Реферат на тему: Ф'ючерсні операції товарних бірж у Росії

ПЛАН

Вступ -3-

1. Історія виникнення світових і російських ф'ючерсних бірж -4-

2. Організація ф'ючерсної торгівлі -6-

3. Ф'ючерсний контракт -8-

4. Основні ознаки ф'ючерсної торгівлі і чинники, що впливають на її розвиток -10-

5. Хеджирование ф'ючерсних угод -12-

6. Вплив ф'ючерсних бірж на ціноутворення -14-

7. Ф'ючерсний ринок у сучасної Росії. Проблеми і перспективи розвитку -16-

Заключення -21-

Список літератури -22-

ВСТУП.

От уже два десятиліття в країнах Заходу терміновий ринок, і зокрема ринок фьючерсов, виступає як повноправний елемент фінансового ринку. У Росії ця сфера діяльності ще щодо молода і знаходиться лише в стадії розвитки, у той час як в індустріальних країнах термінові угоди вже давно є фінансовим інструментом, широко застосовуваним для страхування від ринкового ризику і исключающим одержання , що не при цьому можливості , прибули

Відповідно до закону РФ від 20.02.92 р. "ПРО товарні біржі і біржову торгівлю" ф'ючерсними називають угоди, пов'язані з взаємною передачею прав і обов'язків у відношенні стандартних контрактів на постачання біржового товару (1). При цьому такі угоди на відміну від угод на реальний товар не передбачають зобов'язання сторін поставити або прийняти реальний товар (у термін, обумовлений контрактом), а припускають купівлю і продаж прав на товар (паперові угоди) (8, стор.5).

Нині ф'ючерсні біржі переважають і діють практично у всіх країнах Заходу. Вони дозволяють швидше реалізовувати товар, зменшувати ризик утрат від несприятливих змін цін, прискорювати повернення авансованого капіталу в грошовій формі в кількості, максимально близькому спочатку авансованому капіталу, плюс відповідний прибуток. (3, СТР. 28)

Крім того ф'ючерсна торгівля дозволяє прискорювати повернення авансованого капіталу в грошовій формі в кількості, максимально близькому спочатку авансованому капіталу плюс відповідний прибуток. При цьому відбувається своєрідний поділ функцій між банком і біржею: банк кредитує тільки ту частину товарної вартості, що, на його думку, буде відшкодована незалежно від кон'юнктурних коливань, а ф'ючерсна біржа покриває різницю між банківським кредитом і ціною реалізації товару. Ф'ючерсна торгівля забезпечує економію резервних засобів, що підприємець тримає на випадок несприятливої кон'юнктури.

Наявність вітчизняного ф'ючерсного ринку дозволить:

1) Зміцнити прямі зв'язки між виробниками і споживачами біржової продукції за рахунок надання ним можливості застрахувати себе від зміни рівня цін.

2) Значно спростити процес раелизации товару за рахунок упровадження системи обороту складських зобов'язань (варрантов) - товарораспорядительных документів, що дають право його власнику одержати товар прямо зі складу.

3) Додати угодам, що чиниться на біржі, масовий характер за рахунок організації біржової торгівлі зобов'язаннями перед розрахунковою палатою прийняти або поставити стандартну партію товару у виді передача складських свідчень (варрантов).

4) гарантувати виконання будь-якої угоди, що чиниться на біржі.

5) забезпечити збалансованість між попитом і пропозицією за рахунок створення при розрахунковій палаті гарантійного фонду і внесення кожним учасником біржової торгівлі гарантійних внесків у розрахункову палату.

6) значно збільшити швидкість обороту коштів.

7) різко скоротити витрати обертання.

8) надавати банками й іншими кредитними заснуваннями, що є членами розрахункової палати, своїм клієнтам новий вид послуг - вчинення онкольных угод (до-зажадання).

1. Історія виникнення світових і російських ф'ючерсних бірж

Історія сучасної ф'ючерсної біржової торгівлі почалася на Середньому Заході США на початку 1800-х років, і була тісно пов'язана з розвитком комерційної діяльності в Чикаго і торгівлею зерном на Середньому Заході. У визначений час року продукція сільського господарства (м'ясо і зерно) значно перевищували поточні потреби переработчиков м'яса і мукомолов, що призводило до максимального зниження цін. У той час як у неврожайні роки ціни різко злітали нагору, і городяни відчували трудності з продовольством. Транспортні проблеми ще більше збільшували проблему. Тоді в зв'язку з важкими умовами транспортування і збуту фермери і торговці почали практикувати Заключення контрактів із наступним постачанням товарів. Вперше завчасні, попередні контракти на постачання кукурудзи були укладені купцями-річковиками, що одержували зерно від фермерів пізньої восени або на початку зими, але повинні були берегти його доти, поки кукурудза достатньо висохне для навантаження на судно, а ріка або канал звільняться від льоду. Для зменшення ризику від падіння цін під час зимового збереження, ці торговці відправлялися в Чикаго і там укладали контракти з переработчиками на постачання ним зерна навесні. Так вони гарантували собі покупців і ціни на зерно. Вперше такий контракт був зареєстрований 13 березня 1851 р на 3 тисяча бушелів (біля 75 тонн) кукурудзи з постачанням у червні по ціні за 1 бушель нижче на 1 цент, чим на 13 березня. Поступово зернова торгівля розширювалася, і в 1842 році було організовано центральне ринкове заснування - Чикагська товарна біржа (ЧТБ). У 1865 році ЧТБ зробила крок до формалізації торгівлі зерном за допомогою розробки стандартних, типових угод, названих ф'ючерсними контрактами. Ці заочні контракти на противагу завчасним стандартизовані по якості, кількості, термінам і місцям постачання товару, по якому зроблена угода.

У тому ж році була введена в дію система гарантійних внесків на випадок невиконання покупцями і продавцями своїх контрактів. По цій системі учасники угод повинні робити грошові внески у фонд біржі або вносити плату представнику біржі. Ці основні принципи ф'ючерсної торгівлі залишаються в силі і в даний час.

З утворенням нових товарних бірж наприкінці XIX - початку XX сторіччя контрактна ф'ючерсна торгівля стала розростатися. Поступово розширилася номенклатура і розмаїтість ф'ючерсних контрактів. Початку розвиватися аналогічна торгівля дорогоцінними металами, промисловими товарами, продукцією обробної, харчової і переробної промисловості, а також товарами, негожими для тривалого збереження.

Ф'ючерсна біржова торгівля - один із найбільше секторів капіталістичного господарства, що розвиваються динамічно. Особливо швидкими темпами вона розвивалася в повоєнний період, що відбилося на збільшенні числа біржових товарів, виникненні нових ф'ючерсних бірж.

У Росії перша товарна біржа була заснована Петром I у 1703 році і відкрита в Петербурзі.

У порівнянні з західними росіяни біржа мали ряд відмінностей. По-перше, низький рівень біржової техніки. По-друге, біржа найчастіше брали на себе функцію представництва інтересів купецтва, у той час, як жодна з західних бірж не виконувала цієї функції, оскільки таке представництво здійснювалося там через торговельні палати, створені в результаті тривалої політичної й економічної боротьби підприємців за свої цілі. По-третє, повсякденне відношення до бірж у Росії завжди було неоднозначним. Часто переважало думку, що порядній людині на біржі робити нічого.

У 1911 р. за даними Міністерства торгівлі і промисловості в Росії нараховувалося 87 бірж, більшість із них складали товарні біржі, на яких домінували угода купівлі-продажу сільгоспродуктів, сировини і т.д.

Після 1917 року всі біржі були закриті, але липні - грудні 1921 р. (перші роки непу) відбулося відродження. Проте ефективність їх била низкою, про що свідчить їхній біржовий оборот: у період із 1921 по 1922 р. із 31 обстеженої біржі лише 6 мали середньомісячний оборот, що перевищує 100 тис. довоєнних рублів, у 22 бірж обороти не досягали 50 тис. руб., а в 11 бірж - 10 тис.руб. У біржовому обороті знаходилися в основному ті ж товари, що і до війни, - продовольство і фураж. Текстиль, сировина, металеві і шкіряні вироби, паливо були подані на біржах незначно. Проте поступово біржова торгівля стала загасати і наприкінці 20-х років радянські біржі були ліквідовані.

Нове життя вітчизняних товарних бірж, почалася 1991 рік^. А в червні 1992 року керівники 4-х московських товарних бірж - МТБ, РТСБ, МБЦМ і біржа металів - підписали меморандум про межбиржевом співробітництво по створенню контрактного ринку.