1. Финансовое планирование на предприятии. Виды финансовых планов.(ФП)

Финансовое планирование на предприятии – это подсистема внутрифирменного планирования; планирование всех его доходов и направлений расходования денежных средств для обеспечения развития предприятия. Финансовое планирование осуществляется посредством составления финансовых планов разного содержания и назначения в зависимости от задач и объектов планирования. Основными задачами фин.планирования: 1)обеспечение необходимыми финансовыми ресурсами различных видов деятельности предприятия 2)определение путей эффективного вложения капитала, оценка степени рационального его использования 3)выработка стртегич.целей в форме конкретных фин. показателей (выручка,прибыль,затраты), выявление внутрихозяйственных резервов увеличения прибыли за счет экономного использования денежных средств 4) служит базой для оценки инвестиционной привлекательности (предприятие-объект вложения инвестиций) и предоставляет возможность оценить жизнеспособность(эффективность) проекта 5)соблюдение интересов акционеров и других инвесторов 6)контроль за финансовым состоянием платежеспособностью и кредитоспособностью предприятия 7) установление рациональных финансовых отношений с бюджетом, банками и др.пред-иями. Фин план - задание на изменение в желаемом направлении различных фин.показателей; имеет форму бюджета (доходы и расходы). Принцип фин плана- это равенство м\д доходами и расходами. Основная цель фин планирования - обеспечение фин.ресурсами воспроизводственных процессов в соответствии с плановыми заданиями. Информ.база: первичная документация (бух.отчетность) Методы: 1)экон.анализ (оценка фин.состояния пред-ия, опред.динамика фин.показателей, тенденция изменений, внутр.резервы увел.фин.рес-ов) 2)нормативный (опред.потребность в фин.рес-ах на основе заранее установл.норм или технико-эконом.нормативов) 3)метод альтернативных расчетов (расчет альтерн.вариантов показателей с тем,чтобы выбрать наиболее оптим.) 4)метод балансовых расчетов 5) метод денеж.потоков 6)экономико-матем.моделирование и др.Чаще всего инструментов фин.планир-ия явл. фин. таблицы и графич.изображения. Этапы: 1)определение зат-т на реализацию 2)исчесление ден.накоплений 3)расчет источников финансирования узкой направленности (напр.,амортиз.отчисления) 4)определение размеров прибыли 5)расчет отчисл.в бюджеты и внебюдж.фонды 6)контроль за ходом выполнения фин.планов Виды: 1)стратегический/перспективный (от 3 лет): опред.долгоср.ориентиры развития пред-ия, в основе-прогнозирование с помощью анализа имеющейся инф.(бух,стат.отчетности),составляются прогнозы бух.баланса, отчета о прибыли и убытках, отчета о движении денеж.ср-в для оценки фин.состояния пред-ия на конец отчетного периода 2)текущий (от 1-3 лет): конкретизация перспективного плана,составляется план движения денеж.ср-в (притоки и оттоки), балансовый план (для определения возможного прироста активов пред-ия, который обеспечивает внутр.сбалансированность пред-ия) и плановый отчет о прибылях и убытках (для опред.планового размера прибыли за год, квартал, месяц) 3)оперативный (до 1 года): план повседневного контроля за ден.ср-вами, составляется платежный календарь (имеет 2 раздела-расходы и поступления) и кассовый план(план оборота, т.е.поступления и расходования наличных ден.ср-в предприятия, составляется каждый месяц, т.к.меняются суммы з/п, отпускных, командировачных и т.д., необходим с целью отражения потребности в денежных средствах).

2. Финансы жилищного хозяйства. Особенности отрасли.(ФП)Жилищное хозяйство - самостоятельная отрасль; сфера экономики, обеспечивающая содержание в надлежащем состоянии и функционирование жилого фонда (жилых и вспомогат. помещений). Жилищ хозяйство состоит из: 1)городского жилищного фонда 2)обобществленных жилищных фондов в виде дачных поселков 3)жилищный фонд, принадлежащий производственным единицам. Жилищное хозяйство имеет свою инфраструктуру - самостоятельные организации и предприятия: ремонтно-строительные учреждения, эксплуатационные учреждения и т.д. ЖХ осуществляет свою деятельность на основе самоокупаемости, нет возможности за счет собственных источников осуществлять новое строительство, поэтому оно осуществляется за счет бюджетов соответствующих территориальных единиц. Все денежные средства, поступающие за найм жилья, закрепляются за ЖХ, имеют строго целевое назначение - содержание, благоустройство жилищного фонда. ЖХ освобождено от взносов, платежей в бюджет. Расходы делятся на 2 группы : 1)по которым существуют нормы 2)никаких установленных норм не существует. Расчет производится упрощенным методом, исходя из фактических остатков расходуемых материалов в прошлом периоде и действительного фактического расхода за то же время. Бюджетные средства в жилищное хозяйство направляются только из территориальных бюджетов, в том числе около 30% — из региональных бюджетов и 70% — из местных.Источниками доходов жилищного хозяйства являются: 1)квартирная плата (55%) 2)арендная плата (30%) 3)сборы с арендаторов на эксплутационные расходы 4)прочие доходы.

3. Финансы строительства. Особенности отрасли.(ФП)Отрасль материального производства; возведение и реконструкция зданий и сооружений различного назначения. Строительство конкретного объекта осуществляется строительной организа­цией на договорных условиях по заказу предприятия или другой организации (инве­стора) Существует два участника: заказчик и подрядчик. Выполнение строительства осуществляется двумя способами: подрядным (сущ-т хоз. субъект с любыми началами, лежащими в основе соб-ти) и хозяйственным (создается своя времен-я стройбаза (если незнач. объем работ)). Одновременно рассматривается финансирование обеих сторон. При этом сначала происходит финансирование, заказ, только потом продукт (строительство). Выполнение работ очень продолжительно по времени. Хозяйственное выполнение работ зависит от финансового состояния заказчика. Особенность ценообразования в строительстве в виде сметной стоимости и дейст­вующий порядок оплаты работ существенно сказываются на особенности формиро­вания прибыли подрядных организаций. Территориальная закрепленность строяще­гося объекта вызывает смену мест производства работ, что сказывается на уровне рентабельности и потребности в оборотных средствах.Подрядные и строительные организации имеют нерегулярные поступления выручки, продолжительность строительного процесса создаваемого объекта вызывает наличие большого незавершенного производства, покрываемого собственными средствами строительной организации,т.е. потребность в собственных оборотных средствах. Неодинаковая трудоемкость, фондоемкость по отдельным стадиям произ.цикла отсюда неравномерность использования обор.средств.Затраты делятся на : 1)условно-постоянные и условно-переменные 2)прямые и накладные . Деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные также как и в других отраслях, а на прямые и накладные имеет свои особенности. Прямые затраты: 1)затраты, связанные с приобретением материалов и их доставкой 2)ЗП рабочих 3)затраты, связанные с эксплуатацией машин и механизмов. Накладные расходы: 1)административно - хозяйственные 2)управленческие 3)по организации и производству работ. Несмотря на типичность выполняемых строительно - монтажных работ, размер расходов определяется по каждому объекту. Помимо прямых и накладных расходов в сметную стоимость включаются плановая прибыль строительной организаций. Сметная стоимость регулирует отношения между заказчиком и подрядчиком. Полная сметная стоимость лежит в основе той договорной цены, которая определяет величину выручки. Выручка подрядных организаций состоит из:Сметной стоимости строительно-монтажных работ,выполненных и сданных заказчику в течение года;Сметной стоимости собственных капитальных вложений;Суммы, получаемой подрядной организацией сверх сметной стоимости выполненных работ;Изменения остатков неоплаченных заказчиками работ на начало и конец планируемого года;Доходов от реализации на строну продукции подсобных предприятий.

4. Амортизация и ее роль в воспроизводственном процессе.(ФП)

Износ представляет собой процесс потери физических и моральных характеристик объекта основных средств или нематериальных активов, бывает моральный (потеря стоимости в связи с научно-техническим прогрессом) и физический (потеря физических характеристик объктом ОС). Амортизация- процесс перенесения стоимости основных средств на производимую и (или) реализуемую продукцию по мере их износа; источник финансирования простого воспроизводства, возмещаемый в составе издержек производства и обращения за счет выручки от реализации продукции. Срок пол.исп.-период, в течении которого объект ОС или НМА служат для выполнения предприн.дея-ти. Согласно ПБУ 6/01 начисление амортизации объектов основных средств производится одним из следующих способов: линейный способ; способ уменьшаемого остатка; способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования; способ списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). Годовая сумма амортизационных отчислений определяется: при линейном способе - исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта А=(Перв.ст-сть*На)/100%, На=100%/срок пол.исп.; при способе уменьшаемого остатка - исходя из остаточной стоимости объекта основных средств на начало отчетного года и нормы амортизации, исчисленной исходя из срока полезного использования этого объекта и коэффициента ускорения, установленного в соответствии с законодательством РФ(не более 3) А=(Ост.ст-ть*(На*Ку))/100%; при способе списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования - исходя из первоначальной стоимости объекта основных средств и соотношения, в числителе которого число лет, остающихся до конца срока полезного использования объекта, а в знаменателе - сумма чисел лет срока полезного использования объектаА=(Перв.ст-ть*число лет до концаСПИ)/∑чисел СПИ; при способе списания стоимости пропорционально объему продукции начисление амортизационных отчислений производится исходя из натурального показателя объема продукции в отчетном периоде и соотношения первоначальной стоимости объекта основных средств и предполагаемого объема продукции за весь срок полезного использования объекта основных средств А=(Первон.ст-ть*Vреал.за год)/Vреал. за весь СПИ. К амортизируемому имуществу не относятся земля и иные объекты природопользования, мат.-произв. запасы, товары, ценные бумаги, финансовые инструменты срочных сделок (в т.ч. форвардные, фьючерсные контракты, опционы), а также иму-во бюдж.орг-ий, продуктивный скот, приобретенные издания(книги,брошюры), произедения искусства, им-во ст-тью менее10т.р.. За счет амортизационных отчислений накапливается сумма износа, позволяющая финансировать простое воспроизводство основных средств.Накопленная или аккумулированная амортизация должна использоваться только по целевому назначению – на воспроизводство основных фондов.Результаты воспроизводства определяются показателями:Кввода=ст-ть ввода/ст-сть на к.г.;Квыб=ст-ть выб./ст-ть на н.г.;Кприр=ст-ть прир/ст-ть на к.г.Своевременная реализация выбывающих ОФ позволяет ускорить процесс обновления, использовать выручку на приобретение новых и стимулировать расширенное воспроизводство.

5. Организация финансов предприятий в современных условиях.(ФП)

Любой предприниматель в начале своего дела ставит себе цель - получение прибыли. Взаимодействие на рынке производителя и потребителя - есть отношения между производителем конкретного товара и лицом, имеющим спрос на этот товар. Первопричиной производства является неудовлетв. спрос. Спрос представляет из себя форму проявления потребности в сфере обращения, но для финансистов важен не спрос вообще, а важен платежеспособный спрос. Спрос, обеспеченный денежными средствами, и представляет из себя платежеспособный спрос. Обмен платежеспособного спроса на товар представляет из себя обмен спроса на деньги. Для всей системы рыночных отношений характерными являются принципы организации, создающие самовоспроизводящуюся систему, не только обеспечивающие ей устойчивость, но и условия для развития и совершенствования. Принципы организации финансовой системы: 1)Одинаковость воздействия внешних факторов на производителей и потребителей товаров 2)Определенное равновесие финансовых инструментов 3)Использование законодательных и нормативных актов для регулирования самостоятельных действий каждого из хозяйствующих субъектов 4)Конкуренция как условие развития и регулятор экономических процессов. В результате этого преимущество получают наиболее эффективные производства 5)Самофинансирование предпринимательской деятельности. Основные принципы организации финансов предприятий: 1)Принцип полной самостоятельностив области финансово-хозяйственной деятельности. 2)Ответственность за результаты хозяйственной деятельности. 3)Финансовое планирование,благодаря финансовому планированию обеспечивается планирование финансового результата 4) формирование финансовых резервов, которые обеспечивают устойчивую производственную деятельность в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры, рисков и т.д. 5)обеспечение своевременного и полного выполнения финансовых обязательств перед партнерами, банковскими институтами, органами власти и разнообразными фондами. 6)Самоокупаемость -обеспечение покрытия расходов за счет результатов производственной деятельности 7)Деление средств, участвующих в обслуживании оборота предприятия, на собственные и заемные 8)Принцип фин.контроля за деят-тью пред-ия Цель: max прибыли, min затрат. Финансы пред-ия: фин.отношения (с другими пред-иями:покуп.,поставщ.идр.; внутри пред-ия:с работниками,м/д филиалами, цехами и др.; с вышестоящими орг-ями; с финансово-кред.системой:банки, страх.орг-ии и др.) и ден.фонды (УК,РК,ДК, амортиз.фонд ввиде накоплений, фонд потребления и фонд накопления за счет чист.приб.,валютный фонд, фонд з/п, фонд для платежей в бюджет). Фин.р-сы: 1)собст.и прирав.к ним ср-ва(прибыль, устойчивые пассивы (УК,РК..), целевые поступления, паевые и иные взносы) 2) мобилизация на фин.рынке (продажа собст.ценных бумаг, дивиденты и %, получ.по др.ценным бумагам, кредит) 3)за счет поступлений в порядке перераспределений (страховое возмещение, фин.р-сы от концернов, холдингов,корпораций и формируемые на паевых или долевых началах, бюджетные субсидии)

6. Экономическое содержание и источники финансирования собственного капитала.(ФП)

Собственный капитал – это финансовые средства отдельного субъекта, принадлежащие ему на правах собственности и используемые для формирования определенной части его активов. Отражается в 3 разделе бух.баланса. Источниками собственных средств являются: 1)уставный капитал (средства от продажи акций и паевые взносов участников) 2)резервы, накопленные предприятием (резервный фонд, целевые финансовые фонды: фонд накопления, фонд потребления) 3)нераспределенная прибыль 4)прочие взносы юридических и физических лиц. Содержание категории «уставный капитал» зависит от орга­низационно-правовой формы предприятия:• для государственного предприятия — стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве пол­ного хозяйственного ведения; • для общества с ограниченной ответственностью — сумма долей собственников (минимум 100МРОТ); • для акционерного общества — совокупная номинальная сто­имость акций всех типов (ОАО -минимум1000МРОТ, ЗАО - минимум100МРОТ); • для производственного кооператива — стоимостная оценка иму­щества, предоставленного участниками для ведения деятельности; • для арендного предприятия — сумма вкладов работников пред­приятия; • для предприятия иной формы, выделенного на самостоятельный баланс, — стоимостная оценка имущества, закрепленного его собствен­ником за предприятием на праве полного хозяйственного ведения. При создании предприятия вкладами в его уставный капитал мо­гут быть денежные средства, материальные и нематериальные акти­вы. В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал пра­во собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава об­щества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию сво­ей доли в рамках остаточного имущества, но никак не на возврат объек­тов, переданных им в свое время в виде вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательств пред­приятия перед инвесторами. Уставный капитал формируется при первоначальном инвестиро­вании средств. Его величина объявляется при регистрации предпри­ятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополни­тельная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника, присо­единение части прибыли и др.) допускаются лишь в случаях и по­рядке, предусмотренных действующим законодательством и учреди­тельными документами.

Добавочный капитал за счет переоценки основных фондов. Резервный капитал за счет перераспределения чистой прибыли (в АО не менее 15% УК). В соответствии с политикой предприятия финансируется из чистой прибыли фонд накопления (на развитие предприятия) и ффонд потребления (на финансово-социальную политику предприятия, напр.оплата проездных).

7. Экономическое содержание, функции и виды прибыли.(ФП)

Принцип деятельности любого коммерч.предприятия-получение максим.прибыли.В соответствии с экономическим подходом прибыль -это разность между денеж.поступлениями и ден.выплатами предприятия. Прибыль в условиях рынка является главным фактором развития предприятия. Прибыль как экономическая категория отражает чистый доход созданный в процессе предпринимательской деятельности и выполняет

определенные функции: 1)Стимулирующая функция прибыли- проявляется в том, что прибыль позволяет получать не только личный доход акционерам компании, связанный с выплатой дитвидендов, но и создает возможности наращивания капитала, а соответственно увеличения объема производства. 2)Социальная функция прибыли - состоит в том, что она выступает источником формирования бюджетов различных уровней, поступая в них в виде налогов и наряду с другими доходными поступлениями используется для финансирования общественных потребностей, обеспечения выполнения государством своих функций 3) характеризует экономический эффект, полученный в результате деятельности предприятия. Существует 2 подхода к определению прибыли: 1)Экономический- прибыль-это разность между валовым доходом (выручкой от продажи) и экономическими издержками производства (внутренними и внешними)2) Бухгалтерский - прибыль-это разность между валовым доходом и внешними издержками.Т.е. экономич.прибыль превышает бухгалтерскую на величину внутр. издержек предприятия (такие как, издержки на ресурсы, принадлежащие самому предпринимателю, прибыль, которая приходится на такой важнейший ресурс, каким является предпринимательская способность). Виды прибыли: 1)валовая прибыль - разность между выручкой (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) от продаж товаров, продукции и себестоимостью проданных товаров 3)Балансовая прибыль есть конечный финансовый результат, выявленный в отчетном периоде на основании бухгалтерского учета всех хозяйственных операций организации 2)Налогооблагаемая прибыль- прибыль, подлежащая налогообложению, в соответствии с НК РФ частью 2 главы 25 (налог на прибыль 24%) , уменьшается на погашение банку долга, расходы по его обслуживанию и произведенные капитальные вложения 4)Чистая прибыль формируется в отчете о прибылях и убытках, разность между балансовой прибылью и суммой налогов на прибыль, конечный финансовый результат предприятия, подлежит распределению в соответствии с политикой предприятия - на производственное развитие, социальное развитие, материальное поощрение работников, создание резервного фонда, уплате в бюджет экономических санкций, связанных с нарушением предприятием действующего законодательства, на благотворительные и другие цели.

1. Налог на добавленную стоимость.(нал)

НДС явл-ся косв-ым налогом, влияет на процессы ценообразования, стр-ру потр-я, регул-ет спрос. Явл-ся 1 из наиболее эфф-ных фискальных инстр-тов гос-ва. Регул-ся полож-ями 21 гл. ч.2 НК РФ. Налогоплательщики: орган-ции; ИП; лица, призн-мые нал-плат-ками НДС в связи с перемещ-ем товаров через тамож границу РФ. Не призн-ся нал-плат-ками орган-ции, явл-ся иностр организаторами Олимп игр и Паралимп игр в отношении операций, соверш в рамках орган-ции и проведения XXII Олимп зимних игр и XI Паралимп зимних игр 2014 года в городе Сочи. Орган-ции и ИП имеют право на освобожд от уплаты НДС, если за 3 предшеств последоват календ месяца сумма выручки от реализ товаров (раб, усл) без учета налога не превысила 2 млн руб. (за искл реализ подакцизных товаров и ввоза товаров на тамож терр РФ) Об-т налогообложения: реализ товаров, раб, усл на террит РФ, передача на терр РФ товаров, выполн раб, оказ усл для собств нужд, расходы на которые не приним к вычету (аморт отчисл) при исчисл налога на прибыль, выполн строит-монтаж работ для собств нужд, ввоз товаров на тамож террит РФ. Не призн-ся об-том налогообложения: передача на безвозм основе об-тов соц-культ и жил-коммун назначения, дорог, электр сетей, подстанций и др об-тов органам гос власти и органам МСУ; передача имущества в порядке приватизации; выполнение работ (оказ усл) органами гос власти и МСУ; передача на безвозм основе объектов осн ср-в органам гос власти и МСУ, учр-ниям, унит предпр-ям; операции по реализ земел участков; передача имущ прав орган-ции ее правопреемнику; передача ден ср-в некомм орган-циям на формирование целевого капитала. Не подлежат налогообложению: реализ мед товаров отечест и зарубеж произ-ва в соответ с перечнем, установ правит РФ, услуги по уходу за больными, услуги по перевозке пассажиров город трансп, услуги общеобраз некоммерч учрежд. В соответств с законодат утвержд перечень товаров, ввозим на террит РФ и не подлеж налогооблож: товар, получ в виде безвозмезд помощи за искл подакциз товаров, худож ценности, перед в качестве дара, все виды печат изданий, получ библиотеками, технолог оборуд и комплект к нему, ввозимые в качестве взноса в устав капит, товары предназ для спец пользования иностр дипломатами. Налоговая база: опред исходя из выручки от реализ товаров с учетом всех доходов налогоплат и связ с расчетами по оплате указ товаров минус расходы, связ с данными товарами. Кроме выручки от реализ в налог базу включ след суммы: авансовые и иные платежи, получ в счет предстоящих поставок, финан помощь, получ за реализ товары, % по векселям и др договорам. Налоговые ставки: 0% при реализ товаров на экспорт и в режиме свободной тамож зоны, на выпол работ непосред связ с перемещ товаров через тамож границу. 10% при реализ продовол, детск товаров, период печатн изданий, мед товаров отеч и заруб произв. 18% на все остал виды операц. Порядок исчисления налога: Сумма налога исчисл-ся как соответствующая налоговой ставке процентная доля налоговой базы, а при раздельном учете - как сумма налога, полученная в результате сложения сумм налогов, исчисляемых отдельно как соответствующие налоговым ставкам процентные доли соответствующих налоговых баз. Момент определения налоговой базы: 1) день отгрузки (передачи) товаров (работ, услуг), имущ прав; 2) день оплаты, частичной оплаты в счет предстоящих поставок товаров (выполнения работ, оказания услуг), передачи имущ прав. Налоговый период: устан-ся как квартал.

2. Налог на доходы с физических лиц в РФ.(нал)

Явл фед налогом и 1 из основ, кот формир налог сис-му. Налогоплательщики: физ лица, явл налог резидентами (наход на террит РФ не менее 183 календ дней в течение 12 след подряд месяцев); физ лица, нерезиденты РФ, но получ доходы от источ, располож на террит РФ. Независимо от факт врем нахожд в РФ налог резидентами признаются росс военнослужащие, проход службу за границей, а также сотрудники органов гос власти и органов МСУ, командиров на работу за пределы РФ. Объект налогообложения: 1) от источников в РФ, за пределами РФ - для физ лиц, явл налог резидентами РФ; 2) от источников в РФ - для физ лиц, не явл налог резидентами РФ. Налоговая база: доходы налогоплат, получ им как в денеж, так и в натур формах, или право на распоряж которыми у него возникло, а также доходы в виде матер выгоды. Определяется отдельно по каждому виду доходов, в отношении которых установлены разл налог ставки. Не подлежат налогообложению доходы: 1) глав, персонала представительств иностр госуд, имеющих дипломат и консул ранг, членов их семей, если они не являются гражд РФ; 2) админ-технич персонала представительств иностр госуд и членов их семей, если они не являются гражд РФ; 3) обслуживающего персонала представительств иностр госуд, которые не являются гражд РФ или не проживают в РФ постоянно; 4) сотрудников междунар организаций. Не подлежат налогообложению: госуд пособия (за искл пособий по временной нетрудоспособности), пенсии, компенс выплаты, алименты, гранты, суммы единовременной материальной помощи, стипендии, доходы в денеж и натур формах, получаемые от физ лиц в порядке наследования и др. Стандартные налог вычеты: 3000 рублей за каждый месяц налог периода на лиц, получивших или перенесших лучевую болезнь, заболевания, связанные с радиац воздействием, инвалидность вследствие катастрофы на Чернобыльской АЭС; 500 рублей на Героев Сов Союза и Героев РФ, а также лиц, награжденных орденом Славы трех степеней; участников ВОв, боевых операций по защите СССР; 400 рублей на остальные категории налогоплат (до дохода 40000 рублей); 1000 рублей на каждого ребенка (до дохода 280000 рублей). Социальные налоговые вычеты: в сумме доходов, перечисляемых налогоплательщиком на благотворит цели, за обучение в образоват учреждениях (до 50т.р.), за услуги по лечению, предоставленные медицин учреждениями РФ, в сумме уплаченных налогоплат в налог периоде пенс взносов по договору негосудар пенс обеспечения (всего до 120т.р.). Имущественные налог вычеты: в суммах от продажи жилых домов, кварт, комн (в собств налогоплат менее 3 лет, не превышающих в целом 1 000 000 рублей), в суммах от продажи иного имущества (в собств менее 3 лет, не превышающих 125 000 рублей), в сумме на новое строительство либо приобретение на терр РФ жилого дома, кварт, комн. Профессиональные налоговые вычеты: налогоплат, получающие доходы по договорам гражд-прав характера; налогоплат, получающие авторские вознаграждения в сумме факт-ки произведенных и документально подтвержденных расходов. Налоговые ставки: 13%, если иное не предусмотрено; 35% в отношении стоимости любых выигрышей и призов в целях рекламы товаров, работ и услуг (выше 4000 рублей), процентных доходов по вкладам в банках (превышение суммы процентов по договору над ставкой рефинансир), суммы экономии на процентах при получении налогоплательщиками заемных (кредитных) средств (3/4 ставки рефинансир над суммой процентов по договору; 30% на доходы нерезидендов (за исключением дивидендов от долевого участия в деятельности росс организаций – 15%; 9% на доходы от дивидендов резидентов. Налоговый период: календарный год.

3. Налог на имущество предприятий и организаций.(нал)

Регулир гл.30 НК РФ и законом Мурманск обл о налоге на имущ орг от 26ноября 2003г. Гланое назначение налога с точки зрения экономики: 1) стимулир предприятия эфф-но использовать им-во; 2) ускорение оборачиваемости оборотных фондов и полной эксплуатации основных; 3) снижение рес и материалоемкости в эк-ке; 4) с точки зрения финансов – обеспечение бюджетов региона стабильным ист-ком доходов. Налогоплательщики: росс орган-ции; иностр орган-ции, осущ деят-ть в РФ через постоянные представительства, имеющие в собственности недвиж имущество на терр РФ, на Конт шельфе РФ и в исключит экон зоне РФ. Не признаются налогоплательщиками орган-ции, явл организаторами Олимп игр и Паралимп игр (зимн игры 2014 года в г Сочи). Объект налогообложения: для росс орган-ций движ и недвиж им-во (вкл им-во врем владение, польз-ние, распоряжение, доверит упр-ние, внес в совм деят-ть), учитываемое на балансе орган-ции в кач-ве объектов осн ср-в в соотв с устан порядком ведения бух учета; для иностранных организаций, осущ деят-ть в РФ через пост предст-ва - движ и недвиж им-во (объект осн ср-в); для иностранных организаций, не осущ деят-ти в РФ через пост предст-ва - на терр РФ недвиж им-во на праве собственности. Не явл объектами налогообложения: 1) земел участки, иные объекты природопользования; 2) им-во, принадлеж на праве хоз ведения или операт управления фед-ным органам исполнит власти (военная служба, для нужд обороны, гражд обороны, обеспеч безоп-ти и охраны правопорядка в РФ. Налоговая база: опред как среднегод стоим-ть имущ признаваемого объектом налогооблож. Для расчета среднегод стоим-ти примен остаточ стоим-ть имущ-ва. Среднегод стоимость им-ва – частное от деления суммы, полученной в рез-те сложения величин остат стоим-ти им-ва на 1 число каждого месяца налог (отчетного) периода и 1 число следующего за налог (отчетным) периодом месяца на кол-во месяцев в налог (отчетном) периоде, увеличенная на 1. Налоговый период: календарный год. Отчетный период: 1квартал, полугодие, 9 месяцев. Налоговые ставки устанавливаются законами субъектов РФ и не могут превышать 2,2%. В Мурм области – 2,2%. Налоговые льготы. Освобождаются от налогообложения: организации и учреждения уголовно-исполнительной системы; религиозные организации; общероссийские общественные организации инвалидов и др. (в отношении имущества, используемого ими для осуществления их деятельности). Порядок исчисления суммы налога и сумм авансовых платежей по налогу: 1) Сумма налога исчисляется по итогам налогового периода как произведение соответствующей налоговой ставки и налоговой базы, определенной за налоговый период. 2) Сумма налога, подлежащая уплате в бюджет по итогам налогового периода, определяется как разница между суммой налога, исчисленной в соответствии с пунктом 1, и суммами авансовых платежей по налогу, исчисленных в течение налогового периода.

4. Налог на прибыль предприятий и организаций.(нал)

Налог на прибыль явл 1 из основных федеральных налогов, относится к прямым налогам. Регул-ся гл 25 НК РФ. Налогоплательщики: российские организации, иностранные организации, осущ свою деят в РФ через постоянные предст-ва и получ доход от источников в РФ. Не признаются налогоплат орган-ции, явл иностр организаторами Олимп игр и Паралимп игр (зимние игры в г Сочи) Не явл налогоплательщиками: орган-ции, уплачивающие ЕНВД, единый с/х налог, налог на игорный бизнес, орган-ции, перешедшие на упрощ систему налогообложения. Объект – прибыль, получ налогоплательщиком. Прибылью признается: 1) для росс орган-ций - полученные доходы, уменьшенные на величину произведенных расходов; 2) для иностр орган-ций, осущ деят-ть в РФ через пост представ-ва, - полученные через эти пост представ-ва доходы, уменьшенные на величину произведенных этими пост представ-вами расходов; 3) для иных иностр орган-ций - доходы, полученные от источников в РФ. К доходам относятся: 1) доходы от реализации товаров (работ, услуг) и имущественных прав; 2) внереализационные доходы. Расходы в зависимости от их характера, а также условий осуществления и направлений деятельности налогоплательщика подразделяются на расходы, связанные с производством и реализацией, и внереализационные расходы. Налоговой базой признается денежное выражение прибыли, подлежащей налогообложению. Основным методом признания доходов и расходов явл метод начислений. Доход признается в том отчетном (налог) периоде, в котором они имели место незав-мо от фактического поступления денеж ср-в, иного им-ва или имущ прав. Расходы, принимаемые для целей налогообложения признаются таковыми в том отчетном (налог) периоде, к которому они относятся незав-мо от времени фактической выплаты денеж ср-в и/или иной формы оплаты и определяется с учетом положений ст. 318-320. В некоторых случаях организация имеет право признавать дох и расх кассовым методом. Если в среднем за предыдущие 4 кварт сумма выручки орган-ций от реализ тов, раб, усл без учета НДС не превысила 1 млн руб за каждый кварт, то возможно применение данного метода, при этом датой получения дохода признается день поступления ср-в на счета в банках или в кассу, иного им-ва, а также погашения задолжнности перед налогоплательщиком. Расходами налогоплательщика признаются затраты после их фактической оплаты. Налог на прибыль в части прибыли, подлежащей налогообложению, определяется нарастающим итогом с начала налог периода. Налог ставка – 20%, в т.ч. 6,5% - в федер бюджет, 17,5% - в бюджет субъекта РФ. Налог на прибыль определяется как соответствующая налоговой ставке % доля налоговой базы. По итогам каждого отчетного (налогового) периода налогоплат исчисляют сумму авансового платежа исходя из ставки налога и прибыли, подлежащей налогообложению, рассчитанной нарастающим итогом с начала налог периода до окончания отчетного налогового периода. Налоговый период – календарный год. Отчетный период – 1 кварт, полугодие, 9 месяцев календ года.

5. Налоговая реформа в РФ.(нал)

Налоговая система РФ представлена совокупностью налогов, сборов, пошлин и других платежей, взимаемых в установленном порядке с плательщиков – юр, физ. лиц на территории страны. Цель налоговой реформы состоит: 1) в значительном снижении налоговой нагрузки для стимулирования инвестиционной активности с учетом необходимости обеспечения бюджетных потребностей; 2) упрощение налоговой системы; 3) создание равных условий для законопослушных налогоплательщиков. В данный момент налоговая система РФ регламентируется Налоговым Кодексом, части 1 и 2. Принятие Налогового кодекса позволило существенным образом систематизировать действовавшие нормы и положения, регулирующие процесс н/обложения, привести их в единую согласованную систему. Установленный в Налоговом кодексе перечень налогов разного уровня является исчерпывающим, ни один орган власти субъектов Федерации или местного самоуправления не имеет права ввести ни одного налога, не предусмотренного кодексом. При этом для конкретного налогоплательщика количество уплачиваемых им налогов будет значительно меньше, чем предусмотрено в Кодексе, поскольку в нем достаточно много специфических налогов, уплата которых возложена на ограниченное число н/п. К таким налогам относятся: акцизы, налог на добычу полезных ископаемых, водный налог. В налоговой системе России появились и новые налоги, изменилось разделение налогов на федеральные, региональные, местные. Введен региональный налог на игорный бизнес, который заменил для предприятий, занимающихся этой деятельностью, налог на прибыль. С 01.01.2004 отменен налог с продаж. В перечень федер. налогов и сборов в качестве самост. налогового платежа включен единый социальный налог взамен действовавших ранее взносов в четыре гос. соц. внебюдж.фонды с установлением регрессивной шкалы этого налога. Изменения также внесены в действовавший до принятия Кодекса порядок функциониров. НДС. В число плательщиков НДС включены ИП при условии, что объем полученной ими выручки не опускается ниже определенного уровня. Изменения внесены в порядок применения акцизов. В частности, в связи с отменой налога на реализацию ГСМ введены акцизы на дизтопливо и автомасла. В настоящий момент в России осуществляется радикальная реформа налоговой системы. Основная цель налоговой реформы - снижение общего налогового бремени, обеспечение равных условий налогообложения для всех налогоплательщиков, упрощение налоговой системы за счет устранения неэффективных налогов и сокращения количества налоговых ставок, расширение базы налогообложения и усовершенствование системы сбора налогов.

6. Контроль налоговых органов за исчислением и уплатой налогов.(нал)

Налоговым контролем признается деятельность уполномоченных органов по контролю за соблюдением налогоплательщиками, налоговыми агентами и плательщиками сборов законодательства о налогах и сборах. Налоговый контроль проводится должностными лицами налоговых органов в пределах своей компетенции посредством налоговых проверок, получения объяснений налогоплательщиков, налоговых агентов и плательщиков сбора, проверки данных учета и отчетности, осмотра помещений и территорий, используемых для извлечения дохода (прибыли). При осуществлении налогового контроля не допускаются сбор, хранение, использование и распространение информации о налогоплательщике, полученной в нарушение положений Конституции РФ, НК, федер законов, в нарушение принципа сохранности информации, составляющей профессиональную тайну. В целях проведения налогового контроля орган-ции и физ лица подлежат постановке на учет в налоговых органах соответственно по месту нахождения орган-ции, ее обособленных подразделений, месту жительства физ лица, по месту нахождения принадлежащего им недвиж имущества и трансп ср-в. Каждому налогоплательщику присваивается идентификационный номер налогоплательщика. Налоговые органы проводят следующие виды налоговых проверок: 1) камеральные налоговые проверки; 2) выездные налоговые проверки. Их целью является контроль за соблюдением налогоплательщиком, законодательства о налогах и сборах. Камеральная налоговая проверка проводится по месту нахождения налогового органа на основе налоговых деклараций (расчетов) и документов, представленных налогоплательщиком. Камеральная налоговая проверка проводится уполномоченными должностными лицами налогового органа в соответствии с их служебными обязанностями без какого-либо специального решения руководителя налогового органа в течение трех месяцев со дня представления налогоплательщиком налоговой декларации (расчета) и документов. Если камеральной налоговой проверкой выявлены ошибки в налоговой декларации (расчете) и (или) противоречия между сведениями, содержащимися в представленных документах, об этом сообщается налогоплательщику с требованием представить в течение пяти дней необходимые пояснения или внести соответствующие исправления в установленный срок. Налогоплательщик, представляющий в налоговый орган пояснения относительно выявленных ошибок в налоговой декларации (расчете) и (или) противоречий между сведениями, содержащимися в представленных документах, вправе дополнительно представить в налоговый орган выписки из регистров налогового и (или) бухгалтерского учета и (или) иные документы, подтверждающие достоверность данных, внесенных в налоговую декларацию (расчет). При проведении камеральных налоговых проверок налоговые органы вправе также истребовать у налогоплательщиков, использующих налоговые льготы, документы, подтверждающие право этих налогоплательщиков на эти налоговые льготы. При проведении камеральной налоговой проверки налоговый орган не вправе истребовать у налогоплательщика дополнительные сведения и документы если представление таких документов не предусмотрено НК. Выездная налоговая проверка проводится на территории (в помещении) налогоплательщика на основании решения руководителя (заместителя руководителя) налогового органа. Выездная налоговая проверка в отношении одного налогоплательщика может проводиться по одному или нескольким налогам. Предметом выездной налоговой проверки является правильность исчисления и своевременность уплаты налогов. В рамках выездной налоговой проверки может быть проверен период, не превышающий трех календарных лет, предшествующих году, в котором вынесено решение о проведении проверки. Налоговые органы не вправе проводить две и более выездные налоговые проверки по одним и тем же налогам за один и тот же период. Налоговые органы не вправе проводить в отношении одного налогоплательщика более двух выездных налоговых проверок в течение календарного года. Выездная налоговая проверка не может продолжаться более двух месяцев. Указанный срок может быть продлен до четырех месяцев, а в исключительных случаях - до шести месяцев. В рамках выездной налоговой проверки налоговый орган вправе проверять деятельность филиалов и представительств налогоплательщика. Выездная налоговая проверка, осуществляемая в связи с реорганизацией или ликвидацией организации-налогоплательщика, может проводиться независимо от времени проведения и предмета предыдущей проверки. При этом проверяется период, не превышающий трех календарных лет, предшествующих году, в котором вынесено решение о проведении проверки. Налогоплательщик обязан обеспечить возможность должностных лиц налоговых органов, проводящих выездную налоговую проверку, ознакомиться с документами, связанными с исчислением и уплатой налогов. При необходимости уполномоченные должностные лица налоговых органов, осуществляющие выездную налоговую проверку, могут проводить инвентаризацию имущества налогоплательщика, а также производить осмотр производственных, складских, торговых и иных помещений и территорий, используемых налогоплательщиком для извлечения дохода либо связанных с содержанием объектов налогообложения. В последний день проведения выездной налоговой проверки проверяющий обязан составить справку о проведенной проверке и вручить ее (либо заказным письмом).

7.Налоговая система РФ.(нал)

Налоговая система – система экономико-правовых отношений между государством и хозяйствующим субъектом, возникающих по поводу формирования доходной части государственного бюджета путем отчуждения части дохода собственника посредством системы законодательно установленных налогов и сборов и других обязательных платежей, исчисление, уплата и контроль за поступлениями которых осуществляется по единой методологии налогообложения, разработанной в данном обществе. Системообразующие условия (факторы): 1) собственная налоговая доктрина и налоговая политика государства; 2) законодательная база для строительства налоговой системы; 3) механизм установления и ввода в действие налогов и сборов; 4) виды налогов; 5) порядок распределения налогов по уровням бюджетной системы; 6) система налоговых органов. Организационные принципы: 1. Каждое лицо должно уплачивать законно установленные налоги и сборы. Законодательство о налогах и сборах основывается на признании всеобщности и равенства налогообложения. 2. Налоги и сборы не могут иметь дискриминационный характер и различно применяться исходя из социальных, расовых, национальных, религиозных и иных подобных критериев. 3. Налоги и сборы должны иметь экономическое основание и не могут быть произвольными. 4. Не допускается устанавливать налоги и сборы, нарушающие единое экономическое пространство РФ, в частности, прямо или косвенно ограничивающие свободное перемещение в пределах терр РФ товаров (работ, услуг) или финансовых средств. 5. Ни на кого не может быть возложена обязанность уплачивать налоги и сборы, не предусмотренные НК. 6. При установлении налогов должны быть определены все элементы налогообложения. 7. Все неустранимые сомнения, противоречия и неясности актов законодательства о налогах и сборах толкуются в пользу налогоплательщика (плательщика сборов). Налоговое законодательство – совокупность актов законодательства, регулирующих установление, введение и взымание налогов и сборов. Правовые основы налоговой системы РФ: зак-во РФ о налогах и сборах – НК РФ и ФЗ; зак-во субъектов РФ о налогах и сборах – законы и иные НПА о налогах и сборах, принятые в соответствии с НК РФ; НПА представительных органов МСУ о налогах и сборах. 4 уровня органов управления налогообложением: 1. Минфин РФ, ФНС, Мин-во по налогам и сборам. 2. Межрегиональные налоговые инспекции. 3. Налоговые службы респ, краев, обл, городов республиканского подчинения, входящих в состав РФ. 4. Государственные налоговые инспекции городов областного краевого подчинения, сельских районов, райнов в городах республиканского и областного подчинения. Виды налогов: Федеральные налоги и сборы:1) налог на добавленную стоимость; 2) акцизы; 3) налог на доходы физических лиц; 4) единый социальный налог; 5) налог на прибыль организаций; 6) налог на добычу полезных ископаемых; 7) водный налог; 8) сборы за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов; 9) государственная пошлина. Региональные налоги: 1) налог на имущество организаций; 2) налог на игорный бизнес; 3) транспортный налог. Местные налоги: 1) земельный налог; 2) налог на имущество физических лиц. Общие условия установления налогов и сборов: объект налогообложения; налоговая база; налоговый период; налоговая ставка; порядок исчисления налога; порядок и сроки уплаты налога. К специальным налоговым режимам относятся: 1) система налогообложения для сельскохозяйственных товаропроизводителей (единый сельскохозяйственный налог); 2) упрощенная система налогообложения; 3) система налогообложения в виде единого налога на вмененный доход для отдельных видов деятельности; 4) система налогообложения при выполнении соглашений о разделе продукции.

8.Налоговый учет и налоговый контроль в РФ.(нал)

Налогоплательщики обязаны: 1) уплачивать законно установленные налоги; 2) встать на учет в налоговых органах; 3) вести в установленном порядке учет своих доходов (расходов) и объектов налогообложения; 4) представлять в установленном порядке в налоговый орган по месту учета налоговые декларации (расчеты) (если такая обязанность предусмотрена законодательством о налогах и сборах) и др. Налогоплательщики исчисляют налоговую базу по итогам каждого отчетного периода на основе данных налогового учета, если он отличается от порядка группировки и отражения в бухгалтерском учете, установленного правилами бухгалтерского учета. Налоговый учет осуществляется в целях формирования полной и достоверной информации о порядке учета для целей налогообложения хозяйственных операций. Система налогового учета организуется налогоплательщиком самостоятельно, исходя из принципа последовательности применения норм и правил налогового учета, то есть применяется последовательно от одного налогового периода к другому. Изменение порядка учета отдельных хозяйственных операций и объектов в целях налогообложения осуществляется в случае изменения законодательства или применяемых методов учета. При этом решения о любых изменениях должны отражаться в учетной политике для целей налогообложения и применяться с начала нового налогового периода. Подтверждением данных налогового учета являются: 1) первичные учетные документы (включая справку бухгалтера); 2) аналитические регистры налогового учета; 3) расчет налоговой базы. Содержание данных налогового учета является налоговой тайной и лица, получившие доступ к информации, содержащейся в данных налогового учета, обязаны хранить налоговую тайну. За ее разглашение они несут ответственность, установленную НК.

Налоговым контролем признается деятельность уполномоченных органов по контролю за соблюдением налогоплательщиками, налоговыми агентами и плательщиками сборов законодательства о налогах и сборах. Налоговый контроль проводится должностными лицами налоговых органов в пределах своей компетенции посредством налоговых проверок, получения объяснений налогоплательщиков, налоговых агентов и плательщиков сбора, проверки данных учета и отчетности, осмотра помещений и территорий, используемых для извлечения дохода (прибыли). При осуществлении налогового контроля не допускаются сбор, хранение, использование и распространение информации о налогоплательщике, полученной в нарушение положений Конституции РФ, НК, федер законов, в нарушение принципа сохранности информации, составляющей профессиональную тайну. В целях проведения налогового контроля орган-ции и физ лица подлежат постановке на учет в налоговых органах соответственно по месту нахождения орган-ции, ее обособленных подразделений, месту жительства физ лица, по месту нахождения принадлежащего им недвиж имущества и трансп ср-в. Каждому налогоплательщику присваивается идентификационный номер налогоплательщика. Налоговые органы проводят следующие виды налоговых проверок: 1) камеральные налоговые проверки; 2) выездные налоговые проверки. Их целью является контроль за соблюдением налогоплательщиком, законодательства о налогах и сборах. Камеральная налоговая проверка проводится по месту нахождения налогового органа на основе налоговых деклараций (расчетов) и документов, представленных налогоплательщиком. Камеральная налоговая проверка проводится уполномоченными должностными лицами налогового органа в соответствии с их служебными обязанностями без какого-либо специального решения руководителя налогового органа в течение трех месяцев со дня представления налогоплательщиком налоговой декларации (расчета) и документов. Если камеральной налоговой проверкой выявлены ошибки в налоговой декларации (расчете) и (или) противоречия между сведениями, содержащимися в представленных документах, об этом сообщается налогоплательщику с требованием представить в течение пяти дней необходимые пояснения или внести соответствующие исправления в установленный срок. Налогоплательщик, представляющий в налоговый орган пояснения относительно выявленных ошибок в налоговой декларации (расчете) и (или) противоречий между сведениями, содержащимися в представленных документах, вправе дополнительно представить в налоговый орган выписки из регистров налогового и (или) бухгалтерского учета и (или) иные документы, подтверждающие достоверность данных, внесенных в налоговую декларацию (расчет). При проведении камеральных налоговых проверок налоговые органы вправе также истребовать у налогоплательщиков, использующих налоговые льготы, документы, подтверждающие право этих налогоплательщиков на эти налоговые льготы. При проведении камеральной налоговой проверки налоговый орган не вправе истребовать у налогоплательщика дополнительные сведения и документы если представление таких документов не предусмотрено НК. Выездная налоговая проверка проводится на территории (в помещении) налогоплательщика на основании решения руководителя (заместителя руководителя) налогового органа. Выездная налоговая проверка в отношении одного налогоплательщика может проводиться по одному или нескольким налогам. Предметом выездной налоговой проверки является правильность исчисления и своевременность уплаты налогов. В рамках выездной налоговой проверки может быть проверен период, не превышающий трех календарных лет, предшествующих году, в котором вынесено решение о проведении проверки. Налоговые органы не вправе проводить две и более выездные налоговые проверки по одним и тем же налогам за один и тот же период. Налоговые органы не вправе проводить в отношении одного налогоплательщика более двух выездных налоговых проверок в течение календарного года. При определении количества выездных налоговых проверок налогоплательщика не учитывается количество проведенных самостоятельных выездных налоговых проверок его филиалов и представительств. Выездная налоговая проверка не может продолжаться более двух месяцев. Указанный срок может быть продлен до четырех месяцев, а в исключительных случаях - до шести месяцев. В рамках выездной налоговой проверки налоговый орган вправе проверять деятельность филиалов и представительств налогоплательщика. Выездная налоговая проверка, осуществляемая в связи с реорганизацией или ликвидацией организации-налогоплательщика, может проводиться независимо от времени проведения и предмета предыдущей проверки. При этом проверяется период, не превышающий трех календарных лет, предшествующих году, в котором вынесено решение о проведении проверки. Налогоплательщик обязан обеспечить возможность должностных лиц налоговых органов, проводящих выездную налоговую проверку, ознакомиться с документами, связанными с исчислением и уплатой налогов. При необходимости уполномоченные должностные лица налоговых органов, осуществляющие выездную налоговую проверку, могут проводить инвентаризацию имущества налогоплательщика, а также производить осмотр производственных, складских, торговых и иных помещений и территорий, используемых налогоплательщиком для извлечения дохода либо связанных с содержанием объектов налогообложения. В последний день проведения выездной налоговой проверки проверяющий обязан составить справку о проведенной проверке и вручить ее (либо заказным письмом).

9.Экономическая сущность налогов, их функции и классификация.(нал)

Налог - обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований. Признаки налога: 1) обязательность – все налогоплат должны уплачивать законно установленные налоги; 2) индивидуальная безвозмездность – взамен уплачиваемого налога плательщик не получает со стороны государства какие-либо блага, носящие индивидуальный характер, уплата налогов явл обязательной и не дает никаких оснований для предъявления налогоплательщиком прав на встречное исполнение обязательств со стороны государства; 3) уплачивается в денежной форме; 4) цель взимания налога – финансовое обеспечение расходов, осуществляемых государством в процессе своей деятельности. Функции налогов: 1) Регулирующая выпол по 2 основным направлениям: 1 – регулир рыночных товарно-денеж отношений 2 – регулир развития народ хоз-ва. 2) Распределительная - с помощью налогов гос-во перераспред часть прибыли организ и доходов граждан, направляя ее на развитие призвод и соц инфраструктуры. 3) Стимулирующая - гос-во стимулир технич прогресс, увелич числа раб мест, капит влож в расшир произ-ва 4) Фискальная – изъятие части доходов граждан и прибыли предпр для содерж госуд аппарата, обороны страны и той части непроизвод сферы, кот не имеет собств источников доходов. 5) Контрольная. Классификация налогов: 1) По способу взимания налогов: прямые налоги (реальные, личные), косвенные, пошлины и сборы 2) По уровню управления: федеральные, региональные, местные 3) По субъекту: с юридических лиц, физических лиц и смежные. 4) По источнику уплаты: с доходов, с прибыли, с выручки от реализации. 5) По способу изъятия: у источника, с налоговой декларации, кадастровый. 6) По целевой направленности введения налога: общие (без функциональной привязки к расходам бюджета) и специальные (целевые налоги и отчисления). 7) По уровню бюджета, в который зачисл платеж: закрепленные и регулирующие. 8) По характеру отражения в бух учете: включ в с/б или цену продукции, уменьшающие финансовый результат, уплачиваемые за счет налогооблагаемой прибыли, удерживаемые из доходов работников. 7) По срокам уплаты: срочные и периодично-календарные.

10.Характеристика основных видов налогов

и сборов в РФ.(нал)

Налог - обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований. Сбор - обязательный взнос, взимаемый с организаций и физических лиц, уплата которого является одним из условий совершения в отношении плательщиков сборов государственными органами, органами местного самоуправления, иными уполномоченными органами и должностными лицами юридически значимых действий, включая предоставление определенных прав или выдачу разрешений (лицензий). Налоги делятся на: прямые; косвенные. Прямые - взимаются с дохода или имущества. Косвенные - включаются в цену товара, работ, услуг. В РФ устанавливаются следующие виды налогов и сборов в соответствии с НК: федеральные налоги и сборы; региональные налоги и сборы; местные налоги и сборы. Федеральные налоги и сборы: Прямые: налог на прибыль орган-ций, налог на доходы физических лиц, един. соц. налог, гос. пошлина, сборы за пользование объектами животного мира и за пользование объектами водных биологических ресурсов, водный налог, налог на добычу полезных ископаемых. Косвенные: НДС, акцизы. Региональные налоги и сборы: Прямые: налог на имущество организаций, транспортный налог, налог на игорный бизнес. Местные налоги и сборы: Прямые: земельный налог, налог на имущество физических лиц.

11.Акцизы на отдельные виды товаров и минерального сырья.(нал)

Акцизы – это косвенные налоги, включаемые в цену товаров определенного перечня и оплачиваемые покупателями. Они устанавливаются, как правило, на высокорентабельный товары для изъятия в доход государственного бюджета полученной производителями сверхприбыли. Налогоплательщиками акциза признаются: 1) организации; 2) индивидуальные предприниматели; 3) лица, признаваемые налогоплательщиками в связи с перемещением товаров через таможенную границу РФ. Подакцизными товарами признаются: 1) спирт этиловый; 2) спиртосодержащая продукция с объемной долей этилового спирта более 9 процентов. 3) алкогольная продукция с объемной долей этилового спирта более 1,5 процента; 4) пиво; 5) табачная продукция; 6) автомобили легковые и мотоциклы с мощностью двигателя свыше (150 л.с.); 7) автомобильный бензин; 8) дизельное топливо; 9) моторные масла для дизельных и (или) карбюраторных (инжекторных) двигателей; 10) прямогонный бензин.

Объектом обложения являются обороты по реализации подакцизных товаров собственного производства произведенных в РФ, реализации подакцизных товаров, произведенных из принадлежащего им сырья за пределами территории России; реализация подакцизных товаров, помещаемых под таможенным режимом экспорта за пределами территории России; ввоз подакцизных товаров на таможенную территорию России. Не подлежат налогообложению следующие операции: 1) передача подакцизных товаров одним структурным подразделением организации, не являющимся самостоятельным налогоплательщиком, для производства других подакцизных товаров другому такому же структурному подразделению этой организации; реализация подакцизных товаров, помещенных под таможенный режим экспорта, за пределы территории РФ или ввоз подакцизных товаров в портовую особую экономическую зону с остальной части территории РФ. 2) первичная реализация (передача) конфискованных подакцизных товаров, подакцизных товаров, от которых произошел отказ в пользу государства. Не подлежит налогообложению ввоз на таможенную территорию РФ подакцизных товаров, от которых произошел отказ в пользу государства, либо которые размещены в портовой особой экономической зоне. Налоговая база по акцизам: 1) как объем реализованных (переданных) подакцизных товаров в натуральном выражении - по подакцизным товарам, в отношении которых установлены твердые (специфические) налоговые ставки (в абсолютной сумме на единицу измерения); 2) как стоимость реализованных (переданных) подакцизных товаров, исчисленная исходя из цен, без учета акциза, НДС - по подакцизным товарам, в отношении которых установлены адвалорные (в процентах) налоговые ставки; 3) как стоимость переданных подакцизных товаров, исчисленная исходя из средних цен реализации, действовавших в предыдущем налоговом периоде, а при их отсутствии исходя из рыночных цен без учета акциза, НДС - по подакцизным товарам, в отношении которых установлены адвалорные (в процентах) налоговые ставки. 4) как объем реализованных (переданных) подакцизных товаров в натуральном выражении для исчисления акциза при применении твердой (специфической) налоговой ставки и как расчетная стоимость реализованных (переданных) подакцизных товаров, исчисляемая исходя из максимальных розничных цен для исчисления акциза при применении адвалорной (в процентах) налоговой ставки - по подакцизным товарам, в отношении которых установлены комбинированные налоговые ставки, состоящие из твердой (специфической) и адвалорной (в процентах) налоговых ставок. Налоговый период – календарный месяц Сроки и порядок уплаты акциза: Уплата акциза при реализации (передаче) налогоплательщиками произведенных ими подакцизных товаров производится исходя из фактической реализации (передачи) указанных товаров за истекший налоговый период равными долями не позднее 25-го числа месяца, следующего за отчетным месяцем, и не позднее 15-го числа второго месяца, следующего за отчетным месяцем, если иное не предусмотрено настоящей статьей.

12.Виды налоговых правонарушений и ответственность за их совершение.(нал)

Налоговым правонарушением признается виновно совершенное противоправное деяние (действие или бездействие) налогоплательщика, налогового агента и иных лиц, за которое НК установлена ответственность. Налоговая санкция является мерой ответственности за совершение налогового правонарушения. Нарушение срока постановки на учет в налоговом органе влечет взыскание штрафа в размере пяти тысяч рублей (более 90 календарных дней - в размере 10 тысяч рублей). Уклонение от постановки на учет в налоговом органе влечет взыскание штрафа в размере 10% от доходов, полученных в течение указанного времени в результате такой деятельности, но не менее 20000 рублей (более 90 календарных дней – в размере 20% доходов,но не менее 40 000 рублей). Нарушение срока представления сведений об открытии и закрытии счета в банке влечет взыскание штрафа в размере пяти тысяч рублей. Непредставление налоговой декларации влечет взыскание штрафа в размере 5% суммы налога, подлежащей уплате (доплате) на основе этой декларации, за каждый полный или неполный месяц со дня, установленного для ее представления, но не более 30 процентов указанной суммы и не менее 100 рублей (более 180 дней - в размере 30 процентов суммы налога, подлежащей уплате на основе этой декларации, и 10 процентов суммы налога, подлежащей уплате на основе этой декларации, за каждый полный или неполный месяц начиная со 181-го дня. Грубое нарушение правил учета доходов и расходов и объектов налогообложения, если эти деяния совершены в течение одного налогового периода влечет взыскание штрафа в размере 5000 рублей (более одного налогового периода - в размере 15000 рублей). Те же деяния, если они повлекли занижение налоговой базы, влекут взыскание штрафа в размере 10% от суммы неуплаченного налога, но не менее 15000 рублей. Неуплата или неполная уплата сумм налога (сбора) влечет взыскание штрафа в размере 20% от неуплаченной суммы налога (сбора). Деяния, совершенные умышленно, влекут взыскание штрафа в размере 40% от неуплаченной суммы налога (сбора). Невыполнение налоговым агентом обязанности по удержанию и (или) перечислению налогов влечет взыскание штрафа в размере 20% от суммы, подлежащей перечислению. Несоблюдение порядка владения, пользования и (или) распоряжения имуществом, на которое наложен арест влечет взыскание штрафа в размере 10000 рублей. Непредставление налоговому органу сведений, необходимых для осуществления налогового контроля влечет взыскание штрафа в размере 50 рублей за каждый непредставленный документ. Непредставление налоговому органу сведений о налогоплательщике, выразившееся в отказе организации предоставить имеющиеся у нее документы влечет взыскание штрафа в размере 5000 рублей. Ответственность свидетеля Неявка либо уклонение от явки без уважительных причин лица, вызываемого по делу о налоговом правонарушении в качестве свидетеля, влечет взыскание штрафа в размере 1000 рублей. Неправомерный отказ свидетеля от дачи показаний, а равно дача заведомо ложных показаний влечет взыскание штрафа в размере 3000 рублей. Отказ эксперта, переводчика или специалиста от участия в проведении налоговой проверки влечет взыскание штрафа в размере 500 рублей. Дача экспертом заведомо ложного заключения или осуществление переводчиком заведомо ложного перевода влечет взыскание штрафа в размере 1000 рублей. Неправомерное несообщение сведений налоговому органу влечет взыскание штрафа в размере 1000 рублей. Те же деяния, совершенные повторно в течение календарного года, влекут взыскание штрафа в размере 5000 рублей. Нарушение порядка регистрации объектов игорного бизнеса влечет взыскание штрафа в трехкратном размере ставки налога на игорный бизнес, установленной для соответствующего объекта налогообложения. Те же деяния, совершенные более одного раза, - влекут взыскание штрафа в шестикратном размере ставки налога на игорный бизнес, установленной для соответствующего объекта налогообложения. ВИДЫ НАРУШЕНИЙ БАНКОМ ОБЯЗАННОСТЕЙ. Нарушение банком порядка открытия счета налогоплательщику Открытие банком счета организации, ИП, нотариусу, занимающемуся частной практикой, или адвокату, учредившему адвокатский кабинет, без предъявления этим лицом свидетельства (уведомления) о постановке на учет в налоговом органе, а равно открытие счета при наличии у банка решения налогового органа о приостановлении операций по счетам этого лица влекут взыскание штрафа в размере 10000 рублей. Несообщение банком налоговому органу сведений об открытии или закрытии счета организации, ИП, нотариусу, занимающемуся частной практикой, или адвокату, учредившему адвокатский кабинет, влечет взыскание штрафа в размере 20000 рублей. Нарушение срока исполнения поручения о перечислении налога (сбора) влечет взыскание штрафа в размере одной стопятидесятой ставки рефинансирования ЦБ РФ, но не более 0,2% за каждый календарный день просрочки. Неисполнение банком решения налогового органа о приостановлении операций по счетам налогоплательщика, плательщика сбора или налогового агента влечет взыскание штрафа в размере 20% от суммы, перечисленной в соответствии с поручением налогоплательщика, плательщика сбора или налогового агента, но не более суммы задолженности. Неисполнение банком поручения налогового органа о перечислении налога и сбора, а также пени влечет взыскание штрафа в размере одной стопятидесятой ставки рефинансирования ЦБ РФ, но не более 0,2% за каждый календарный день просрочки. Непредставление банком справок (выписок) по операциям и счетам в налоговый орган влечет взыскание штрафа в размере 10000 рублей.

1. Тарифная политика страховщика. Структура тарифа(стр)

Страховой тариф – базовый показатель доли каждого страхователя. Основа для определения – методы долгосрочных расчетов, статистические данные. Тарифная ставка называется Брутто-ставкой. Брутто-ставка состоит из нетто-ставки+рисоковой надбавки и нагрузки. Нетто-ставка предназначена для формирования страхового денежного фонда. Нагрузка служит для покрытия расходов страховщика на ведение дела (ВД), формирование резерва предупредительных мероприятий (РПМ), получение прибыли(П). Доля нагрузки зависит от расходов страховщика.

То(нето)=p*Страх.выплата/Страх.сумма*100руб

Тр(риск)=То*1,28альфагаммакоэф.*Корень((1-р)/(кол-во договоров*р)), где р-вер-ть с.случая.

Но=РПМ+ВД+П. Для успешного безубыточного проведения страховых операций каждый старховщик проводит ТАРИФНУЮ ПОЛИТИКУ – комплекс мер, направленных на разработку, применение и уточнение базовых тарифных ставок, используемых при заключении договора страхования.Принципы тарифной политики: 1) обеспечение эквивалентности страховых отношений между страховщиком и страхователем на основе равенства получаемой за период страховой нетто-ставки и общей суммы страховых выплат; 2) доступность тарифов для большинства потенциальных страхователей; 3) обеспечение самоокупаемости и рентабельности; 4) гибкость и индивидуальный подход при определении тарифной ставки. 5) стабильность страховых тарифов и расширение, по возможности, страховой ответственности при постоянных тарифах

2. Экономическая сущность страхования в условиях рыночной экономики(стр)

Страхование – экономическая категория, сущность которой связана с созданием целевых денежных фондов, которые формируются за счет денежных взносов страхователей.

Страхование – защита интересов юр.и физ.лиц при страхов.случаях путем создания ден.фонда за счет страхов.премий. Сформированные фонды используются на возмещение ущерба, причиненного имущественным интересам страхователей. Практически это перераспределительные отношения, которые возникают в процессе формирования и использования средств денежных фондов.Главная цель страхования – обеспечение непрерывности производственной и иной деятельности на достаточном уровне, на приемлемых доходах, качестве жизни людей при наступлении случайных событий с теми или иными последствиями.Страхование позволяет защитить имущественные интересы от непредвиденных случайных событий – рисков. Для осуществления защиты имущественных интересов (организации выплаты страхователей) страховщику необходим целевой фонд денежных средств. Страховая защита основывается на солидарном распределении ущерба, причиненного событием одному или нескольким лицам между всеми участниками. В действительности неблагоприятные события случайны, распределяются неравномерно, а их воздействию подвержена значительно меньшая часть, чем опасающихся их наступления.Вероятностный характер и особенность проявления рисков позволяют заблаговременно защититься от их воздействия, используя статистические данные (частота колебаний, величина ущерба); рассчитывается размер страховой премии, уплачиваемой страхователем.Величина премии - вероятная доля возможного ущерба, которая в среднем приходится на каждого участника; плата за страховую защиту. Чем больше лиц участвуют в данном виде страхования, тем меньше размер уплачиваемой каждым участником премии. В этом – экономическая сущность страхования – замкнутая раскладка, перераспределение ущерба между всеми участниками данного вида страхования.

Выделяют 4 основные отрасли страхования: 1. Личное 2. Имущественное 3. Страх-е ответственности 4. Страх-е предпринимат-х рисков. Объектами имущ-го страх-я выступают основные и оборотные фонды производственного и непроизв-го назначения, урожай с/хоз. культур, животные, продук­ция, ср-ва транспорта, оборуд-е, ин­вентарь и т.д. Страхование ответственности - отрасль (класс) страх-я, где в качестве риска вы­ступает ответственность физ. или юр. лица за имущественный вред перед третьими лицами, который м.б. причинен действиями, в т.ч. профессиональными, со стороны страх-ля. Личное страхование — это форма защиты от рисков, кот. угрожают жизни человека, его трудоспособности, здоровью.. Объектами страхования предпринимательских рисков являются потенциально возможные различные потери доходов страх-ля, например, ущерб от простоев оборудования, упущенная выгода по несостоявшимся или неудавшимся сделкам, риск внедрения новой техники и технологии.

3. Виды страховых резервов по видам страхования иным, чем страхование жизни(стр)

В соответствии с ФЗ «Об организации страхового дела в РФ» №4015 от 23 ноября 1992 г.для обеспечения исполнения страховщиком обязательств по страхованию, перестрахованию, взаимному страхованию существует обязанность формировать резервы из полученных страховых премий. Эти средства могут быть использованы исключительно на страховые выплаты. Страховой фонд – сумма платежей страхователей, уплаченных в течение определенного периода. Страховой резерв – финансовая гарантия выполнения обязательств страховщика. Величина отражает размер невыполненных обязательств на конкретную дату. В экономическом смысле страховой резерв – средства не страховщика, а совокупности страхователей. Для понятия принципов формирования финансовой деятельности страховщика приходится учитывать различия по видам страхования: рисковым (иным, чем страхование жизни) и долгосрочным.Резервы по рисковым видам страхования: 1) резерв премий (для выплат между отчетными периодами): а) заработанной премии; б) незаработанной премии (предназначен для будущих выплат, его формирование обязательно); 2) резерв убытков (связано с временным фактором): а) заявленных, но неурегулируемых; б) произошедших, но не заявленных.По отдельным видам страхования формируется также стабилизационный резерв. Резерв предупредительных мероприятий формируется для финансирования мероприятий по предупреждению наступления несчастных случаев или уменьшению их воздействия.

4. Финансовые основы деятельности страховой компании и ее инвестиционная деятельность(стр)

Для понятия формирования финансовых результатов необходимо определить состав доходов и расходов с учетом факта состав доходов и расходов с учетом факта: страховщик имеет право передавать и принимать риски в перестрахование. Одна и та же операция у одного субъекта отражается как доход, у другого – как расход. С точки зрения движения денежных средств формируемые резервы не следует рассматривать ни как доход, ни как расход. Доходы страховщика: 1) премии по дог.прямого страхования 2) доходы от передачи рисков в перестархование (комиссии, тантьема) 3) участие в перестрахов 4) от инвестирования средств.. Расходы: а) по ведению страховой деятельности, б) внереализацион. (штрафы, пени) в) ведение дела. .Инвестиционная деятельность страховщика основана на том, что у него имеются временно свободные денежные средства (резервы). Эти средства страховщик направляет по направлениям, определяемым Департаментом страхового надзора (вложения в гос. цен. бумаги, депозиты). Иногда доходы от инвестиционной деятельности покрывают все непредвиденные выплаты.

1. Активные и пассивные операции коммерческих банков.(ДКБ)

Кредитная организация - юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка Российской Федерации (Банка России) имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные настоящим Федеральным законом. Кредитная организация образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество. Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Небанковская кредитная организация - кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные Федеральным законом. Допустимые сочетания банковских операций для небанковских кредитных организаций устанавливаются Банком России. Иностранный банк - банк, признанный таковым по законодательству иностранного государства, на территории которого он зарегистрирован.

Банк – финансово-кредитный институт, учреждение, производящее разнообразные виды операций с деньгами и ценными бумагами и оказывающее финансовые услуги правительству, предприятиям, организациям и др. банкам. Пассивные – совокупность операций направленных на формирование ресурсной базы банка. При помощи пассивных операций банки аккумулируют необходимые для своего функционирования денежные средства:собственные (источник собственных средств: это взносы учредителей, выручка от продажи акций облигаций, нераспределенная прибыль) привлеченные и эмитированные (образуются за счет вкладов клиентов на текущий срочный сберегательные счета, а также в результате эмиссии кредитных денег): 1) депозиты (до востребования, срочные и сберегательные); 2) выпуск банковских векселей: вексель - это безусловное письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, дающее его владельцу (векселедателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы; типы векселей: %-ый и дисконтный3) операция РЕПо об обратном выкупе4) межбанковские кредиты5) еврозайм. В качестве субъектов пассивных операций могут выступать: государственные пред­приятия и организации; гос.учреждения; кооп, АО; смешанные предприятия с участием иностранного капитала; общественные организации и фонды; финансовые и страховые компании; инвестиционные и трасто­вые компании и фонды; отдельные физические лица и объединения этих лиц; банки и другие кредитные учреждения. Активные операции- совокупность операций, направленных на размещение собственных и привлеченных средств от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли.Активные операции можно разделить на 3 группы:ссудные (операции по предоставлению средств заемщику на началах срочности, возвратности, платности)инвестиционные (операции по вложению банком своих средств в ценные бумаги и паи небанковских структур в целях совместной хозяйственно-коммерческой деятельности)комиссионные: (расчетно-кассовое обслуживание, трастовые операции, комиссионно-посреднические операции, а именно финансовые услуги: лизинг, факторинг, форфейтинг)

Факторинг – переуступка банку не оплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг, является разновидностью торгово-комиссионной операции, сочет-ся с кред-ем. Лизинг – предоставление на условиях аренды на долгосрочный период машин, об-ия, недвиж-сти, и др. элементов основного капитала предприятиям-арендаторам. Трастовые услуги – доверительные отношения между сторонами, одна из которых принимает на себя ответственность за распоряжение собственностью другой стороны в пользу клиента. Форфейтинг - Кредитование торговли путем покупки без оборота на продавца коммерческих векселей и иных долговых требований. Выполнивший обязательства по торговой сделке продавец стремится получить наличные средства, снять с себя кредитный риск, улучшить свою ликвидность, освободить баланс от части дебиторской задолженности и с этой целью продает свой вексель банку или иному учреждению. Ф. обычно длится от одного года до семи лет.

2. Валютная система РФ.(ДКБ)

Валюта- денежная единица, используемая для измерения величины стоимости товара.Валютная система – совокупность валютных отношений и валютного механизма.Валютный механизм- это правовые нормы и институты, представлены на национальном и международном уровнях.Валютный отношения включают в себя: повседневные связи между частными лицами, формами, банками на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов валютных и кредитных операций.Главная задача ВС – осуществление платежей за экспорт и импорт товара, также это обслуживание движения капитала, и создание благоприятных условий для развития производства товаров и международного разделения труда.

Сущ-ет 3 типа валютных систем: национальная, региональная, мировая.

Национальная валютная система - это совокупность валютно-экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, образуются и используются валютные ресурсы страны. Включает следующие элементы: национальная валюта, степень ее обратимости (конвертируемость, способность обмениваться на другие ден.знаки), паритет (соотношение между валютами различных стран, устанавливаемые в законодательном порядке), режим курса национальной валюты (3 режима: Фиксированный - ц.б. устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны. Изменение фиксиров. курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации –понижения или ревальвации –повышения); Фиксированный курс выгоден для импортеров, но не выгоден для экспортеров. Колеблющийся валютный курс - это свободно изменяющийся под действием спроса и предложения курс, основанный на использовании рыночного механизма. Плавающий валютный курс - это разновидность колеблющегося, один из главных принципов современной валютной системы. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту Он предусматривает определенную свободу выбора режима валютного курса, предполагающего увязку изменений последнего с динамикой курсов отдельный валют других стран либо набора валют - валютной корзины), наличие или отсутствие валютных ограничений в стране, международная валютная ликвидность страны (золото, $ США, Евро), регламентация использования международных кредитных средств обращения (вексель, чек) и форм международных расчетов (инкассовая и аккредитивная). Основой российской валютной системы является - российский рубль=100 копейкам, введенный в обращение с 1993 г. Особенностью валютной системы России является режим "плавающего" валютного курса рубля. Это означает, что курс рубля "плавает" относительно иностранных валют на волнах валютного рынка страны и формируется под воздействием спроса и предложения. Валютный рынок России можно подразделить на биржевой и внебиржевой. Биржевой валютный рынок относится к категории организованных рынков. При этом торги валютой производятся на валютных биржах. Роль валютных бирж заключается также в том, что на них осуществляется котировка валют, формируется курс рубля по отношению к иностранным валютам. Помимо организованного биржевого рынка в России существует и неорганизованный (внебиржевой или межбанковский) валютный рынок. На межбанковском валютном рынке валютные сделки совершают уполномоченные банки как между собой, так и со своими клиентами, имеющими валютные счета в этих банках. Валютный рынок участвует в регулировании, формировании и поддержании валютного курса рубля. Валютный курс - это цена национальной валюты, выраженная в иностранной валюте. Валютный курс позволяет соизмерить национальную российскую валюту (рубль) с иностранной валютой. Такое соизмерение необходимо: - при осуществлении внешней торговли товарами и услугами, при перемещении через границу капиталов и кредитных ресурсов; - при обмене российских рублей на иностранную валюту и наоборот; - для сопоставления национальных и мировых цен; - для переоценки иностранной валюты, находящейся на счетах хозяйствующих субъектов; - для определения таможенной стоимости товаров, пересекающих границу России; - для других целей. На формирование валютного курса оказывает влияние целый ряд факторов. В России в настоящее время валютный курс формируется на валютном рынке главным образом под влиянием соотношения спроса и предлож ния на конкретные валюты.

Мировая валютная система - это закрепленная международными соглашениями форма организации международных валютных отношений, сложившихся на основе развития мировой системы хозяйства. Мировая валютная система - это совокупность способов, инструментов и межгосударственных органов, с помощью которых осуществляется платежно-расчетный оборот в рамках мировой финансовой системы. Исторически сложились в мире типы МВС: 1. Парижская(золотой стандарт); 2Генуэзская(золотои девизные валюты); 3Бреттон-Вудская (золото-доллар-остальные); 4Ямайская(отказ от золота, введение СДР); 5Европейская(евро).

Включает в себя: резервные валюты (это свободно - конвертируемая валюта ведущей капиталистической страны, кот. выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой валютного курса для других стран; Америк. доллар, англ. фунт стерлингов), международные счетные единицы, условия взаимной обратимости валют; межгосударственное регулирование валютных ограничений; унификацию основных форм международных расчетов; режим мировых валютных рынков и рынков золота.

Региональная валютная система – система, преследующая региональные хозяйственные цели и имеющая особый механизм функционирования через национальные банки стран. Эта система тесно связана с национальной валютной системой и проявляется в межрегиональном валютном регулировании и координации валютной политики стран, входящих в регион.

3. Деньги как развитая форма товарно-денежных отношений.(ДКБ)

Концепции происхождения денег: рационалистическая Аристотель(это рез-т соглашения между людьми), эволюционная (в рез-те эволюции общества).Деньги появились в результате развития форм стоимости.Эволюция:1.Простая (случайная) - данная форма собственности наблюдалась на ранней стадии развития человеческого общества, каждый продукт обменивается на другой безальтернативно, при этом обмен носит стихийный незапланированный характер. Обмениваются только продукты и обладают они единственным свойством потребительской стоимости.Потребительская стоимость – способность удовлетворять, какую- либо потребность.2.Полная (развернутая) - она присуща раннему этапу становления рынка, когда индивидуальные хозяйства обмениваются излишками продуктов, когда возникает специализация обособления товаропроизводителя. На этой стадии обмен происходит уже не продуктами, а товарами и товар обладает потребительской стоимостью и с другой стороны стоимостью.Стоимость – затраты общественного труда на изготовления и реализацию товара.3.Всеобщая - Она характерна для развитого рынка. Каждый товар на таком рынке имеет законченное выражение стоимости через стоимость товара, который признан главным на рынке в данном хозяйственном укладе. Появляются всеобщие эквиваленты – товары, которые по своим свойствам чаще всего обмениваются на рынке (либо по причине наибольшего сохранения ценности и т. д.) по каким – то свойствам4.Денежная – Она связана с совершенствованием всеобщего эквивалента. Роль главного товара на рынке занимает такие товары, которые обладают свойствами: делимость, редкость, высокая стоимость при малом объёме, сохранение физических свойств, однородность. Этим свойствам отвечают товары, изготовленные из металла. Формирование денежной формы стоимости заканчивается с появлением монеты, когда потребительная стоимость товара внешне скрывается и переходит в эквивалентную форму. Деньги явились результатом товарно-денежного обращения, стали эквивалентом всеобщей стоимости.

Деньги – это товар, который обладает специфическими свойствами, при появлении денег натур форма товарных денег скрывается и срастается с общественной формой всеобщего эквивалента.Виды денег: 1) действительные - деньги, номинальная стоимость которых совпадает с их реальной стоимостью, т.е. стоимостью металла из которых они изготовляются.2) Знаки стоимости – деньги, номинальная стоимость которых не совпадает с их реальной стоимостью (стершиеся монеты и бумажные деньги). Бумажные деньги – бумажные – появились из металлического обращения при выполнении функции средства обращения, кредитные – появились при выполнении функции средства платежа. Функции денег: 1)Мера стоимости (деньги идеально измеряют стоимость) 2)Средство обращения (деньги используют для оплаты приобретаемых товаров и услуг, обслуживают продажу и покупку, это законная нац валюта) 3)Средство платежа (разрыв м/д покупкой и оплатой, расчет по кред карт, кредитные деньги - векселя, банкноты, чеки) 4)Средство образования сокровищ и накопления (выполняет золото, т.к. является важнейшим компонентом официальных резервов стран с развитой рыночной экономикой) 5)Мировые деньги (мировое разделение труда и связ с этим специфика обмена товарами и услугами, функционируют в качестве всеобщей меры стоимости; выступают как всеобщее средство платежа; являются всеобщим покупательным средством; служат всеобщим воплощением общественного богатства, например, пе­ремещения золота из одной страны в другую).

4. Коммерческие банки: принципы деятельности и функции в условиях рыночной экономики.(ДКБ)

Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

.Функции КБ:1. аккумуляция свободных денежных средств экономической системы и перераспределение этих средств между субъектами экономической системы.2. посредничество в кредите, которое они осуществляют путем перераспределения денежных средств, временно высвобождающихся в процессе кругооборота фондов предприятий и денежных доходов частных лиц.3. посредничество в расчете – через банки проходят платежи предприятий, организаций населения. Находясь между клиентами совершая по их поручению платежи, банк выполняет посредническую миссию. Выступая в качестве финансового брокера, банки выполняют посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения.Принципы деятельности:1. работа в пределах реально имеющихся ресурсов - это означает, что коммерческих банк должен обеспечивать количественного соответствия между своими ресурсами и кредитными вложениями.2. экономическая самостоятельность (свобода распоряжения собственными средствами банка и привлеченными ресурсами, свободный выбор клиентов и вкладчиков, распоряжение доходами банка)3. экономическая ответственность - отвечает всеми принадлежащими ему средствами и имуществом, на которые может быть наложено взыскание, весь риск от своих операций коммерческий банк берет на себя).4. взаимоотношения коммерческого банка со своими клиентами строятся как обычные рыночные отношения.5. регулирование его деятельности может осуществляться только косвенными экономическими (а не административными) методами.6. Создание платежный средств- банки способны увеличивать или уменьшать денежную масс.7. Организация выпуска и размещения ценных бумаг – банки занимаются выпуском и размещением ценных бумаг, в частности, акции и облигации8. консультирование и предоставление экономической и финансовой информации

В России банки могут создаваться на основе любой формы собственности - частной, коллективной, акционерной, смешанной. Не исключается возможность создания банков, основанных исключительно на государственной форме собственности, которые в соответствии с действующим законодательством могут осуществлять свою деятельность на коммерческой основе. Для формирования уставных капиталов российских банков допускается привлечение иностранных инвестиций. Минимальный размер уставного капитала вновь регистрируемого банка - 180 миллионов рублей, небанковской кредитной организации, - 90 миллионов рублей.

Доля иностранного капитала в российских банках на 1 января 2009 г увеличилась до 28,5 проц. Центробанк отмечает активное участие иностранных банков в российской банковской системе.

5. Лизинг, финансовый механизм сделки, виды платежей. (ДКБ)

Лизинг – совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в т. ч. с приобретением предмета лизинга.Субъектами лизинга являются: 1)лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в собственность имущество 2)лизингополучатель – это лицо, которое заключает договор срочной аренды 3)продавец - физическое или юридическое лицо, которое продает лизингодателю в обусловленный срок имущество. Виды лизинга: 1)Финансовый – происходит полная окупаемость оборудования, т.е полная амортизация имущества в течение срока договора лизинга (возвратный – в сделке участвую 2 субъекта лизингодатель и лизингополучатель, собственник оборудования продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это же оборудование в качестве лизингополучателя., кредитный – лизинг с дополнительным привлечением средств, используется для дорогостоящих проектов, сублизинг – лизинг, который предоставляется через посредника, т. е. другую лизинговую компанию.)2) Оперативный – срок окупаемости оборудования меньше срока лизингового договора, оборудование не полностью амортизируется за время аренды, и может быть вновь сдано в аренду или возвращено арендодателю..Схема лизинговой сделки:1. заключается договор о поставке оборудования2. лизингодатель покупает оборудование в собственность 3. продавец поставляет оборудование 4. лизингополучатель отчисляет лизингодателю лизинговые платежи за аренду оборудования. Преимущества лизинга: 1) лизинг дает возм-ть предприятию арендатору расширить производство без крупных единовременных затрат и необх-ти привлечения заемных ср-в, 2) т.к. не привлек-ся заемные кап-л, на балансе предприятия поддерживается оптимальное соотношение собственного и заемного капитала, 3) смягчается проблема ограниченности ликвидных ср-в, т.к. затраты на приобретение обор-я равномерно распределяется на весь срок действия договора, высвобождаются доп ср-ва для альтернативных вложений, 4) график выплат аренд платежей явл-ся гибким, т.е. учитывает интересы лизингополучателя, 5) лизинг позволяет арендатору периодически обновлять морально стареющее оборудование (операционный лизинг), 6) при лизинге предпр-е не заботится об обеспечении сделки, т.к. обеспечением явл-ся объект аренды, 7) ускор-ая аморт-ция обор-я (в 3 раза) Есть и недостатки лизинга: 1)если оборудование взято в фин. лизинг и оно с течением времени устарело до окончания действия лизингового договора, то лизингополучатель продолжает платить арендные платежи до конца контракта 2)при оперативном лизинге риск устаревания оборудования ложится на арендодателя, который вынужден брать за это большую плату с лизингополучателя 3)в случае выхода оборудования из строя. платежи производятся в установленные сроки независимо от состояния оборудования.

Договор лизинга – договор, в соответствии с которым арендодатель (л/датель)обязан приобрести в собственность указанное арендатором (л/получателем) имущество у определенного им продавца и предоставить л/получателю это имущество за плату во временное владениеи пользование. Лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг. Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности. Предметом лизинга не могут быть земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, которое федеральными законами запрещено для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения.

6. Обеспечение возвратности банковских кредитов.(ДКБ)

ВОЗВРАТНОСТЬ КРЕДИТА представляет собой основополагающее свойство кредитных отношений. Кредитор, предоставляя кредит, выступает организатором кредитного процесса, защищая свои интересы. Исходя из объективной экономической основы кредитор выбирает такие сферы вложения заемных средств, количественные параметры ссуды, методы ее погашения, условия кредитной сделки, при которых создавались бы предпосылки для своевременного и полного возврата отданной взаймы стоимости. Кредитная сделка предполагает возникновение обязательства ссудополучателя вернуть соответствующий долг.Этот принцип обеспеченности вкл. в себя совокупность условий, обеспечивающих возвратность кредита: 1) Залог - может передаваться любое имущество которое принадлежит заемщику (недвижимость, ЦБ, золото) 2) Поручительство – поручитель несет солидарную (совместная) ответственность перед банком 3) Гарантия – гарант несет субсидиарную (частичную) ответственность перед кредитором 4) Страхование – клиент заключает договор страхования со страховщиком, а страховщик – обязательство, в случае поступления страхового случая возместить банку сумму 5) Кредитные деривативы - коммерческий банк под данную сумму кредита предоставляет выпуск цен. бумаг, ЦБ могут обращаться на вторичном рынке 6) Качественная оценка кредитоспособности клиента – банки должны решить след. вопросы: 1) способен ли заемщик выполнить свои обязательства в срок – разбор его финансово-хозяйственной деятельности предприятия; 2) готов ли заемщик исполнить обязательства – личные качества руководителей предприятия.

В банковской практике источники погашения ссуд подразделяются на первичные и вторичные. Первичным источником является выручка от реализации продукции, оказания услуг или доход поступающий физическому лицу. Зарубежные банкиры считают своим “золотым правилом при рассмотрении возможности заключения кредитной сделки ориентироваться прежде всего на первичный источник. Реальной гарантией возврата кредита является выручка лишь у финансово устойчивых предприятий. К ним относятся: предприятия, имеющие высокий уровень рентабельности и высокую обеспеченность собственным капиталом. Использование вторичных источников погашения ссуд является трудоемким и длительным процессом. Эффективность существующих форм обеспечения возврата кредита зависит от действенности правового механизма, правовой и экономической грамотности соответствующих работников, соблюдения норм деловой этики гарантами платежных обязательств.

7. Система безналичных расчетов в РФ.(ДКБ)

Система безнал. расчетов – совокупность вида счета, формы документа и способы платежа, кот. используются при безналичных расчетах.Виды счетов: 1) Счёт до востребования – счета, на которые распространяется договор банковского счёта и по которым должны проходить операции в день когда получен приказ владельца счёта в противном случае кредитному учреждению применяется санкции о неоказанном задержании денежных средств. (для юридических лиц – расчётный счёт; а для физических лиц, – текущий счёт) 2) Ссудные счета - счета, открывающиеся юридическим и физическим лицам при предоставлении кредитов. На ссудный счёт зачисляется сумма кредита и отражается поступление в погашении кредита. Для того чтобы использовать сумму кредита, клиент должен перевести счёт до востребования и потом использовать по своему усмотрению. В случае невостребонности сумма перечислений на ссудный счёт ссуды в течение 2 месяцев банк отзывает кредит выставляет клиенту счёт на оплату процентов как за использование кредита в течении 2-х месяцев 3) Специальные ссудные счета: открытая кредитная линия – открыв-ся орг-циям, которые имеют пост ден потоки (может быть возобновляемой и невозобновляемой). Контокоррентный счёт – он отличается тем, что расчётный счёт предприятия закрывается, а открывается единый активно-пассивный счёт контокоррент. По дебету этого счёта отражается все платежи этого предприятия в пользу других предприятий и бюджета, т.е. отток денежных средств со счёта. По кредиту отражается все платежи в пользу предприятия, т. е. приток. Овердрафные счета – открываются предприятием параллельно с расчётными счетами. На данном счёте отражается заимствование предприятия, которое происходит при оплате документов сверх тех денежных средств, которые есть на расчетном счёте предприятия. Ежедневно вычисляется остаток – дебетовое сальдо, которое говорит о сумме заимствования, на эту сумму начисляется процент оговорённой в договоре овердрафтного обслуживания. Счета Депо – появились в 1993 году, в связи с деятельностью министерства финансов, связанный с выпуском государственных ценных бумаг, на этих счетах отражаются средневзвешенная стоимость государственных ценных бумаг. Аккредитивы - используются при расчётах аккредитивами между предприятиями. Основой безналичных расчётов между хозяйственными субъектами являются межбанковские расчёты. Расчёты между банками осуществляется двумя путями: 1способ: заключение договора на открытие корреспондентских счетов банка друг у друга. Эти счета имеют свои названия: • НОСТРО – счёт банка, в банке корреспонденте • ЛОРО – счёт банка корреспондента в первом банке 2 способ: открытие корреспондентских счетов в расчётно-кассовом центре, через которые будут осуществляться Формы документов при безналичных расчетах: платежное поручение (док-т, предст-щий собой распоряж влад-ца счета своему банку о перечислении указанной суммы денег определенному получателю), платежное требование (док-т, которым получатель дает банку поручение взыскать ден сумму с определенного плательщика), инкассо, векселя, чеки, пластиковые карты, банковские переводы (поручение одного банка другому выплатить переводополучателю указанную сумму денег), аккредитивы (письм указание клиента банку произвести платеж поставщику на основании док-тов, подтверждающих выполнение условий договора).

8. Ссудный процент и его экономическая роль.(ДКБ)

Ссудный процент - плата, взимаемая кредитором с заемщика за пользование кредитом (ссудой). Ссудный процент возникает в условиях товарного производства на основе кредитных отношений. С теоретической точки зрения источником уплаты ссудного процента выступает часть прибыли заемщика, полученная в результате использования кредита. Классификация видов ссудного процента 1. По формам кредита: коммерческий, банковский, потребительский, процент по государственному кредиту 2. По видам кредитных учреждений: учетный процент центрального банка, банковский процент, ломбардный процент 3. По видам инвестиций: Процент по кредитам в оборотные средства, процент по инвестициям в основные фонды, процент по инвестициям в ценные бумаги 4. По срокам кредитования: Процент по краткосрочным, среднесрочным и долгосрочным ссудам. Факторы: внешние (характерны для любого банка, на пример - инфляция- в условиях инфляции размер процента за ссуды возрастает) и внутренние ( для конкретного банка – кредитная или процентная политика.) Способы вычисления процента: 1. Простые проценты. Начисление процентов производится на постоянную базу (первоначальный размер ссуженной стоимости). Используется при краткосрочном кредитовании. S = P (1+ ni ), где S - сумма выплат по кредиту с учетом первон. долга (наращенная сумма долга); P - первона. долг; n - продолжительность ссуды в годах или отношение периода пользования ссудой в днях к применяемой базе исчисления (360 или 365 дней); i - процентная ставка. 2. Сложные проценты . Начисление процентов применяется при долгосрочном кредитовании, когда по истечении периода начисления новое начисление процентов производится на наращенную сумму.  S = P (1 + i ) ⁿ

Он выполняет три основные функции: перераспределение части прибыли юридических и дохода физических лиц; регулирование производства и обращения путем распределения ссудных капиталов на отраслевом, межотраслевом и международном уровнях; на кризисных этапах экономики - антиинфляционную защиту денежных накоплений банка. Факторы влияющие на процентную ставку:1) Ссудный процент может быть выше при длительных сроках кредита, так как увеличение срока ссуды связано с ростом риска ее непогашения из-за измененийвнешней экономической Среды и финансового состояния заемщика, а также рискаупущеной выгоды от колебания процентных ставок на рынке кредитных ресурсов.2) Сссуды, недостаточно обеспеченные залогом имущества или обязательствами гаранта, более дорогие по сравнению с обеспеченными кредитами.3) Повышенным риском обладают ссуды, выдаваемые заемщиками для устранения финансовых затруднений, инвестиционные кредиты для капиталовложений и т.д.4) В условиях инфляции размер процента за ссуды возрастает.

9. Факторинг: виды операций, возможности, перспективы развития.(ДКБ)

Факторинг – означает выкуп торговых задолженностей поставщика товаров (услуг) с принятием на себя обязанностей по их взысканию и риска не платежа.Факторинговые операции: 1)Открытый факторинг - это форма фактори­нговой услуги, при которой плательщик уведомлен о том, что поставщик переуступает счета-фактуры фак­торинговой компании. 2)Закрытый факторинг – плательщик ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения платежа должен перечислить соответствующую его часть банку для погашения кредита. 3)Внутренние- если поставщик, покупатель и фактор-фирма находятся в одной стране. 4)международные- если какая-то из трех сторон находится в другом государстве. 5)с правом регресса - факторинговая компания имеет право потребовать от кредитора (поставщика) возместить ей ранее переведенные суммы при отказе заемщика (плательщика) от выполнения своих финансовых обязательств по погашению кредита 6)без права регресса – факторинговая компания при невыполнении заемщиком (плательщиком) своих финансовых обязательств в течение определенного срока, должна оплатить все издержки по взысканию долга в пользу кредитора (поставщика).Схема: 1) Экспортер заключает договор факторингового обслуживания с банком и предоставляет долг требования (счета-фактур, векселя, накладные, тов-распорядительные док-ты)2) Фактор фин-ет долг требования в размере 50-90% от суммы указанного долга, оставшиеся 50-10% зачисл-ся на страховой счет клиента 3) Через заранее оговор срок фактор обращается к импортеру с целью погашения деб зад-ти4) Импортер перечисляет фактору сумму, указ в долг требованиях 5) Фактор перечисляет со страх счета ден ср-ва эксп-ру за минусом комиссии по факт обслуживанию. Доход фактора формир-ся за счет комиссии. Факторинг – долгоср программа финнасирования обор капитала, поэтому закл-ся на неопределенный срок и будет действовать, пока стороны удовлетворены взаимным сотрудничеством.

10. Формы безналичных расчетов: сущность и документооборот.(ДКБ)

Безналичные расчеты представляют собой денежные расчеты, проводимые путем записей на счетах в банках, при этом деньги списываются на счетах плательщика и зачисляются на счет покупателя. Безналичные расчеты проводятся на основании расчетных документов установленной формы и с соблюдением соответствующего документооборота. Документооборот – это система оформления, использования и движения расчетных документов денежных средств. Принципы организации безналичных расчетов: 1)Юридические лица независимо от формы собственности обязаны хранить средства на счетах в кредитных учреждениях 2)Денежные расчеты и платежи юридических лиц совершаются через учреждения банков. Форма, виды документов определяются правилами, которые устанавливает ЦБ 3)Платежи производятся только с согласия или по поручению клиента 4)Установлено несколько форм расчетов и видов платежей 5)Как правило, зачисление средств на счет получателя производится после списания средств со счета плательщика 6)Платеж, как правило, осуществляется после отгрузки товаров или оказания услуг. Формы безналичных расчетов: 1)Платежное поручение документ представляющий собой распоряжение владельца счета своему банку о перечислении указанной суммы денег определенному получателю.2)Аккредитив представляет собой письменное указание клиента банка (банк-эмитент) произвести расчеты с поставщиком на основании документов, подтверждающих выполнение условий договора. 3)При расчетах чеками владелец счета (чекодатель) дает письменное распоряжение банку, выдавшему расчетные чеки, уплатить определенную сумму денег, указанную в чеке, получателю средств (чекодержателю). 4)Платежное требование- документ которым получатель дает банкам поручение взыскать денежную сумму с определенного плательщика5) Банковский перевод – поручение одного банка другому выплатить переводополучателю указанную сумму денег6) Вексель – это ценная бумага, средство платежа, письменное долговое обязательство, строго установленной законом формы, дающее его владельцу бесспорное право требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы. Схема расчета с помощью аккредитива: 1.Предприятие плательщик в договоренные в поставщиком сроки дает поручение своему банку об открытии аккредитива и резервировании денежных средств, указанных в аккредитиве.2. Банк-эмитент извещает банк- поставщика об открытии в адрес его клиента аккредитива. Одновременно с извещением происходит перечисление денежных средств на корреспондентский счет банка-исполнителя.3.Поставщик получив извещение авизо от своего банка и проверив в условия аккредитива направляет товар в адрес покупателя и оформляет необходимые для получения платежа с аккредитива документа 4.поставщик передает в свой банк товарораспорядительные документы (накладные, сертификаты) против документа поставщик получает причитающуюся сумму платежа 5.банк-исполнитель передает документы предприятию покупателю через банк-эмитент имея на руках документы покупатель получает отгруженный в свой адрес товар. Достоинства: своевременная и полная оплата товара для предприятия поставщика и своевременность поставки товара для предприятия покупателя Недостаток: Резервирование и отвлечение денежных средств указанных в аккредетиве из хозяйственного оборота предприятия плательщика Способы платежа: 1) Плановые платежи – осуществляется предприятиями при равномерных постоянных поставках товаров и оказания услуг. Платежи осуществляются по договоренности сторон равномерными суммами. Для перехода на расчёты в порядке плановых платежей, плательщик предоставляет в свой банк копии соглашений или перечень предприятий 2) Клиринг– взаимные обязательства, требования должников и кредиторов друг другу погашаются в равных суммах и лишь на разницу осуществляется платёж. Участниками могут быть либо 2 предприятия или несколько предприятий или предприятия одной отрасли. Каждому участнику зачёта, открывается лицевой счёт, этот счёт является активно-пассивным. Факторы, влияющие на выбор формы расчетов: характер хозяйственных связей между участниками расчетов; место расположения поставщика и покупателя; трудоемкость расчетов (документы, условия); источники средств для платежа; скорость оборота денежных средств и документов; возможность взаимного контроля.

11. Характеристика денежной системы и форм ее развития.(ДКБ)

Денежная система- форма организации денежного обращения в стране. Современная денежная система включает следующие элементы: денежную единицу (установленный в законодательном порядке денежный знак); масштаб цен (утратил экономический смысл с прекращением размена кредитных денег на золот); виды денег (являющиеся законным платежным средством — это в основном кредитные банковские билеты, а также бумажные деньги (казначейские билеты) и разменная монета); эмиссионную систему (в развитых капиталистических странах означает выпуск банковских билетов центральными банками, а казначейских билетов и монеты — казначействами в соответствии с законодательно установленным эмиссионным правом); государственный или кредитный аппарат. Денежная система в зависимости от форм обращающихся денег бывает: 1.металлическая- при которой денежный товар непосредственно обращается и выполняет все функции денег. 2.бумажно –кредитного типа- деньги, разменяны на золото.Металическая делится на: 1.Биметализм - система в которой роль денег выполняют два металла(золото и серебро) (в ряде стран Западной Европы в 16 – 19 вв. Однако биметаллическая денежная система не соответствовала потребностям развитого капиталистического хозяйства, т. к. использование в качестве меры стоимости одновременно двух металлов противоречит природе этой функции денег). 3 вида биметализма: 1) Система параллельной валюты когда законно не закреплено соотношение между двумя металлами 2) Система двойной валюты когда государство фиксировало соотношение между металлами 3) Система хромающей валюты при которой золотые и серебряные монеты служат законными платежными средствами, но не равных основаниях, т.к чеканка серебряных монет производилась в закрытом порядке, в отличии от свободной чеканки золотых монет. 2.Монометализм – это денежная система при которой один металл служит всеобщим эквивалентом. (Серебряный монометаллизм существовал в России в 1843—1852 гг. Денежной единицей стал серебряный рубль. Были выпущены в обращение и кредитные билеты, обращавшиеся наравне с серебряной монетой и свободно разменивавшиеся на серебро, Золотой монометаллизм (стандарт) как тип денежной системы сложился в Великобритании в конце XVIII в.) 3 разновидности: 1) золотомонетный стандарт (существовал вплоть до первой мировой войны) – свободное обращение золотых монет; в обращении используются знаки стоимости, которые беспрепятственно обмениваются на золотые монеты; свободные рынки золота, в связи с этим свободный ввоз и вывоз золота через границы стран 2) золотослитковый (был введен в Англии и Франции в годы первой мировой войны) – свободное обращение золотых монет отсутствует, отменен обмен знаков стоимости на золотые монеты, запрещен вывоз золота за границу. 3) золотодевизный (введен в 20-х гг. в большинстве других стран, когда банкноты было разрешено менять на иностранную валюту – девизы – разменную на золото) – золотое обращение полностью прекращено; ввоз и вывоз золота запрещен. Денежная система бумажно-кредитного типа : 1) командно-административная банковская система – основные черты: 1. государство – единственный собственник 2. на формирование банков распространяется монополия государства 3. банковская система – одноуровневая 4. схема управления – централизованная (вертикальная) 5. по характеру банковской политики – политика одного банка 6. руководитель банка назначается центральной или местной властью , вышестоящими органами управления 7. банки подчиняются правительству 2) рыночная банковская система – основные черты: 1.многообразие форм собственности 2. монополия на банке отсутствует 3. банковская система – двухуровневая 4. схема управления – децентрализованная (горизонтальная) 5. по характеру – политика множества банков 6. Председатель выбирается президентом (председатель ЦБ С.М.Игнатьев) 6. Гос-во не отвечает по обязательством банков, также как и банки не отвечают по обязательствам гос-ва. Денежная система РФ. Официальной денежной единицей (валютой) является рубль, который делится на 100 копеек. Видами денег, имеющими законную платежную силу, являются банковские билеты (банкноты) и металлическая монета, образцы которых утверждаются Центральным Банком России. Банкноты и металлическая монета являются безусловными обязательствами ЦБ и обеспечиваются его активами. Платежи на территории России осуществляются в виде наличных и безналичных расчетов. Формы безналичных расчетов определяются правилами, устанавливаемыми ЦБ в соответствии с законодат-ми актами РФ.

12. Центральный банк РФ, структура, функции и роль в денежно-кредитной системе.(ДКБ)

В РФ сформирована 2-х уровневая банковская структура. ЦБ – это банк стоящий во главе банковской системы, осуществляющий эмиссию денег и денежно-кредитную политику. Кредитная система включает в себя: банковскую и парабанковскую. Банковская – совокупность различных видов национальных банков и кредитный учреждений, действующих в рамках общего денежно-кредитного механизма. Включает: ЦБ, коммерческий банк и другие кредитные учреждения. Парабанковская – представляется небанковскими кредитами, кредитными, финансовыми учреждениями (инвестиционные компании, пенсионные – создаются для выплаты пенсий рабочим и служащим, страховые, ломбарды- выдают кредиты под залог вещей, кредитные союзы – образуются на паях для краткосрочного кредитования отдельных групп населения) Структура ЦБ (высший орган-совет директоров: председатель банка России ( М.С.Игнатьев), который назначается сроком на четыре года большинством голосов от общего числа депутатов по представлению Президента РФ, и 12 членов совета) - единая централизованная система подразделений главного банка страны с вертикальной структурой управления. 1. Центральный аппарат 2. Территориальные учреждения ЦБ – банки, кот входят в состав РФ и не имеют статус юридич. лица, не имеют права принимать решения, носящие нормативный характер, 3. Расчетно-кассовые центры- ч/з РКЦ проводятся межбанковские расчеты и осуществляются безналичные орг-ции. 4. вычислительные центры 5. полевые учреждения – являются воинскими подразделениями, руководствуются воинскими уставами. Они предназначены для банковского обслуживая воинских частей и организаций министерства обороны, обеспечивающих безопасность РФ.6. учебные заведения 7. подразделение безопасности Функции ЦБ: 1. эмиссионный центр страны – пользование монопольным правом на выпуск банкнот. 2. является банком банков – т.е совершает операции с банком данной страны: хранит их кассовые резервы, осуществлять надзор, поддерживая необходимый уровень профессионализма в национальной кредитной системе. 3. является банкиром правительства – т.е предоставлять кредиты и выполнять расчетные операции для правительства.4. проводит денежно-кредитное регулирование Инструменты денежно-кредитной политики: 1. % ставка банка России (ЦБ устанавливает одну или несколько процентных ставок по различ­им видам операции или проводит процентную политику без фиксации процентной ставки. Процентные ставки Центрального банка представляют собой минимальные ставки, по которым он осуществляет свои операции) 2.валютная интервенция – ЦБ вмешивается в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс рубля путем купли-продажи иностранной валюты. 3. нормативы обязательных резервов, депонируемых в ЦБ (Обязательные резервы - это депонируемая в ЦБ часть обязательств кредитной организации, размер обязательных резервов в процентном отно­шении к обязательствам кредитной организации, а также порядок их Депо­нирования в ЦБ устанавливается Советом директоров) 4.Рефинансирование коммерч. банков представляет собой кредитование ЦБ банков, в том числе учет и переучет векселей. Формы, порядок и условия рефинансирова­ния устанавливаются ЦБ 5. Операции на открытом рынке — это купля-продажа ЦБ государствен­ных ценных бумаг, краткосрочные операции с ценными бумагами с совер­шением позднее обратной сделки 6.Прямые - количественные ограничения (К прямым количественным ограничениям ЦБ относится установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций)

13. Сущность, формы кредитных операций.(ДКБ)

Кредитная деятельность - одна из важнейших функций современного коммерческого бан­ка. Кредитная операция – это отношения между кредитором и заемщиком по поводу предоставления денежных средств на условиях возвратности, срочности и платности. Основной предмет кредитных операций – кредит как определенная сумма денег, которая выдается, возвращается и оплачивается. Кредиты банков и кредитных учреждений подразделяются на ряд видов по различным критериям или признакам.Особенности кредита: 1.Кредитор как владелец капитала не передаёт заёмщику право собственности на капитал, он передаёт ему право использования заёмного капитала на определённых условиях. 2.Кредит – своеобразный товар, потребительская стоимость которого обеспечивается способностью производить дополнительные денежные средства для заёмщика в виде прибыли, т.е. создавать добавочную стоимость.3.Плата за кредит происходит через определённое время и выражена в процентах (ссудный процент). Субъекты кредита – кредитор (юридическое или физическое лицо, которое предоставляет сужаемую стоимость на определённых условиях во временное пользование), заемщик– (лицо, которое испытывает потребность в заимствовании стоимости у кредитора).Принципы кредита:1)Срочность.Денежные средства должны быть возвращены именно в срок, который оговорен в кредитном договоре. Исключением является онкольный кредит.Онкольный кредит – кредит который возвращается по первому требованию банка.2)Возвратность- денежные средства, взятые в долг должны быть обязательно возвращены кредитору, т.к. кредитор не уступает право собственности на эти денежные средства заёмщику,- высвобождение денежных средств у кредитора носит временный характер, также как и потребность к дополнительным средствам у заёмщика 3)Платность.Цена кредита выражена в ссудном проценте.Ссудный процент – цена отказа потенциального кредитора от альтернативных возможностей рынка. Формы кредита: 1.По источникам привлечения:Внешний (международный) и Внутренний (в пределах своей страны) 2.По виду сужаемой стоимости: а)Товарная (присуща раннему этапу развития кредитных отношений, когда кредит выдается и возвращается в товарной форме стоимости. Этой форме может соответствовать лизинг.) б)Денежная ( явл-ся самой распространенной формой кредита, т. к. выдается банками,, которые имеют лицензию ЦБ на ведение банковской деятельности. Выдача и погашение кредита происходит в денежной форме стоимости.) в)Смешанная (если кредит выдан в товарной форме стоимости, то погашается в денежной. Если выдан в денежной, то погашается в товарной.) 3. По кредитору:а)Коммерческая (И кредитором и заемщиком являются хозяйствующие субъекты. Кредитор- предприятие поставщик, заемщик – предприятие покупатель. Свои обязательства, предприятие – заемщик может оформлять векселем. Если предприятие- поставщик заинтересовано в немедленном получении денежных средств, то может обратиться в банк и заложив вексель взять кредит, либо продать вексель банку до срока погашения и получить денежные средства.) б)Банковская ( Кредитором явл-ся банк, заемщиком – физ. И юр. лица либо гос-во. Эта форма может быть краткосрочной (до 1 года), среднесрочной (до 5 лет), долгосрочной (свыше 5 лет))В)Государственная (гос-во явл-ся одним из субъектов кредитной сделки. Гос-во может выступать как кредитор, гарант и заемщик. Как кредитор – может заимствовать денежные средства на внутреннем рынке, через финансовую систему кредиты у ЦБ и размещение ценных бумаг, и может выходить на мировой рынок ссудных капиталов с целью заимствования. Как кредитор и гарант – предоставляет кредиты и гарантии на конкурсной основе.) г)Международная (один из субъекта принадлежит другой стране, это кредитор или заемщик.) д)Гражданская, личная, частная (кредит между физическими лицами, кредитный договор не оформляется, срок кредитования оговаривается, но выполняется не строго, по этому кредиту большой риск невозврата долгов.) 4.По целевой направленности: а)Производственная (кредит, который предоставляется хозяйствующим субъектам на цели производства – кредит на выплату з/п) б)Потребительская (кредит, который предоставляется физ. лцам, на удовлетворение потребительских нужд) 5.Банковский кредит (1. доставляется как кредит на неотложные нужды:является среднесрочным (от 3-5 лет), цель кредитования не прописывается в кредитном договоре. 2. кредит на капительные затраты: регулируется документом «О положениях жилищных кредитах. Кредит явл-ся целевым, поэтому от заемщика требуется отчет о целевом расходовании денежных средств.)

1. Коммерческий банк: функции, виды, операции.(БД)

Кредитная организация - юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка Российской Федерации (Банка России) имеет право осуществлять банковские операции, предусмотренные настоящим Федеральным законом. Кредитная организация образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество. Банк - кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

Небанковская кредитная организация - кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные Федеральным законом. Допустимые сочетания банковских операций для небанковских кредитных организаций устанавливаются Банком России. Иностранный банк - банк, признанный таковым по законодательству иностранного государства, на территории которого он зарегистрирован.

Функции КБ:1) Аккумуляция и мобилизация денежного капитала временно свободных денежных средств экономической системы и перераспределение этих средств между субъектами экономической системы.2. Посредничество в кредите, которое они осуществляют путем перераспределения денежных средств, временно высвобождающихся в процессе кругооборота фондов предприятий и денежных доходов частных лиц.3. Посредничество в расчете – через банки проходят платежи предприятий, организаций населения. Находясь между клиентами совершая по их поручению платежи, банк выполняет посредническую миссию. Выступая в качестве финансового брокера, банки выполняют посреднические функции при купле-продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения. 4. Создание платежных средств – банки способны увеличивать или уменьшать денежную масс.5. Организация выпуска и размещения ценных бумаг – банки занимаются выпуском и размещением ценных бумаг, в частности, акции и облигации 6. взаимоотношения коммерческого банка со своими клиентами строятся как обычные рыночные отношения.7. регулирование его деятельности может осуществляться только косвенными экономическими (а не административными) методами.8. консультирование и предоставление экономической и финансовой Банковские операции и сделки

К банковским операциям относятся:

1. привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);

2. размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет;

3. открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;

4. осуществление расчетов по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам;

5. инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц;

6. купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах;

7. привлечение во вклады размещение драгоценных металлов;

8. выдача банковских гарантий;

9. осуществление переводов денежных средств по поручению физических лиц без открытия банковских счетов.

Все банковские операции осуществляются в рублях, а при наличии соответствующей лицензии Банка России – и в иностранной валюте. Кредитной организации запрещается заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью.

Активные и пассивные:Пассивные – совокупность операций направленных на формирование ресурсной базы банка.При помощи пассивных операций банки аккумулируют необходимые для своего функционирования денежные средства:собственные (источник собственных средств: это взносы учредителей, выручка от продажи акций облигаций, нераспределенная прибыль) привлеченные и эмитированные (образуются за счет вкладов клиентов на текущий срочный сберегательные счета, а также в результате эмиссии кредитных денег): 1) депозиты (до востребования, срочные и сберегательные); 2) выпуск банковских векселей: вексель - это безусловное письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, дающее его владельцу (векселедателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы; типы векселей: %-ый и дисконтный3) операция РЕПо об обратном выкупе4) межбанковские кредиты5) еврозаймВ качестве субъектов пассивных операций могут выступать: государственные пред­приятия и организации; гос.учреждения; кооп, АО; смешанные предприятия с участием иностранного капитала; общественные организации и фонды; финансовые и страховые компании; инвестиционные и трасто­вые компании и фонды; отдельные физические лица и объединения этих лиц; банки и другие кредитные учреждения.Активные операции совокупность операций, направленных на размещение собственных и привлеченных средств от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли.Активные операции можно разделить на 3 группы:ссудные (операции по предоставлению средств заемщику на началах срочности, возвратности, платности)инвестиционные (операции по вложению банком своих средств в ценные бумаги и паи небанковских структур в целях совместной хозяйственно-коммерческой деятельности)комиссионные: (расчетно-кассовое обслуживание, трастовые операции, комиссионно-посреднические операции, а именно финансовые услуги: лизинг, факторинг, форфейтинг)

Факторинг – переуступка банку не оплаченных долговых требований, возникающих между контрагентами в процессе реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг, является разновидностью торгово-комиссионной операции, сочет-ся с кред-ем. Лизинг – предоставление на условиях аренды на долгосрочный период машин, об-ия, недвиж-сти, и др. элементов основного капитала предприятиям-арендаторам. Трастовые услуги – доверительные отношения между сторонами, одна из которых принимает на себя ответственность за распоряжение собственностью другой стороны в пользу клиента. Форфейтинг - Кредитование торговли путем покупки без оборота на продавца коммерческих векселей и иных долговых требований. Выполнивший обязательства по торговой сделке продавец стремится получить наличные средства, снять с себя кредитный риск, улучшить свою ликвидность, освободить баланс от части дебиторской задолженности и с этой целью продает свой вексель банку или иному учреждению. Ф. обычно длится от одного года до семи лет. Виды банков

Универсальный банк – это кредитная организация, у которого отличительной чертой является осуществление полного комплекса банковской деятельности по привлечению и размещению ресурсов, расчетам и инвестициям, по работе с валютой, ценными бумагами, драгоценными металлами, депозитарными операциями и консультационными услугами.

Специализированные коммерческие банки (ипотечный банк) – это кредитные организации, сформулировавшие в своей политике приоритеты деятельности. Это предполагает определенные ограничения проводимых им операций и сделок, но вместе с тем высокий уровень качества, профессионализма и компетентности по их ведущим направлениям. Специализация банка идентифицируется в его названии, приоритетах политики и рекламном лозунге.

Коммерческие объединения кредитных организаций (группы, холдинги) – это объединения с участием кредитных организаций (финансово-промышленные группы), которые создаются путем заключения соответствующего договора между участниками с делегированием полномочий, на основе участия ведущей структуры в капитале подчиненных. Целью подобных объединений могут быть проведение совместных проектов с целью извлечения прибыли и нейтрализации конкурентов.

Филиалы и представительства иностранных банков действуют в российской банковской системе в рамках жестких надзорных нормативов и квот.

2. Расчеты документарными аккредитивами.(БД)

Аккредитив- письменное указание клиента банку произвести платеж поставщику товаров и услуг на основании документов, подтверждающих выполнение условий договора. Документарный аккредитив - условное денежное обязательство, принимаемое банком (банк-эмитент) по поручению плательщика, произвести платеж в пользу получателя средств по предъявлении последним документом, соответствующих условиям аккредитива. Участники сделки: 1. аккредитиводатель – лицо, выставляющее аккредитив, т.е. плательщик 2. банк – эмитент – банк обслуживающий плательщика 3. аккредитивополучатель (бенефициар)-лицо в адрес которого выставлен аккредитив 4. банк исполнитель – совершает платеж по аккредитиву Разбитый на этапы, платеж по аккредитиву выглядит следующим образом: 1. Предприятие плательщик в договоренные в поставщиком сроки дает поручение своему банку об открытии аккредитива и резервировании денежных средств, указанных в аккредитиве.2. Банк-эмитент извещает банк- поставщика об открытии в адрес его клиента аккредитива. Одновременно с извещением происходит перечисление денежных средств на корреспондентский счет банка-исполнителя. 3. Поставщик получив извещение авизо от своего банка и проверив в условия аккредитива направляет товар в адрес покупателя и оформляет необходимые для получения платежа с аккредитива документа 4. поставщик передает в свой банк товарораспорядительные документы (накладные, сертификаты) 5. против документа поставщик получает причитающуюся сумму платежа 6. банк-исполнитель передает документы предприятию покупателю через банк-эмитент имея на руках документы покупатель получает отгруженный в свой адрес товар. Достоинства: своевременная и полная оплата товара для предприятия поставщика и своевременность поставки товара для предприятия покупателя Недостаток: Резервирование и отвлечение денежных средств указанных в аккредетиве из хозяйственного оборота предприятия плательщика Виды аккредитивов: 1. отзывной – может быть изменен или отозван банком-эмитентом без уведомления получателя денежных средств (в настоящее время такие аккредитивы не используются) 2. безотзывной – он не может быть изменен без уведомления и согласия получателя ден-х ср-в 3.покрытые – ак-в, по которому получено согласие банка исполняющего платеж на совершение сделки при этом могут использоваться собственные средства банка 4. непокрытые – открываются при наличии корреспондентских отношений между банками. При этом банку исполнителю предоставляется право списывать со счета банка-эмитента сумму акредитива при поступлении пакета документов указанных в аккредитиве 5. ак. с красной строкой предусматривает авансовые платежи

3. Роль ЦБ в проведении операций с ценными бумагами на открытом рынке (ГКО, КО, облигации, и др.)(БД)

Операции на открытом рынке – это купля-продажа ценных бумаг: казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка России (иногда иностранной валюты) центральным банком страны населению и коммерческим банкам в целях проведения определенной кредитно-денежной политики. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного предложения для стабилизации совокупного объема национального производства занятости и уровня цен. Так, она вызывает увеличение предложений денег во время спада производства для поощрения расходов и сокращения безработицы, а во время инфляции, наоборот, ограничивает предложение денег. Операции на открытом рынке являются инструментов денежно-кредитной политики Центрального Банка Российской Федерации (Другие инструменты – процентные ставки по операциям Банка России, нормативы обязательных резервов, рефинансирование кредитных организаций, валютные интервенции, установление ориентиров роста денежной массы, прямые количественные ограничения и эмиссия облигаций от своего имени) – в соответствии с Федеральным Законом «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)». Когда центральный банк покупает государственные ценные бумаги на открытом рынке, количество денег в обращении увеличивается. При продаже ценных бумаг центральным банком количество денег в обращении уменьшается. Операции на открытом рынке различаются в зависимости от: 1)условий сделки: купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей – обратные операции; 2) объектов сделок: операции с государственными или частными бумагами; 3)срочности сделки: краткосрочные (до 3 мес.), долгосрочные (до 1 года и более) операции с ценными бумагами; 4)сферы проведения операций: только на банковском секторе рынка ценных бумаг или и на небанковском секторе рынка; 5) способа установления ставок: определяемых или центральным банком, или рынком.Операции на открытом рынке в основном проводятся с бескупонными облигациями – это дисконтные ценные бумаги, которые размещаются ниже номинала. Облигация – это долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства эмитента возместить инвестору стоимость этой ценной бумаги в определенный срок с уплатой зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации или получить иные имущественные права.В разное время отечественный рынок краткосрочных бескупонных облигаций был представлен государственными, республиканскими (субъектов федерации) и муниципальными ценными бумагами, со сроками обращения 3, 6, 9 и 12 месяцев.

К федеральным облигациям относятся ГКО-ОФЗ, ОГСЗ, ОВВЗ.

Государственные краткосрочные облигации (ГКО) впервые были выпущены в 1993 г. Их эмитентом является Министерство финансов Российской Федерации. Эмиссия ГКО производится отдельными выпусками на срок три, шесть, двенадцать и восемнадцать месяцев в бездокументарной форме. Облигации размещаются с дисконтом на первичных аукционах, на которых в качестве дилеров выступают коммерческие банки и другие профессиональные участники рынка ценных бумаг, заключившие соответствующий договор с Банком России. Все операции по покупке-продаже облигаций проводятся в торгово-депозитарной системе ММВБ, права на облигации учитываются путем внесения изменений на соответствующие счета ДЕПО национального депозитарного центра, учредителями которого являются ММВБ и Банк России.

Облигации федерального займа (ОФЗ) являются именными среднесрочными государственными ценными бумагами и представляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохода в виде процента от номинальной стоимости. Эмитентом ОФЗ также выступает Министерство финансов Российской Федерации. Первоначально купон по ОФЗ устанавливался для каждого отдельного выпуска на основе доходности по ГКО (переменный или плавающий купон), впоследствии были выпущены ОФЗ с постоянным купонным доходом. В настоящее время выпускаются только ОФЗ с постоянным купоном. Размещение ОФЗ и ГК производится на первичных аукционах через уполномоченных дилеров, вторичные торги проходят на ММВБ.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ) были выпущены с целью привлечения средств населения для финансирования государственных расходов в форме предъявительских ценных бумаг. Банки, первоначально выступавшие в роли посредников при реализации этих облигаций, со временем стали использовать их как инструмент собственных инвестиций. Депозитарием по ОГСЗ является Сберегательный банк РФ. Для рынка ОГСЗ характерен небольшой по сравнению с рынком ГКО-ОФЗ уровень колебания цен, поскольку этот инструмент в меньшей степени ориентирован на выполнение функции регулирования ликвидности. К началу 1999 г. ОГСЗ оставались одним из немногих инструментов рынка государственных ценных бумаг, по которым эмитент в полном объеме продолжал выполнять свои обязательства. После погашения 17 июля 2000 г. последнего из находящихся в обращении – 29 выпуска ОГСЗ завершилось обращение облигаций сберегательного займа, эмитированных до финансового кризиса 1998 г.

Облигации внешнего государственного валютного займа (ОВГВЗ) были выпущены как инструмент оформления долгов Внешэкономбанка СССР. Они эмитировались траншами (транш - серия, доля, выпуск), зависящими от срока погашения конкретного выпуска (от мая 1994 г. до мая 2008 г). Номиналы облигаций составляют 1000, 10 000 и 100 тыс. долларов США. По каждой облигации выплачивается купонный доход в размере 3% годовых.

Субфедеральные займы (СФЗ) – ценные бумаги субъектов Федерации, они имеют статус государственных и на них распространяются льготы по налогу на прибыль. В отличие от них муниципальные облигации, т.е. облигации, выпущенные местными органами власти, такой льготы не имеют.

Облигации корпораций являются инструментом привлечения предприятиями и организациями внешнего финансирования для осуществления своих инвестиционных программ. Особенность корпоративных облигаций российских эмитентов заключается в том, что выплаты как по купонам. Так и при погашении номинала облигации (выраженного в рублях) индексируются в соответствии с изменением курса доллара США к рублю в момент выплаты. За первый год существования рынка корпоративных облигаций - с июня 1999 г. по июнь 2000 г. – 17 эмитентов разместили 27 отдельных выпусков облигаций суммарным объемом свыше 20 млрд. руб. по номиналу. На вторичном рынке сделки заключаются эпизодически из-за ограниченного спроса со стороны инвесторов.Таким образом, российский рынок корпоративных облигаций прошел начальный этап своего становления.

Банк России выполняет на рынке ГКО следующие функции: 1)агента Министерства финансов по обсуждению выпусков облигаций; 2) Дилера; 3)Контролирующего органа. Выполняя функции агента, банк России устанавливает требования к Дилерам и определяет их количественный состав; устанавливает правила торгов и проводит аукционы по первичной продаже облигации; осуществляет погашение облигаций. Как Дилер Банк России осуществляет куплю-продажу облигаций на вторичном рынке от своего имени и за свой счет; обладает правом делегирования своих дилерских полномочий территориальным отделениям; осуществляет сбор и исполнение заявок Инвесторов.

4. Валютные операции. Основные понятия. Режим работы валютных счетов.(БД)

Основным нормативным актом, регулирующим осуществление валютных операций, является закон РФ "О валютном регулировании и валютном контроле». Валюта РФ: а) находящиеся в обращении, б) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в РФ; в) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами РФ. Ценные бумаги в валюте РФ - платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и другие), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в рублях.К банковским операциям с иностранной валютой относятся:- ведение валютных счетов клиентуры;- неторговые операции;- установление корреспондентских отношений с российскими уполномоченными и иностранными банками;- международные расчеты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг;- покупка и продажа иностранной валюты на внутреннем валютном рынке;- привлечение и размещение валютных средств внутри РФ;- кредитные операции на международных денежных рынках;- депозитные и конверсионные операции на международных денежных рынках. Котировка валюты – это определение ее курса (прямая и косвенная). Полная котировка включает курс покупателя и продавца, в соответствии с которым банк купит или продаст иностранную валюту на национальную. Разница между курсами продавца и покупателя – маржа. Маржа является для банка источником дохода, за счет которого он покрывает расходы по осуществлению сделки и служит для страхования валютного риска. Котировка иностранной валюты по отношению к национальной базируется на кросс-курсе – соотношении между двумя валютами, которое вытекает по отношению к третьей валюте (обычно доллару США). Соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте определяет его валютную позицию. Если требование и обязательства совпадают, валютная позиция считается закрытой. При несовпадении – открытой. Открытая может двух видов: короткая и длинная. Позиция, при которой обязательства по проданной валюте превышают требования, называется короткой, а если требования превышают обязательства – длинной. Валютные операции между резидентами запрещены, за исключением операций, связанных с расчетами в магазинах беспошлинной торговли, а также с расчетами при реализации товаров и оказании услуг пассажирам в пути следования транспортных средств при международных перевозках; операций по договорам транспортной экспедиции, перевозки и фрахтования (чартера); операций с внешними ценными бумагами, осуществляемых через организаторов торговли на рынке ценных бумаг Российской Федерации; операций, связанных с выплатами по внешним ценным бумагам, за исключением векселей, а также других операций.

Валютные операции подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.Текущими валютными операциями признаются:- переводы в страну и из страны иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ и услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;- получение и предоставление финансовых кредитов на срок не более 180 дней; - переводы в страну и из страны процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала; - переводы неторгового характера, включая переводы сумм оплаты труда, пенсий, алиментов, а также другие аналогичные операции.К валютным операциям, связанным с движением капитала,относятся:- прямые инвестиции, т.е. вложения в уставный капитал организации с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении организацией;- портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг;- переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество (включая землю и ее недра), относимое по законодательству страны к недвижимому имуществу;- предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ и услуг;- предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней; - все иные валютные операции, не являющиеся текущими.

В настоящее время резидентам открываются следующие валютные счета:

1. текущий валютный счет;

2. транзитный валютный счет;

3. специальный транзитный валютный счет.

Текущий валютный счет открывается и ведется только в тех иностранных валютах, в которых в соответствии с действующим законодательством РФ могут осуществляться международные расчеты. На текущие валютные счета (резидентов и нерезидентов) в российских банках без ограничений могут зачисляться следующие поступления: неиспользованный остаток наличной валюты для оплаты расходов, в случаях разрешенных Банком России; таможенные платежи физических лиц; оплата физическими лицами подоходного налога в валюте; суммы, изъятые в качестве взысканий у юридических лиц за совершенные ими правонарушения и иные суммы в случаях, разрешенных Банком России.

Транзитный валютный счет является распределительным, который предназначен только для операций по осуществлению обязательной продажи части валютной выручки.

На специальный транзитный валютный счет зачисляются следующие поступления в пользу его владельца: валюта, купленная резидентом за рубли на рынке; валюта, ранее списанная со специального транзитного валютного счета для оплаты командировочных расходов, полученными от продажи чеков, переведенными с депозитного счета. Особенности открытия счетов нерезидентами: нерезиденты открывают счета в валюте РФ только на свое имя либо от имени и по поручению своих поручителей; открытие нерезидентами счетов на имя резидентов, а также совместно с резидентами запрещено. Уполномоченные банки могут открывать нерезидентам следующие типы счетов в рублях: счет «К» (конвертируемый) – открывается физическим и юридическим лицам-нерезидентам, в том числе банкам-нерезидентам и официальным представительствам для расчетов в рублях по операциям, связанным с покупкой валюты на внутреннем валютном рынке РФ (конверсионные операции), в порядке, установленном Банком России; счет «Н» (неконвертируемый) – открывается физическим и юридическим лицам-нерезидентам, в том числе банкам-нерезидентам, и официальным представительствам для расчетов в рублях по операциям для покупки валюты на внутреннем валютном рынке РФ (за проданные товары, за исключением недвижимости и ценных бумаг) в порядке, предусмотренном в п. 3.8 Инструкции № 93-И; счет «Ф» (счет физического лица) – открывается физическим лицам-нерезидентам для расчетов в рублях по операциям для покупки валюты на внутреннем рынке РФ (уплата налогов, пошлин, пени, штрафов; платежи по договорам страхования в пользу нерезидентов), в порядке, предусмотренным в приложении к Инструкции № 93-И. Счет типа «С» (инвестиционный) – это совокупность разделов счета депо нерезидента в уполномоченном банке, на которых учитываются ценные бумаги.

Органы валютного контроля в РФ: Центральный банк РФ; Правительство РФ; Счетная палата РФ; Министерство экономического развития и торговли; Правоохранительные органы; Министерство РФ по налогам и сборам. Агенты валютного контроля - уполномоченные банки. Направления валютного контроля: контроль за поступлением в РФ валютной выручки от экспорта товаров; защита валюты Российской Федерации, российских валютных ценностей в целом.

5. Вексель, расчеты векселями: покупка, продажа, авалирование, принятие на “инкассо” и др (БД)

ВЕКСЕЛЬНАЯ ФОРМА РАСЧЕТОВ представляет собой расчеты между поставщиком и плательщиком за товары или услуги с отсрочкой платежа (коммерческий кредит) на основе специального документа - векселя. ВЕКСЕЛЬ — это безусловное письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, дающее его владельцу (векселедателю) бесспорное право по наступлении срока требовать от должника уплаты обозначенной в векселе денежной суммы. Участники вексельного правоотношения: векселедатель (трассант), выдающий вексель; векселедержатель (ремитент) — получатель плате­жа по векселю, плательщик (трассат), к которому обращен приказ произвести платеж по векселю. Виды векселей: 1. простые (соло-вексель) представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя (должника) уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте получателю средств) 2. переводной (тратта) это пись­менный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя (кредитора) плательщику об уплате ука­занной в векселе денежной суммы третьему лицу или его приказу. Переводный вексель обязательно должен быть ак­цептован плательщиком (трассатом), и только после этого он приобретает силу исполнительного документа. Акцепт отмечается в левой части лицевой стороны векселя и выражается словами «акцептован, принят, заплачу» и т, п. с обязательным проставлением подписи плательщика. К обязательным вексельным реквизитам относятся: вексельная метка, место и время составления векселя (день, месяц и год составления), обещание уплатить определенную денежную сум­му, указание денежной суммы цифрами и прописью (исправления не допускаются), срок платежа, место платежа, наименование того, кому или по приказу кого дол­жен быть совершен платеж, подпись векселедателя — представляется им соб­ственноручно рукописным путем. Положение о простом и переводном векселе пре­дусматривает, что платеж по акцептованному платель­щиком векселю может быть дополнительно гаранти­рован посредством выдачи поручительства (аваля). Аваль оформляется специальной надписью авали­ста, которая делается на лицевой стороне векселя или на добавочном листе к векселю (аллонже). Действующее вексельное законодательство предус­матривает возможность передачи векселя из рук в руки в качестве орудия платежа с помощью передаточной надписи (индоссамента). Передача векселя по индоссаменту означает передачу вместе с векселем другому лицу и права на получение им платежа по данному векселю. Лицо, передающее вексель по индоссаменту, назы­вается - индоссантом. Лицо, получающее вексель по индоссаменту, —индоссатом. Инкассо – банковская операция, по средствам которой банк по поручению своего клиента получает причитающиеся ему денежные средства от других предприятий на основе расчетных, товарных и денежных документов. При расчетах на инкассо банк обязуется по поручению своего клиента и за его счет получить от должника причитающиеся клиенту денежные средства или акцепт платежа. Существуют 4 способа установления срока платежа по векселю: 1) срок на определенный день. Выражается в виде записи «обязуюсь заплатить 30 декабря 1993 г,» 2) срок по предъявлении — подлежит оплате в день предъявления к платежу. Максимальный срок, кото­рый устанавливается для предъявления векселя к платежу— 1 год со дня выписки 3) во столько-то времени от составления векселя. Здесь возможно несколько вариантов: а) через определенное количество дней. Например, по векселю с датой 1 мая 1993 г. и со сроком векселя через 20 дней --срок платежа 21 мая 1993 г. б) через определенное количество месяцев. Например, по векселю, выписан­ному 30 января на один месяц, срок платежа наступит 28 февраля, а по этому же векселю с платежом через 2 месяца - 30 марта в) на начало месяца, середину месяца, конец меся­ца. В данном случае срок платежа будет соответ­ственно: 1-е число, 15-е число и последний день месяца 4) во столько-то времени по предъявлении векселя. Вексельная форма расчетов предполагает обяза­тельное ее участие в организации банковских учрежде­ний. За выполнение поручения по инкассированию век­селей банк получает от клиента комиссионное вознаг­раждение в виде процента с полученной суммы плате­жа. Кроме того, банк взимает с клиента все расходы, связанные с отсылкой и присылкой документов, а так­же расходы, связанные с опротестованием векселя в случае несогласия плательщика платить по данному векселю или в случае его неплатежеспособности.

6. Кредитный портфель банка, управление кредитным риском, страхование риска. (БД)

Кредитный портфель представляет собой остаток кредитной задолженности по балансу коммерческого банка на определенную дату, т.е. совокупность выданных ссуд, требований банка по кредитам, классифицированных на основе критериев кредитного риска, доходности и ликвидности. Кредитный риск – вероятность того, что стоимость активов банка, прежде всего кредитов, уменьшится в связи с неспособностью или нежеланием клиентов (заемщика) вернуть долг или часть долга, включая причитающиеся по договору проценты.

Кредитный риск обусловлен рядом факторов: перспективы развития заемщика; его деловую порядочность; вида деятельности заемщика; целевого назначения кредитов; наличия и вида гарантии; надежности гарантов. При анализе деятельности банка необходимо учитывать степень риска активов. По степени риска активы делятся на пять групп: активы, имеющие нулевую степень риска (кассовая наличность, остатки средств на корреспондентском и резервном счетах в Центральном банке, государственные ценные бумаги); активы с 10 % степенью риска (остатки на корреспондентских счетах в иностранных банках); активы, у которых вероятность возникновения риска составляет 20% (инвестиции банка в муниципальные ценные бумаги и ценные бумаги субъектов РФ); активы с 50% риском (гарантии, выданные банком); активы со 100% риском (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и просроченные ссуды, все остальные инвестиции банка).

Обязательным условием создания сильного банка является внедрение эффективного процесса управления кредитами. Поэтому кредитная деятельность требует объективной оценки кредитоспособности заемщика. Кредитоспособность – наличие у заемщика предпосылок, возможностей получить кредит и возвратить его в срок. Определяется экономическим положением компании, ее надежностью, наличием ликвидных активов, возможностью мобилизации финансовых ресурсов. Платежеспособность – способность государства, юридических и физических лиц полностью выполнять свои обязательства по платежам, наличие у них денежных средств, достаточных для выполнения этих обязательств, то есть для осуществления платежей.

При формировании ссудного портфеля банк должен придерживаться принципов диверсификации: сочетать высокодоходные и достаточно рискованные вложения с менее доходными, но менее и рискованными направлениями кредитования.

Диверсификация ссудного портфеля - это распределение, рассеивание кредитного риска по нескольким направлениям.

Нормативы кредитных рисков (Инструкция № 1 ЦБ РФ): крупным считается кредит, превышающий 5% размера капитала банка; максимальный размер кредита, предоставленного одному заемщику или группе взаимосвязанных заемщиков определен нормативом Н6 - не более 25% размера капитала банка. Связанный кредит – это предоставление кредитов физическим или юридическим лицам, связанным с банком через участие в капитале либо имеющим способность осуществлять прямой или косвенный контроль банка; общая величина крупных кредитов не должна превышать капитал банка более, чем в 10 раз согласно нормативу Н7; нормативы Н9 и Н10 определяют соответственно максимальный размер кредита банка своему акционеру (пайщику) и своим инсайдерам. Акционер – владелец акций, получающий прибыль по акциям в виде дивидендов и имеющий право принимать участие в управлении акционерным обществом, если является владельцем обыкновенных (голосующих) акций.

Правило диверсификации ссудного портфеля: выдавать ссуды различным предприятиям из разных отраслей экономики, меньшими суммами, на более короткий срок, большему числу заемщиков. Наиболее серьезное последствие кредитных рисков – потеря всей суммы кредита (в случае списания безнадежных ссуд), наименее серьезное – задержка очередных платежей по процентам до 5 дней. При неуплате заемщиком процентов банк теряет свой доход, при невозвращении основного долга банк списывает безнадежную ссуду в резерв на возможные потери по ссудам (РВПС) и несет убыток по данной кредитной сделке. Резерв на возможные потери по ссудам (РВПС) – это резервный фонд банка, образуемый за счет отчислений, относимых на расходы банка, предназначен для списания безнадежной задолженности заемщиков по основному долгу.

Для процесса управления кредитными рисками необходима интегральная методика управления риском всего банковского портфеля. Процесс управления кредитным риском включает в себя:1) разработку целей и задач кредитной политики банка (кредитная политика создает основу всего процесса управления кредитами, определяет объективные стандарты, которыми должны руководствоваться банковские работники, отвечающие за предоставление и оформление займов, и управление ими.); 2) создание административной структуры управления кредитным риском и системы принятия административных решений; 3)выяснение причин обращения к кредиту заемщиком, изучение финансового состояния заемщика, анализ источников погашения кредита (сотрудник банка должен исследовать слабые и сильные стороны клиента, оценить заявку клиента с точки зрения его финансовой отчетности, движения наличности, деловой стратегии клиента, рынка его деятельности, квалификации руководства, информации о нем и опыта работы); 4)изучение кредитной истории заемщика, его деловых связей; 5)определение структуры кредита – его условий (процентной ставки, обеспечения, гарантий и особых статей, которые будут отражать присущий кредиту риск); 6)разработка и подписание кредитного соглашения; 7) анализ рисков невозврата кредитов; 8) наблюдение за кредитом (необходимо для того, чтобы выявить на ранней стадии признаки того, что у заемщика могут появиться затруднения с погашение кредита. Это необходимо делать на ранней стадии для того, чтобы максимально увеличить эффект от корректирующих действий банка и снизить его убытки); 9) стратегия «спасения» кредита (сотрудники кредитного отдела банка должны быть в состоянии распознать и проанализировать первые признаки наступающего кризиса, затем, в случае необходимости, могут быть использованы следующие методы: разработка программы изменения структуры задолженности; получение дополнительной документации и гарантий; удержание дополнительного обеспечения; вложение дополнительных средств; продажа прочих активов; обращение к гарантам; разработка программ сокращения расходов и т.д.) 10) мероприятия по возврату просроченных и сомнительных ссуд и по реализации залогов. Страхование кредитных рисков – страхование, направленное на уменьшение или устранение кредитного риска, наиболее доступной и надежной формой финансового обеспечения своих интересов для Кредитора.Существует 2 направления страхования кредитных рисков:1) Страхование кредита.2) Страхование ответственности за невыполнение (ненадлежащее выполнение) обязательств по Кредитному договору.Исходя из этого, страховая компания осуществляет страхование как Кредитора (страхование кредита) так и Заемщика (страхование ответственности Заемщика за невозвращение кредита).При страховании кредитов Страхователем выступает Кредитор – банк или другое лицо, предоставившее кредит. Страховым случаем по договору страхования кредита является невыполнение или ненадлежащее выполнение Заемщиком своих обязательств по Кредитному договору в результате наступления событий, обусловленных договором страхования.Такими событиями могут быть банкротство или временная неплатежеспособность заемщика; смерть заемщика или установление ему группы инвалидности; другие события, которые не зависят от волеизъявления заемщика. Страхование общего риска  (портфельное страхование) предусматривает страхование всех кредитов, выданных банком за определенный промежуток времени (год, квартал, месяц). При этом Страховая компания заключает с банком генеральный договор добровольного страхования кредита (кредитной линии) на условиях ежемесячной  подачи банком Страховщику отчетности, которая содержит всю необходимую информацию за отдельными Кредитными договорами, которые были заключены в течение месяца, и платит страховой платеж согласно определенному тарифу по переданным на страхование  Кредитным договорам. Условия договора страхования кредитов неразрывно связаны с видом кредита.Страхование  ответственности за невыполнение (ненадлежащее выполнение) обязательств по Кредитному договору – это страхование, направленное на обеспечение возмещения Заемщиком убытков, нанесенных Кредитору в связи с невыполнением Заемщиком своих обязанностей по Кредитному договору.Страхователем по Договору страхования ответственности за невыполнение (ненадлежащее выполнение) обязательств по Кредитному договору является Заемщик. Страховым случаем является полное или частичное невозвращение Кредитору Страхователем  (заемщиком) суммы кредита и/или процентов за пользование кредитом в соответствии с условиями Кредитного договора в результате следующих страховых рисков: смерти Страхователя физического лица или впервые установленной ему инвалидности 1 или 2 группы; увольнения Заемщика – физического лица с места работы в связи с изменениями в организации производства и труда, в том числе ликвидации, реорганизации, банкротства или перепрофилирования предприятия, учреждения, организации, сокращения штата работников; других событий, которые не зависят от волеизъявления заемщика.Срок действия Договора страхования устанавливается в соответствии со сроком действия Кредитного договора. Страховая сумма по Договору страхования не может превышать суммы кредита и/или процентов за его пользование.

1. Биржевые индексы.(РЦБ)

– это относительная величина, количественно характеризующая динамику рынка ценных бумаг. Опред-ся как средняя величина курсов ц\б на конкрет-ую дату, по отн-ю к их базовой величине расчит-й на более раннюю дату. Индексы можно классиф: 1)в зависимости от состава включ-х акций: а)отраслевые (для конкретной отросли) б) индексы корпоративных ценных бумаг и индексы государственных ценных бумаг в)индексы рынка акции, облигаций, производных инструментов г)сводные (рассчит-ся на основе цен акций разл-х отрослей и форм собственности) 2)в зависимости от сроков исчисления: а)индексы цепные (от предыдучего к текущему значению) б)базисные (от начального значения к текущему) в)смешанные 3)в завис-ти от типа вычисления: а)агрегатные б)средине. Методы расчета: 1)метод простой ариф-й («-»при проведении дробления или консолидации необх-мо вносить корректировки в расчет индекса) Y = ∑ⁿ_i=1 Pi \ n , где Pi – цена 1 акции компании, n – число компаний) 2)метод ср-ей геом-й ( - можно судить о динамике фонд рынка. Если > 1, то цены растут, и более быстрее развивается рынок. «-» не учитываются масштабы компании.y = ⁿ√ y1*y2*…..yn; y = Pi\P0) 3)метод средней ариф-й взвешанной Y = ∑Pi * Qi \ ∑Pi0 * Qio * K, где К – базовое значение индекса, Q – кол-во акций в обращении компании (так считают индекс РТС, но используют только акции в свободно обращении, индекс ММВБ считают как средневзвешенную по капитализации сумму цен акций) 4)метод множителя (аналогичен 1му, но в случае дробления добавляется множитель, компенсирующий дробление) 5)метод постоянного делителя (сейчас так считают DJIA)Российские индексы: а) индекс РТС (считается основным индикатором нашего рынка, включает 50 акций российских эмитентов) б)индекс ММВБ (самая крупная биржа в России, индекс включает 30 акций) в) другие индексы ММВБ и РТС (индекс корпоративных облигаций ММВБ, индекс второго эшелона РТС-2) ,г) фондовые индексы «АК&М». Их принцип расчетов основан на соот­несении суммарной капитализации составляющих, д)индекс «Скейт-пресс». Он имеет самую длительную историю на рос­сийском рынке, е)индексы Интерфакса описывают изменение средней цены акций опре­деленного набора компаний, котирующихся на вторичном рынке, в теку­щем периоде по сравнению с базисным. Индексы Интерфакса рассчитываются ежедневно, что позволяет состав­лять динамические ряды, характеризующие тенденцию развития фондового рынка, ж) фондовый индекс журнала «Коммерсант», з) индексы ДЭК еженедельника «Деловой экспресс» и) индексы финансового центра Грант, к) индекс Российской Торговой Системы (РТС) является единственным официальным индикатором Российской Торговой системы. РТС рассчитывается по результатам работы системы в течение одного торгово­го дня. л) СОЛ-индекс. Среди российских фондовых индексов особо выделяется СОЛ-индекс — индекс эффективности инвестиций в государственные крат­косрочные облигации (ГКО). – не обязательно описывать все, 1-2 из этих хватит.Основные индексы других стран: Великобритания FTSE-100 (читается футси-сто), Германия DAX-30, Япония Nikkei-225, США Dow-Johns, Industrials Average DJIA-30, NASDAQ Composite(включает все акции, прошедшие листинг, это внебиржевой индекс), Standard and Poor’s 500 Франция CAC-40, Китай Shanghai Composite, Гон-конг .Hang-Seng. Задачи, которые решаются при помощи индексов: 1)Индекс позволяет формально описать сложные явления на рынке ценных бумаг 2)Структура выборки индексов является базой для структуры портфеля ценных бумаг (индексные фонды, Дж.Тобин доказал, что такие портфели эффективны) 3)Индекс – это индикатор «здоровья» экономики 4)Фондовый индекс может выступать как отдельная производная независимая ценная бумага (фьючерсы на индекс РТС) 5)Индекс позволяет решить проблему статистической неполноты (несовершенства статистической обработки информации по отдельным эмитентам). 6) индекс используется как отправная точка и сравнительный показатель развития (например нефтянка опережает рынок, а банковский сектор – отстает) В мировой практике применяется два критерия, по которым оцениваются индексы: 1)прирост индекса за определенный период времени 2)эффективность обнаружения перелома в тенденции (у нас по ним лучший РТС).

2. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.(РЦБ)

Непрофессиональные участники рынка – это эмитенты и любые инвесторы, работающие на рынке ценных бумаг.

Эмитенты - юридические лица, органы исполнительной власти РФ или субъектов РФ, органы местного самоуправления несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами. Инвесторы - любые физические и юридические лица - владельцы ценных бумаг.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг – это лица, которые осуществляют профессиональные виды деятельности на данном рынке. Деятельность осуществляется на основании лицензии, выдаваемой федеральной службой по финансовым рынкам. Виды: 1)брокерская (участник – брокер)- совер-ют гражд-ко правовые сделки с ц\б, в кач-ве поверенных или комиссионеров (совершают сделки от имени и зи счет клиентов, или от своего имени и за счет киентов, если об этом был предварительны договор). В деят-ть брок-й фирмы входит оказ-ие консул-ых услуг, размещение ц\б на 1 и 2 рынке, создание и управ-ие инвест-ми фондами и т.д. 2)дилерская (дилер, только юр/л)- совер-ют сделки купли-продажи ц\б от своего имени и за свой счет, путем публич-го объявления цены опред-х бумаг с обяз-ом совер-ть сделку по объявл-ым ценам. 3)управ-ие (управляющий, только юр/л) - получают права на совер-ие опир-й с ц\б в интересах клиентов от своего имени и за вознагражд-ие в течении устан-го срока. 4)клиринговая (название не закреплено, но рек-ся клиринговая организация, юр/л)– это опред-ие взаимных обяз-в, их зачет по поставкам и расчеты по ним. 5)депозитарная (депозитарий, юр/л) - это оказ-ие услуг по хранению сертиф-ов ц\б, а также учету и переходу прав на ц\б. 6)регистраторская (держатель реестра или регистратор, только юр/л, нельзя совмещать с другими видами) – это ведение реестра влад-ев ц\б, т.е. сбор, фиксация, обраб-ка и пред-ие данных. Держателем реестра может быть и сам эмитент, но если влад-ев ц\б больше 500, только независ-ое спец-ая орг-я. Договор заключ-ся только с 1 юр лицам, регистратор может вести реестр неогранич-го числа эмитентов. 7)организаторы торговли (организатор торговли, если выполнены доп. условия – биржа, юр/л)- пред-ют услуги непосред-но спосб-ие заключ-ю гражд-ко прав-х сделок. Также выделяют не перечисленных в ФЗ участников: андеррайтер – проводит подписку при первичном размещении (Сбербанк проводил подписку на Роснефть) джоббер- это консультант по проблемам конъектуры рынка ц\б.

Саморегулирующая организация профессиональных участников рынка ценных бумаг – это добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг в форме некоммерческой организации, создаваемое с целью участия в процессе регулирования рынка наряду с государственными органами регулирования.

Основные виды саморегулирующих

В состав участников саморегулирующих организаций входят:

1. профессиональные участники фондового рынка;

2. коммерческие банки;

3. инвестиционные компании, организации, специализирующиеся на разработке компьютерного обеспечения и т.п.

Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) – это организация, которая объединяет брокерские, дилерские, управляющие компании на рынке ценных бумаг. Была создана в 1995 г. Имеет региональные филиалы.

Основные направления деятельности НАУФОР включают:

1. разработку правил и стандартов профессиональной деятельности;

2. разработку этических кодексов поведения профессиональных участников на рынке;

3. осуществления мониторинга состояния рынка ценных бумаг;

4. помощь в выходе на рынок вновь организуемым компаниям по торговле ценными бумагами;

5. представление интересов сообщества профессиональных торговцев в органах государственной власти (исполнительной и законодательной).

Профессиональная организация регистраторов, трансфер-агентов и депозитариев (ПАРТАД) – профессиональная организация, которая объединяет оставшиеся группы профессиональных участников рынка ценных бумаг: регистраторов и депозитариев. ПАРТАД была учреждена в 1994 г.

Основными задачами ПАРТАД являются:

1. содействие развитию инфраструктуры рынка ценных бумаг в области регистрационных и депозитарных услуг;

2. участие в работе по выдаче лицензий и квалификационных аттестатов.

Ассоциация участников вексельного рынка (АУВЕР) – это

негосударственная некоммерческая организация, основанная на принципах добровольности объединения и равноправия участников. АУВЕР учреждена 15 октября 1996 года по инициативе Банка России 141 банком и предприятием с целью упорядочения вексельного рынка и обеспечения возможности Банку России производить операции переучета векселей. Первым Председателем Совета АУВЕР был А.А.Козлов. В настоящее время Ассоциацию возглавляет А.В.Макеев (Финансовая Академия при Правительстве РФ).

Целью создания АУВЕР является:

1. обеспечение условий деятельности участников вексельного обращения;

2. соблюдение профессиональной этики на вексельном рынке;

3. установление правил и стандартов проведения операций с векселями, обеспечивающих эффективную деятельность на вексельном рынке;

4. контроль за их соблюдением, защита прав членов Ассоциации, а также координация деятельности членов Ассоциации, способствующей созданию и развитию национального вексельного рынка.

3. Вторичный рынок ценных бумаг: биржевой и внебиржевой сегменты.(РЦБ)

- это наиболее активная часть фондового рынка, где осущ-ся больше опир-й за исключ-ем 1-й эмиссии и 1-го размещения. Цель: обеспеч-ть условие для покупки-продажи и пров-я др-х опир-й с ц\б после их 1-го размещения. Участники: государство как регулятор, инвестиционные компании, коммерческие банки, частные брокеры, страховые компании и пенсионные фонды. Простые инфвесторы получают доступ через профучастников. Большинство участников - спекулянты, прислед-ие цель получ-я прибыли виде курсовых разниц. Но также учавствуют и стратегические инвесторы, с целью увеличения своей доли в УК (скупка акций ГМК НорНикель КМ-Инвестом) Функции: 1)сводит друг с другом покуп-й и продавцов, тем самым обесп-я ликвид-ть 2)способ-ет вырав-ю спроса и предлож-я. Включает в себя: 1)организ-ый рынок (пред-ен биржей, к-ая из обяз-х эл-ов рын-й эк-ки. Биржа, как орг-ая структура признана обеспечить встречи покуп-й и прод-ов данного рынка. Биржей считается профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся организация торгов и соответствующий ряду требований: 1)юр. лицо в форме некоммерческого партнерства или АО 2) не более 20% акций любого вида и 20% голосов на 1 учредителя 3)нельзя совмещать деятельность кроме как с деятельность товарной и валютной биржа, клиринговой, издательской и информационной, сдачей имущества в аренду. 4)единоличный руководитель не может быть членом другого профучастника Биржа – это научно инф-но и тех-ки орг-ый рынок, раб-й на основе след-х принципов: 1)проверка кач-ва и надеж-ти прод-х ц\б 2)устан-ие на основе аукционной торговли единого курса на один-ые ц\б одного эмитента 3)гласность совер-х на бирже опир-й) 2)неоганиз-й рынок (пример – стихийная торговля акциями МММ) Особенности: 1)огромное кол-во покуп-й и прод-в 2)наличие неск-х пунктов, где происходит торговля 3)отсутствие ед-го времени пров-я торгов 4)------курса один-х ц\б, даже если они выпущены 1 эмитентов 5)------центра. Традиционной формой вторчного рынка ценных бумаг выступает фондовая биржа - организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов, один из регуляторов финансового рынка, обслуживающий движение денежных капиталов. Фондовый рынок – (рынок ценных бумаг) это часть рынка ссудных капиталов, где осуществляется купля-продажа ценных бумаг. Биржевой рынок – это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам. Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьтеризированных рынках, характерными чертами которого являются: отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними; полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу своих заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов. Крупнейшие организаторы торгов на вторичном рынке: биржевые – Россия ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа), Биржевой сектор РТС, США New-York Stock Exchange (NYSE), Британия – LSE, Германия – Франкфурсткая биржа, Франция – Парижска биржа, Бразилия – BOVESPA (биржа Сан-Паулу ) внебиржевые: США – NASDAQ, Россия – классический (внебиржевой) сектор РТС (торгуют за доллары).

Основные виды договоров с ценными бумагами:

1. кассовые – это договоры с немедленным исполнением (обычно в срок до двух дней); срочные – договоры с исполнением через определенный срок в будущем;

2. комбинированный – пролонгационный договор, представляющий собой сочетание двух противоположных договоров – кассового и срочного, но на один и тот же рыночный актив (ценную бумагу).

Кассовые договоры (кассовые сделки) подразделяются на:

3. сделки за счет собственных средств клиента (инвестора) или с принадлежащими ему ценными бумагами;

4. маржинальные сделки (сделки с маржой) – это сделки с собственными и заемными активами , т.е. покупка ценных бумаг за счет собственных средств и заемных средств клиента или одновременная продажа ценных бумаг собственных и взятых в долг.

Срочные договоры с ценными бумагами подразделяются на: форвардные; опционные; фьючерсные; своповые.

Форвардный контракт (договор) – это договор купли-продажи ценной бумаги через определенный срок в будущем, все условия которого являются предметом соглашения его сторон. В отличие от обычных кассовых договоров ценная бумага передается ее новому владельцу не при заключении договора (или в ближайшее время после его заключения), а лишь через промежуток времени, установленный условиями самого договора.

Опционный контракт – это договор, в соответствии с которым одна из его сторон получает право выбора: купить (или продать) ценную бумагу по установленной цене через определенный срок в будущем или отказаться от покупки (продажи) с уплатой за это право выбора другой стороне договора при его заключении определенной суммы денег, называемой премией. В соответствии с опционом на покупку (опционом «колл»), покупатель колла получает право купить ценную бумагу у продавца колла, например, через 3 месяца по цене исполнения опциона или не покупать ее вообще, если это окажется ему невыгодно. Фьючерсный контракт – это стандартный биржевой договор купли-продажи ценной бумаги через определенный срок в будущем по цене, согласованной сторонами сделки в момент ее заключения. В отличие от форвардного контракта фьючерсный контракт заключается в ходе биржевой торговли и является полностью стандартизированным, т.е. стороны фьючерсного контракта договариваются лишь о его цене, а все остальные его условия остаются неизменными от сделки к сделке. Фьючерсные контракты на ценные бумаги заключаются не на фондовом рынке, а на его фьючерсном сегменте. Своп-контракт – это внебиржевое соглашение, в котором продавец и покупатель ценной бумаги обязуются выплачивать друг другу только разницу между ценой ценной бумаги, фиксированной в договоре, и ее рыночной ценой на установленный момент расчетов в будущем.

Комбинированные, или пролонгационные, договоры называются в практике сделками репо. Сделка репорт состоит в продаже ценной бумаги на условиях кассовой сделки и одновременно ее покупке по форвардному контракту через необходимый срок в будущем. Сделка депорт состоит в покупке ценной бумаги на условиях кассовой сделки и одновременно ее продаже по форвардному контракту через определенный срок в будущем.

4. Первичный рынок ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг.(РЦБ)

- это пространство, к-ое бумага проходит от ее эмитента до 1-го покупателя. Выпуск ц\б на 1 рынок пред-ет соверш-ие ряда действий: 1)эмитент должен выработать такие условия выпуска бумаг, к-ые обеспечат спрос на них и сделают их ликвид-ми 2)эмитент может заручиться поддержкой какого-либо гаранта, способного за комиссионные разделить с ним ответ-ть связанную с пров-ем эмиссии 3)эмитент должен зарегистрировать всю эмиссию бумаг, уплатить эмис-й налог и опуб-ть необход-ю инф-ю. Субъекты: 1)эмитент 2)инвестор. Первичное размещение – это первое размещение ценной бумаги данного эмитента на рынке. Первичное размещение происходит, когда: 1) акционерное общество только учреждается; 2) коммерческая организация впервые выпускает свои ценные бумаги на рынок; 3) компания размещает какой-то новый вид ценной бумаги, который ранее она не выпускала.

Вторичное размещение (вторичная эмиссия) – это повторный и все последующие выпуски тех или иных ценных бумаг данной коммерческой организации.

По способу размещения эмиссия может осуществляться путем: распределения;подписки;конвертации;обмена;приобретения.

Размещение акций может производиться всеми перечисленными способами. Размещение облигаций производится только путем подписки на них или конвертации в них других ценных бумаг.

Распределение ценных бумаг – это их размещение среди заранее известного круга без заключения договора купли-продажи.

Подписка – это размещение ценных бумаг путем заключения договора купли-продажи (т.е. на возмездной основе). В случае акций подписка представляет собой их размещение при увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций.

Конвертация – это размещение одного вида ценной бумаги путем ее обмена на другой вид на заранее установленных условиях.

Обмен (как юридический способ размещения) – это размещение акций акционерного общества, созданного в результате преобразования в него общества с ограниченной ответственностью или кооператива.

Приобретение (как юридический способ размещения) – это размещение акций вновь возникшего акционерного общества в результате его выделения из другого акционерного общества или преобразования в акционерное общество государственного предприятия или некоммерческого партнерства.

Организация процесса размещения ценных бумаг осуществляют андеррайтеры.

Андеррайтер – это профессиональный участник на фондовом рынке, который по договору с эмитентом оказывает услуги, связанные с размещением его ценных бумаг на рынке, за соответствующее вознаграждение.

5. Фондовая биржа(РЦБ)

- это орг-ый рынок для торговли станд-ми фин-ми инструментами, созд-ми проф-ми участ-ми рынка ц\б для взаимных оптовых опир-й. Биржей считается профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся организация торгов и соответствующий ряду требований: 1)юр. лицо в форме некоммерческого партнерства или АО 2) не более 20% акций любого вида и 20% голосов на 1 учредителя 3)нельзя совмещать деятельность кроме как с деятельность товарной и валютной биржа, клиринговой, издательской и информационной, сдачей имущества в аренду. 4)единоличный руководитель не может быть членом другого профучастника Биржа – это научно инф-но и тех-ки орг-ый рынок, раб-й на основе след-х принципов: 1)проверка кач-ва и надеж-ти прод-х ц\б 2)устан-ие на основе аукционной торговли единого курса на один-ые ц\б одного эмитента 3)гласность совер-х на бирже опир-й) Типы ФБ: 1)публично-правовые -нах-ся под постоянным гос контролем. 2)частная (созд-ся в форме АО, самостоятельны и все сделки соверш-ся в соотв-ии с дейст-им з-ом) 3)смешанная (созд-ся как АО, но при этом не менее 50% капитала принад-т гос-ву). Могут орг-ся по 2 формам: 1)как некоммерческие орг-ии 2)как комерч-ие пред-я, прислед-ие цель получ-я прибыли. В России создаются в форме АО или Некоммерческих партнерств. Члены ФБ – любые участники рынка ц\б. Члены делятся на 2 группы: 1)соверш-т сделки за свой счет (дилеры) 2)----------- и за счет клиента (дилеры и брокеры). Функции: 1)орг-ия бирж-х торгов 2)подготовка и реализ-я бирж контрак-в 3)катировка бирж цен 4)инф-ое обеспеч-е 5)гарантир-ое исп-ие бирж-х сделок. Принципы бирж-й раб-ы: 1)личное доверие м\д брокером и клиентом 2)гласность 3)регулярность 4)регул-ие деят-ти на основе жестких правил. Управление биржи осущ-ет общее собрание, совет биржи и совет директоров. Высший орган- общее собрание биржи. Есть также единоличный руководитель. Крупнейшие биржи – Россия ММВБ (Московская межбанковская валютная биржа), Биржевой сектор РТС, США New-York Stock Exchange (NYSE), Британия – LSE, Германия – Франкфурсткая биржа, Франция – Парижска биржа, Бразилия – BOVESPA (биржа Сан-Паулу).

Возникновение фондовых бирж можно отнести к XVI веку. В настоящее время, как отмечают некоторые источники, в странах мирового сообщества насчитывается около 150 фондовых бирж. В настоящее время в России насчитывается около 20 фондовых бирж.

Фондовая биржа (ст.9 Закона «О рынке ценных бумаг») – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, организующая куплю-продажу, т.е. «непосредственно способствующая заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами»

Фондовая биржа – это некоммерческая организация. По закону фондовая биржа не имеет право совмещать деятельность по организации торговли ценными бумагами с другими видами профессиональной деятельности на РЦБ, кроме депозитарной и клиринговой.

В качестве биржевых товаров могут выступать:

1. продукция производственного или потребительского назначения, которая обладает определенными, хорошо известными для продавцов и покупателей свойствами (зерно, кофе, сахар, нефть, цветные и драгоценные металлы и др);

2. ценные бумаги;

3. иностранная валюта.

В зависимости от вида продаваемых товаров могут быть товарные, фондовые и валютные биржи.

Особенностью биржевой торговли является то. что сделки совершаются всегда в одном и том же месте, в строго отведенное время – время проведения биржевой сессии по четко установленным, обязательным для всех участников правилам. Биржа создает четкую организованную структуру, четкий механизм заключения и исполнения сделок с биржевыми ценностями и высоконадежную систему контроля за ходом исполнения сделок.

Членами фондовой биржи могут быть:

1. ее акционеры;

2. любые профессиональные участники рынка ценных бумаг, в том числе банки.

Задачи фондовой биржи:

1. предоставить место для рынка, где может происходить как продажа ценных бумаг их первым владельцам, так и вторичная их перепродажа;

2. выявление равновесной биржевой цены (т.е. приемлемой стоимости (цены) конкретных ценных бумаг (показ котировок акций, зарегистрированных их биржами, на экранах домашних телевизоров, в журналах электронного экрана и т.д.);

3. аккумулировать временно свободные денежные средства и способствовать передачи прав собственности;

4. обеспечение гласности, открытости биржевых торгов (т.е. биржа гарантирует, что участники торгов могут иметь достаточно достоверную информацию и располагать справедливыми правилами для формирования собственных суждений о доходности принадлежащих им ценных бумаг);

5. в обеспечении арбитража (т.е. механизма для беспрепятственного разрешения споров);

6. обеспечение гарантий исполнения сделок, заключенных в биржевом зале (т.е. биржа гарантирует надежность ценных бумаг, которые котируются на ней – те ценные бумаги, которые прошли листинг);

7. разработка этических стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли (для ее выполнения на бирже принимаются специальные соглашения, которые разрешают использование специфических слов и оговаривают соблюдение их строгой интерпретации, устанавливают место и способ торговли и т.д.).

1. Анализ, оценка и управление дебиторской задолженностью предприятия.(ФМ)

Д задолж(ДЗ)– это права, треб-ия пред-ие прод-цу, как кредитору по неисп-ым ден-м обяз-ам покуп-ем по оплате факт-ки постав-х по договору товаров, вып-х работ или оказ-х улуг. Сроки: 1)текущая (в течении 1 года) 2)просроченная (свыше 12мес). Виды: 1)Д задолж за товары, раб, услуги срок оплаты к-ых не наступил 2)----неоплач-ые в сроки 3)----по векселям 4)----по расчетам с бюдж-ом 5)по расчетам с персоналом.Управление Д задолж включ следущ-ие напрвления деят-ти:I). Контроль за обор-ем и сост-ем ДЗ. Размер ДЗ опред-ся 2 факторами:-объем реализ-ии в кредит;-сред промежуток между реализ-ей тов-ов и получением выручки. Для контроля исп-ся несколько показателей:1)класиф-ия ДЗ по срокам ее возник-ия.Наиболее распраст-ая класиф-ия предусмат-ет след-юю группировку в днях:0-30,31-60,61-90,91-120,от 120 и выше.Расчитыв-ся коэф-нт погашения ДЗ(КДЗ)=ДЗср/выручка от реал-ии ср,иначе коэф-нт наз-ся доля продаж в кредит за период.Знач-е этого коэф-та зависит от договоров,к примеру типовой догов-р предусматривает оплату тов-ра в течении 2-х недель с момента его открузки.Критич-ое знач-ие коэф-та 1/26,если большето предп-ие имеет проблемы с дебиторами.Наиболее употребительным способом воздействия на дебит-ов явл-ся направление писем,телеф.звонки,личные визиты и продажа задолж-ти спец.организ-ям(фактор-фирмам).2)Рассчит-ся величина коэф-тов оборач-ти ДЗ(в оборотах и днях),проводится на освеве данных бух баланса Ф№5.Показатели оборач-ти:оборач-ть ДЗ = Выруч-ка /Средняя ДЗ(в оборотах); Оборач-ть Д (дни)= (Ср-яя ДЗ *отчетный период в днях)/ выручка или 360/оборач-ть ДЗ в оборотах.При проведении анализа ДЗ целесообразно рассчитать доля ДЗ в общем объеме текущих активов и долю сомнительной задол-ти в составе ДЗ.Этот показ-ль характер-ет качес-во ДЗ,тенденция к его росту говорит о сниж. ликвидности.Доля ДЗ в текущих активах=ДЗ / текущ.активы(стр.290)*100%, Доля сомнит-ой задол-ти=Сомнит-ая задол-ть/общяя ДЗ *100%. 3)Оценка ДЗ с позиции платеж-ой дисциплины. II).Опред-ие кредит-ой политики и методов инкассации. Кред-ая полит-ка-комплекс решений включ-их срок действия кредита,порядок погашения покупат-ой задолж-ти и скидки.Кред-ая полит-ка предп-ия опред-ся:- сроками предостав-ия кредита;-стандартами кредитоспособности должников;-политикой сбора платежа;-возможностью предост-ия скидок. Различают три типа кред-ой полит-ки:1)Консервативный -направлен на минимиз-ию кредитного риска.Предп-ие не стремится к получ-ию высокой допол-ой прибыли за счет расширения объема реализ-ии.Механизмом реализ-ии такого типа явл-ся существенное сокращение покупат-ей прод-ии в кредит за счет групп повышенного риска,минимиз-ия срока предоставления кредита и его размера,ужесточение условий предост-ий кредита и повышен-ие его ст-ти и испол-ие жестких процедур инкассации ДЗ.2)Умеренный,ориентируется на ср-ний уровень кред-го риска продаж прод-ии с отсрочкой платежа и характеризует типичные условия ее осущ-ния в соответ-ии с принятой коммерч-ой и фин-ой политикой.3)Агрессивный-максимиз-ии прибыли (цель пред-ия)за счет расширения объема реализ-ии прод-ии в кредит,не считаясь с высоким уровнем кред-ого риска.Механизмом реализ-ии явл-ся распространение кредита на более рисков-ые группы покупателей;сниж-ие ст-ти кредита;увелич-ие периода и срока предоставления кредита.

III).Анализ и ранжирование клиентов.Осущ-ся в зависим-ти от:объема закупок,истории кредитных отношен-ий;предлагаемых условий оплаты прод-ии. Типичная кред-ая история содержит след-юю инфор-ию:сводный балансовый отчет и отчет о приб и убыт;ряд ключевых коэф-от характ-их развитие пред-ия;инф-ия получ-ая от банков и постав-ов о том быстро или медленно она платит и не просрочена ли была оплата в послед-ее время;описание биографии владельцев включ-ая обман,судебные риски и т.д.;рейтинговая оценка компании.IV).Контроль расчетов с дебит-ми по отсроченным и просроч-ым задолж-тям.Предполагает классиф-ию клиентов на 5 или 6 категорий,в завис-ти от степени риска невозврата долгов старения ДЗ(по степени убывания).V).Прогноз поступления ден.ср-в по отсроче-м и просроч-м задолж-тям,опред-ие резерва по сомнит-ным долгам осущ-ся на основе коэф-ов инкассации =Погашение ДЗ в интервале N / Продажи месяца Р. Российское законод-во предусм-ет создание резервов по сомнит-ным долгам за счет отчислен-ий из прибыли и возмож-ть списания этих долгов с общей суммы задолжен-ти пред-ия.IV).Методы сокращ-ия ДЗ:1)Политика инкассации-методы,кот-ые компания испол-ет для взымания ДЗ;2)Заключ-ие договоров с покупат-ми с гибкими условиями сроков и форм оплаты:предоплата,частичная предоплата,выставление промежуточного счета,гибкое ценообразование,банковская гарантия;3)Продажа ДЗ – факторинг.

2. Анализ, оценка и управление кредиторской задолженностью предприятия.(ФМ)

Внут-яя КЗ(ВКЗ) – хар-ет краткосрочный вид ЗС, формиру-ых за счет внутр-х источ-ов. Как формы заем.капитала КЗ характ-ся след-ми особенностями: 1)явл-ся бесплатным источ-ом исп-ия ЗС(чем вышев общей сумме доля внут-ней КЗ,тем ниже показат-ль средневзвеш-ой ст-ти капитала) 2)размер КД, выраж-ой в днях оказав-ет влияние на продолж-ть фин-го цикла пред-я,т.е.чем выше размер КЗ,тем меньше объем средств необх-ого привлечь для финансир-ия своей текущей деят-ти3)сумма формируе-ой пред-ем КД наход-ся в прямой завис-ти от объема произв-ва и реал-ии прод-ии,т.е при неизменном коэф-те фин-ого рычага развитие операц-ой деят-ти не увелич-ет потребность в кредите за счет роста ЗК,формируем-ого из внут-их источников4)прогноз-ый размер КД носит оценочный хар-р,т.е. не поддается точному коммерч-ому расчету,а также неопределенности параметров хоз.деят-ти предп-ия5)размер КД зависит от переодич-ти выплат погашения обязат-в начисленных сред-в. Виды КЗ: 1)по оплате труда 2)по отчислениям во внебюдж-е фонды 3)по перечисл-ю налогов в бюджеты разл-х уровней 4)по перечес-ю взносов на страх-е имущ-ва пред-я 5)----личное страх-е персонала 6)по расчетам с дочер-ми пред-ми 7)прочие виды (постав-и, подряд-ки, векселя к уплате). Цель управ-ия – обесп-ие своеврем-го начисл-я и выплаты ср-в входящих в ее состав. Этапы управления КЗ:1)Анализ КЗ пред-ия предшествующего периода: 1.1)динамика внутр-ей КЗ;1.2)расчет уд веса в общем объеме ЗК;1.3)расчет оборач-ти КЗ Оборач-ть Д (дни)= (Ср-яя КЗ *отчетный период в днях)/ выручка или 360/оборач-ть КЗ в оборотах;1.4)выявляется роль КЗв формир-ии или фин.цикла пред-ия;1.5)изуч-ся состав КЗ по ее видам;1.6)изуч-ся завис-ть измен-ия видов КЗ от измен-ия объема реал-ии прод-ии, расч-ся коэф эласт-ти К зад: КЭв = (Iв – 1)\(Iv-1 )* 100% ,где Iв – индекс изм-ия суммы КЗ конкр-го вида, Iv - индекс изм-я объема реал-ии прод-и.2)Определ-ие состава КЗ,испол-ся ведомость бух.баланса,составл-ся аналит-ая таблица.3) устан-ие переодич-ти выплат по видам КЗ(платежный календарь)4)прогноз-ие ср-ей суммы начисл-х плат-ей по видам КЗ: 3.1)метод прямого счета – исп-ся когда заранее известны сроки и суммы выплат: Свкз=СВмес\КП*2, где СВмес – месячная сумма плат-ей по конкретному виду КЗ, КП – предусм-ное кол-во выплат по конкр-му виду начисл-й в течение месяца 3.2)метод статистический – основан на исп-ии коэф эластичности, исп-ся в тех случаях когда сумма выплат по конкр-му виду КЗ заранее четко не опред-на: Свкз=ВКЗв.ср. + ((ΔОР* КЭз*ВКЗв)/100%),где ВКЗв.ср.- ср-няя сумма КЗ конкрет-ого вида в предшеств-ий период; ΔОР- прогноз-мый темп роста объема реализ-ии в предстоя-щем периоде(в%); КЭз-коэф-т эластич-ти. 5) прогноз-ие ср-ней суммы и размера прироста КЗ – ср-яя сумма КЗ опред-ся путем суммирования прогнозируемого ср-го ее размера по отдел-ым видам зад-ти: ВКЗп=∑ВКЗср.в Прирост внут.КЗ: Δ ВКЗв ср. = ВКЗпср.- ВКЗпр ср., ВКЗпр ср. – сумма КЗ в прошлом году.6)оценка эффекта от прироста внутр.КЗ – закл-ся в сокращ-ии потребности пред-я в привлеч-ии кредита и расходов связ-ых с его обслуж-ем: Эвкз=(ΔВКЗпл.ср.*ПКб)/100%, где ВКЗпл.ср.-прогнозируемый прирост средней суммы внут.КЗ по предп-ию; ПКб-среднегод-ая ставка % за краткоср-ую КЗ.7)Обеспеч-ие контроля за своевременностью начис-ия и выплат ср-в в разрезе всех видов внутр.КЗ.Начисле-ие ср-в контролирует бухгал-ия по результатам осущ-ия хоз.операций.Выплата этих ср-в влюч-ся в платежный календарь,а с учетом прироста ВКЗ на препр-ии формир-ся общая структура ЗС,привлекаемых разных источников

3. Антикризисное управление предприятием.(ФМ)

В соответствие с действующим законодательством банкротство – это несостоятельность юр. и физ. лиц по погашению требований кредитора в теч. 3-х мес. с момента наступления срока платежа. Законодательная база: 1)ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.02г. 2)Постановление РФ № 498 от 20.05.94г. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия»3)Методические положения по оценке фин. состояния предприятий и установления неудовлетворительной структуры бух. баланса, утвержденные распоряжением Фед. управления по делам о несостоятельности (банкротстве) № 31-Р от 20.08.94г. Дело о банкротстве м/б возбуждено арбитражным судом, если требования к должнику составляют не менее 500 МРОТ у юр. лица и не менее 100 МРОТ у физ. лица. Право обращаться в суд имеют должник, кредитор, прокурор.Состояние кризисной ситуации у предприятия может разрешаться 2-мя путями: 1)Признание неплатежеспособности.2)Признание банкротства.Причины банкротства – различные факторы внутр. и внеш. хар-ра:•Отсутствие ден. ср-в.•Высокая дебит. и кредит задолженность.•Высокие налоги.•Убытки.•Низкая конкурентоспособность.Кроме «признанного» банкротства широко развито также «фиктивное» банкротство. Убыточные предприятия функционируют за счет:•неплатежей в бюджет;•задолженности поставщикам;•задержек в выплате з/пл.;•использования начисления амортизации;•и др.Однако убыточность освобождает от уплаты налога на приб. и позволяет не уплачивать долги.

Этапы политики антикризисного управления при банкротстве:1)Исследуется фин. состояние предприятия с целью обнаружения признаков банкротства с использованием различных методов диагностики банкротства.2)Опред-ся масштабы кризисного состояния: легкий, средний, тяжелый.3)Изучаются осн. факторы, обуславливающие кризисное состояние. Исследуется степень влияния отдельных факторов на форму и масштабы кризисного состояния предприятия.4)Формируются цели и делается выбор осн. механизмов антикризисн. фин. управления предприятием при угрозе банкротства,. Соответственно этим целям формируются и системы механизмов финн. управления предприятием при угрозе банкротства, кот. составляют содержание последующих направлений политики.5)Прежде всего, исп-ся внутр. механизмы фин. стабилизации предприятия.6)Если масштабы фин. состояния предприятия не позволяют выйти из него за счет собственных резервов, то предприятие прибегает к внеш. помощи, кот принимает форму его санации.7)При ликвидации предприятия проводятся ликвидационные процедуры. Эти функции возлагаются на ликвидационную комиссию.В РФ для выявления гос. предприятий с неудовлетворительным фин. состоянием и для выявления признаков их банкротства исп-ся следующая методика: опред-ся 3 фин коэф-та (коэф. текущей ликвидности к1=оборотные активы2раздел баланса/(КЗ+краткоср.пассивы), 1<к<2, коэф. восстановления к2=(к1на к.г.+6/12*к1)/2 к2>1есть возможность восстановить платежесп-ть, к2<1то нет или утраты платежеспособности к3=(к1на к.г.+3/12*к1)/2 к3>1есть возможность сохранить платежесп-ть в теч.3мес., к2<1то нет).В зарубежных странах исп-ся факторные модели Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу и др., разработанные с пом. многомерного дискриминационного анализа.Модель Альтмана. Формула Z-счета Альтмана. Альтман рассчитал индекс кредитоспособности, позволяющий опред-ть вероятность банкротства.Z = 1.2 * k1 + 1.4 * k2 + 0.6 * k3 + 1.0 * k4 + 3.3 * k5, где k1 – доля собственных оборотных ср-в в общ. сумме активов; k2 – рентабельность активов; k3 – отношение рын. ст-ти акций к сумме заемных ср-в; k4 – отношение выручки от реализации к активам; k5 – отношение чистой прибыли к активам.Z > 3 – вероятность банкротства очень низкая; 2.675 < Z < 3 – вероятность банкротства низкая; 1.81 < Z < 2.675 – вероятность банкротства средняя; Z < 1.81 – вероятность банкротства высокая.Модель Бивера (англ. фин. аналитик). Коэф. Бивера исп-ся для оценки и диагностики банкротства.k = (чист. приб. – амортизация) / долгосрочн. и краткосрочн. обязат-ва k > 0.4 – вероятности банкротства нет; 0.17 < k < 0.4 – вероятность банкротства за 5 лет до банкротства; k < 0.17 – эта ситуация за год до банкротства.Система мер и действий по управлению предприятием в кризисном состоянии:1)Способность нейтрализации угрозы банкротства за счет внутр. потенциала предприятия диагностируется с пом. 2-х показателей: коэф. рентабельности и коэф. оборачиваемости активов.2)Масштабы кризисного состояния опред-ся на основе дифференцированной или интегральной оценки угрозы банкротства с целью выбора соответствующ. фин. механизма защиты от нее.3)Изучение осн. факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия (заключительный этап диагностики банкротства).4)Формирование целей и выбор осн. механизмов антикризисн. фин. управления. Фин менеджмент д/б направлен на реализацию 3-х целей: обеспечение фин. оздоровления предприятия за счет реализации внутр. резервов хоз. деят-ти; обеспечение фин. оздоровления за счет внеш. помощи и частичной реорганизации предприятия; прекращение хоз. деят-ти и начало процедуры банкротства (когда фин. оздоровление невозможно).5)Внедрение внутр. механизмов фин. стабилизации предприятия. Эти механизмы должны обеспечить реализацию срочных мер по возобновлению платежеспособности фин. устойчивости за счет внутр. резервов. Они основаны на исп-ии опред. моделей управленческих решений, выбираемых в соответствие со спецификой хоз. деят-ти и масштабами кризисных явлений. Мероприятия по выходу из кризиса: 1. оперативные (устранение убытков, кадровые изменения, выявление резервов, кредиты, отсрочка платежей, сокращение управленческих затрат, управление дебит. задолженностью, укрепление трудовой дисциплины и т.д.); 2. стратегические (анализ и оценка научно-технич. и управленческого потенциала, инноваций; разработка или пересмотр концепции малого предприятия; разработка стратегии оздоровления; обеспечение роста ур-ня рентабельности; ускорение оборачиваемости активов; исп-ие эффекта операционного рычага).6)Выбор эффективных форм санации (предприятию-должнику может быть предоставлена финансовая помощь в размере, достаточном для погашения денежных обязательств и обязательных платежей и восстановления платежеспособности должника): за счет реализации внутр. резервов или внеш. помощи. В процессе санации необходимо обосновать выбор наиболее эффективных ее форм (включая формы, связ. с реорганизацией предприятия) с тем, чтобы в короткие сроки возможно было достичь фин. оздоровления и не допустить объявления банкротства предприятия. К ним относятся: 1) закрытие пр-ва нерентабельной продукции; 2) перепрофилирование пр-ва; 3) заключение соглашения, т.е. процедуры, допускающей достижения договоренности м/д предприятием-должником и кредитором относительно отсрочки и рассрочки платеже и скидки с долгов; 4) ликвидационные меры, предусматривающие принудительную ликвидацию несостоятельного предприятия по решению арбитражного суда или добровольную его ликвидацию под контролем кредиторов и внеш. управляющего.Существует досудебная санация, кот. включ. меры по восстановлению платежеспособности самим предприятием за счет внеш. помощи (заинтересованные клиенты, банки, вышестоящие организации). Сюда же входит мировое соглашение.С момента вынесения арбитражным судом определения о принятии заявления о признании должника банкротом приостанавливаются имущественные требования к должнику и назначается временный управляющий. Он принимает меры по сохранению имущества, проводит анализ фактического состояния должника, учитывает кредиторов и объем их претензий, созывает собрание кредиторов. Первое собрание может принять решение о введении внеш. управления (сроком на 12 мес., далее м/б продлено еще на 6 мес.). Руководство фирмы снимается с должности.7)Фин. обеспечение ликвидационной процедуры при банкротстве предприятия. Оно связ. с разработкой соответствующего бюджета, подготовкой активов к реализации и обеспечением требований кредиторов за счет реализуемого имущества. Эти функции возлагаются на ликвидационную комиссию. Она реализует все имущество, определяет порядок погашения задолженности, составляет ликвидационный баланс. Продажа предприятия осущ-ся с пом. открытых торгов. На момент продажи все действующие договоры и контракты сохраняют силу, права и обязанности работодателя переходят к нов. покупателю.

4. Анализ, оценка и управление денежными потоками предприятия.(ФМ)

Деят-ть предприятия характеризуется 3-мя наиболее важными показателями:Выручка от реализации.,Прибыль.,Поток ден. ср-в.Поток ден. ср-в – разность м/д всеми полученными ден. ср-вами (притоками) и выплаченными (оттоками) за опред. период времени. Приток – прибыль, амортизационный фонд, долгосрочные кредиты банков, поступления от реализации осн. фондов. Отток – расх. на строительство, оснащение, обучение персонала, покупка оборудования.Отличие прибыли и ден. потока:•Прибыль отражает учетные данные и неденежные дох. и расх., а ден. поток – реальные притоки и оттоки ден. ср-в.•Прибыль признается после продажи, а не после поступления ден. ср-в.•При расчете прибыли расх. на пр-во продукции признаются после ее реализации, а не в момент оплаты.•Ден. поток отражает движение ден. ср-в, кот. при расчете прибыли не учитываются: капитальные расх., штрафы со стороны фин. органов, долговые выплаты, авансированные ср-ва и др.•Виды ден. потоков:1По масштабам обслуживания хоз. процесса: ден. поток по предприятию в целом; по отдельным структурным подразделениям; по отдельным хоз. операциям.2По видам хоз. деят-ти (в соответствие с МСФО): ден. поток по операционной деят-ти; по инвестиционной деят-ти; по фин. деят-ти.3По направленности движения ден. ср-в: положительный (приток); отрицательный (отток).4По методу исчисления объема: валовый (все поступления и расх. ден. ср-в); чистый (разница м/д притоком и оттоком).5По ур-ню достаточности объема ден. ср-в: избыточный; дефицитный.6.По непрерывности формирования: регулярный; дискретный.7.По методу оценки времени: настоящий (ст-ть ден. ср-в приведена к настоящему моменту); будущий.

Управление ден. потоками включ.:1Расчет времени обращения ден. ср-в (фин. цикл).2Анализ ден. потока и его прогнозирование.3Опред-ие оптимального ур-ня ден. ср-в.4Составление бюджетов ден. ср-в.

Роль эффективного управления ден. потоками:1Ден. потоки обслуживают осущ-ие хоз. деят-ти предприятия практически во всех ее аспектах.2Эффективное управление ден. потоками обеспечивает фин. равновесие предприятия в процессе его стратегического развития.3Рациональное формирование ден. потоков способствует повышению ритмичности осущ-ия операционного процесса предприятия.4Эффективное управление ден. потоками позволяет сократить потребность предприятия в заемном капитале.5Ускоряет оборачиваемость капитала.6Снижает риск неплатежеспособности предприятия.7Позволяет получить дополнительную прибыль.

Важным элементом управления ден. потоками явл-ся анализ ден. потоков. Осн. информацией явл-ся форма №4 «Отчет о движении ден. ср-в». Он построен по принципу балансового уравнения: остатки на нач. периода + поступления на нач. периода = израсходовано на на нач. периода + остатки на конец периода

.Выделяют ден. потоки:•Постнумерандо (платежи осущ-ся в конце года): PVpst =  (CFn / (1 + r)ⁿ), где CF – ден. поток, r – ставка дисконта.•Пренумерандо (поток сдвинут влево на 1 интервал, CF уменьшается на величину (1 + r )): PVpre =  (CFn / (1 + r)^n-1) * (1 + r).

К ден. ср-вам м/б применены модели, разработанные в теории управления запасами и позволяющие оптимизировать величину ден. ср-в. Речь идет о том, чтобы оценить:общ. объем ден. ср-в;какую долю следует держать на р/сч, а какую – в виде быстрореализуемых ц/б;когда и в каком объеме осущ-ть трансформацию ден. ср-в и быстрореализуемых активов.В зарубежной практике получили наибольшее распространение 2 модели: Баумоля и Миллера-Орра.Модель Баумоля. Предполагается, что фирма начинает работать, имея максимальный и целесообразный для нее объем ден. ср-в, кот. расходует в теч. опред. периода. Все поступающие ден. ср-ва от реализации тов. и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ц/б. как только запас ден. ср-в истощается или достигает некоторого заданного ур-ня безопасности, предприятие продает часть ц/б и пополняет свой запас ден. ср-в до первонач. величины.Q =  (2 * V * C / r), где Q – объем пополнения; V – прогнозируемая потребность в ден. ср-вах в периоде; C – расх. по конвертации ден. ср-в в ц/б; r – возможный процентный дох. по краткосрочн. фин. вложениям (напр., в гос. ц/б).Т.о., средний запас ден. ср-в = Q / 2, а общ. кол-во сделок по конвертации ц/б (k) = V / Q. Общ. расх. = (C * k) + (r * Q / 2), где (C * k) – прямые расх.; (r * Q / 2) – упущенная выгода от хранения ден. ср-в на р/сч вместо того, чтобы инвестировать их в ц/б.Модель Миллера-Орра. Она помогает ответить на вопрос, как фирме нужно управлять своими ден. запасами, если невозможно предсказать ежедневный отток или приток ден. ср-в.Этапы реализации:1Устанавливается минимальная величина ден. ср-в (Он), кот. целесообразно иметь на р/сч. Эта величина опред-ся экспертным путем исходя из средней потребности предприятия в оплате счетов, возможных требований банка и др.2По статистическим данным опред-ся вариация ежедневного поступления ср-в на р/сч (V).3Опред-ся расх. (Рх) по хранению ден. ср-в на р/сч и расх. по взаимной трансформации ден. ср-в в ц/б (Рт) и наоборот.4Расчет размаха вариации остатка ден. ср-в на р/сч: S = 3 * ³ (3 * Рт * V / (4 * Рх)).5Расчет верхней границы ден. ср-в на р/сч (Ов), при повышении кот. необходимо часть ден. ср-в конвертировать в краткосрочн. ц/б: Ов = S + Он.6Опред-ся точка возврата – величина ден. ср-в на р/сч, к кот. необходимо вернуться в случае, если фактический остаток ср-в на р/сч выходит за границы интервала [Он; Ов]: Тв = Он + S / 3.

5. Модели оценки стоимости капитала.(ФМ)

С технической, т.е. математической, точки зрения-ставка дисконта-это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов (их может быть несколько) в единую величину текущей (сегодняшней) стоимости, являющуюся базой для определения рыночной стоимости бизнеса. В экономическом смысле в роли ставки дисконта - это требуемая ставка дохода по имеющимся альтернативным вариантам инвестиций с сопоставимым уровнем риска на дату оценки.Существуют различные методики определения ставки дисконта, наиболее распространенными из которых являются:для денежного потока для собственного капитала-модель оценки капитальных активов;•для денежного потока для всего инвестированного капитала-модель средневзвешенной стоимости капитала.Расчет ставки дисконта зависит от того, какой тип денежного потока ис­пользуется для оценки в качестве базы. Для денежного потока для собственного капитала применяется ставка дисконта, равная требуемой собственником ставке отдачи на вложенный капитал; для денежного потока для всего инвестированного капитала применяется ставка дисконта, равная сумме взвешенных ставок отдачи на собственный капитал и заемные средства,где в качестве весов выступают доли заемных несобственных средств в структуре капитала. Такая ставка дисконта называется средневзвешенной стоимостью капитала (WACC).Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается по следующей формуле:WACC = A*d1+B*d2 А и В – цена соб. и заемного капитала .В соответствии с моделью оценки капитальных активов ставка дисконта находится по формуле R = Rf+B (R_{m –} Rf) + S1+ S₂₊ С где R - требуемая инвестором ставка дохода (на собственный капитал); Rf - безрисковая ставка дохода; B- коэффициент бета (является мерой систематического риска, связанногос макроэкономическими и политическими процессами, происходящими в стране); R_m- общая доходность рынка в целом (среднерыночного портфеля ценных бумаг); S1 - премия для малых предприятий; S₂ - премия за риск, характерный для отдельной компании; С - страновой риск. Модель оценки капитальных активов (САРМ) основана на анализе массивов информации фондового рынка, конкретно - изменений доходности свободно обращаю­щихся акций. Применение модели для вывода ставки дисконта для закрытых компаний требует внесения дополнительных корректировок. В качестве безрисковой ставки дохода в мировой практике используется обычно ставка дохода по долгосрочным государственным долговым обяза­тельствам (облигациям или векселям); считается, что государство является самым надежным гарантом по своим обязательствам (вероятность его банк­ротства практически исключается). Однако, как показывает практика, госу­дарственные ценные бумаги в условиях России не воспринимаются как без­рисковые. Для определения ставки дисконта в качестве безрисковой может быть принята ставка по вложениям, характеризующимся наименьшим уров­нем риска (ставка по валютным депозитам в Сбербанке или других наибо­лее надежных банках). Можно также основываться на безрисковой ставке для западных компаний, но в этом случае обязательно прибавление страно-вого риска с целью учета реальных условий инвестирования, существую­щих в России. Для инвестора она представляет собой альтернативную став­ку дохода, которая характеризуется практическим отсутствием риска и вы­сокой степенью ликвидности. Безрисковая ставка используется как точка от­счета, к которой привязывается оценка различных видов риска, характери­зующих вложения в данное предприятие, на основе чего и выстраивается требуемая ставка дохода.Коэффициент бета представляет собой меру риска. На фондовом рынке выделяются два вида риска: специфический для конкретной компании, еще называемый несистематическим (определяется микроэкономическими фак­торами), и общерыночный, характерный, для всех компаний, акции которых находятся обращении, называемый также систематическим (определяется макроэкономическими факторами). В модели оценки капитальных акти­вов при помощи коэффициента бета определяется величина систематического риска. Рассчитывается коэффициент бета исходя из амплитуды колебаний общей доходности акций конкретной компании по сравнению с общей доходностью фондового рынка в целом. Общая доходность рассчитывается следующим образом: Общая доходность акции компании за период = Рыночная цена акции на конец периода - Рыночная цена акции на начало периода + Выплаченные за период дивиденды /Рыночная цена на начало периода (%).

6. Ключевые элементы операционного анализа: операционный рычаг.(ФМ)

С целью опер-го страт-го планир-ия деят-ти фирмы пров-ся опер-ый анализ, к-ый называется «издержки, объем, прибыль». Данный вид анализа отслеживает завис-ть фин-ых резул-ов бизнеса от издержек и объема произв-ва. Действие операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда пораждает более сильное изменение прибыли. Опер-ый анализ служит для ответов на след-ие вопросы: 1)ск-ко налич-го кап-ла треб-ся фирме 2)как мобил-ся эти ср-ва 3)как миним-ть фин-ый риск 4)до к-ой степени можно снижать опер-ый рычаг 5)как максим-ть прибыль. Опер-ый анализ начинается с разделения издержек на постоянные (не следуют за динамикой объемов произ-ва:амортизация,расх.на оплату коммунальных услуг,повременная зар.плата,сумма арендных платежей) и переменные (к-ые возрастают либо умен-ся пропорционально объему произв-ва:сдельна зар.плата,затраты на сырье и материалы,Эл.энергию,транспорт). Смешанные затраты – состоят из постоянной и переменной части. Деление затрат на постоянные и переменные позволяет определить порог рентабельности (точку безубыточности, критическую точку) – такую выручку от реализации, при к-ой пред-ие не имеет убытков, но и не имеет прибыли, т.е. когда валовой маржи в точности хватает на покрытие пост-ых затрат. Если фактическая выручка ниже порога рентабельности,то предприятие работает с убытком, выше с прибылью. В количественном выражении порог рентабельности показывает, какое кол-во прод-ии требуется производить и реализовать, чтобы встать на порог рентабельности(покрыть все затраты). Порог рент-ти = Постоянные затраты / Валовая маржа(ВМ) в относит.выражении; ВМ абсол.отнош. = Выручка – Переем.затраты = Постоян.затраты + прибыль. ВМ относ.отнош= ВМ абсол.отнош/Выручка; Порог рентабельности находится не только в стоимостном выражении, но и в количественном = Порог рентаб.в суммарном выражении / цена реализ.товара = Постоян.затраты / цена- удельные издержки на ед-цу прод-ии. Порог рентабельности количественном выражении показывает, какое кол-во прод-ии следует произвести и продать, чтобы покрыть все затраты. Запас фин.прочности - показывает на сколько рублей можно снизить выручку, не опасаясь убытков (ЗФП). ЗПФ = выручка - порог рентабельности в суммовом выражении / выручка * 100%. Эффект операционного рычага показывает на сколько % изменится прибыль, при изменении выручки на 1%, т.е. ЭОР проявляется в том случае, если любое изменение выручки обеспечивает более высокое изменении прибыли. ЭОР = Вал.маржа в абсол.выражении/прибыль.

Для предприятия лучше, если ЭОР больше, то есть выручка растет, а если меньше выручка падает. ЭОР показывает предпринимательский риск, чем ЭОР выше, тем выше риск значительного снижения прибыли при незначительном уменьшении выручки. ЭОР зависит от доли постоянных затрат в общем объеме продаж: увел. ЭОР = увел-ие постоянных изд-к + прибыль / прибыль

7. Матрица финансовой стратегии на предприятии.(ФМ)

Фин стратегия - это генер-ый план действий по обесп-ию пред-я ден-ми ср-ми. Включает в себя: 1)анализ фин-го сост-я 2)оптимиз-я ОС и ОбС 3)оптимиз-ия распред-я прибыли 4)форм-ие пол-ки в области ц\б 5)формир-ие учетной, нал-й пол-ки фирмы 6) формир-ие внешней эк-ой деят-ти фирмы 7)оптим-ия безнал-ых расчетов(применение аккредитивной формы расчетов,лизинга,факторинга и вексельного обращения) 8) формир-ие ценовой пол-ки фирмы 9) формир-ие доходов и поступ-й фирмы

10) формир-ие расходов и отчисл-е ср-в 11) формир-ие взаимоотн-й с бюджетом(налоговые и статистические органы)12) формир-ие кред-ых взаимоотн-ий. Частью фин-ой стратегии явл-ся разраб-ка внутр-х нормативов: 1)див-ая пол-ка 2)напр-ия распред-ия прибыли 3)операц-ый анализ пред-я.

Результат фин-й хоз-й деят-ти фирмы опред-ся с помощью 2 показателей: 1)результат хоз-й деят-ти (РХД) 2) результат фин-ой деят-ти (РФД). РХД = БРЭИ - ∆ФЭП – Пр.И(производственные инвестиции) + обычные продажи имущ-ва, где БРЭИ – брутто результат эксплуатационных инвест-й, ФЭП – фин-во эксплуат-ые потреб-ти (2 варианта расчета:ФЭП = Тек.Активы-Тек.Пассивы; ФЭП = Запасы+ДЗ-КЗ), Пр.И(произв-ые инвестиции)-поток ден.ср-в,связанный с расширением произ-ва, обычные продажи имущ-ва – внереализ-ые доходы от продажи неликв-ых ср-в. РХД – это ден-ые ср-ва после финансир-ния разв-ия, т.е. речь идет об уровне ликвид-ти пред-я в резул-те соверш-ия всего комплекса опер-й, относ-ся к его обычной хоз-й деят-ти. РФД = ∆ЗС-ФИ-НП-Д(+\-) другие доходы (расходы) фин деят-ти, где ЗС – изм-ие крот-й и долг-й задолж-ти, ФИ – фин издержки, НП – налог на прибыль, Д – дивиденды. РФД – отраж-ся фин пол-ка пред-я, при прив-ии ЗС, РФД может иметь + значение, без прив-я ЗС отриц-ое знач-е. РФХД = РХД + РФД. Необходимо комбинировать РХД и РФД,добиваясь приближения их суммы к нулю.Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД находящихся в интервале между 0 до 10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки. Матрицы фин стратегии(Романе,Фронтон) – позв-ют спрогноз-ть критический путь пред-я на ближ-ые годы, наметить допуст-ые пределы риска и выявить порог возмож-тей пред-ия. В этих матрицах, знач-ие резул-ов ФХД комб-ся с разл-ми знач-ми ХД и ФД, в корреляции с темпами роста оборота пред-ия.

	РФД « 0		РФД  0		РФД » 0
РХД » 0		1 РФХД  0		4 РФХД > 0		6 РФХД » 0
РХД  0		7 РФХД < 0		2 РФХД  0		5 РФХД > 0
РХД « 0		9 РФХД « 0		8 РФХД < 0		3 РФХД  0

По диагонали АВ проходит граница между двумя основными зонами.

- над диагональю - зона успехов (создание ликвидных средств) - зона положительных значений аналитических показателей;

- под диагональю - зона дефицитов (потребление ликвидных средств) - зона отрицательных значений аналитических показателей.

Существует 3 позиции равновесия

1) РФХД = 0, квадраты 1,2,3

1 - “Отец семейства” Темпы роста оборота ниже потенциально возможных. Не все внутренние ресурсы предприятия задействуются. Предприятие уменьшает задолженность и обходится по все возрастающей пропорции собственными средствами, почти не пользуясь ЭФР.

2 - “Устойчивое равновесие”

3 - “Неустойчивое равновесие” - это не совсем естественное положение. До поры до времени удастся устоять благодаря форсированию задолженности.

2) РФХД < 0, квадраты 7,8,9

7 - “эпизодический дефицит”. Речь идет о десинхронизации сроков потребления и поступления ликвидных средств: предприятие продолжает увеличивать задолженность, не снижая прежних темпов роста инвестиций (за счет денежных поступлений; за счет увеличения капитала в ущерб дивидендам).

8 - “дилемма”. Предприятие частично использует свои возможности наращивания задолженности, но этого мало для покрытия дефицита ликвидных средств, обеспечения внутренних потребностей функционирования.

9 - “кризис”. В затруднительном положении целому ряду предприятий приходится прибегать к дезинвестициям (чтобы прекратить обескровливание результатов хозяйственной деятельности), к различным видам финансовой поддержки (для стабилизации РФД), к дроблению на малые предприятия (чтобы было легче обратить ФЭП в отрицательную величину).

3) РФХД > 0, квадраты 4,5,6

4 - “рантье”. Предприятие довольствуется умеренными по сравнению со своими возможностями темпами роста оборота и поддерживает задолженность на нейтральном уровне. В такой ситуации все зависит от уровня и динамики экономической рентабельности.

5 - “атака”. Предприятие продолжает увеличивать заимствования, хотя интересы сохранения внутреннего равновесия того, возможно, и не требует. Часто это связано с началом политики диверсификации, подготовкой к инвестиционному рывку.

6 - “холдинг”. Предприятие становится материнской компанией и обеспечивает финансирование дочерних обществ за счет увеличения заемных средств.

8. Методики дивидендных выплат.(ФМ)

Дивиденд - это денежный доход акционеров, получаемый из чистой прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия. Источниками дивидендов могут выступать: чистая прибыль отчетного периода, нераспределенная прибыль прошлых периодов и специальные фонды, созданные для этой цели. Методика постоянного процентного распределения прибыли. Чистая прибыль распределяется на выплаты дивидендов по привилегированным акциям и прибыль, доступную владельцам обыкновенных акций. Последняя распределяется решением собрания акционеров на дивидендные выплаты по обыкновенным акциям и нераспределенную прибыль. Одним из основных аналитических показателей, характеризующих дивидендную политику, является коэффициент «дивидендный выход»: Д_оа / П_{оа =} а% = const, где Д_оа – див.по обыкновенным акциям; П_оа – прибыль по обычным акциям.Если организация закончила год с убытком, дивиденд может вообще не выплачиваться. Отличительной особенностью такого подхода является вполне вероятная значительная вариация дивиденда по обыкновенным акциям, что, как отмечалось выше, может приводить и, как правило, приводит к нежелательным колебаниям рыночной цены акций. А именно, снижение выплачиваемого дивиденда может спровоцировать падение курса акций.Методика фиксированных дивидендных выплат. Она предусматривает регулярную выплату дивиденда на акцию в неизменном размере в течение продолжительного времени.Если фирма развивается успешно и в течение ряда лет доход на акцию стабильно превышает некоторый уровень, размер дивиденда может быть повышен. Компании в качестве ориентира нередко используют приемлемые для них значения показателя «дивидендный выход». Данная методика позволяет в определенной степени нивелировать влияние психологического фактора и избежать колебания курсовых цен акций, характерного для методики постоянного процентного распределения прибыли.Методика выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов. Эта методика является развитием предыдущей. Компания выплачивает регулярные фиксированные дивиденды, однако периодически, в случае успешной деятельности акционерам выплачиваются экстра-дивиденды(разовый харак-р). Термин «экстра» означает премию, начисленную к регулярным дивидендам, и имеющую разовый характер, т. е. получение ее в следующем году не обещается. Более того, здесь также рекомендуется использовать психологическое воздействие премии — она не должна выплачиваться слишком часто, поскольку в этом случае становится ожидаемой, а сама методика выплаты экстра-дивидендов становится бесполезной.Методика выплаты дивидендов акциями. При этой форме расчетов акционеры получают вместо денег дополнительный пакет акций. Причины ее применения могут быть разными: - фирма имеет проблемы с денежной наличностью, ее финансовое положение не очень устойчиво. Кстати, именно такой подход был применен многими чековыми инвестиционными фондами в нашей стране в 1994 г; - финансовое положение компании устойчиво, более того, она развивается быстрыми темпами, поэтому ей нужны средства на развитие — они и поступают к ней в виде нераспределенной прибыли;- желание изменить структуру источников средств;- желание наделить успешно работающий высший управленческий персонал акциями для того, чтобы привязать их к фирме и тем самым стимулировать их еще более активную работу и т.п. При этой методике акционеры на деле фактически не получают ничего, поскольку выплаченный им дивиденд равен по величине уменьшению принадлежащих им средств, капитализированных в уставном капитале и резервах. Количество акций увеличилось, валюта баланса не изменилась, т. е. стоимостная оценка активов на одну акцию уменьшилась. Но в некоторой степени этот вариант устраивает и акционеров, поскольку они все же получают ценные бумаги, которые могут быть при необходимости проданы ими за наличные.В зависимости от размера выплачиваемого акциями дивиденда рыночная цена акций ведет себя по-разному.Небольшие дивиденды(до 20%) практически не оказывают влияния на цену; если дивиденд выше 20%,то рыночная цена акций после выплаты дивидендов может заметно снизиться.Выплата дивидендов акциями может сопровождаться либо одновременным увеличением уставного капитала и валюты баланса, либо простым перераспределением источников собственных средств без увеличения валюты баланса(в экономически развитых странах). В этом случае происходит увеличение уставного капитала за счет уменьшения эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли прошлых лет.Методика дробления акций. Операция дробления акций, называемая также их расщеплением, или Сплитом, не относится непосредственно к форме выплаты дивидендов, однако она может влиять как на размер дивидендов, так и на курсовую стоимость акций. Дробление акций производится обычно процветающими компаниями, акции которых со временем значительно повышаются в цене. Техника дробления такова. Получив разрешение от акционеров на проведение этой операции, директорат компании в зависимости от рыночной цены акций определяет наиболее предпочтительный масштаб дробления: например, две новые акции за одну старую, три новые акции за одну старую и т. д. Далее производится замена ценных бумаг. Валюта баланса, а также структура собственного капитала в этом случае также не меняется — увеличивается лишь количество обыкновенных акций. Возможна и обратная процедура — консолидация акций, или обратный сплит, когда несколько старых акций меняются на одну новую (пропорции могут быть любыми). Что касается дивидендов, то здесь все зависит от директората и самих акционеров; в частности, дивиденды могут измениться пропорционально изменению нарицательной стоимости акций, т. е. дробление акций, в принципе, не влияет на долю каждого акционера в активах компании. Однако если новая нарицательная стоимость и новый размер дивиденда были установлены с использованием разных алгоритмов, это может оказать влияние на получаемый акционерами доход.Следует отметить, что и эта, и предыдущая методика имеют одну общую негативную черту — они сопровождаются дополнительными расходами по выпуску новых ценных бумаг.Методика выкупа акций. Выкуп собственных акций разрешен не во всех странах. Основная причина — желание избежать преувеличения общей величины активов компании за счет отражения в балансе активов, ценность которых не вполне очевидна. Причины, которые заставляют компанию выкупать свои акции, в случае если это не запрещено законом, могут быть различными. В частности, акции в портфеле нужны для предоставления своим работникам возможности стать акционерами своей компании, для уменьшения числа владельцев компании, для повышения курсовой цены и др.