6. Вплив ф'ючерсних бірж на ціноутворення

Згодом товарна біржа перестає виконувати функцію обміну наявним товаром, але зберігає функцію ціноутворення, "відкриття" цін. Ф'ючерсні біржі перетворюються у свого роду епіцентр цінових сигналів. Ціни, що встановлюються на біржі, служать орієнтиром, відправною точкою для ринків фізичного товару. (4, стор.68)

Біржа є ринком контрактів і в цьому змісті не связывая прямування великих мас товарів, вирівнює попит і пропозиція, створює максимально еластичні по ціні перманентний попит і перманентна пропозиція. Пропозиція реального виробника і попит реального споживача сировини мало еластичні по ціні. Виробник сировини не буде збільшувати його виробництво, реагуючи на скороминущі і сменяющиеся швидко по направлению коливання ціни в 1/100 цента, а головне, розширення виробництва потребує, як правило, капіталовкладень. Споживач сировини також не стане розширювати або скорочувати свої запаси через дрібні коливання ціни. Тому коливання ціни, що виникнули через розбіжність реального попиту і реальної пропозиції, слабко еластичних по ціні, не погашаються негайно, а перетворюються в різанні коливання ціни. Саме біржовий попит і біржова пропозиція створюють механізм стримування цінових коливань, запобігають різкі перепади цін на сировинні товари, що стабілізує економіку в цілому, дозволяє ринковій економіці в принципі обходитися без державного регулювання цін. Біржова спекуляція є механізмом не здуття, а стабілізації цін.

Стабілізації цін сприяє вже самий факт наявності біржового попиту і пропозиції. Функція стабілізації цін здійснюється через механізм біржових спекуляцій предусматривающих гру і на підвищення, і на зниження цін і включающих у себе дії, що сприяють як реальному їхньому підвищенню, так і реальному їхньому зниженню. Дії "биків" і "ведмедів" у нормальних умовах врівноважують один одного, що також сприяє стабілізації цін.

Важливими чинниками стабілізації цін є гласність Заключення угод, привселюдне встановлення цін на початок і кінець біржового дня (біржове котування), обмеження денного коливання цін межами, установленими біржовими правилами (наприклад, не більш 2% у день стосовно ціни закриття біржі в попередній день). Істотну роль грають також збір і опрацювання інформаціїї, що біржа надає в розпорядження своїх членів, клієнтів і широкої публіки. Ця інформація стосується виробництва біржових товарів, динаміки попиту на них, наявності товару на біржових складах, цін на біржових і небиржевых ринках інших країн і т.д.

Єдність біржового і небиржевого ринків, що організує роль біржі у всій системі ринкового господарства найбільше явно виявляються саме в процесі біржового і позабіржового ціноутворення. Хоча по каналах біржі проходить лише незначна частина біржових товарів, проте біржові котування роблять визначальний вплив на ціни небиржевого ринку. Ці ціни можуть відрізнятися від біржових котувань, тому що умови і терміни постачань на біржовому і небиржевом ринках можуть розходитися, а насиченість цих ринків пропозицією товарів може різнитися по сезонах (наприклад, по сільськогосподарській сировині). Але розірвання біржових і небиржевых цін не можуть бути значними, оскільки завжди існує можливість переключення частини товару з вільного (небиржевого) ринку на організований (біржовий) ринок, і навпаки.

Водночас ціни вільного ринку роблять у відомому змісті визначальний вплив на співвідношення біржових цін різноманітних сортів товару. Висока ліквідність і багатократний перепродаж біржового товару припускають його уніфікацію, однорідність. Тим часом абсолютно однорідних товарів не буває, кожний товар різниться десятками сортів. Біржові правила передбачають: контракти фіксують лише базовий сорт товару, і тільки його ціна котирується і публікується. Проте, крім базового сорту, для виконання контрактів можуть використовуватися й інші сорту, допущені біржовими правилами, причому постачання товарів більш високих сортів (у порівнянні з базовим) веде в явному порядку до надвишок до ціни базового сорту, а більш низьких сортів - до цінових знижок. Механізм визначення надвишок до ціни і знижок із її встановлюється біржовими правилами - він фіксує розбіжності цін різних сортів на небиржевом ринку на визначену дату. Таким чином, якщо біржові котування роблять стабилизирующее вплив на загальний тренд динаміки цін, то ціни вільного ринку, що палять попит і пропозицію на цьому ринку на товари конкретної якості і конкретного виробничого призначення впливають на структуру біржових цін. Тісна взаємодія цін біржового і небиржевого ринків надає усталеність усій системі ринкового ціноутворення. (10, стор.10)

Також біржа сприяють стабілізації грошового обігу і полегшенню кредиту. Біржа збільшує ємність грошового обігу. Біржа є також однієї з найважливіших сфер додатка позичкового капіталу, оскільки вона надає надійне забезпечення позичок (товари і цінні папери) і поведе ризик до мінімуму.