субсидии).3) Финансовое обеспечение социальной политики.4) Контроль за образованием и использованием централизованного фонда денежных средств, т.е. бюджета. Финансовая бюджетная политика осуществляется в ходе работ, проводимых организациями власти по стабилизации средств в бюджет, а также их использованию, т.е. в ходе бюджетного процесса. Эта политика определяется в бюджетном послании президента РФ: - основные показатели социально-экономического развития РФ на планированный год и среднесрочную перспективу, - свободный финансовый баланс потерь РФ, - основные направления бюджетной и налоговой политики, - проект консолидированного бюджета РФ, - проект Федерального бюджета, - оценка результатов исполнения бюджетов за предыдущий год.

Бюджетный процесс – регламентированное нормами право, деятельность органов государственной власти, местного самоуправления, участников бюджетного процесса, по состоянию и рассмотрению проектов бюджетов, утверждения и исполнения бюджетов, а также контролю по их исполнению.Стадии бюджетной деятельности бюджетного процесса:1)Составление проекта бюджета 2)Рассмотрение и утверждение бюджета 3)Исполнение бюджета 4)Состояние отчёта об исполнении бюджета, анализ и контроль бюджета. Продолжительность бюджетного процесса на Федеральном уровне составляет около 3-х лет из них 1 и 2 - около года, 3-я –год, 4-я около полугода.Участники бюджетного процесса:1)Президент 2)Органы законодательной власти 3)Органы исполнительной власти 4)Органы денежно-кредитного регулирования 5)Государственные внебюджетные фонды 6)Главные распорядители бюджетных средств (распорядители исполнительной власти первые прямые получатели бюджетных средств, имеющие право распределять средства между распорядителями и получателями бюджетных средств (министерства финансов, министерства бороны), распорядители органов исполнительной власти, распределяющие средства между бюджетополучателями. Основной задачей разработки проекта бюджета является определение объёма денежных средств, централизованных в бюджет для финансового обеспечения функций органов власти и других мероприятий, предусмотренных прогнозом социально-экономического развития государства и территории.Процесс состояния Федерального бюджета начинается с указа Президента «о формировании Федерального бюджета…», затем правительство издаёт постановление о разработке прогноза социально-экономического развития РФ и проекта Федерального бюджета. Этот процесс осуществляется не позднее, чем за 10 месяцев до начала финансового года. В разработке проекта бюджета участвуют:- Министерство финансов- Центральный банк- МЭРТ, РосСтат и другие министерства. Проект бюджета рассматривается правительством РФ до 15 августа. Затем после изучения правительство вносит проект бюджета на рассмотрение Государственной думе, одновременно с проектом бюджета отправляются следующие документы: - предварительные итоги социально-экономического развития за истекший год, - прогноз на планируемый год , - прогноз консолидированного бюджета РФ, - основное направление налоговой и бюджетной политики, - федеральные целевые программы, - программы внутренних и внешних заимствований, - структура государственного внутреннего и внешнего долга, - и другие

Указывающие документы одновременно отравляются президенту в счётную палату, комиссии и комитеты государственной думы РФ для внесения изменений и дополнений. По каждому разделу расходов федерального бюджета назначается не менее 2-х комитетов (1-й комитет – по бюджету). Ответственны за рассмотрение прогноза социально-экономического развития РФ и концепций проекта федерального бюджета является комитет государственной думы экономической политики. Комитет по бюджету составляет свободное заключение о принятии проекта федерального бюджета к рассмотрению государственной думе в 4-х чтениях.

В первом чтении рассматривается в течение 40 дней: Показатели: - доходы, - распределение доходов от федеральных налогов и сборов между звеньями системы, - размер несбалансированности бюджета, - общий объём расходов федерального бюджета , По итогам рассмотрения проекта бюджета в 1-м чтении принимается постановление государственной думы федерального собрания «о принятии проекта бюджета на ……. год в первом чтении»

Во втором чтении проекта он рассматривается в течении 15-ти дней: Рассматриваются: - расходы федерального бюджета по разделам функциональной классификации, - размер фонда финансовой поддержки субъектов РФ и его распределение средств по субъектам, - общий объём бюджета развития. Если государственная дума отклоняет проект, то его направляют в согласительную комиссию.

В третьем чтении проект федерального закона рассматривается в течении 25 дней со дня принятия во втором чтении. Рассматриваются:- распределение расходов по уровням ведомственной классификации, - перечень защищённых статей, - расходы на федеральные целевые программы, - бюджет развития РФ, - проекты государственной внутреннего и внешнего заимствования, проекты предоставляются гарантии.

В четвёртом чтении проект федерального закона рассматривается в течение 15 дней. Рассматриваются:- поправки законопроекта, - поквартальное распределение расходов бюджета, - весь текст законопроекта в целом. Принятый закон в течение 5-ти дней отправляется в Совет Федерации. Совет федерации одобряет этот закон, передаётся на рассмотрение президенту на 5 дней.

Если бюджет не принимается, то его направляют в Государственную думу организации исполнительной власти имеют право производить расходование бюджетных средств ежемесячно в размере 1/3 сумм расходов 4 квартала прошедшего года.

«Исполнение бюджета» Основная цель: обеспечение поступления доходов и финансирование расходов в пределах утверждённого бюджета.

Основные принципы исполнения бюджета: Единство кассы: зачисление всех поступающих доходов на единый бюджетный счёт и осуществление всех расходов с единого бюджетного счёта Обеспечение бюджетных расходов: осуществляется в пределах физического наличия средств на едином бюджетном счёте

Основным документом является:

1) Бюджетная роспись – детальные показатели доходов и расходов в соответствии с бюджетной классификацией по срокам бюджетного года и в разрезе распорядителей и получателей бюджетных средств. Составляется министерством финансов РФ.

2) Исполнительный бюджет по доходам – мобилизовать контингенты налогов, сборов, платежей и распределить их по уровням бюджетной системы в соответствии с действующим законодательством. Это осуществляют органы федерального казначейства.

- Исполнить бюджет по расходам: профинансировать расходы, предусмотренные в бюджете в соответствии с бюджетной росписью

- Кассовое исполнение бюджетов: операции со средствами на бюджетных счетах по зачислению доходов бюджета и платежа за счёт бюджетных средств.

Осуществляется органами федерального казначейства или уполномоченным банком, в котором открыт счёт бюджета.

«Составление отчёта и бюджетный контроль» Контроль за исполнением бюджета имеет 2 формы: Парламентский (счётная палата) Административный (министерство финансов, органы казначейства, финансовые органы субъектов РФ, главные распорядители бюджетных средств)

Отчёт об исполнении бюджета составляют исполняющие органы: по доходам – налоговая, таможенная служба; казначейства, министерство финансов и другие. Этот отчёт передаётся правительству, которое представляет его государственной думе, которая его утверждает в форме закона.

По отчёту правительства заключение делает отчётная палата:

по каждому разделу и подразделу функциональной классификации и главному распорядителю бюджетных средств:

а) с выявлением нецелевого использования бюджетных средств

б) по каждому случаю финансирования расходов не предусмотренных в утверждённом бюджете.

2.Бюджетная система и бюджетное устройство РФ. (фин)

Бюджетное устройство – организационные принципы построения бюджетной системы, её структура, а также взаимосвязь определяемых в ней бюджетной системы бюджетов. Бюджетное устройство определяется государственным устройством страны. Административно-территориальное деление страны определяет количество звеньев бюджетной системы, т.к. каждый орган государственной власти согласно конституции имеет свой бюджет. Унитарное государство – форма государственного устройства, при которой административно-территориальное образование не имеет собственной автономии.

В стране действует единая конституция, общие для всех права и единые органы власти, централизованное управление экономическими, социальными и политическими процессами в государстве. В унитарном государстве бюджетная система имеет 2 звена: 1) государственный бюджет 2) местные бюджеты

(с единым правительством: Монако, Сингапур, с многоуровневым правительством: Китай, Египет, Франция, Италия, Япония, Корея, Испания., СССР – унитарное государство). Федеративное государство – форма, при которой государственные образования или административно-территориальные образования имеют свою государственную собственность, конституцию, законодательные и исполнительные, а также судебные органы власти. Наряду с этим образуются единые федеральные органы государственной власти, устанавливается гражданство, единая денежная единица и т.д. Страны федеративные – Германия, РФ, США, Канада, Мексика, Австралия, Австрия. В федеративных государствах бюджетной системы 3 звена: 1) Государственный бюджет (федеральный, централизованного правительства) 2) Бюджетных членов федерации (штаты, земли, субъекты) 3) Местные бюджеты. «Бюджетная система РФ»: 1) Федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов, 2) Бюджеты субъектов РФ и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов (бюджеты республик, областные, окружные, краевые, и 2-х городов Москва, С-Питербург), 3) Местные бюджеты (городские, районные, сельские, поселковые, зато). Бюджетная система – совокупность бюджетов все уровней. Принципы построения бюджетной системы РФ: Принцип единства бюджетной системы означает единство правовой базы, денежной системы, единство форм бюджетной документации, единство принципов бюджетного процесса, санкции за нарушение бюджетного законодательства, единый порядок финансирования расходов бюджетов всех уровней. Разграничение доходов и расходов между уровнями бюджетной системы, т.е. закрепление соответствующих видов доходов и полномочий по осуществлению расходов за организации власти различных уровней. Самостоятельность бюджетов всех уровней: а) наличие собственных источников доходов, определённых в соответствии с законодательством РФ, т.е. каждый бюджет, имеет собственный источник доходов, б) право законодательных органов власти на каждом уровне бюджетной системы самостоятельно осуществлять бюджетный процесс , в) законодательное закрепление регулирующих доходов бюджетов (налоги) , г) право органов власти самостоятельно определять источники финансирования дефицитов бюджетов , д) не допустимость изъятия доходов, дополнительно полученных в ходе исполнения бюджетов, а также сумм экономики по расходам бюджетов., Полнота отражения доходов и расходов, Сбалансированность бюджета, т.е. объем расходов бюджета должен соответствовать суммарному объёму доходов бюджета и поступлений из источника финансирования его дефицита, Принцип гласности, т.е. обязательная публикация в открытой печати утверждённых бюджетов, отчётов об их исполнении, бюджетное послание, Общее покрытие расходов все расходы бюджетов должны покрываться общей суммой доходов и источниками финансирования его дефицита, Достоверность бюджета – надёжность показателей прогноза социально-экономического развития, Адрессность и целевой характер бюджетных средств, Эффективность и экономность использования бюджетных средств, т.е. при соответствии и исполнении бюджетов органы власти и бюджетополучатели должны исходить из необходимости достижения заданных результатов с использованием определённого бюджета объёма средств. «Межбюджетное отношение» Все бюджеты, входящие в бюджетную систему, взаимосвязаны в рамках межбюджетных отношений – отношения между органами власти РФ, субъектов РФ, местного самоуправления, связанные с формированием и исполнением соответствующих бюджетов.

3.Государственные финансовые ресурсы, их состав и структура, направления использования.(фин)

«Доходы федерального бюджета» Доходы – денежные средства, поступающие безвозмездно и безвозвратно в соответствии с законом РФ в распоряжении органов власти. В зависимости от источников образования выделяют следующие группы доходов: 1) Налоговые 2) Неналоговые 3)Безвозмездные перечисления. 1) Налоговые доходы.Доходы федерального бюджета зачисляются собственные налоговые доходы федерального бюджета. К собственным доходам относят: - федеральные налоги и сборы, - перечень и вставки, которые определяются налоговым законодательством, а пропорции распределения утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год, - таможенные пошлины, сборы, - государственные пошлины в соответствии с законодательством РФ. 2) Неналоговые доходы. Формируются в соответствии с бюджетным кодексом: - доходы от платных услуг, оказываемых бюджетными учреждениями, находящиеся в ведении РФ, - часть прибыли унитарных предприятий созданных РФ, - прибыль ЦБРФ, - доходы от внешнеэкономической деятельности.

Расходы: Обеспечение деятельности президента, федерального собрания, счётной палаты, ЦИК, федеральных органов исполнительной власти, их территориальных органов и т. д., Расхода на Федерально-судебную систему, Международная деятельность в общефедеральных интересах, Национальная оборона, Фундаментальные исследования, Государственная поддержка, Исследование и использование космического производства. Содержание учреждений, находящиеся в федеральной собственности, Обслуживание и погашение государственного долга, Пополнение государственных запасов драгоценных металлов и камней, государственного материального резерва, Проведение выборов и референдума в РФ, Федеральное инвестирование программ. В составе федерального бюджета формируются следующие фонды помощи: 1) Фонд финансовой поддержки субъектов РФ.

Он создан с целью выравнивая бюджетной обеспеченности по текущим расходам в виде дотаций. 2) Фонд компенсации. Финансирование федеральных законов в виде субвенций. 3) Фонд регионального развития. Поддержка и развитие региональных законов в виде субсидий на основе конкретного отбора инвестиционных проектов.

4. Классификация внебюджетных фондов по функциональному назначению и уровням управления.(фин)

Внебюджетные фонды – форма перераспределения и использования финансовых ресурсов, привлекаемых государством для финансирования не включаемых в бюджет некоторых общественных потребностей и комплексно – расходуемых на основе оперативной самостоятельности в соответствии с целевым назначением фонда. Пенсионный фонд. Пенсионный фонд был введён в действие с 1 января 1992 года в соответствии с постановлением Совета Верховного РФ. Пенсионный фонд является федеральным фондом, который включает: - центральный аппарат, - региональные отделения. Руководство пенсионного фонда осуществляется управлением и исполнительной дирекцией. Дирекции подчиняются региональные отделения. Основной целью пенсионного фонда является – государственное управление финансами пенсионного обеспечения РФ. Пенсионный фонд – самостоятельное финансово-кредитное учреждение. Основные функции пенсионного фонда: целевой сбор страховых взносов, финансирование расходов в соответствии с назначением пенсионного фонда: - выплаты трудовых (по старости, инвалидности, за выслугу лет, по случаю потери кормильца) военных и социальных пенсий (кто не получает трудовую пенсию)- пособие на погребение пенсионерам, ведение персонифицированного учёта работников, в счёт которых осуществляют перечисления работодателей, привлечение добровольных взносов юридических и физических лиц, контроль вместе с налоговыми органами за своевременным и полным поступлением взносов, а также за рациональное расходование средств, межгосударственное и международное сотрудничество по вопросам компетенции пенсионного фонда

ФСС был учрежден в соответствии с указом правительства в 1992 году, т.е. он является вторым после пенсионного фонда. Этот фонд является самостоятельным государственным финансово-кредитным учреждением. Основной целью является создание и обеспечение государственных гарантий в системе социального страхования, а также материальное обеспечение лиц по ряду причин не участвующих в трудовом процессе. Управление осуществляет правительство, совместно с профсоюзами правительство назначает председателя фонда и его заместителей. Денежные средства фонда и другое имущество, находятся в оперативном управлении фонда, являются федеральной собственностью. Основные задачи фонда: Обеспечение гарантий государством пособий, Участие в разработке государственных программ социального страхования, Обеспечение дотаций отделениям фонда при недостатке денежных средств, Осуществление мероприятий обеспечивает устойчивость фонда социальных структур. Выплаты из ФСС: Пособие по временной нетрудоспособности, по уходу за ребёнком, Ритуальное пособие. Федеральный ФОМС. В соответствии с ФЗ (93) «Об обязательном медецинском страховании» Цель создания: реализация ФЗ. Фонд является самостоятельным государственным некоммерческим финансово-кредитным учреждением. Фонд подотчётен правительству. Основные задачи: 1) Обеспечение прав граждан в системе ОМС 2) Участие в разработке государственно-финансовой политики 3) Выравнивание финансовых условий территориальных фондов ОМС. Управление фондом осуществляет правление и исполнение дирекция. 2) Территориальные фонды ОМС 1 – аккумулирование финансовых средств территориальных фондов 2 – финансирование ОМС, проводимого страхования медицинскими организациями или лицензии и заключённые договоры ОМС 3 – совместное с органами исполнительной власти, профессиональными медицинскими ассоциациями соглашённая тарификация стоимости медицинской помощи. 4 – выравнивание финансовых ресурсов городов, районов 5 – контроль совместный с налоговой службой за поступление страховых взносов 6 – предоставление федеральному фонду информации.

Стабилизационный фонд (СФ) — специальный государственный фонд Российской Федерации, создаваемый и используемый в целях стабилизации экономики. Стабилизационный фонд выполняет следующие функции: является встроенным стабилизатором (наряду с такими общеизвестными и общеупотребительными, как прогрессивный налог и пособие по безработице); обеспечивает дополнительную устойчивость государственным финансам; может служить источником финансирования инвестиционных программ, обеспечивающих снижение бюджетных расходов будущих периодов.По сути, это финансовые активы, которыми напрямую распоряжается правительство, а не Федеральное Собрание по средствам бюджета.

Стаб.фонд (с февраля 2008) = Резервный фонд + Фонд нац.благосостояния.

Резервный фонд представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учёту и управлению в целях осуществления нефтегазового трансферта в случае недостаточности нефтегазовых доходов для финансового обеспечения указанного трансферта. После формирования нефтегазового трансферта в полном объеме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд. Нормативная величина Резервного фонда утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в абсолютном размере, определенном исходя из 10 % прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта. После наполнения Резервного фонда до указанного размера нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния России.

Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации.

Оба фонда формируются за счет: нефтегазовых доходов федерального бюджета в объёме, превышающем утверждённую на соответствующий финансовый год величину нефтегазового трансферта при условии, что накопленный объём Резервного фонда не превышает его нормативной величины; доходов от управления средствами Резервного фонда.