2.5 Аналіз фінансової стійкості підприємства

Фінансова стійкість – характеристика стабільності фінансового стану підприємства, яка забезпечується високою часткою власного капіталу в загальній сумі використовуваних фінансових засобів.

Фінансова стійкість відбиває рівень ризику діяльності компанії і її залежності від позикового капіталу.

За результатами розрахунків фінансової стійкості можна зробити висновки:

1) про інтенсивність використання позикових засобів;

2) про ступінь залежності від короткострокових зобов'язань;

3) про рівень довгострокової стійкості компанії без позикових засобів.

Аналіз фінансової стійкості (платоспроможності) підприємства здійснюється за даними балансу підприємства, характеризує структуру джерел фінансування ресурсів підприємства, ступінь фінансової стійкості і незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування діяльності.

1) Власні обігові кошти (робочий, функціонуючий капітал). Економічний зміст: оборотні активи, які фінансуються за рахунок власного капіталу і довгострокових зобов'язань. Наявність Р_К означає не лише здатність платити поточні борги, а й можливість розширити виробництво. Напрямок позитивних змін – збільшення.

Р_К = (Власний капітал + довгострокові зобов’язання – позаоборотні активи)

або

(оборотні активи – короткострокові зобов'язання)

=

Ф.№1, р.380 + р.430 + р.480 – р.080 або Ф.№1, р.260 + р.270 – р.620 – р.630

Р_{К (2009)} = 3248 - 2876 = 372

Р_{К (2010)} = 3248 + 229 - 2808 = 669

Оптимальне значення Р_К залежить від сфери діяльності, об’єма реалізації, кон'юнктури ринку та ін. У нашому прикладі сума робочого капіталу за 2010 рік складає 669 грн. Її цілком достатньо для погашення поточних зобов'язань.

2) Коефіцієнт забезпечення оборотних активів власними коштами. Економічний зміст: абсолютна можливість перетворення активів у ліквідні кошти. Напрямок позитивних змін – збільшення; рекомендується значення: К_З.В.К > 0.

Власні обігові кошти Ф.№1, р.380 + р.430 + р.130 – р.080

К_З.В.К = ^{-----------------------------------------} = ^{--------------------------------------------- ----------}

Оборотні активи Ф.№1, р.260 + р.270

3248 + 705 – 2876 1077

К_{З.В.К (2009)} = ^{--------------------------------------} = ^{--------------} = 0,28

3829 3829

3248 + 628 – 2808 1068

К_{З.В.К (2010)} = ^{--------------------------------------} = ^{---------------} = 0,3

3573 3573

Оптимальне значення К_{З.В.К >} 0. У нашому випадку у 2009 році К_З.В.К становить 0,28, а у 2010 році 0,3.

3) Маневреність робочого капіталу. Економічний зміст: частка запасів, тобто матеріальних, виробничих активів у власних обігових коштах; обмежує свободу маневру власними коштами. Напрямок позитивних змін – зменшення; збільшення запасів призводить до уповільнення оборотності обігових коштів, в умовах інфляції – до залучення дорогих кредитів, що зменшує платоспроможність підприємства.

Ф.№1, р.100+р.120

Запаси + р.130 + р.140

М_Р.К = ^{----------------------------------} = ^{---------------------------------------}

Робочий капітал Ф.№1, р.260+р.270-

- р.620 – р.630

2276 + 705 + 249 3230

М_{Р.К (2009)} = ^{---------------------- ------------} = ^{-------------} = 8,68

3829 – 3457 372

2161 + 628 + 207 2996

М_{Р.К (2010)} = ^{----------------------- ------------} = ^------------ = 4,48

3573 – 2904 669

Оптимальне значення – зменшення, збільшення запасів призводить до уповільнення оборотності обігових коштів, в умовах інфляції – до залучення дорогих кредитів, що зменшує платоспроможність підприємства. У нашому випадку у 2009 році М_Р.К становить 8,68, а у 2010 році 4,48.

4) Маневреність власних обігових коштів. Економічний зміст: частка абсолютно ліквідних активів у власних обігових коштах; забезпечує свободу фінансового маневру. Напрямок позитивних змін – збільшення.

Кошти Ф.№1, р.230 + р. 240

М_В.О.К = ^{-----------------------------------------} = ^{-------------------------------------------------------}

Власні обігові кошти Ф.№1, р.380 + р.430 – р.080

16

М_{В.О.К (2009)} = ^{-------------------------} = 0,04

3248 - 2876

19

М_{В.О.К (2010)} = ^{--------------------------} = 0,04

3248 - 2808

Оптимальне значення – збільшення. У нашому випадку у 2010 році М_В.О.К становить 0,04.

5) Коефіцієнт забезпечення власними обіговими коштами запасів. Економічний зміст: наскільки запаси, що мають найменшу ліквідність у складі оборотних активів, забезпечені довгостроковими стабільними джерелами фінансування. Напрямок позитивних змін – збільшення.

Власні обігові кошти Ф.№1, р.380 + р.430 – р.080

К_ЗАП = ^{-----------------------------------------} = ^{--------------------------------------------------------------------}

Запаси Ф.№1, р.100 + р.120 + р.130 + р.140

3248 – 2876 372

К_{ЗАП (2009)} = ^{-------------------------- -------} = ^------------ = 0,2

2276 – 705 + 249 1820

3248 – 2808 440

К_{ЗАП (2010)} = ^{-------------------------- -------} = ^{-------- ----} = 0,3

2161 – 628 + 207 1740

Оптимальне значення – збільшення. У нашому випадку іде тенденція до збільшення, у 2009 році К_ЗАП становить 0,2, а у 2010 році 0,3.

6) Коефіцієнт покриття запасів. Економічний зміст: скільки на одиницю коштів, що вкладені в запаси, припадає у сукупності власних коштів, довго– та короткострокових зобов'язань. Напрямок позитивних змін – збільшення.

«Нормальні» джерела Ф.№1, р.380+р.430+р.480-р.080+

покриття запасів + р.500 + р.520+р.530+р.540

К_П.З = ^{--------------------------------------------} = ^{------------------------------------------------------------------}

Запаси Ф.№1, р.100+р.120+р.130+р.140

3248 – 2876 + 1058 1430

К_{П.З (2009)} = ^{---------------------- ------------------} = ^{-------------} = 0,4

2276 + 705 + 249 3230

3248 + 229 – 2808 + 525 1194

К_{П.З (2010)} = ^{----------------------------------------------------} = ^{-------------} = 0,4

2161 + 628 + 207 2996

Оптимальне значення – збільшення. У нашому випадку коефіцієнт залишився без змін – 0,4.

7) Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії). Економічний зміст: характеризує можливість підприємства виконати зовнішні зобов'язання за рахунок власних активів; його незалежність від позикових джерел. Напрямок позитивних змін – збільшення; має бути К_АВТ 0,5.

Власний капітал Ф.№1, р.380 + р.430 + р.630

К_АВТ = ^{-----------------------------------------} = ^{-------------------------------------------------------}

Пасиви Ф.№1, р.640

3248

К_{АВТ (2009)} = ^---------- = 0,48

6705

3248

К_{АВТ (2010)} = ^{---------------} = 0,5

6381

Оптимальне значення має бути К_АВТ 0,5. У нашому випадку іде тенденція до збільшення, у 2009 році К_АВТ становить 0,48, а у 2010 році 0,5.

8) Коефіцієнт фінансової залежності. Економічний зміст: скільки одиниць сукупних джерел припадає на одиницю власного капіталу. Напрямок позитивних змін – зменшення; показник, обернений до К_АВТ; нормативне значення К_Ф.З = 2.

Пасиви Ф.№1, р.640

К_Ф.З = ^{-----------------------------------------} = ^{-------------------------------------------------------}

Власний капітал Ф.№1, р.380 + р.430 + р.630

6705

К_{Ф.З (2009)} = ^{--------------} = 2,06

3248

6381

К_{Ф.З (2010)} = ^{---------------} = 1,96

3248

Оптимальне значення – зменшення, нормативне значення К_Ф.З = 2. У нашому випадку іде тенденція до зменшення, у 2009 році К_Ф.З становить 2,06, а у 2010 році - 1,96.

9) Коефіцієнт маневреності власного капіталу. Економічний зміст: частка власних обігових коштів у власному капіталі. Напрямок позитивних змін – збільшення; має бути К_М > 0,1.

Власні обігові кошти Ф.№1, р.380+р.430+р.630-р.080

К_М = ^{-----------------------------------------} = ^{--------------------------------------------------------------}

Власний капітал Ф.№1, р.380 + р.430 + р.630

3248 – 2876 372

К_{М (2009)} = ^{-------------------------} = ^------------ = 0,11

3248 3248

3248 – 2808 440

К_{М (2010)} = ^{-------------------------} = ^------------ = 0,14

3248 3248

Оптимальне значення – збільшення. У нашому випадку у 2010 році К_М становить 0,14. Цей показник характеризує наявність у підприємства власного оборотного капіталу, який дозволяє без побоювання маневрувати їм в цілях сприятливого ведення бізнесу.

10) Коефіцієнт концентрації позикового капіталу. Економічний зміст: скільки припадає позикового капіталу на одиницю сукупних джерел. Напрямок позитивних змін – зменшення; згідно з вимогами до показника К_АВТ критичне значення К_П.К 0,5.

Позиковий капітал Ф.№1, р.480+р.620

К_П.К = ^{-----------------------------------------} = ^{-------------------------------------}

Пасиви Ф.№1, р.640

3457

К_{П.К (2009)} = ^------------ = 0,52

6705

229 + 2904

К_{П.К (2010)} = ^{---------- ---------} = 0,5

6381

Оптимальне значення – зменшення, критичне значення К_П.К 0,5. У нашому випадку іде тенденція до зменшення, у 2009 році К_П.К становить 0,52, а у 2010 році 0,5.

11) Коефіцієнт фінансової стабільності (коефіцієнт фінансування). Економічний зміст: забезпеченість заборгованості власними коштами; перевищення власних коштів над позиковими свідчить про фінансову стійкість підприємства. Напрямок позитивних змін – нормативне значення К_Ф.С > 1.

Власні кошти Ф.№1, р.380+р.430+р.630

К_Ф.С = ^{-----------------------------------} = ^{---------------------------------------------------}

Позикові кошти Ф.№1, р.480+р.620

3248

К_Ф.С(2009) = ^------------ = 0,94

3457

3248

К_Ф.С(2010) = ^{--------------- ----} = 1,04

229 + 2904

Оптимальне значення – нормативне значення К_Ф.С > 1. У нашому випадку, у 2009 році К_Ф.С становить 0,94, а у 2010 році 1,04.

12) Показник фінансового лівериджу. Економічний зміст: характеризує залежність підприємства від довгострокових зобов'язань. Збільшення Ф_Л свідчить про підвищення фінансового ризику. Напрямок позитивних змін – зменшення; має бути Ф_Л 0,25.

Довгострокові зобов’язання Ф.№1, р.480

Ф_Л = ^{---------------------------------------------------------} = ^{---------------------------------------------------}

Власні кошти Ф.№1, р.380+р.430+р.630

0

Ф_Л(2008) = ^---------- = 0

3248

229

Ф_Л(2010) = ^----------- = 0,07

3248

У нашому випадку, у 2009 році Ф_Л становить 0, а у 2010 році 0,07.

13) Коефіцієнт фінансової стійкості. Економічний зміст: частка стабільних джерел фінансування у їх загальному обсязі. Напрямок позитивних змін – має бути К_Ф.С = 0,85 – 0,90.

Власний капітал +

+ довгострокові зобов’язання Ф.№1, р.380+р.430+р.480+р.630

К_Ф.С = ^{---------------------------------------------------------} = ^{---------------------------------------------------------------}

Пасиви Ф.№1, р.640

3248

К_Ф.С(2009) = ^{-------------} = 0,48

6705

3477

К_Ф.С(2010) = ^{-------- ---} = 0,54

6381

Оптимальне значення – має бути К_Ф.С = 0,85 – 0,90. У нашому випадку, у 2009 році К_Ф.С становить 0,48, а у 2010 році 0,54.