2.2. Анализ ликвидности бухгалтерского баланса

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива баланса, погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем очевидно, что ситуация, когда, к примеру, часть основных средств продается для того, чтобы расплатится по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности и платежеспособности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая, в частности, его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, вполне логично сопоставить оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными.

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязательствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей – коэффициентов ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходи-мостью давать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитывать по всем своим обязательствам.

От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превышения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1 – Наиболее ликвидные активы – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения

Или стр. 250 + стр. 260.

А2 – Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность

Или стр. 240.

А3 – Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

А3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + Прочие оборотные активы

Или стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4 – Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса – внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы

Или стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1 – Наиболее срочные обязательства – к ним относятся кредиторская задолженность

П1 = Кредиторская задолженность

Или стр. 620.

П2 – Краткосрочные пассивы – это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + задолженность участникам по выплате доходов + Прочие краткосрочные обязательства

Или стр. 610 + стр. 630 +стр. 660.

П3 – Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей

Или стр. 590 + стр. 640 + стр. 650.

П4 – Постоянные пассивы или устойчивые – это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации)

Или стр. 490

Таблица 2.3

Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало периода	На конец периода	Пассив	На начало периода	На конец периода	Платежный излишек или недостаток
1	2	3	4	5	6	7=2-5	8=3-6
Наиболее ликвидные активы А1	__	1183	Наиболее срочные обязатель-ства П1	1785	86	-1785	1097
Быстро реализуем. активы А2	__	11	Кратко-срочные пассивы П2	__	__	__	11
Медленно реализуем. активы А3	2018	377	Долгосроч-ные пассивы П3	__	285	2018	92
Трудно ре-ализуемые активы А4	1585	480	Постоянные пассивы П4	1818	1680	-233	-1200
Баланс	3603	2051	Баланс	3603	2051	__	__

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Оптимальный на 2006г на 2007г

А1 ≥ П1 0 < 1785 1183 > 86

А2 ≥ П2 0 = 0 11 > 0

А3 ≥ П3 2018 > 0 377 > 285

А4 ≤ П4 1585 < 1818 480 < 1680

Сравнение итогов приведенных групп актива и пассива бухгалтерского баланса показывает соотношение платежей и поступлений средств на ближайшую перспективу. Баланс считается ликвидным, если каждая группа разложенного его актива покрывает сопоставимую с ней группу пассивных обязательств предприятия, и наоборот.

Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса на 2006 год как недостаточную. Сопоставление первых двух неравенств свидетельствует о том, что в первый промежуток времени организации не удавалось поправить свою платежеспособность, т.к. анализируемое предприятие на начало отчетного года не имело наиболее ликвидных активов, т.е. тех средств которые за меньшее время принимали бы денежную форму. Но за анализируемый период платежный недостаток перешел в платежный излишек, исходя из данных аналитического баланса, можно заключить, что причиной увеличения ликвидности явилось то, что кредиторская задолженность уменьшилась на 95 % и у анализируемого предприятия к концу отчетного периода появились краткосрочные финансовые вложения на сумму 1182 тыс. руб., которые причисляются к группе легкореализуемых активов.

Однако следует отметить, что перспективная ликвидность которую показывает третье неравенство, отражает некоторый платежный излишек как на начало периода, так и на конец. Произошло уменьшение медленно реализуемых активов. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости – наличия у предприятия оборотных средств.

На 2007 год баланс считается абсолютно ликвидным, т.к. выполняются все четыре неравенства.

2.3. Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в некоторых вполне предсказуемых границах. Напротив, финансовое состояние в плане платежеспособности может быть весьма изменчивым, причем со дня на день: еще вчера предприятие было платежеспособным, однако сегодня ситуация кардинально изменилась – пришло время расплатится с очередным кредитором, а у предприятия нет денег на счете, поскольку не поступил своевременно платеж за поставленную ранее продукцию. Иными словами, оно стало неплатежеспособным из-за финансовой недисциплинированности своих дебиторов. Если задержка с поступлением платежа носит краткосрочный или случайный характер, то ситуация в плане платежеспособности может вскоре изменится в лучшую сторону, однако не исключены и другие, менее благоприятные варианты. Такие пиковые ситуации особенно часто имеют место в коммерческих организациях, по каким-либо причинам не поддерживающих в достаточном объеме страхового запаса денежных средств на расчетном счете.

Для оценки финансового состояния предприятия чем значительнее размер денежных средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать, что оно располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Вместе с тем наличие незначительных остатков на расчетном счете вовсе не означает, что предприятие неплатежеспособно, средства могут поступить на расчетный счет в течение ближайших дней, некоторые виды активов при необходимости легко превращаются в денежную наличность и пр.

О неплатежеспособности свидетельствует наличие «больных» статей в отчетности («Убытки», «Кредиты и займы, непогашенные в срок», «Просроченная кредиторская задолженность», «Векселя выданные просроченные»). Неплатежеспособность может быть как случайной, временной, так и длительной, хронической. Ее причины: недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами, невыполнении плана реализации продукции, нерациональная структура оборотных средств, несвоевременное поступление платежей от контрагентов и др.

Для оценки платежеспособности организации рассчитывают финансовые коэффициенты платежеспособности. Они рассчитываются парами (на начало и конец анализируемого периода). Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения).

1. Для комплексной оценки платежеспособности предприятия в целом следует использовать общий показатель платежеспособности, вычисляемый по формуле:

L1 = (А1 + 0,5 А2 + 0,3 А3) / (П1 + 0,5 П2 + 0,3 П3)

Нормальное ограничение: L1 ≥ 1.

L1 = (0 + 0.5 * 0 + 0.3 * 2018) / (1785 + 0.5 * 0 + 0.3 * 0) = 0.34 (на 2006г.)

L1 = (1183 + 0.5 * 11 + 0.3 * 377) / (86 + 0.5 * 0 + 0.3 * 285) = 7.59 (на 2007г)

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. К концу года показатель платежеспособности увеличился более чем в 22 раза.

2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям, рассчитывается по следующей формуле:

L2 = (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / текущие обязательства

L2 = (c. 250 + c. 260) / (c. 610 + c. 620 + c. 630 + c. 660)

Нормальное ограничение: L2 ≥ 0.1 ÷ 0.7.

3. Коэффициент «критической оценки» показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам:

L3 = (денежные средства + текущие финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) / текущие обязательства

L3 = (с. 250 + с. 260 + с. 240) / (с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)

Допустимое ограничение 0,7 ÷ 0,8, желательно L3 ≈ 1.

4. Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства:

L4 = оборотные активы / текущие обязательства

L4 = (c. 290) / (с. 610 + с. 620 + с. 630 + с. 660)

Необходимое значение 1,5, оптимальное L4 ≈ 2.0 ÷ 3.5.

5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала, показывает, какая часть функционирующего капитала обездвижена в производственных запасах и долгосрочной дебиторской задолженности:

L5 = медленно реализуемые активы / (оборотные активы – текущие обязательства)

L5 = (с. 210 + с. 220 + с. 230) / (с. 290 – с. 610 – с. 620 – с. 630 – с. 660)

Уменьшение показателя в динамике – положительный факт.

6. Доля оборотных средств в активах:

L6 = оборотные активы / валюта баланса

L6 = c. 290 / с. 300

Нормальное ограничение: L6 ≥ 0,5

7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для ее текущей деятельности.

L7 = (собственный капитал – внеоборотные активы) / оборотные активы

L7 = (с. 490 – с. 190) / с. 290

Нормальное ограничение: L7 ≥ 0,1

Исходя из данных баланса на 01 января 2007года, в анализируемой организации коэффициенты, характеризующие платежеспособность, имеют значения, приведенные в таблице 2.4.

Таблица 2.4.

Коэффициенты, характеризующие платежеспособность

Коэффициент платежеспособности	На нач. периода	На кон. периода	Отклоне-ние
1	2	3	4
1. Общий показатель ликвидности (L1)	0,34	7,59	7,25
2. Коэффициент абсолютной ликвидности (L2)	0	13,76	13,76
3. Коэффициент «критической оценки» (L3)	0	13,88	13,88
4. коэффициент текущей ликвидности (L4)	1,13	18,27	17,14
5. Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5)	8,36	0,25	-8,11
6. Доля оборотных средств в активах (L6)	0,56	0,77	0,21
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7)	0,12	0,76	0,64

Динамика коэффициентов L1, L2, L3 данной организации положительная. Общий показатель ликвидности (L1) к концу периода увеличился более чем в 22 раза, за счет того, что на предприятии на конец года появились наиболее ликвидные активы, а медленно реализуемые активы уменьшились, немаловажным фактом является и значительное уменьшение кредиторской задолженности данной организации.

Коэффициент текущей ликвидности (L4) позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. На конец года этот показатель у данного предприятия значительно вырос за счет того, что текущие обязательства уменьшились на конец отчетного года не пропорционально уменьшению оборотных активов. Можно сделать вывод о том, что организация на конец отчетного периода располагает большим объемом ресурсов, формируемых за счет собственных источников. Коэффициент L4 обобщает предыдущие показатели и является одним из показателей, характеризующих удовлетворительность бухгалтерского баланса.

Анализируя платежеспособность, сопоставили состояния пассивов с состоянием активов и делаем вывод, что организация готова к погашению своих долгов.