40. Стоимостные и оценочные показатели акций.

Стоимостные:

1. номинальная стоимость - стоимость обозначенная на акции, кот составляет долю уставного капитала, приходящегося на 1 акцию;

2. эмиссионная стоимость - это цена продажи акций, при первичном размещении по законодательству может превышать номинальную стоимость или быть ей равной;

3. чистая стоимость активов на одну акцию (NAV) – определение базовой чистой стоимости компании на одну акцию, если бы активы компании были проданы за наличные и могли быть распределены между акционерами

NAV = A / n_обык, где А – активы за вычетом всех долгов и издержек и ликвидационной стоимости по привилегированным акциям, n_обык – количество обыкновенных акций;

4. курсовая стоимость – это цена, по которой акция продаётся и получается на вторичном рынке.

Оценочные:

1. Дивидендная доходность – историческая Yист = div_ист / P * 100%, перспективная Yперсп = (div_ожид / P) * 100%, где div_ист – дивиденд за последний фин.год, div_ожид – за прогнозируемый/ожидаемый, Р – текущая рыночная цена акции.

2. Показатель величины дохода на акцию (EPS) – для инвесторов важно суметь оценить, насколько прибыльна компания сверх того, что она выплачивает в виде дивидендов своим акционерам EPS = (ЧП – (div_прив*n_прив)) / n_обык, где ЧП – прибыль после уплаты налогов, div_прив – размер дивиденда на 1 привилегированную акцию, n_прив – количество привилегированных акций.

3. Коэффициент P/E – главная цель его – дать возможность для сравнения стоимости сопоставимых ц.б. и установить ориентиры или рамки для конкретных целей. Это оценочный расчёт, при кот. предполагается постоянный уровень прибыли числа лет, кот. потребуется компании, чтобы окупить цену своих акций. Обычно сравнимы для компаний одной отрасли P/E = P / EPS, где Р – текущая рыночная цена акции, EPS – величина дохода на акцию.

41. Стоимостные и оценочные показатели облигаций. Понятие «денежный поток, генерируемый облигацией».

Индикатором развития рынка ц.б. служит их доходность, а исходной базой для определения доходности облигаций – их цена. Различают:

- номинальная – напечатана на облигации (цена эмиссии). Служит базой для начисления процентов и дальнейших перерасчётов цен Рн = З / К, где З – сумма займа, К – количество эмитируемых облигаций.

Эмиссионная цена не всегда совпадает с номинальной, в итоге может быть два варианта: эмиссионная меньше номинальной – дисконтная/цена со скидкой или эмиссионная больше номинальной – ц.б. размещена с премией;

- выкупная – цена, по кот. эмитент выкупает облигацию. Может совпадать или нет с номинальной и зависит от условий займа;

- рыночная (курсовая) – формируется на рынке и зависит от спроса и предложения на нём, курс рыночной цены Кц = Рр / Рн, где Рр – цена рынка, Рн – номинальная цена обязательства.

Может приносить доход 2 способами:

1. в форме процентной ставки/купона, кот. в большинстве случаев представляет собой фиксированную годовую сумму, выплачиваемую раз в полгода или один раз в конце года Ic = (Дг / Рн) * 100%, где Ic – годовая купонная ставка, Дг – абсолютная величина годовой доходности, Рн – номинальная стоимость облигации.

2. можно добиться прироста капитала, кот. выражается разницей между ценой покупки облигации и ценой, по кот. инвестор продаёт облигацию.

Определяя потенциальный доход от облигации, необходимо учитывать, что процентные ставки и цены облигаций меняются в противоположных направлениях.

Облигация – это ценная бумага, которая приносит доход, в течении срока, оговоренного в договоре. В договоре указывается периодичность выплаты дохода, в виде купонов, таким образом облигация генерирует денежный поток, образуемый, выплачиваемыми купонами выплатами, с оговоренной периодичностью (т.е. несколько раз в году).