3.3. Регулирование рынка ценных бумаг со стороны государства.

Направление и перспективы развития рынка ценных бумаг Украины

К сфере государственного регулирования рынка ценных бумаг в Украине относятся, помимо законодательного обеспечения, регулирование и определение правил выпуска и обращения ценных бумаг, регистрация новых выпусков, лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, защита прав инвесторов, контроль системы ценообразования и деятельности профессиональных участников рынка.

Как правило, функцию регулирования рынка ценных бумаг выполняет специальный государственный орган: в Украине это Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку¹. К системе данного органа относится также аппарат Комиссии и территориальные органы. К ведению Государственной комиссии относятся основные вопросы государственного регулирования рынка ценных бумаг: формирование и осуществление государственной политики в области развития рынка; контролирование выпуска и обращения ценных бумаг; регистрация новых выпусков; лицензирование профессиональной деятельности, и многие другие функции. Естественно, что к вопросам государственного регулирования финансовых рынков имеет отношение не только такой специализированный орган, которым является Государственная комиссия. Многие важнейшие вопросы функционирования рынка находятся в ведении Национального банка Украины (НБУ), Министерства финансов Украины (МФУ), Фонда государственного имущества (ФГИ), а также Комиссии по регулированию рынка финансовых услуг.

Вопросы для самоконтроля

1. Какие функции выполняет финансовый рынок?

2. Какова структура финансового рынка?

3. Кто выступает субъектом финансового рынка?

4. В чем отличие первичного и вторичного рынка?

5. По какому критерию финансовый рынок делят на денежный рынок и рынок капиталов?

6. Кто выступает организатором торговли на биржевом и внебиржевом рынках?

7. Какие черты характерны для биржевой торговли?

8. Что означает понятие «листинг»?

9. С какой целью создаются СРО профессиональных участников рынка ценных бумаг?

10. Какие институты создают инфраструктуру фондового рынка?

11. В чем заключается деятельность регистраторов на рынке ценных бумаг?

12. Может ли заниматься деятельностью по ведению реестра собственников именных ценных бумаг эмитент этих ценных бумаг?

13. Что означает «депозитарная деятельность»?

14. В чем заключаются отличия между инструментами займа и инструментами собственности?

15. Каково предназначение производных ценных бумаг (деривативов)?

16. Как определяется доход по финансовым активам?

17. Какие отличия существуют в выплате дохода собственникам простых и привилегированных акций?

18. Каков механизм заключения фьючерсных соглашений?

19. В чем заключаются основные отличия между фьючерсными и форвардными контрактами?

20. Каковы основные характеристики опциона?

21. С какой целью осуществляется государственное регулирование фондового рынка?

22. Что означает «будущая стоимость»?

23. Что означает «настоящая стоимость»? Какими иными выражениями можно обозначить это понятие ?

24. Что такое дисконтирование?

25. Каков смысл понятия «наращение»?

26. Какое влияние на стоимость денег оказывает инфляция?

27. В чем отличие номинальной и реальной ставки процента?

28. Какие факторы влияют на рыночную стоимость и доходность акций?

29. Почему процент, выплачиваемый собственнику облигации, называют купонным?

30. Как определяется доход от владения дисконтными облигациями?

31. Какие виды стоимости акций существуют? В чем их отличие?

32. В чем заключается сущность срочного соглашения?

33. Как влияют изменения в рыночных процентных ставках и сроках погашения на доходность долговых обязательств, обращающихся на рынке?

34. Какие факторы определяют рыночную стоимость и доходность акций?

35. В чем заключается дивидендный метод оценки акций?

36. Как определяется доход от владения финансовым активом?

37. Что такое «инвестиционный портфель»?

38. Какие существуют виды инвестиционных портфелей?

Литература

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учебный курс.- К.: Эльга –Н, Ника – Центр, 2001.

2. Закарян И., Филатов И. Интернет как инструмент для финансовых инвестиций.- Спб.: БХВ- Санкт – Петербург, 1999.

3. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. - М.: Финансы и статистика, 1999.

4. Кравченко Ю. Рынок ценных бумаг в вопросах и ответах. Учебное пособие. –К.: Ника-Центр, Эльга, 2003.

5. Мертенс А.В. Инвестиции: Курс лекций по современной финансовой теории. – К.: Киевское инвестиционное агентство, 1997.

6. Миркин А.В. Ценные бумаги и фондовый рынок. Учебник. – М.:. Издательство «Перспектива», 1995.

7. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика.-М.:Изд-во «Перспектива»,1997.

8. Шелудько В.М. Фінансовий ринок: Навч. посіб. – К.: Знання – Прес, 2002.

1 Соглашаясь в принципе с выделением этого сектора рынка, отметим, что ныне как в мире, так и в Украине торговля драгоценными металлами ведется не только по золоту, но и по платине и палладиуму. Поэтому более современным является название «рынок драгоценных металлов».

1 Подобное название носит аналогичный государственный орган в стране с наиболее развитым финансовым рынком – США: Securities and Exchange Commission (SEC), и многих других странах.