Стохастический осциллятор

Показывает относительное положение рассматриваемых акций по сравнению с предыдущим периодом.

стохастический = P – Ln x 100

осциллятор Hn - Ln

Величина n может быть установлена в размере 5,10 или любого другого количества дней. Значение индикатора 50% означает, что цена акций находится посередине разброса цен за последние n дней. значение 80% указывает, что текущая цена на акции при закрытии биржи близка по своему уровню к верхней границе разброса цен, в то время как 0% означает, что текущая цена является самой низкой в течение последних n дней.

Особенный интерес представляет диапазон 20 и 80. Если линия осциллятора пересекают по восходящей границу 80, то рынок считается перегретым и ожидается спад, и, наоборот, если пересекают по нисходящей границу 20, указывает на недооценку ЦБ на рынке и наиболее вероятен подъем.

Балансовый объем (ОВV) — это динамический индикатор, соотносящий объем торгов и изменение цены.  Балансовый объем представляет собой нарастающую сумму значений объе­ма торгов. Он показывает, вкладываются ли средства инвесторов в ценную бумагу или выводятся из нее. Если цена закрытия выше предыдущей, то весь дневной объем считается положительным. Если же цена закрытия ниже предыдущей — весь дневной объем считается отрицательным.

Интерпретация OBV основана на принципе, что изменения OBV опе­режают ценовые. Согласно этому принципу, повышение балансово­го объема свидетельствует о том, что в ценную бумагу вкладывают средства профессионалы. Когда позднее и широкая публика начи­нает вкладываться в эту бумагу, и цена, и показания индикатора OBV начинают стремительно расти.

Кризисы – это периоды, когда рыночные цены не согласуются сценами в предыдущие и последующие периоды. Однако кризисы имеют свою логику и поведение цен в рамках кризиса м. предсказать, если известе6 тип кризиса.

Выделяют 3 типа кризиса:

1. импульсный провоцируется внезапным появлением у участников рынка негативной или неопределенной информации, что приводит к массовой панике и резкому падению цен. Кризис разрешается после опровержения информации или прояснении неопределенности. Цены восстанавливаются до предкризисного уровня с той же скоростью, что и падали, и на дальнейшую динамику рынка кризис не влияет.

2. Кризисы уровня возникают в ситуации значительного «перегрева» или переоцененности рынка, которая, в совокупности с негативными факторами кратковременного характера, м. привести к скачкообразному изменению цены. Цены падают до нового уровня стабилизации, после чего происходит реакция, вызывающая повышение цен примерно на половину от предыдущего снижения. В дальнейшем цены более плавно снижаются до уже достигнутого ранее минимального уровня и стабилизируются.

Колебания цен носят тем менее выраженный характер, чем более продолжителен кризис, т.к. в этом случае начинают существенно влиять различные побочные факторы.

3) системные кризисы – крах рынка, когда цены падают очень быстро, беспорядочно и практически до несопоставимо низкого уровня. По окончании периода паники наступает достаточно длительный период стагнации, отсутствия рыночной активности. Динамика цен при восстановлении никак не соотносится с предкризисной, вся накопленная информация о рыночных ценах становится малозначимой.

4. Индексы

Обобщающим численным показателем поведения рыночных цен явл. Биржевой индекс, рассчитываемый на основе данных о ценах или приростах цен наиболее ликвидных ЦБ. Динамика биржевого индекса м. рассматриваться и анализироваться как динамика цен отдельной «усредненной» ЦБ. Значение индекса м.б. рассчитано по разным ценовым показателям (макс., мин., средневзвешенным ценам, ценам закрытия), на любой момент времени и с любым интервалом. Традиционно по цена закрытия или средневзвешенным с интервалом в 1 торговую сессию, а также внутри сессии по текущим ценам.

Выделяют средние показатели, или абсолютные индексы и относительные индексы. Абсолютные рассчитываются исходя из усреднения (простого или взвешеого) биржевых котировок ЦБ. Относительные индексы усредняют темпы роста котировок по сравнению с предыдущим расчетным периодом.

Примером простых невзвешенных абсолютных индексов явл. И. Доу-Джонса – промышленный и транспортный.

Значения индексов данного вида рассчитывается как сумма цен нескольких акций (для пром. – 30 наиболее ликвидных, котируемых на Нью-Йоркской ФБ), скорректированный на спец. Коэфф-т.

n

I = 1 Pi

K i=1

n - кол-во акций, входящий в расчет индекса;

Pi – цена акций в I в расчетный период;

K - корректировочный коэффициент.

Коррет. Коэфф-т позволяет при исчислении индекса учитывать изменения в наборе акций, входящих в расчет индекса (изменение кол-ва акций, замены одних акций на др., изменение номинальной стоимости акций).

Пример. А В С Р= 10,30,100 К-т =3 , индекс = (10+30+100)/3= 46,67 Если А В С Р= 11,27,95, то Индекс = (11+27+95)/3=44,33 Если же со след. Периода б. проведена замена, н-р, акции В на акцию Е, цена которой 60, то при неизменном корректировочной коэфф-те индекс= (11+60+95)/3= 55,33. след-но, динамика не б. отражать реального состояния рынка (индекс вырос на 24,8% при неизменных ценах). След-но, лоя обеспечения сопоставимости н. пересчитать коэфф-т т.о., чтобы при новом наборе акций, как и при старом, значение индекса составило 44,33

(11+60+90)/44,33= 3,745

Аналогично, при ценах А Е С 13,70,101 и к-те 3,745 индекс равен (13+70+101)/3,745= 49,13. предположим, что номинальная стоимость акции Е уменьшается в 10 раз. Естественно, что ее рыночная цена также уменьшится в 10 раз, что приведет к необоснованному снижению индекса до (13+7+101)/3,745=32,31. след-но н. установить коэф-т

(13+7+101)/49,13=2,463.

Индексы типа Доу-Джонса явл. Весьма простыми, но мало распространены в силу наличия существенного недостатка – наибольший удельный вес в изменении индекса имеют самые дорогие акции, что не имеет разумного эк. обоснования.

Так, в рассм. Примере поывышение рыночной цены Е на 10% приведет к увеличению индекса а 0,28 единицы ((13+7,7+101)/2,463-49,13=0,28) или на 0,57%. В тоже время аналогичое изменение цены С приведет к увеличению индекса на 4,1 единицы. Или на 8,35%.

Частичное устранение этого недостатка возможно путем взвешивания рыночных цен акций с учетом их количества в обращении. Т.о., наибольший уд. Вес в индексе б. иметь не самые дорогие акции, а акции компаний с наибольшей рыночной капитализацией. Поведение рынка в данном случае в большей степени соответствует изменению суммарной капитализации рынка. На принципе взвешивания основаны большинство индексов (РТС, Standart & Poor’s 500).

n

I = 1 Pi *Qi, где

K i =1

n - кол-во акций, входящих в расчет индекса;

Pi - цена акций I в расчетный период;

Qi - кол-во акций i находящихся в обращении в расчетный период;

К - корректировочный коэфф-т/

Не требуется пересчета коэф-та при консолидации акций и дроблении акций, поскольку суммарная капитализация выпуска е заменяется.

Значения индексов рассматриваемого вида в целях упрощения восприятия и динамического сопоставления обычно соотносятся с базовым значением на фиксированную дату, принимаемым, чаще всего за 100 или 1000.

I= Io * C ,

K Co

где С – суммарная капитализация выпусков акций, входящих в расчет индекса в расчетный период (Pi *Qi)

Со- суммарная капитализация выпусков акций, входящих в расчет индекса в базовый период.

Полностью нивелировать различия между акциями с разной рыночной стоимостью и суммарной капитализацией выпуска м. с помощью перехода от абсолютных значений цен к темпам их прироста, т.е. путем использования относительных индексов.