61. Биржевые (фондовые индексы)

Биржевые индексы – среднее значение курсовой стоимости определенных кампаний, которые с точки зрения авторов индексов, наиболее точно отражают текущее положение на рынке.

При этом индекс это только число без стоимостного выражения или других единиц измерения, т.к. обычно абсолютные значения фондовых индексов не важны, а значение имеют изменения индекса, что позволяет судить об общем направлении движения рынка и отражает совокупное изменение стоимости определенных ЦБ.

При первоначальной разработке индексов за начальное значение принимается какое либо число при соответствующей средней цене ЦБ кампании вошедших в данный индекс.

Например: с 1.9.1995г рассчитан биржевой индекс РТС, за базу было принято число 100 (пунктов). Для установления индекса необходимо рассчитать среднюю стоимость ЦБ всех кампаний и индекс курсовой цены каждой ЦБ.

Индекс курсовой цены (ИКЦ) каждой акции:

ИКЦ = (курс*число акций) / наличные акции

На основе ИКЦ акций рассчитывается агрегированный биржевой индекс

Методы расчета биржевого индекса:

• Метод средней геометрической

• Метод средней арифмерической

• Метод средней арифметической взвешенной

• Метод геометрической взвешенной

Основные биржевые индексы:

• Индекс Dow Jones Нью-Йоркской фондовой Биржи

• Промышленный DJIA u DJ (30%)

• Транспортный (20)

• Коммунальный индекс (15)

• Индекс NASDAQ

• Индекс S and P 500

• Индекс Nikkei 225

• Индекс FTSE или FT (1801)

• Индекс Dax (немецкий), 1998г

• Индекс РТС RTSI

• Индекс ММВБ (MICEX), последние 2 российских.

62. Понятие и классификация эмиссионных цб.

Эмиссия ЦБ – последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ЦБ. Эмиссионная ЦБ – любая ЦБ, которая характеризуется следующими признаками:

• Размещаются выпусками

• Имеют равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ЦБ

• Закрепляет совокупность имущих и неимущих прав

Эмиссионные ЦБ могут быть именными или на предъявителя. Они могут иметь документальную и бездокументальную форму. Эмиссионные ЦБ классифицируются на долговые и долевые.

Акция – эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества и на часть имущества остающегося после его ликвидации .

Виды акций:

• Простая - эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества и на часть имущества остающегося после его ликвидации.

• Привилегированная – дает право ее владельцу на получение дивиденда в виде %, право на долю собственности при ликвидации АО и не дающая права голоса на участии в управлении АО.

• Облигация – эмиссионная ЦБ, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущества эквивалента .

63. Понятие и классификация коммерческих и производственных цб

Коммерческие ЦБ – ЦБ эмитируемые организациями, основанием выпуска которых служит конкретная хозяйственная сделка.

Чек – ЦБ содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в ней суммы чекодателю.

Вексель – ЦБ, составляющаяся по установленной форме и дающая безусловное право его владельцу требовать оговоренную сумму по истечению указанного срока. Бывает простой и переводной.

Производные ЦБ – (директивы, финансовые инструменты срочных сделок) любые ЦБ, цена которых внутренне зависит от цены базового актива, лежащего в их основе.

Базовый актив – любой финансовый или материальный актив, купля продажа которого стала объектом контракта по производным ЦБ.

Основные функции директив – страхование будущего возможного изменения цены базового актива.

Виды: варранты, свопы, фьючерсы, форварды, опционы и др.

• Варрант фондовый – производная ЦБ, удостоверяющая право его держателя на покупку ЦБ, выпускаемых эмитентом по установленной цене в определенные сроки.

• Форвард– внебиржевой контракт купли-продажи какого либо актива через определенный срок в будущем, все условия которые оговариваются сторонами сделки в момент его заключения.

• Фьючерс – стандартный биржевой контракт, по которому одна сторона берет на себя обязательства продать другой стороне определенный биржевой актив в определенный момент времени, по заранее обусловленной цене, установленной сдельщиками в момент заключения сделки.

Купить фьючерс – взять на себя обязательства принять от биржи базисный актив, когда наступит срок использования фьючерса и уплатить по нему бирже по цене, установленной в момент покупки контракта.

Продать фьючерс – принять на себя обязательства поставить бирже базисный актив, когда наступит срок исполнения фьючерса и получить за него от биржи соответствующие денежные средства по цене продажи этого контракта.

Опцион - стандартный контракт дающий право его получателю на покупку (продажу) базового актива у продавца в течении оговоренного срока использования контракта по заранее оговоренной цене с уплатой за это право последнему определенного вознаграждения.

Виды опционов:

• Опцион на покупку ( колл) – контракт дающий право на покупку базисного актива в течение срока, указанный в контракте, но не обязательство.

• Опцион на продажу (пут) – контракт, дающий право на продажу базисного актива в течение срока, указанного в контракте, но не обязательство.

Своп – финансовая операция по обмену разными активами, в которых заключение сделки о покупке или продаже ЦБ, валюты сопровождается заключение м контр сделки – сделки об обратной продаже (покупке) того же актива через определенный срок на тех же или иных условиях.