- •Кафедра «Финансы и кредит»
- •Е.А. Полякова
- •Введение
- •Модуль 1. Финансовые риски на предприятии и методы их нейтрализации
- •Тема 1. Понятие предпринимательского риска и его взаимосвязь с управлением финансами
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 2. Оценка рисков и способы их снижения
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тема 3. Механизмы нейтрализации финансовых рисков
- •Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков использует следующие основные методы:
- •Вопросы для самоконтроля
- •Тесты по дисциплине
- •Список рекомендуемой литературы
- •Словарь основных понятий
- •Ответы на тесты
- •Тема 1. 1. Б; 2. А; 3. В; 4. Б; 5. А.
- •Тема 2. 1. А; 2. Б; 3. Б; 4. Б; 5. В.
- •Тема 3. 1. Б; 2. А; 3. А; 4. В; 5. А.
- •Финансовая среда предпринимательства и предпринимательские риски
Вопросы для самоконтроля
-
Понятие дисперсии и среднего квадратического отклонения.
-
Степень риска и величина риска.
-
Абсолютные и относительные показатели оценки риска.
-
Рентабельность произведенного товара.
Тесты
-
Основной задачей финансового менеджера является
а. Оценка величины риска и установление взаимосвязи между величиной риска
и уровнем доходности конкретной операции.
б. Установление уровня доходности отдельной операции.
в. Немедленная минимизация риска.
-
Рентабельность капитала, или норма прибыли на вложенный капитал,
определяется
а. Процентным отношением прибыли к капиталу.
б. Процентным отношением капитала к прибыли.
в. Процентным отношением нормы прибыли к капиталу.
-
Степень риска при вложении капитала может выражаться
а. Только вероятностными показателями
б. Различными критериями, в частности, капиталоотдачей и рентабельностью
капитала.
в. Только показателями капиталоотдачи и рентабельности.
-
Дисперсия и среднеквадратическое отклонение являются мерилами
а. Абсолютной колеблемости.
б. Относительной колеблемости.
в. Качественной оценки.
-
Коэффициент вариации может изменяться
а. В пределах от 10 до 70
б. В пределах от 50 до 100
в. В пределах от 0 до 100.
Тема 3. Механизмы нейтрализации финансовых рисков
-
Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков.
-
Внешние механизмы нейтрализации финансовых рисков. Страхование.
Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков – это система методов минимизации их негативных последствий, избираемых и осуществляемых в рамках самого предприятия.
Система внутренних механизмов нейтрализации финансовых рисков использует следующие основные методы:
-
Избежание риска. Предусматривает разработку мероприятий внутри фирмы, которые полностью исключают рассматриваемый вид финансового риска. К таким мерам относятся:
-
Отказ от осуществления финансовых операций. Уровень риска по которым очень высок.
-
Отказ от использования в высоких объемах заемного капитала, что увеличивает финансовую устойчивость фирмы.
-
Отказ от чрезмерного использования оборотных низколиквидных активов, что повышает платежеспособность предприятия.
-
Отказ от использования временно свободных денежных средств в краткосрочных финансовых вложениях, что с одной стороны, повышает уровень ликвидности активов, а с другой, исключает депозитный и процентный риск.
Лимитирование концентрации риска. Это реализуется путем установления на предприятии внутренних нормативов таких как:
-
Предельный размер заемных средств.
-
Минимальный размер высоколиквидных активов.
-
Максимальный размер товарного и коммерческого кредита.
-
Максимальный размер вложения средств в ценные бумаги одного эмитента.
-
Максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.
-
Хеджирование. В зависимости от используемых видов производных ценных бумаг различают:
-
Хеджирование с использованием фьючерсных контрактов. Характеризует нейтрализацию рисков на товарной и фондовой бирже путем проведения противоположных сделок с различными видами биржевых контрактов.
-
Хеджирование с использованием опционов.
-
Хеджирование с использованием операций «своп».
-
Диверсификация. Механизм диверсификации основан на разделении рисков. Основными формами являются:
-
Диверсификация видов финансовой деятельности.
-
Диверсификация валютного портфеля.
-
Диверсификация депозитного портфеля.
-
Диверсификация кредитного портфеля.
-
Диверсификация портфеля ценных бумаг.
-
Диверсификация программы реального инвестирования.
-
Распределение рисков, то есть их передача или частичная передача партнерам по финансовым операциям или по бизнесу. Различают
-
Распределение риска между участниками инвестиционного проекта.
-
Распределение риска между предприятием и поставщиками.
-
Распределение риска между участниками лизинговой операции.
-
Распределение риска между участниками факторинговой операции.
-
Самострахование. Основано на резервировании на самом предприятии части финансовых ресурсов для страхования негативных последствий финансовых операций. Основными формами являются:
-
Формирование страхового фонда.
-
Формирование целевых резервных фондов.
-
Формирование резервных сумм финансовых ресурсов.
-
Формирование на предприятии страховых запасов оборотных активов.
-
Нераспределенный остаток прибыли предприятия.
Главной формой механизма внешней нейтрализации финансовых рисков является страхование финансовых рисков.
Страхование финансовых рисков представляет собой защиту имущественных интересов предприятия при наступлении страхового события (страхового случая) специальными страховыми компаниями (страховщиками) за счет денежных фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов).
Финансовые риски могут быть застрахованы при соблюдении следующих условий:
-
Страхуемость риска.
-
Обячзательность страхования финансовых рисков.
-
Наличие у предприятия страхового интереса.
-
Невозможность полностью нейтрализовать финансовые потери за счет собственных финансовых ресурсов.
-
Высокая степень вероятности возникновения финансового риска.
-
Непрогнозируемость и нерегулируемость риска в рамках предприятия.
-
Приемлимая стоимость страховой защиты по риску.
Широкий спектр предлагаемых на страховом рынке услуг, тем не менее классифицируется по следующим признакам:
1. По формам страхования выделяют:
-
Обязательное страхование
-
Добровольное страхование.
2. По объектам страхования различают:
-
имущественное страхование
-
страхование ответственности
-
страхование персонала
3.По объемам страхования:
-
полное страхование.
-
частичное страхование.
4. По используемым системам страхования:
-
Страхование по действительной стоимости имущества.
-
Страхование по системе пропорциональной ответственности.
-
Страхование по системе первого риска.
-
Страхование с использованием безусловной франшизы.
-
Страхование с использованием условной франшизы.
5. По видам страхования. Различают:
-
Страхование имущества.
-
Страхование кредитных рисков
-
Страхование депозитных рисков
-
Страхование инвестиционных рисков
-
Страхование косвенных финансовых рисков
-
Страхование финансовых гарантий
Все работающие на страховом рынке компании подразделяются на три основных вида:
1. Универсальные страховые компании открытого типа. Данные компании предоставляют широкий спектр страховых услуг по страхованию финансовых рисков.
2. Специализированные страховые компании открытого типа Оказывают, как правило. Ограниченный перечень наиболее массовых страховых услуг.
3. Ведомственные (кэптивные) страховые компании являются дочерними предприятиями крупных холдингов и концернов. Занимаются в основном страхованием субъектов хозяйствования, входящих в состав концернов и холдингов.