Цель анализа платежеспособности предприятий

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

Анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. Тоже должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа.

Платежеспособность оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому платежеспособность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

- На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности и кредитоспособности предприятия.

- Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

- Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы. С целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний и внешний анализ платежеспособности предприятий

Внутренний анализ - проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля.

Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности.

Его цель - установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.

Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.

Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.

Чтобы определить текущую платежеспособность, необходимо ликвидные средства первой группы сравнить с платежными обязательствами первой группы. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше. По данным баланса этот показатель можно рассчитать только один раз в месяц или квартал. Предприятия же производят расчеты с кредиторами каждый день. Поэтому, для оперативного анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, от погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны - платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, месяц).

При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут быть охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.

Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долг из различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях.

Способность брать в долг денежные средства зависит от разных факторов и подвержена быстрому изменению. Она определяется доходностью, стабильностью, относительным размером предприятия, ситуацией в отрасли, составом и структурой капитала. Больше всего она зависит от такого внешнего фактора, как состояние и направления изменения кредитного рынка. Способность получать кредиты является важным источником денежных средств, когда они нужны, и также важна, когда предприятию необходимо продлить краткосрочные кредиты. Заранее договоренное финансирование или открытые кредитные линии (кредит, который предприятие может взять в течение определенного срока и на определенных условиях) - более надежные источники получения средств при необходимости, чем потенциальное финансирование. При оценки финансовой гибкости предприятия принимается во внимание рейтинг его векселей, облигаций и привилегированных акций; ограничение продажи активов; степень случайности расходов, а также способность быстро реагировать на изменяющиеся условия, такие, как забастовка, падение спроса или ликвидация источников снабжения.

ответ 6

антикризисное управление - это:

- анализ состояния макро- и микросреды и выбор предпочтительной миссии фирмы;

- познание экономического механизма возникновения кризисных ситуа-ций и создание сканирования внешней и внутренней сред фирмы с це-лью раннего обнаружения "слабых сигналов" об угрозе приближения кризиса;

- стратегический контроллинг деятельности фирмы и выработка страте-гии предотвращения ее несостоятельности;

- оперативная оценка и анализ финансового состояния фирмы и выявле-ние возможности наступления несостоятельности (банкротства);

- разработка предпочтительной политики поведения в условиях насту-пившего кризиса и вывода из него фирмы;

- постоянный учет риска предпринимательской деятельности и выработ-ка мер по его снижению.

"Антикризисное управление ? это такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, опираясь на собственные ресурсы".

Рассмотрим, на каких принципах базируется система антикризисного управления. К числу основных принципов относятся:

- Ранняя диагностика кризисных явлений в финансовой деятельности предприятия. Учитывая, что возникновение кризиса на предприятии несет угрозу самому существованию предприятия и связано с ощутимыми потерями капитала его собственников, возможность возникновения кризиса должна диагностироваться на самых ранних стадиях с целью своевременного использования возможностей ее нейтрализации.

- Срочность реагирования на кризисные явления. Каждое появившееся кризисное явление не только имеет тенденцию к расширению с каждым новым хозяйственным циклом, но и порождает новые сопутствующие ему явления. Поэтому чем раньше будут применены антикризисные механизмы, тем большими возможностями к восстановлению будет располагать предприятие.

- Адекватность реагирования предприятия на степень реальной угрозы его финансовому равновесию. Используемая система механизмов по нейтрализации угрозы банкротства в подавляющей своей части связана с финансовыми затратами или потерями. При этом уровень этих затрат и потерь должен быть адекватен уровню угрозы банкротства предприятия. В противном случае или не будет достигнут ожидаемый эффект (если действие механизмов недостаточно), или предприятие будет нести неоправданно высокие расходы (если действие механизма избыточно).

- Полная реализация внутренних возможностей выхода предприятия из кризисного состояния. В борьбе с угрозой банкротства предприятие должно рассчитывать исключительно на внутренние финансовые возможности.

Вышеперечисленные принципы являются основой организации антикризисного управления предприятием

или

Антикризисное управление – это управление, в котором поставлено определенным образом предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, мер по снижению отрицательных последствий кризиса и использование его факторов для последующего развития.

Целями антикризисного управления являются предотвращение кризисных режимов работы и разработка мер по организации деятельности в этих режимах.

То есть антикризисный менеджмент – это формирование такой системы управления предприятием, которая обеспечивает его эффективную работу при определенном уровне риска. Профессионализм управляющих проявляется не только в использовании всего комплекса известных инструментов менеджмента (в том числе методов организации бизнес-процессов), но и в умении предвидеть развитие событий во внешней для предприятия среде.

Стратегия представляет собой модель действий, необходимых для достижения поставленных целей на основе координации и распределения ресурсов компании. Она определяется ключевыми экономическими целями и в свою очередь определяет рыночную нишу, позволяет создать инфраструктуру, адаптировать предприятие к внешней среде и обеспечить внутреннюю координацию

В экономической литературе широко применяется классификация стратегий с точки зрения экономического роста. Группировка стратегий по данному критерию такова:

1)стратегия концентрированного роста предполагает совершенствование или выпуск новой продукции, а также поиск возможностей улучшения положения предприятия на существующем рынке или перехода на новый рынок;

2) стратегия интегрированного роста обеспечивает экономический рост за счет приобретения собственности, а также создания новых производственных структур.

При осуществлении этих двух стратегий изменяется положение предприятия внутри отрасли;

3) стратегия диверсифицированного роста реализуется в том случае, если предприятие не может развиваться дальше на данном рынке сданным товаром в рамках данной отрасли;

4) стратегия сокращения производства или стратегия ликвидации реализуется, когда предприятие нуждается в перегруппировке сил, структурной перестройке или ликвидации.

При анализе деятельности предприятия, оценке перспектив возникновения кризисных состояний важно рассмотреть качественное соотношение данных четырех типов стратегий.

Кризис может также предоставить новые возможности развития организации. Выразится это, прежде всего, в общем ослаблении всех участников делового оборота (при макрокризисе), что отразится в ослаблении конкурентной борьбы, в необходимости срочного введения инноваций в деятельность компании, которые позволят перейти на новый качественный уровень деятельности организации, в возникновении в следствие кризиса принципиально новых направлений деятельности в существующей области и т.д.

Ответ 7

Анализ финансового состояния компании — это расчет, интерпретация и оценка комплекса финансовых показателей, характеризующих различные стороны ее деятельности.

Целью проведения финансового анализа является получение информации, необходимой для принятия управленческих решений:

·   внутренними пользователями информации (администрацией компании, менеджерами, собственниками). Результатом проведения анализа для внутренних пользователей является комплекс управленческих решений, направленных на оптимизацию состояния компании;

·   внешними пользователями (кредиторами, инвесторами, поставщиками). Результатом проведения анализа для внешних пользователей являются выводы о целесообразности реализации конкретных планов в отношении компании: приобретения, кредитования, заключения контрактов. Этот результат, как правило, является достаточно конкретным: сказать «да» или «нет» компании — предоставить или не предоставить кредит, стать деловым партнером или отказаться от сотрудничества, приобрести пакет акций или инвестировать средства в другие предприятия.

Задача финансового анализа — охарактеризовать состояние компании на текущий момент времени и динамику его изменения, определить, какие параметры работы компании являются приемлемыми и, значит, могут сохраняться на сложившемся уровне, какие неудовлетворительны и требуют оперативной корректировки.

Основными направлениями анализа традиционно являются:

·   анализ структуры Баланса и чистого оборотного капитала;

·   анализ ликвидности;

·   финансовой устойчивости;

·   анализ прибыльности и структуры затрат;

·   анализ оборачиваемости;

·   анализ рентабельности;

·   анализ эффективности труда.

В зависимости от поставленной задачи отдельные направления могут иметь разную степень детализации анализа, но в кратком виде он необходим по всем направлениям. Это объясняется взаимосвязанностью показателей: изменение одних может быть следствием изменения других. Например, снижение рентабельности часто связано не только со снижением объемов получаемых прибылей, но и с ухудшением оборачиваемости активов.

Основные методы анализа:

·   горизонтальный, или анализ тенденций, при котором показатели сравниваются с аналогичными за другие периоды;

·   вертикальный, при котором исследуется структура показателей путем постепенного «спуска» на более низкие уровни детализации;

·   факторный анализ, при котором проводится анализ влияния отдельных элементов финансовой деятельности компании на основные экономические показатели;

·   сравнительный, который предполагает сравнение исследуемых показателей с аналогичными среднеотраслевыми показателями или показателями основных конкурентов.

С различиями в постановке задач и требуемых результатах связаны некоторые различия в необходимой глубине проводимого анализа. В частности, для кредитующей организации в большей степени интересна констатация наличия или отсутствия проблем по тем или иным параметрам: ликвидности, прибыльности и т. п. Например, задача банка — оценить способность компании вовремя и в полном объеме расплачиваться по привлеченным источникам финансирования. Причины, приведшие к сложившейся ситуации, интересуют кредитующую организацию в меньшей степени. Явились ли причиной убытков высокие накладные расходы, падение спроса на продукцию или недостаточные усилия маркетинговых служб — вопрос для кредитующей организации второстепенный.

Для руководства предприятия, напротив, одна только констатация финансового состояния не является достаточной — необходимо указание причин возникших изменений, возможных рычагов оптимизации состояния компании и оценка эффекта от реализации предлагаемых оптимизационных мероприятий.

Итоговое резюме по результатам анализа желательно представлять в виде, который в наибольшей степени соответствует позиции (менеджмент, банк), с которой рассматривается предприятие.

Составляя аналитическую записку по результатам анализа финансового состояния предприятия, желательно следовать следующей рекомендации: рассмотрение каждого направления анализа должно включать формальную (описательную) и резюмирующую части. Формальная часть подразумевает описание методологии расчета и экономического смысла показателей и коэффициентов, используемых в работе. Резюмирующая часть предполагает интерпретацию полученных значений применительно к данной рассматриваемой компании: сравнение с нормативными (допустимыми) значениями, выявление причин ухудшения финансового состояния организации и резервов его оптимизации.

Можно настойчиво рекомендовать приводить методику расчета показателей, отражаемых в аналитической записке. К сожалению, до сих пор в финансовом и инвестиционном анализе существует некоторый волюнтаризм в используемой терминологии. Один и тот же по содержанию (расчетной формуле) показатель может обозначаться различными терминами и, напротив, под одним и тем же наименованием показателя могут скрываться различные алгоритмы расчетов.

Примером показателя с единым наименованием, но разными алгоритмами расчетов является коэффициент автономии — один из основных показателей, характеризующих финансовую устойчивость компании. Существует два общепринятых варианта расчетов коэффициента автономии: отношение собственного капитала к валюте баланса и отношение собственного капитала к заемным средствам. Оба варианта расчетов идентичны по решаемым задачам (нет лучшего или худшего) и могут равнозначно использоваться при проведении анализа. Выбор метода расчетов зависит от личного предпочтения аналитика или от принятого на предприятии стандарта. Однако, предоставляя результаты анализа внешним пользователям информации — банкам, инвесторам, государственным органам, — можно столкнуться с тем, что сторонние специалисты используют в работе иные алгоритмы расчета аналогичных показателей.

Например, стандарт проведения финансового анализа в компании предполагает расчет коэффициента автономии как отношение собственного капитала к валюте баланса. Получив значение 0,8, специалист компании может сделать заключение о приемлемой финансовой устойчивости предприятия: фактическое значение 0,8 превышает значение 0,5, которое традиционно считается достаточным для отношения собственного капитала к валюте баланса. Сторонним аналитиком это же значение 0,8 может быть воспринято как недостаточное, если данный аналитик определяет коэффициент автономии как отношение собственного капитала к заемным средствам и ориентируется на минимальный уровень показателя, равный 1 при такой методике расчета.

Таким образом, описывая показатели в аналитической записке, желательно не ограничиваться фразой, например: «На конец анализируемого периода коэффициент автономии составляет 0,8». Желательно уточнять: «На конец анализируемого периода коэффициент автономии, определенный как отношение собственного капитала к валюте баланса, составляет 0,8».

ответ 8

Финансовое оздоровление - процедура банкротства, которая применяется к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности, согласно Федеральному закону о "несостоятельности (банкротстве)".

Порядок введения финансового оздоровления

Финансовое оздоровление вводится арбитражным судом на основании решения собрания кредиторов. Одновременно с вынесением определения о введении финансового оздоровления арбитражный суд утверждает административного управляющего. В определении о введении финансового оздоровления должен указываться срок финансового оздоровления, а также содержаться утвержденный судом график погашения задолженности.

Управление должником в ходе финансового оздоровления осуществляют, как правило, органы управления должника. Однако руководитель должника может быть отстранен судом на основании ходатайства собрания кредиторов, административного управляющего или лиц, предоставивших обеспечение. Управление должником в период финансового оздоровления должно проводиться с рядом ограничений. Должник не вправе без согласия административного управляющего совершать сделки, которые:

• влекут за собой увеличение кредиторской задолженности должника более чем на пять процентов суммы требований кредиторов, включенных в реестр требований кредиторов на дату введения финансового оздоровления;

• связаны с приобретением, отчуждением или возможностью отчуждения прямо либо косвенно имущества должника;

• влекут за собой уступку прав требований, перевод долга;

• влекут за собой получение займов (кредитов).

В случае предоставления обеспечения исполнения обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности определение о введении финансового оздоровления должно содержать сведения о лицах, предоставивших обеспечение, размере и способах такого обеспечения.

Определение арбитражного суда о введении финансового оздоровления подлежит немедленному исполнению. Также оно может быть обжаловано.

Финансовое оздоровление вводится на срок не более чем два года.