- •1. Содержание фин.Менеджмента и его место в системе упр-я орг-ей. Цель, задачи и функции фин.Менедж-та.
- •3. Метод-кие основы принятия фин. Решений. Концепция оценки стоимости денег во времени. Декурсивный и антисипативный способы нач-я процентов.
- •Простой % - это σ, к-я начис-ся при первонач. Ст-ти денег.
- •12. Содержание политики управления зк.
- •6. Управ-е оборот-м кап-ом. Фин. Политика в обл-ти оборот. Кап-ла.
- •7. Принципы форм-я кап-ла п.П. Производ-ый и фин. Леверидж.
- •8.Цена и струк-ра кап-ла. Средневзвеш-ая и предел-я цена кап-ла. Оцен-а ст-ти отдел-х элем-в собств-го кап-ла.
- •9. Содерж-е финн. Политики управления ск п.П
- •10 Управ-е текущ. Издержками орган-ции. Методы дифференциации затрат на про-во и реализацию продукции.
- •11. Дивидендная политика организации (дп).
- •13. Управ-е инвест-ми. Оценка эффект-ти и риска инв-х проектов.
- •14. Фин. Прогнозир-е. Методы прогнозир-я осн-х финн. Показ-й
- •16. Оценка финансового состояния организации
- •17. Управление денежными активами п.П
- •19. Риск и доходность финансовых активов
- •20. Управ-е источ-ми долгосроч. И краткосроч. Финанс-я
16. Оценка финансового состояния организации
Под фин-м сост-ем п/п (ФСП) поним-ся спос-сть п/п фин-ть свою д-ть. Оно харак-ся обеспечен-ю фин. ресурсами, необх-ми для норм-го функц-я п/п-я, целесообраз-ю их размещ-я и эфф-тью испол-я, фин-ми взаимоотнош-и с др. юр/физ. лицами, платежеспособ-ю и финн. устойч-ю. Задача ан/за ФСП – своеврем-е выявл-е и устр-е недостатков фин. деят-ти, а также обосн-е резервов улуч-я фин. сост-я п.п и повыш-я его платеж/сти. Ан/з фин. сост-я п.п пров-ся по этапам: 1) ан/з фин. устойч-ти п/п; 2) ан/з ликвид-ти и платежеспособ-и п/п; 3) ан/з дел-й актив-ти и рентаб-ти; 4) ан/з потенц-го банкр-ва; 5) ан/з и рейтин-я оценка п/п. Ан-з фин-й устойч-ти п/п (ФУ). Фин устойч-ть харак-ет спос-ть п.п эффект-но функц-вать и развив-я, а т.е сохр-ть равн-ие своих активов и пассивов в измен-ся внеш. и внутр, гарантир-е его пост-ую платежесп-ть и инвестиц-й привлек-ть. Ан-з фин устойч-ти сводится опред-ю велич. собств-х оборот. ср-тв, оценки стр-ры кап-ла и обеспеч-ти материал-х оборот. ср-в собств-ми источ-ми финан-я. Расчет абсол-х показ-ей фин устойч-ти. Для оценки источ-ков формир-я матер-х обор. ср-в (запасов) исп-ся 3 показ-ля: 1) налич. собствен-х оборот. ср-тв (СОС): СОС=СК-ВНА, СК-собств-й кап-ал, ВНА-внеоборот. активы; 2) налич. собств-х и долгоср-х заем-х источ-ов формир-я запасов(СД) СД=СОС+ДО, ДО- долгосроч. обязат-ва; 3) налич. общ. вел-ны ист-ков формир-я запасов(ОИ) ОИ=СД+КЗС (КЗС - краткоср. заем. ср-ва). Трем показ-лям наличия ист-ков формир-я запасов соотв-ют 3 пок-ля обеспеч-ти запасов источ-ми их формир-я: а)излишек (+) и/недостаток (-) СОС: ∆СОС=СОС-З (З – запасы, 210 стр. баланса); б) (+) и/ (-) СД: ∆СД=СД-З; в) (+) и/ (-) ОИ: ∆ОИ=ОИ-З. Коэф-ты фин. устойч-ти: 1.Коэф-т автономии – хар-ет долю собств-го кап-ла в общ. струк-ре пассива: КА=СК/П ≥0,5 (П-итог пассива). 2.Коэф-т фин. риска –хар-ет соотн-ние заем-х и соб-х ср-в: КФР=ЗК/СК ≤1. 3.Коэф-т маневрен-ти – показ-ет, какая часть соб-х ср-в п/п наход-ся в мобильной форме, позвол-ей отн-но свободно маневрир-ть этими ср-вами: КМаневр=СОС/СК ≥0,5. 4. Коэф-т инвест-ния – отраж-т степень инвестир-я ср-в в осн. фонды за счет соб-х источ-в: КИ=СК/ВНА 1.
Ан-з ликв-ти и платежесп-ти п/п. Данный ан-з нач-ся с ан-за ликвид-ти баланса,к-рый заключ. в сравн-и ср-в по активу, сгруппиров-ми по степени их ликвид-ти с обязат-ми по пассиву, сгруппир-ми по срокам их погаш-я. Ликвид-ть баланса опред-ся покр-ем обязат-тв п.п, его активами, срок превращ-я к-рых деньги соответ-ют сроку погаш-я обязат-тв. Все активы баланса группир-я по степени их ликвид-ти, т.е скорости превращ-я к денеж. ср-вам: А1- наиболее ликвид. активы ( ден. ср-ва, краткосроч. фин-ые влож-я); А2- быстро реализ-е активы( дебиторск задолж-ть сроком погаш-я до 1 г.); А3- медленно реализ-е активы ( запасы, пр/е оборот. активы); А4- трудно реализ-е активы (внеоборот. активы). Пассивы баланса группир-ся по степ-и срочн-ти их оплаты: П1-наиболее сроч. обязат-ва; П2- краткросроч. пассивы краткосроч. заем-е ср-ва; П3- долгосроч. пассивы (долгосроч. заем-е ср-ва); П4- пост-е пассивы. Баланс счит-ся абсол-о ликвид-м, если выпол-ся усл-я первые 3 гр. активов счит-ся абсол-о ликвид-м, если выпол-ся А1П1; А2П2; А3П3; А4П4.
Коэф-ты Ликвидности и платежесп-ти:
1.Коэф-т обеспеч-ти соб-ми обор. ср-вами – показ-ет, к-ую долю зан-ют соб-ные обор. ср-ва в общ. велич-е обор. активов: КОСС=СОС/ОА ≥0,1 (ОА-обор. активы). 2. Коэф-т текущ. ликв-ти – отраж-т степень покрытия обязат-в п/п обор. акт-ми: КТЛ=ОА/КО ≤2 (КО-краткоср. обяз-ва). 3.Коэф-т сроч. ликв-ти – показ-ет спос-ть п/п погасить КО за счет наиб. ликвид-х и быстрореал-ых активов: КСЛ=(ОА-МПЗ)/КО=(ДС+ДЗ+КФВ)/КО ≥0,7 МПЗ - матер. производ-ые.зап-ы; ДС – ден.ср-ва; ДЗ – дебит. задол-ть; КФВ – краткоср. фин. влож-я. 4.Коэф-т абсол. ликв-ти – показ-ет налич. у п/п ден. ср-в в V-мах, необ-мых д/покрытия его КО: КАЛ=(ДС+КВФ)/КО ≥2.
Ан-з дел. активности п/п и анализ рентабельности.
Ан-з дел. активн-и нач-ся с установ-я того, выпол-ся ли для п/п правило, хар-щие эф-ть его деят-ти: ТБП >ТР>ТА>100%; ТБП–темп роста бух. прибыли, в %; ТР – темп роста реал-ции, в %; ТА–темп роста активов, в %. Экон-й смысл правила сост. в след-м: размер имущ-ва п/п должен увел-ся, т.е. п/п должно развив-ся, при этом темпы роста ВРП долж. прев-ть ТА, что гов-ит о более эф-ном исп-нии производ-ых рес-в, а ТБП долж. опережать ТВРП, что свидет-ет об отн-ном сокращ-и издержек пр-ва и обращ-я. Коэф-ты дел. активн-и: 1.Коэф. оборач-ти обор. активов показ-ет какая велич. реализ-и прод-ии получ.а на каж-й рубль использов-ми п.п-ем ср-в, независ-м от источ-ов их финанс-ия КОбор =ВРП/Асред, Асредн=(А.на нач года+А на конец года)/2, Асредн- среднегод-я ст-ть активов. 2. Коэфф-т оборач-сти оборот. активов показ-т ск-ко обор-ов соверш. ср-ва п.п за год Ко.ОА=ВРП/ОАсредн 3. Коэф. оборач-ти дебит-кой задол-ти - показ-ет ск-ко раз деб-кая задол-ть превращ. в ден. ср-ва в теч. года КОДЗ=ВРП/ДЗср 4.Коэф. оборач-ти МПЗ – отраж. скорость реал-ции этих зап-в КОМПЗ=ВРП/МПЗср. 5.Коэф оборач-ти осн. производс-ых фондов (фондоотдача) - показ-ет какая велич. реал-ной продук-и получ. на каждую ед. влож-х в пр-во ср-в трда КОПФ=ВРП/ОПФср Оборач-ть ср-в можно пересч-ть в днях оборота. Для этого необх-мо число дней в анализ-мом периоде разд-ть на знач-е соотв-щего коэф-та оборач-ти. Оборач-ть в днях: ОДЕНЬ=ТОБ/КОБ ,ТОБ – период оборота, КОБ – коэф. оборач-ти. Производ-й цикл- показ-т период оборота мат-ых элем-ов оборот. ср-в начиная с момента влож-я ср-в в преобр-и МПЗ и заканч-я моментом отгр-ки изготов-ой из них гот-й прод-ии Пц.днях=Омпз+Он.п+Ог.п, Омпз=360/Копмз, Он.п- оборот незаверш произ-ва, Огп- оборот гот-й прод-ии. Фин. цикл- отраж.т период обор. ден. элем-ов оборот. ср-в нач-я с момента опл-ы приобр-я МПЗ и заканч. моментом инкас-и дебиторск задолж-ти Фц=Пц+Од.з-Ок.з, Од.з- оборот дебит задол-ти, Ок.з- оборот кредиторск задол-ти. Рент-ть хар-ет прибыл-ть деят-ти п/п. 1) Рент-ть активов= ЧП/Асргод, показт, какая вел-на чист. прибыли получ. на каж-й руб. испол-ых п.п активов; 2) Рент-ть реал-ии = П/ВРП, пок-ет, какая вел-на прибыли получ. на каж- руб. реализов-й прод-ии; 3) Рент-ть СК = Чп/СКсргод, показ-т как-ю велич. прибыли получ-о каж-я ден. ед-ца влож-я собствен-ми п.п.
Ан-з потенц-го банкр-ва. В соотв-ии с дейст-м зак-вом о банкр-ве п/п для диагн-ки их несост-ти использ-ся 2 пок-ля: 1) Коэф-т восстан-я (утраты) платеж-сти Кв(у)п; 2) пок-ль вероят-ти банкротва – z. Если Ктл<2 и Косс<0,1, то рассчит-ся коэф-т восстан-я плат-ти п/п в ближ-е 6 мес. Если Квп≥1, то п/п имеет реал-ю возм-ть восст-ть свою платеж-сть в ближ-е 6 мес. Если Ктл≥2 и Косс≥0,1, но при это намет-сь тенденция к их сниж-ю, то рассчит-ся коэф-т утраты плат-ти (Куп) п/п в ближ-е 3 мес. Если Куп≥1, то п/п имеет реал-ю сохр-т свою платеж-сть в ближ-е 3 мес.
, КТЛ.0,1- коэфф-т текущ. ликвид-и на нач. и конец года, 6(3)-период восстан-я( утраты) платежесп-ти. Пок-ль вероят-ти банкр-ва опр-ся по разл-м многофакт-т моделям, получ-ым с помощью коррел-но-регр-го ан-за путем статист-й обработки фин. коэф-в по разл-м п/п-ям. Сущ-ют 2-х, 5-ти фактор-е модели Альтмана: а) двухфакт-я модель z= - 0,3877+(-1,0736)*Ктл+0,579* ЗК/П, П- стр-ра заем-го кап-ла в структуре пассива., если z>0 то вероят-ть банкр-ва выс-ая, z<0, то вероят-ть низк-я или отсут-ет. б) 5-и факт-ая модель Альтмана z= 1,2х1+1,4х2+3,3х3+0,6х4+0.99х5, где х1=Собствен оборотн ср-ва/активы, х2=ЧП/Активы; х3=Бухгалтерск прибыль/активы; х4= СК/ЗК; х5=ВРП/активы, если z<1,81 – вероят-ть банкр-ва выс-ая; 1,81<z<2,765 – вероят-ть сред-я; 2,765<z<2,99- вероят-ть незнач-ая; z>2,99 вероят-ть отсут-т.