Тема 11. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия.

11.1. Задачи и источники информации анализа финансовых результатов.

11.2. Вертикальный и горизонтальный анализ финансовых результатов предприятия.

11.3. Факторный анализ прибыли.

11.4. Анализ показателей рентабельности.

11.5. Факторный анализ показателей рентабельности.

11.1.

Уровень эффективности хозяйственной деятельности любого предприятия определяют финансовые результаты, полученные в результате этой деятельности. Это могут быть как прибыль, так и убытки.

Положительный финансовый результат деятельности предприятия характеризуется абсолютными и относительными показателями; суммой полученной прибыли и уровнем рентабельности.

Прибыль — это дополнительная стоимость, которая образуется в процессе производства сверх стоимости потребленных производственных ресурсов и рабочей силы. Прибыль — это часть чистого дохода, созданного в процессе производства и реализованного в сфере обращения, которую непосредственно получают предприятия. Только после продажи продукции чистый доход приобретает форму прибыли.

Прибыль формируется на микроуровне, и на нее, как на финансовый показатель работы предприятия, который отображается в бухгалтерском учете и официальной отчетности, влияет установленный государством порядок формирования расходов на производство продукции (работ, услуг); вычисление и калькулирование себестоимости продукции (работ, услуг); определение прибыли и расходов от других видов деятельности; расчет общей (валовой) прибыли.

Следовательно, на формирование абсолютного размера прибыли влияют:

• результаты, то есть эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

• сфера деятельности;

• направление экономической деятельности;

• установленные законодательством условия учета финансовых результатов.

Величина прибыли и уровень рентабельности зависят от объема операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Показатели прибыльности характеризуют все направления ведения хозяйства предприятия.

Прибыль является источником наращивания собственного капитала предприятия, выплат дивидендов акционерам (пайщикам), создания фондов предприятия и т.д. По величине прибыли предприятия и эффективности использования определяется его рейтинг. Вместе с тем прибыль является инструментом управления деятельностью предприятия. На основе результатов анализа прибыльности принимаются управленческие финансовые решения, направленные на повышение эффективности функций, которая выполняет прибыль, — оценочной, распределительной, стимулирующей.

Оценочная функция характеризует эффект хозяйственной деятельности предприятия. Реализация данной функции в полном объеме возможна только в условиях рыночной экономики.

Содержание распределительной функции заключается в том, что прибыль используется в качестве инструмента распределения чистого дохода общества.

Выполнение стимулирующей функции определяется тем, что прибыль является источником формирования разных фондов стимулирования (фонд накопления, фонд производственного и социального развития, фонд выплаты дивидендов, фонд потребления и др.).

Прибыль является качественным показателем, поскольку ее величина отображает изменение доходов предприятия, объем расходов, уровень использования ресурсов, связанных с его деятельностью. Следовательно, прибыль синтезирует все стороны деятельности предприятия и отображает ее эффективность.

В росте прибыли заинтересованы как предприятие, так и государство. Размер прибыли зависит не только от эффективности деятельности предприятия, но и от факторов макроэкономического характера.

С целью повышения эффективности управления прибыльностью предприятию необходимо систематически осуществлять анализ формирования, распределения и использования прибыли. Результаты анализа финансовых результатов имеют важное значение не только для предприятия, но и для внешних пользователей: финансовых органов, коммерческих банков, налоговых органов, акционеров, владельцев, менеджеров и т. д.

11.2.

С принятием Положения (стандарта) бухгалтерского учета 3 «Отчет о финансовых результатах» предприятия определяют прибыль-убыток на разных стадиях его формирования. Схематически общий финансовый результат представлен на рис. 11.1. Выделяют валовую, операционную прибыль, прибыль от обычной деятельности до и после налогообложения, чистую прибыль и нераспределенную прибыль.

Определим сущность понятия прибыли в соответствии с новыми стандартами, рассмотрев отдельные статьи формы № 2 «Отчет о финансовых результатах».

Рис. 11.1. Классификация доходов (прибыли) и расходов (убытков)

Валовая прибыль — это экономический результат деятельности субъектов хозяйственной деятельности, который определяется как разница между чистой выручкой от реализации продукции (работ, услуг) и производственной себестоимостью. Под чистой выручкой понимают разновидность конечного результата, который определяется вычетом из общей выручки от реализации продукции (работ, услуг) предоставленных скидок, возвращения проданных товаров, налога на добавленную стоимость, акцизного сбора. Если производственная себестоимость превышает операционную прибыль, чистую выручку, то это значит, что предприятие вместо валовой прибыли получает валовой убыток.

Операционная прибыль — это финансовый результат от операционной деятельности, который определяется вычитанием от валовой прибыли операционных расходов, добавлением к полученному результату других операционных доходов. К другим операционным доходам принадлежат доходы от реализации иностранной валюты, других оборотных активов (кроме финансовых инвестиций), от операционной аренды активов, от операционной курсовой разницы по операциям в иностранной валюте, суммы штрафов, пени, неустоек и других санкций за нарушения хозяйственных договоров, которые получены от должников, или когда есть решение суда, арбитражного суда об их взыскании, доходы от списания кредиторской задолженности, относительно которой миновал срок исковой давности, возмещения ранее списанных активов (поступление долгов, списанных как безнадежные), суммы полученных грантов и субсидий, другие доходы от операционной деятельности.

К операционным расходам относят административные (общехозяйственные) расходы, расходы на сбыт, себестоимость реализованных производственных запасов, признаные экономические санкции, потери от операционных курсовых разниц, безнадежные долги и т.д.

Прибыль или убыток от обычной деятельности до налогообложения — это результат финансовой деятельности, который определяется добавлением к операционной прибыли дохода от участия в капитале, финансовых доходов в форме дивидендов, процентов, полученных от финансовых инвестиций, и других доходов (от реализации финансовых инвестиций, необоротных активов и имущественных комплексов, дохода от неоперационных курсовых разниц), и вычитанием от полученного результата финансовых расходов в форме процентов и других расходов, связанных с привлечением ссудного капитала, потерь (убытков) от участия в капитале и других расходов (себестоимость финансовых инвестиций, необоротных активов и имущественных комплексов, потерь от неоперационных курсовых разниц, потерь от уценки финансовых инвестиций и необоротных активов.

Прибыль (убыток) от обычной деятельности после налогообложения — это разница между прибылью от обычной деятельности до налогообложения и суммой налога на прибыль.

Чистая прибыль (убыток) — это сумма алгебраизма прибыли (убытка) от обычной деятельности после налогообложения и чрезвычайной прибыли, чрезвычайного убытка и налогов из чрезвычайной прибыли. Чистая прибыль полностью остается в распоряжении предприятия.

Для правильного определения чистой прибыли необходимо владеть методикой расчета прибыли от отдельных видов деятельности. Так, прибыль от торговли ценными бумагами и деривативами¹ вычисляют как разницу между проданными ценными бумагами и деривативами и расходами, понесенными предприятием в связи с приобретением ценных бумаг и деривативов в течение отчетного года. Эти расходы увеличиваются на сумму некомпенсированных балансовых убытков от таких операций прошлых периодов.

Прибыль от продажи основных средств и нематериальных активов определяют как разницу между ценой продажи и остаточной стоимостью на момент акта купли-продажи.

Прибыль от предоставления товарного и коммерческого кредитов — это сумма процентов, полученная предприятием и уменьшеная на сумму расходов, связанных с этой операцией.

Прибыль от владения корпоративными правами — акциями, которые приобретены на рынке ценных бумаг или от других прав, которые не являются долговыми требованиями, но дают возможность участвовать в прибылях (взносы в уставные фонды других предприятий). Их называют дивидендами.

Прибыль в форме процентов от владения долговыми требованиями, в частности векселями, облигациями, бонами и другими платежными документами, включая государственные обязательства казначейства, определяют как разницу между полученной суммой процентов и суммой расходов, связанных с операцией владения долговыми требованиями.

Прибыль от лизинга — это арендная плата, полученная арендодателем и уменьшеная на сумму амортизационных отчислений, на полное восстановление сданных в аренду основных средств и других расходов, связанных с этой операцией.

Прибыль до налогообложения определяют вычитанием от откорректированного валового дохода валовых расходов предприятия и амортизационных отчислений, определенных в соответствии с законодательством.