10. Модели и структура организации рынка ценных бумаг. Модель Российского рцб.

2 системы фондового рынка:

рынок государственных ценных бумаг

рынок частных ценных бумаг

В зависимости от финансовых посредников - дилеров, брокеров, выделяют

-банковская модель- роль посредников выполняют банки(Германия)

-внебанковская- роль посредников исполняют инвестиционные институты без банков(США)

-смешанная- и банки и инвестиционные институты(Россия, Япония)

Профессиональные участники - это инвестиционные институты, осуществляющее деятельность исключительно с ценными бумагами. Инвестиционным институтом может быть и банк. Если в течение последнего финансового года более 50 процентов дохода получено от других видов деятельности, то лицензия может быть отозвана. Инвестиционный институт может функционировать в качестве финансового брокера, инвестиционного консультанта, инвестиционной компании, инвестиционного фонда. Брокеры, дилеры, управляющие, клиринговые организации, регистраторы, депозитарии, организаторы торговли на рынке. Профессиональные участники рынка ценных бумаг не вправе манипулировать ценами на рынке ценных бумаг.

Примерная модель организации рынка ценных бумаг в России

1. Основные участники: Эмитенты(юр лица, органы гос власти, органы местного самоуправления) и Инвесторы( физ. лица и юр лица.)

2. Инвестиционные институты: 1. Фонд биржа, 2. Фондовые отдел товарных бирж, 3. Внебиржевые рынки ( Банки, специализированные регистраторы, инвестиционные компании, инвестиционные фонды, трастовые компании, инвестиционные консультанты, финансовые брокеры, клиринговые палаты, депозитарии)

3. Организации, осуществляющие техническое обслуживание операций с ц.б. – депозитарии, клиринговые палаты, специальные регистраторы.

4. Органы, регулирующие деятельность на рынке ц.б - . Гос органы ( 1. федеральная комиссия по ц.б., 2. министерство финансов, 3. гос комитет по управлению им-в 4. министерство экономики 5. центральный банк, 6. гос комитет по антимонопольной политике) и Негосударственные органы (самоуправляющие органы)

11. Фондовая биржа: особенности организации на Российском рынке.

Фондовая биржа- это объединение коммерческих посредников с целью предоставления места для торговли ц.б.

Основные принципы работы:

- личное доверие м/д брокерами и клиентом

-гласность- публикация в открытой печати сведений о всех сделках

-жесткое регулирование свершения операций (нарушение технических, этнических норм карается6 штрафом, отстранением от работы в операционном зале, исключением из членов биржи)

-высокая техническая оснащенность и компьютеризация операций.

Кроме обеспечения клиентов операционным залом в составе биржи существуют следующие отделы:

-котировальная комиссия

- клиринговая комиссия

-регистрационная комиссия

-арбитражная комиссия

-информационно-издательский отдел

-коммерческий отдел

-отдел технического обеспечения и внутреннего режима.

Главная задача биржи- установление курсов валют , цен на золото, курсов гос. ц.б и курсов ц.б. крупнейших корпораций.

В мировой практике существует 2 варианта организации бирж:

-публичные фондовые биржи- на них торгуют все желающие. Созданы в виде ОАО, торговцы платят комиссионные, собственники –дивиденды

-закрытые фондовые биржи- в форме ЗАО, торговать на ней имеют право только собственники, доход их- комиссионные от сделок. Часть комиссионных выплачивается бирже для компенсации расходов и организации торговли на высоком техническом уровне. Биржа при этом не формирует прибыль и не является коммерческой организацией. Цель ее создания- предоставление операционного зала. По такой схеме работают биржи в США и России.

Фондовая биржа не имеет права:

- вступать учредителем других компаний

- продавать брокерские места

-заниматься деятельностью в качестве инвестиционных инвесторов

-выпускать акции

- инвестировать средства в проекты, не связанные с деятельностью биржи.

Акционерами биржи могут быть: брокерские и дилерские конторы, инвестиционные компании и фонды, гос и исполнительные органы, осуществляющие операции с ц.б.

Лицензия на создание биржи выдается на :

- основании заявления

- копии свидетельства о гос регистрации в качестве ЗАО

- устава биржи

- копии квалификационных аттестатов сотрудников биржи

- копии платежных документов об уплате единовременного сбора за лицензию.

В Российской Федерации фондовая биржа может создаваться в форме партнерского объединения или закрытого Акционерного Общества, акционеры одновременно являются брокерами биржи, неакционеры на бирже не торгуют. Акционерами могут быть брокерские и дилерские конторы, инвестиционные компании и фонды, государственные и исполнительные органы, осуществляющие операции с ценными бумагами. Все члены биржи имеют равные права, временное членство не допускается.

Фондовая биржа не имеет права: выступать учредителем других компаний; продавать брокерские места; заниматься деятельностью в качестве инвестиционных институтов; инвестировать средства в проекты, не связанные с деятельностью биржи.

Биржа – некоммерческая организация, не выплачивает дивидендов своим акционерам. Доходы последних складываются из комиссионных от сделок. Расходы, связанные с деятельностью биржи, покрываются за счёт продажи акций и биржевых пошлин – комиссионных от сделок с ценными бумагами.