- •1.1. Зарождение финансового менеджмента и его развитие
- •1.2. Содержание и назначение финансового менеджмента
- •Глава 2
- •2.1. Предпосылки и особенности
- •2.2. Стратегия и тактика принятия и реализации финансовых решений
- •Глава 3
- •3.1. Деньги в системе управления финансовой деятельностью
- •3.2. Риск и его оценка
- •Глава 4
- •4.1. Формирование первоначального капитала
- •4.2. Текущий капитал и проблемы оптимизации его структуры
- •5.1. Кредиты -важнейшая форма привлечения капитала
- •5.2. Лизинг, его формы, преимущества и недостатки
- •5.3 Альтернативные формы привлечения заемных средств
- •5.4. Эффект финансового рычага
- •6.1. Понятие и виды затрат, связанных с формированием капитала
- •6.2. Цена собственного капитала
- •6.3. Средневзвешенная цена всего капитала предприятия
- •Глава 7
- •7.1. Общие положения
- •7.2. Управление оборотным капиталом
- •7.2.1. Запасы
- •7.2.2. Средства в расчетах
- •7.2.3. Денежные средства
- •Глава 8 максимизация прибыли
- •8.1. Финансовые результаты и способы их улучшения
- •8.2. Пути увеличения прочих доходов
- •Глава 9
- •9.2. Формы финансовых планов и методы их разработки
- •Оценка финансовой деятельности предприятия по международным стандартам
- •10.1. Финансовый анализ, его методы и задачи
- •10.2. Анализ финансовых результатов предприятия
- •10.3. Оценка финансового состояния предприятия
- •Глава 11
- •11.1. Организация инвестиционного процесса
- •11. 2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Практикум по финансовому менеджменту введение
- •1. Методологические основы финансового менеджмента
- •1.1. Общие положения
- •2. Основные инструменты финансового менеджмента
- •2.1. Сущность денег, их функции и стоимость
- •2.2. Риск и его оценка
- •3. Капитал предприятия и источники его образования
- •3.1. Сущность, формы и порядок формирования капитала
- •3.2. Заемные средства, их формы, содержание и основы использования
- •Контрольные вопросы
- •4. Способы определения цены капитала и эффект финансового рычага
- •4.1. Цена собственного капитала
- •4.2. Средневзвешенная цена капитала
- •4.3. Эффект финансового рычага
- •5. Управление процессом размещения и использования капитала
- •5.1. Основы размещения капитала
- •5.2. Управление запасами
- •5.3. Средства в расчетах
- •5.4. Управление денежными средствами
- •Средств
- •6. Финансовые результаты предприятия
- •6.1. Прибыль и пути ее увеличения
- •6.2. Максимизация размеров прибыли за счет прочих расходов
- •7. Управление инвестиционной деятельностью предприятия
- •7.1. Организация инвестиционного процесса
- •7.2. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •8. Финансовое планирование на предприятии
- •8.1. Сущность, задачи и методы финансового планирования
- •«Удельного веса» статей, тесно взаимосвязанных с объемом реализации продукции
- •8.2. Финансовый план предприятия и его составление
- •9. Оценка финансовой деятельности предприятия
- •9.1. Анализ финансовых результатов предприятия
- •9.2. Оценка финансового состояния предприятия
- •9.3. Влияние и учет инфляции при оценке финансового положения предприятия
- •9.4. Общая оценка финансового состояния и рейтинг предприятия
- •Зарождение финансового менеджмента и его развитие.. 7
6.2. Максимизация размеров прибыли за счет прочих расходов
Полученная от основной деятельности сумма прибылей может быть увеличена или уменьшена из-за финансовых результатов от других видов деятельности (финансовых операций, реализации излишнего имущества, вспомогательных услуг, валютных операций, снижения внереализационных расходов и т.п.).
Дополнительные доходы можно получить от реализацией излишних материальных ценностей (сырья, материалов, основных средств и др.). В данном случае сумма прибыли равна стоимости реализуемых ценностей (с учетом их износа и пригодности) за вычетом затрат, связанных с их продажей (демонтаж, транспортные расходы и т.п.). Например, продается оборудование стоимостью 2500 тыс. руб., степень его износа 60 %, затраты, связанные с его демонтажем, подготовкой к отгрузке, транспортировке, 797 тыс. руб., т.е. прибыль будет равна (2500 - 1500 - 797) - 203 тыс. руб.
Прибыль от финансовых операций зависит от результативности действий предприятия по инвестированию денежных средств ценные бумаги, депозиты и другие финансовые инвестиции. В каждом отдельном случае требуется осуществление предварительных расчетов, которые позволяют определить эффективность вложений, сравнить его с другими возможностями. Необходимо учитывать затраты на приобретение этих бумаг, уровень риска и прогнозы поступления доходов от их реализации.
Валютные трансакции могут принести прибыль или убытки в связи с изменением курса используемой валюты. Чтобы оценить влияние этих результатов на общие доходы предприятия, следует учитывать степень сменности курса (в %), кассовый и установленный в трансакции курсы на конкретный период времени (так называемый срочный).
Срочный курс заранее определяется в договоре, а кассовый — появляется при реализации соответствующей операции. Если срочный курс окажется выше, чем кассовый, то предприятие получит дополнительную прибыль (доходы). В противном случае оно понесет потери, которые отрицательно сказываются на общей сумме прибыли данного предприятия.
Прибыль или потери (дисконто) рассчитываются в виде процента на основе формулы
Премия (или потери) =
_ Срочный курс — Кассовый курс от срочной трансакции • 12 • 100
Кассовый курс • Срок до конца трансакции
Например, курс доллара США 90-дневной трансакции установлен 20 руб., кассовый в день реализации — 19 руб. Премия равна 21 % .
(20 - 19) • 12 • 100 19•3
Этот показатель дает возможность менеджеру оценивать валютный риск и принимать меры к должному обоснованию договоров при соответствующих трансакциях. Для оценки результативности всех трансакций в иностранной валюте и их влияния на общие размеры прибыли предприятия используются следующие два показателя:
1) соотношение доходов от иностранных трансакций ко всем доходам предприятия;
2) соотношение прибыли и убытков трансакций в иностранной валюте к общей прибыли предприятия.
В течение трех пет эти показатели формировались следующим образом.
Показатели |
Годы |
||
1998 |
1999 |
2000 |
|
Прибыль (убытки) в валютных трансакциях, тыс. руб. |
1000 |
920 |
1200 |
Общие поступления предприятия |
400000 |
432000 |
450000 |
Прибыль предприятия в- целом |
5500 |
5800 |
6200 |
Общие доходы от трансакций с валютой |
20000 |
21000 |
23400 |
Доля доходов от трансакций в иностранной валюте ко bccim поступлениям предприятия, % |
5 |
4,86 |
5,2 |
Доля прибыли в иностранной валюте к балансовой прибыли предприятия, % |
18,2 |
15,8 |
19,3 |
Как видно из приведенных данных, наибольший эффект от этих трансакций достигнут в 2000 г., наименьшее влияние на доходы и прибыль предприятия имели трансакции в иностранной валюте в 1999 г. в связи с сокращением их объема (поступлений) и не всегда позитивными для субъекта изменениями в курсе иностранной валюты.
Определенное Бездействие на прибыль могут оказать и доходы от вспомогательных услуг и цехов (например, транспортных, продажи «своей энергии, перерабатываемых отходов и др.). В каждом отдельном случае целесообразно рассчитать затраты данных мероприятий, предполагаемые поступления и оценить их окупаемость. В тех случаях, когда эти услуги можно приобрести по более дешевой цене, целесообразно выбрать наилучший вариант. Для этого следует сравнить собственные затраты на вспомогательные услуги, необходимые для непрерывной деятельности, с суммой, которую придется платить за их приобретение. Кроме того, необходимо помнить, что оплата за производственные услуги относится к материальным затратам, которые снижают прибыль (основу обложения подоходным налогом) и сумму налога на добавленную стоимость.
В разных государствах в зависимости от действующей налоговой системы могут быть установлены и другие налоги, взимаемые в бюджет, которые также повлияют на результативность этих услуг.
Снижение внереализационных затрат и увеличение внереализационных доходов требуют внимательного отношения к выполнению финансовых обязательств, быстрого реагирования на нарушение условий поставок продукции и оплаты счетов, погашения задолженности.