Вопросы для самоконтроля

1. Инвестиционный риск.

2. Понятие хеджирования.

3. Процентный риск.

4. Основные формы финансового риска.

Тесты

1. Процентный риск является

а. Коммерческим риском.

б. Финансовым риском.

в. Инвестиционным риском.

2. Хедж – это

а. Контракт, который служит для страховки от рисков изменения валютных

курсов.

б. Контракт направленный на увеличение прибыли, при максимизации

финансовых рисков.

в. заключаемый при падении уровня цен.

3. Инфляционный риск возникает

а. При заключении контракта на хеджирование.

б. При падении уровня цен.

в. Под действием инфляции обесцениваются быстрее, чем растут.

4. Хеджирование на повышение –это

а. Контракт направленный на увеличение прибыли, при максимизации

финансовых рисков.

б. Биржевая операция по покупке срочных контрактов или опционов,

применяемых при ожидании повышения цен (курсов).

в. Биржевая операция с продажей срочного контракта, применяемая при

предположении совершить в будущем продажу товара, и хеджер

(хозяйствующий субъект, осуществляемый хеджирование) страхует себя от

возможного снижения цен.

5. По возможности управления риски классифицируются на две группы –

а. Открытые и закрытые.

б. Простые и сложные.

в. Функциональные и глобальные.

Тема 2. Оценка рисков и способы их снижения

• Оценка величины риск

• Основные показатели оценки риска

Основной задачей финансового менеджера является оценка величины риска и установление взаимосвязи между величиной риска и уровнем доходности конкретной операции. Абсолютно логично, что чем выше вероятность получения низкого дохода или даже убытков, тем рискованнее проект.

Несмотря на то, что на практике очень часто приходится сталкиваться с приблизительной оценкой уровня риска на вложенный капитал, степень риска в большинстве случаев может быть точно оценена, если управляющий персонал умеет применять для этого методы математической теории вероятности. Каждому событию ставится в соответствие некоторая величина, характеризующая возможность наступления того или иного события, которая получила название вероятности данного события. Вероятность выражается в процентах и ее значение может колебаться в пределах от 0 до 100% и находится по формуле: р= n/N, где n- число случаев наступления данного события, а N- совокупность всех рассматриваемых случаев.

Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями: среднее ожидаемое значение и колеблемость (изменчивость) возможного результата.

Среднее ожидаемое значение – это значение величины события, которое связано с неопределенностью ситуации. Рассчитывается оно как средневзвешенное для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Этот показатель измеряет результат, который мы ожидаем в среднем.

Средняя величина является обобщенной количественной характеристикой и не позволяет принимать решение в пользу какого либо варианта. Для окончательного принятия решения, необходимо измерить колеблемость показателей.

Колеблемость возможного результата – есть степень отклонения ожидаемого значения от средней величины. Для этого на практике применяют две категории: дисперсию и средневзвешенное отклонение.

Дисперсия – это взвешенное из квадратов отклонения действительных результатов от среднеожидаемых:

Дисперсия и среднеквадратическое отклонение являются мерилами абсолютной колеблемости. Для анализа используется коэффициент вариации, который представляет собой отношение квадратического отклонения к среднему ожидаемому значению.

Коэффициент вариации – относительная величина. С его помощью можно сравнивать колеблемость признаков, выраженных в разных величинах измерения. Коэффициент вариации может изменяться от 0 до 100%. Устанавливается следующая качественная оценка различных значений коэффициента вариации: до 10% - слабая колеблемость, 10-25% 0- умеренная колеблемость, свыше 25% - высокая колеблемость.

Степень риска при вложении капитала может выражаться различными критериями, в частности, капиталоотдачей и рентабельностью капитала.

Капиталоотдача или скорость обращения капитала, определяется отношением объема выручки к вложенному капиталу и выражается числом оборотов.

Рентабельность капитала, или норма прибыли на вложенный капитал, определяется процентным отношением прибыли к капиталу.

Рентабельность произведенного и реализованного товара измеряется процентным отношением прибыли к объему выручки.