23.Состав и стр-ра инв-го портфеля б. И ан-з его дох-ти.

Все ЦБ, приобр-ые б-ком с целью получ-я д-да и поддерж-я ликв-ти формир-ют портфель ЦБ б. В его состав входит: 1.инвестиц-ый, к-ый состоит из влож-я в акции с целью получ-я д-дов в виде %-ов и дивид-ов; 2.торговый, состоит из ЦБ, приобр-ых с целью перепродажи и получ-я д-да в виде курс-ой разницы. Ан-з инв-го портф-ля предполагает исслед-е портф-ля ЦБ: 1.оценка инвестиц-ой пол-ки; 2.ан-з РЦБ; 3.оценка дох-ти и рисков-ти портфеля; 4.выработка реком-ций по пересм-ру портфеля. Осн-ой ан-з осущ-ся с т. зр. состава и стр-ры инв-го портфеля, что позволяет опред-ть приоритеты б., тенд-ции происходящих изм-ий и их эфф-ть. Также опред-ся уд. вес влож-ий в ЦБ в общей стр-ре активов, а также доля отд-ых видов ЦБ по разл-ым напр-ям деят-ти. Данный ан-з пров-ся в дин-ке. По каждому напр-ию влож-ий в дох-ые ЦБ опред-ся доля реинвестир-ых и доля д-дов по отд-ым операциям. При ан-зе рассчитывают след-щие пок-ли: 1. доля приобр-ых ЦБ с номиналом в руб. и валюте; 2. уд. вес ЦБ, приоб-ых до срока погаш-я и после; 3.объем операцийпо хранению ЦБ и их дох-ть; 4.состав и стр-ра консалтинговых операций с ЦБ; 5.уд. вес посредн-ких, расч-ых и перерегистрац-ых операций с ЦБ; 6.доля дивид-дов по выплач-ым акциям в %-ах к кол-ву и сумме акций; 7.доля операций по конверт-ым акциям по замене одних акций др-ми; 8.доля ЦБ, взятых в залог по кред-ым и иным операциям; 9.доля кредитов, предост-ых ЦБ-ми, и кредитов, получ-ых ЦБ-ми в ст-ти соотв-щих операций; 10.доля операций по упр-ию портфелем ЦБ клиентов в разрезе юр. и физлиц; 11.доля и дин-ка инв-ых ЦБ в портфеле инв-ций б.(хар-ет кач-во портфеляб.).

Преоблад-е инв-ых ЦБ – наиболее риск-ый и дох-ый, к-ый рассм-ся как агресс-ый портфель. Преобл-е облигаций – консерв-ый портф. (осторожная пол-ка).

Кач-во ЦБ опред-ся поср-вом их рейтинга и расчетов, основанных на оценке ликв-ти фин-ых прод-тов. Ур-нь ликв-ти ЦБ характ-ет соотнош-е кол-ва заявок на покупку и продажу, соотнош-е цен предл-я и спроса, а также пок-ли оборач-ти ЦБ.

Важный этап ан-за - оценка источн-ов поступл-я ЦБ. Определяют: 1.долю ЦБ, приобр-ых для инв-ций за счет ср-в, оставшихся в распоряж-ии б.; 2.долю ЦБ, приоб-ых для брокерской деят-ти; 3.долю ЦБ, приобр-ых по поручению и за счет клиентов. Для более детального ан-за весь портфель оценивают по видам ЦБ,а по долговым бумагам-с учетом срока их погаш-я.

Особое внимание удел-ся форм-ию рез-вов по обесценению влож-ий в ЦБ. Он созд-ся наход-ся в собств-ти акциям и облигациями, выпещ-ми юрлицами и предн-ми для перепродажи. Цель такого ан-за-выявл-е степени риска по операциям с ЦБ. Эф-ть упр-я б-ми рисками при инвестир-и ср-в в ЦБ спос-ет поддерж-ию ликв-ти акт-вов и компенсации фин-ых потерь. Осн-ая задача-определ-е достат-ти рез-ва на покрытие риска. Все ЦБ, под к-ые б-ки обязаны создать рез-вы подр-ся на: 1.ЦБ, имеющие рын-ую котировку (в размере разницы м/д баланс-ой ценой покупки ирын-ой ценой); 2. ЦБ, не имеющие рын. кот-ки. Б. сам-но определяет риски и форм-ет рез-вы (разница м/д инв-ым портфелем б. и созданным рез-вом под обесц-е ЦБ = чистый инв-ый портфель). Отнош-е созд-го рез-ва к общей сумме влож-ий отражает степень дост-ти рез-ва на случай обесц-я ЦБ. Портфель ЦБ, учитываемый на балансе б. и портфель ЦБ, по к-му форм-ся рез-в отличаются по объему, т. к. б-ки РБ не форм-ют рез-вы по обесц-ию векселей, депоз-ых сертиф-тов.

Т.к. рез-в форм-ся для отд-но приобр-го лота или ЦБ, то и ан-з д. осущ-ся в разрезе лотов.

Оценка кред-ых рисков по операциям с ЦБ зависит от след-щих ф-ров: 1. спос-ть должника исполнить ояз-ва; 2.кач-во и достат-ть обеспеч-я; 3. кол-во пролангаций и длит-ть проср-ой зад-ти. Общий риск ЦБ и общий риск портфеля состоит из: 1.собств-го риска, к-ый м. б. систем-ким и несистем-ким; 2.рын-го риска, к-ый зависит от ур-ня риска рын-го портфеля и величины коэфф-та β (оценка риска влож-ий в ЦБ, к-ая хар-ет изм-е конкр-го курса фин-го инстр-та по отнош-ию к изм-ию сводного индекса всего фонд-го рынка).

Все ЦБ с т.зр. рисков-ти дел-ся на 3 группы: 1.группа, по к-ой созд-ся рез-в в размере 20% баланс-ой ст-ти ЦБ; 2. 50%; 3.100%. Ан-з дох-ти инв-го портфеля осущ-ся на основе расчета: 1.сумма д-дов по приобр-ым банком ЦБ по видам д-дов в разрезе дивид-ов и видов %-ов; 2.дивид-ые д-ды к общей сумме д-дов; 3.отнош-е д-дов по приобр-ым акциям к факт-кой баланс-ой ст-ти приобр-ых ЦБ.

По ЦБ с фикс-ым д-дам как правило рассч-ся и изуч-ся в дин-ке СПРЭД, т.е. разница в цене спроса и предл-я. Тенденция роста СПРЭДА свид-ет о сниж-ии ликв-ти РЦБ и сниж-ии дох-ти. Ан-з СПРЭДа позв-ет б. обосновать наиболее допустимые риски при провед-ии спекул-ых операций иопред-ть наиболее оптим-ую пол-ку хеджир-я. Особое внимание удел-ся ожидаемой дох-ти ЦБ, т.е.средневзвеш-ой дох-ти по всем ЦБ.

Пок-ли: 1.дох-ть за период владения=отнош-е ст-ти на кон- пер. к ст-ти на нач.-1; 2.ожидаемая дох-ть за пер. владения = отнош-е ожидаемой ст-ти на кон. к тек. ст-ти – 1.

Ожидаемая дох-ть портф.ЦБ,опред-ся как средневзвеш-ая дох-ть ЦБ, входящих в портфель. Рын-ый портфель ЦБ-это унив-ый пок-ль. Размер рын. портфеля=сумма всех активов, взвеш-ых в пропорции согл-но их рын-ым стоим-тям, т.е доля ЦБ, вкл-ой в рын-ый портфель. Риск по операциям с ЦБ – сумма рисков %-ых ставок, курсовой ст-ти, ликв-ти ЦБ, а также вероятности потерь в рез-те изм-я дивид-дов по акциям.