2.4. Индексы и индикаторы рынка ценных бумаг (задачи 5,7)

Активные спекуляции на фондовой бирже и спокойное инвестирование требуют оценки общего состояния биржевой конъюнктуры. С этой целью используются различные индексы и индикаторы рынка ценных бумаг, служащие для инвесторов самого разного ранга ориентирами для определения инвестиционной стратегии. К числу таких индикаторов относятся показатели: "норма продаж без покрытия" и "предложение денег".

Показатель "норма продаж без покрытия" позволяет предугадать смену тенденции рынка. Большое число продаж без покрытия говорит о предчувствии многими инвесторами низких цен, но оно же характеризует потенциальную покупательную способность, поскольку инвесторам предстоим для возврата долгов выкупить на рынке большое число акций.

Норма продаж без покрытия рассчитывается ежемесячно:

Норма продаж без покрытия (Нn) =	Совокупное число продаж без покрытия
	Средний ежедневный объем торговли за тот же период

Если Н_п < 1 - это указывает на рынок падающих курсов;

1< Н_п< 1,6 - нейтральный рынок;

Н_п >1,6 - рынок растущих курсов;

Н_п = 2 - лучший период для покупки акций.

Наиболее важный из индикаторов - "предложение денег", поскольку существует тесная связь между динамикой объема денежной массы и уровнем цен акций. Когда предложение денег растет стабильным темпом при низких темпах инфляции, курсы акций обнаруживают тенденцию к возрастанию. Замедление роста предложения денег либо возрастание темпа инфляции, равно как и совместное действие этих факторов, напротив, считается неблагоприятным для акционерного рынка.

Показатель предложения денег рассчитывается ежемесячно по формуле

Пд=

Процентное изменение за год денежного агрегата М2 -

Процентное изменение за этот же период индекса +100% потребительских цен (рыночных цен)

+100%

Н апример, если в прошлом месяце агрегат М₂ вырос по сравнению с тем же месяцем прошлого года на 5%, а индекс розничных цен - на 3%, то изменение показателя П_д составит 2%, а сам показатель будет равен 102%.

П_д = (5% - 3%) + 100% = 102%.

Инвестор должен быть осторожен при понижающей динамике показателя предложения денег, даже несмотря на продолжающийся рост цен акционерного рынка, поскольку это может быть предвестником намечающегося спада. Напротив, при росте индикатора предложения денег, несмотря на одновременное падение курсов акций, рынок может быть близок к повороту в сторону роста.

2.5. Типы приказов, отдаваемых брокеру (задача 6)

Инвестор, желающий купить или продать акцию, может пользоваться несколькими типами приказов, отдаваемых брокеру.

Рыночный приказ - самый простой, означает приказ купить или продать акции по реально складывающейся рыночной цене. При этом предполагается, что брокер стремится выторговать для клиента возможно лучшую цену. Рыночный приказ ввиду отсутствия в нем ограничений на цену со стороны инвестора, выполняется максимально быстро.

Лимитированный приказ - это приказ купить (продать) акции по цене не выше (не ниже) заданной. Ввиду присутствия ограничений на цену этот приказ может быть выполнен с задержкой либо не выполнен вообще.

Стоп - приказ – это приказ купить (продать) акции по цене рынка только в том случае, когда цена возрастет (упадет) до критического уровня, именуемого «стоп - ценой». Такой приказ используется для удержания прибыли, либо предотвращения роста убытков, если цена акции начинает изменяться в нежелательном направлении.

Например, отдается приказ продать акцию только в случае, если курс упадет ниже 65 долл.