50 Вопрос)

Валютный рынок – неотъемлемое звено международной валютной системы. Это система механизмов, действие которых должно обеспечить покупку-продажу национальных денежных единиц и иностранных валют с целью использования их для обслуживания международных платежей. Назначение валютного рынка – обеспечение реальной свободы выбора собственникам валюты. Степень его зрелости определяется не только масштабами валютных операций, но и его способностью обеспечивать эту функцию.

Структура современной валютной системы основывается на взаимном интересе, валютном доходе, конкуренции, коммерческом риске, системе институциональных регуляторов (международные валютные организации, союзы, договоренности межгосударственные и транснациональные.

Экономические субъекты валютного рынка: покупатели валюты, продавцы, посредники. Иная классификация:

Ø   фирмы, организации, индивидуальные лица, занятые в сфере внешнеэкономической деятельности;

Ø   брокерские фирмы, отдельные брокеры (осуществляют до 50% всех валютных операций на некоторых валютных рынках).

Ø   государственные учреждения, в основном Центральные банки, государственные казначейства стран.

Валютные переводы осуществляются в наличной и безналичной форме. Ускоряет обращение компьютеризация, средства электронной связи. Самые крупные валютные центры - в странах с минимальными валютными ограничениями: Нью-Йорк, Лондон, Париж, Токио, Торонто, Гонконг.

Валюта – это денежные знаки иностранных государств; ценные бумаги – чеки, векселя, сертификаты в иностранной валюте, международные платежные обязательства физических и юридических лиц, правительств, государственных учреждений.

Валютный курс – это цена денежной единицы страны, выраженная в денежных единицах других стран. Является формой мировой цены кредитно-бумажных денег. Валютный курс устанавливается котировкой иностранных валют. Котировка – это определение официальными государственными органами (национальным банком) цены иностранной валюты. При котировке определяется курс продавца, по которому банки продают валюту и курс покупателя, по которому они ее покупают.

Различают две основные формы котировки иностранных валют: прямую и косвенную. Прямая: единица иностранной валюты выражается в национальной валюте (1 доллар = 5,4 грн); косвенная: единица национальной валюты выражается в иностранной валюте (1 грн = 50 центов Англии).

Функции валютного курса:

1) позволяет преодолевать национальную ограниченность денежной единицы, создает целостную мировую систему денег;

2) позволяет сопоставлять национальные цены и условия производства, национальные стоимости с интернациональными стоимостями;

3) обеспечивается перераспределение национального продукта между странами, которые осуществляют внешнеэкономические связи;

4) сравниваются условия и результаты производства - производительность труда, заработная плата, темпы экономического роста.

Основой определения валютного курса является соотношение покупательной способности разных национальных валют (по сравнению с базовым периодом).

Соотношение покупательной способности валют относительно группы товаров в двух странах определяет паритет покупательной способности: частичный (по определенному набору товаров) и общий (по совокупному общественному продукту).

Наиболее простые способы определения паритета покупательной способности:

1) сопоставление уровня цен стандартного набора (потребительской корзины) товаров и услуг;   

2) соотношение затрат производства;

3) соотношение эффективности производства.

На практике валютные курсы и паритет покупательной способности значительно различаются вследствие того, что:

Ø   валютные курсы формируются под действием спроса и предложения в отдельных случаях;

Ø   валютные курсы формируются под действием факторов, которые определяются политической и єкономической стабильностью, международным авторитетом;

Ø   действует спекулятивный фактор (90% валютных операций не связаны с обслуживанием реальных соглашений).

Валютное регулирование определяет содержание и направления внешнеэкономической деятельности государства. Инструменты: девальвация (действия по снижению курса национальной единицы относительно иностранной). Повышается конкурентоспособность экспортных товаров; стимулируется спрос на внутреннем рынке; ревальвация (действия по повышению курса национальной валюты). Стимулируется импорт, активизируются иностранные инвестиции.

Валютная интервенция – вмешательство Центрального банка в операции на валютном рынке (продажа или покупка национальной или иностранной валюты с целью влияния на их спрос или предложение.

Изменение учетных ставок Центрального банка: повышение ставки – повышается спрос – повышается валютный курс и наоборот.

Прямое вмешательство государства: валютные ограничения

Возможны три типа обменных курсов, которые в разное время существовали или существуют в различных странах.

абсолютно жесткий обменный курс (унифицированная валюта);

фиксированный курс валют;

плавающий курс валют.

Абсолютно жесткий обменный курс, или унифицированная валюта, характерен для американского доллара (как международной резервной валюты), евро (как единой валюты стран ЕС), а также валют Панамы, Аргентины, которые обмениваются на доллар в пропорции 1:1.

Унификация валюты приносит странам определенные выгоды, делая их безопасными для инвесторов: сюда можно отнести финансовую стабилизацию, более низкие процентные ставки, ускорение темпов экономического роста, снижение премий за риск (по причине отсутствия валютных курсов национальных валют для спекулятивных операций).

Разновидностью данного типа обменного режима является золотой стандарт. Характерные черты золотого стандарта:

1. фиксация цены золота государством, следовательно, и стоимости денежной единицы в золотом выражении;

2. поддержание конвертируемости своей валюты в золото путем покупки и продажи отечественной валюты за золото по первому требованию и по установленной цене;

3. политика золотого обеспечения, или стопроцентного покрытия, когда запасы золота равны по стоимости выпущенному в обращению количеству денег. В результате, покупая золото у населения, государство осуществляет дополнительный выпуск денег, продавая золото населению - сокращает количество денег в обращении.

В современных условиях золотой стандарт не используется в практике международных валютных отношений и цена золота не играет особой роли в воздействии на проводимую денежно-кредитную политику.

• Плавающий — разновидность валютного курса, который колеблется, что обусловлено использованием механизма валютного регулирования. Так, для ограничения резких колебаний курсов национальных валют, которые вызывают неприятные последствия валютно-финансовых и экономических отношений, страны, вошедшие в Европейскую валютную систему, ввели в практику согласование относительных взаимных колебаний валютного курса.

• Фиксированный — официально установленное отношение между национальными валютами, основанное на определенных в законодательном порядке валютных паритетах. Он допускает закрепление содержания национальных денежных единиц непосредственно в золоте или долларах США при строгом ограничении колебаний рыночных курсов валют в оговоренных границах (порядка одного процента).