М
МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТЕХНОЛОГИЙ И УПРАВЛЕНИЯ
(образован в 1953 году)
________________________________________________________
Кафедра Финансы и кредит
Дистанционное Фин – 16.22.0604.очн.плн Фин – 16.22.0606.очн.плн
обучение Фин – 16.22.0604. зчн.плн Фин – 16.22.0606.зчн.плн
Фин – 16.22.0604. зчн.скр Фин – 16.22.0606.зчн.скр Фин – 16.22.0604. вчр.плн Фин – 16.22.0606.вчр.плн
Фин – 16.22.0604. вчр.скр Фин – 16.22.0606.вчр.скр
Фин – 17.22.3510. зчн.плн Фин –17.22.3510. зчн.плн
О.Е. Руденко
ИНВЕСТИЦИИ
Учебно-практическое пособие
для студентов специальностей
060400 «Финансы и кредит»
060600 «Мировая экономика»
всех форм обучения
ИНВЕСТИРОВАНИЕ
для студентов специальностей
351000 «Антикризисное управление»
www.msta.ru
Москва - 2004
УДК 330
© Руденко О.Е. Инвестиции. Инвестирование. Учебно-практическое пособие - М.:МГУТУ, 2004
В учебно-практическом пособии в краткой и доступной форме раскрывается экономическое содержание инвестиций, описывается процесс подготовки и реализации инвестиционного проекта, приводятся методы расчета эффективности инвестиций, характеризуются различные подходы к формированию инвестиционного портфеля и управлению им, анализируются методы финансирования инвестиционной деятельности. В учебном пособии после каждого подраздела курса (темы) приводится список вопросов для самоконтроля, а также тестовые задания.
Учебное пособие предназначено для студентов, изучающих курс «Инвестиции» и «Инвестирование» с использованием дистанционных технологий, а также для студентов очной, очно-заочной и заочной формы обучения.
Автор: к.э.н. Руденко О.Е.
Рецензенты:
Исполнительный директор ОАО «Терминал- 1» к.э.н. Москалев В.П.
Генеральный директор ООО ЕВРО ОФИС ЦЕНТР Михайлов С.В.
Редактор: Свешникова Н.И.
© Московский государственный университет технологий и управления, 2004
109004, Москва, Земляной Вал, 73
СОДЕРЖАНИЕ
Введение………………………………………………………………………4
Раздел 1. Основы инвестиционной деятельности
Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций……………5
Тема 2. Инвестиционная деятельность и инвестиционный
процесс…………………………………………………………..9
Вопросы для самоконтроля……………………………………………...12
Тестовые задания..………………………………………………………..13
Словарь……………………………………………………………………14
Раздел 2. Реальные инвестиции
Тема 3. Инвестиционный проект: сущность и жизненный цикл…….15
Вопросы для самоконтроля……………………………………………..18
Тестовые задания………………………………………………………...19
Словарь…………………………………………………………………...20
Тема 4. Методы финансирования инвестиционной деятельности…..21
Вопросы для самопроверки……………………………………………..31
Тестовые задания………………………………………………………...31
Словарь…………………………………………………………………...32
Тема 5. Методы оценки эффективности инвестиционных
проектов………………………………………………………...33
Вопросы для самопроверки……………………………………………..47
Тестовые задания………………………………………………………...47
Словарь…………………………………………………………………...48
Раздел 3. Финансовые инвестиции
Тема 6. Ценные бумаги как объект инвестирования………………...50
Вопросы для самопроверки……………………………………………..54
Тестовые задания………………………………………………………...54
Словарь…………………………………………………………………...55
Тема 7. Формирование инвестиционного портфеля и
управление им………………………………………………….57
Вопросы для самопроверки……………………………………………..69
Тестовые задания………………………………………………………...69
Словарь…………………………………………………………………...70
Тестовые задания по дисциплине…………………………………………..71
Список литературы…………………………………………………………..74
Введение
Развитие в России рыночных экономических отношений неразрывно связано с проблемами инвестиций, важнейшей из которых является повышение заинтересованности потенциальных отечественных и зарубежных инвесторов во вложении средств в экономику страны. От этого зависит эффективность деятельности предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития, повышение благосостояния граждан, рост авторитета России в мире.
Основная цель изучения дисциплины «Инвестиции» - получение теоретических знаний в области инвестиционной деятельности и механизма инвестирования в различных формах его осуществления.
В результате изучения дисциплины студенты должны знать:
современное законодательство, нормативные и методические документы, регулирующие инвестиционную деятельность;
теоретические основы современного реального и портфельного инвестирования в России и за рубежом;
сущность и содержание различных категорий инвестиций и инвестиционной деятельности в условиях неопределенности и риска;
методы оценки эффективности вложений в реальные и финансовые инвестиции;
основы формирования и управлению инвестиционным портфелем;
основы финансирования капитальных вложений с момента формирования источников финансирования до их предоставления на различных условиях.
должны уметь:
анализировать процессы, происходящие в инвестиционной сфере, выявлять основные тенденции и перспективы ее развития;
владеть методикой анализа экономической эффективности инвестирования в реальные и финансовые активы;
владеть методикой анализа и оценки инвестиционных рисков;
использовать полученные знания в практической деятельности.
Раздел 1. Основы инвестиционной деятельности
Тема 1. Экономическая сущность и значение инвестиций
Экономическая сущность инвестиций
В соответствии с Законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» №39-ФЗ от 25 февраля 1999г. ( в ред. ФЗ № 22-ФЗ от 02.01.2000г.) инвестиции - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. При этом получаемый эффект должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования денежных средств другим образом (например, на потребление в текущем периоде), вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции в будущем периоде, позволить решить важные социальные или иные задачи.
Инвестиции играют важную роль в экономике, обеспечивая ее стабильное развитие и устойчивый рост как в краткосрочной, так и долгосрочной перспективе.
На макроуровне инвестиции необходимы для обеспечения расширенного воспроизводства, ускорения научно-технического прогресса, повышения конкурентоспособности отечественной продукции на мировом рынке, сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства, решения социально-экономических задач и т.д.
На микроуровне инвестиции способствуют развитию материально-технической базы предприятий, повышению их конкурентоспособности, снижению себестоимости производства и реализации продукции, совершенствованию методов управления, росту квалификации персонала.
Объем инвестиций как на макро-, так и на микроуровне зависит от таких факторов, как соотношение между потреблением и сбережением, норма доходности инвестиций, безопасность вложений, уровень процентной ставки, степень организованности финансового рынка, темп инфляции и др.
Классификация инвестиций
Инвестиции можно классифицировать по различным признакам (см. рис. 1):
ИНВЕСТИЦИИ
РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
ФИНАНСОВЫЕ
ИНВЕСТИЦИИ
Инвестиции в
основной капитал (капитальные вложения)
Инвестиции
в оборотный капитал
Инвестиции в
ценные бумаги, в том числе государственные
и корпоративные
Инвестиции в
активы других предприятий
Инвестиции в
собственное производство и
непроизводственную сферу
Инвестиции в
несобственное производство
Инвестиции в
активы предприятий и коммерческих
организаций
Инвестиции в
развитие производства
Инвестиции в
непроизводственную сферу
Инвестиции в
действующие мощности (капитальный
ремонт)
В реконструкцию
и техническое перевооружение
В строительство
жилья
Инвестиции в
банковские депозиты и сертификаты
В расширение
производства
В строительство
культурно-быто-вых учреждений
В выпуск новой
продукции и освоение
новых ресурсов
В строительство
спортивных и оздоровительных объектов
В приобретение
нематериальных активов
Рис.1. Классификация инвестиций
1. По характеру объекта вложения инвестиции подразделяются на реальные и финансовые.
2. По участию в инвестиционном процессе инвестиции могут быть прямые, непосредственно в материальный объект, и непрямые (косвенные), осуществляемые через финансовых посредников – коммерческие банки, инвестиционные компании, фонды и др.
3. В зависимости от периода инвестирования инвестиции могут быть краткосрочными (на срок до 1 года) и долгосрочными (на срок более 1 года).
4. Исходя из формы собственности инвестора, инвестиции могут быть частные, государственные, иностранные и совместные.
5. По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.
6. По воспроизводственной направленности инвестиции подразделяются на валовые и чистые.
7. По уровню риска инвестиции могут быть безрисковыми - в этом случае практически отсутствует реальный риск потери ожидаемого дохода или капитала; низкорисковыми - уровень риска ниже среднерыночного уровня; среднерисковыми - уровень риска равен среднерыночному уровню; высокорисковыми - уровень риска выше среднерыночного.
8. По уровню доходности инвестиции подразделяют на:
высокодоходные – уровень дохода по ним выше среднерыночного уровня; среднедоходные - уровень дохода соответствует среднерыночному;
низкодоходные – уровень дохода ниже среднерыночного.