3. Практичні завдання

за темою

Інвестиційний аналіз цінних паперів

Завдання 1

Підприємство «Орбіта» має інвестиційний портфель. Ринкова вартість портфеля на початок 2007 року становила 282 тис. грн., на початок 2008 року – 338.4 тис. грн., на початок 2009 року – 263.2 тис. грн. та на кінець 2009 року становить 225.6 тис. грн.

Визначте дохідність інвестиційного портфелю підприємства «Орбіта», якщо протягом 2007 року виплати по портфелю склали 30 тис. грн., а 2009 року – 20 тис. грн. Протягом 2008 року виплати не здійснювались.

Рішення

R₂₀₀₇= (338,4-282+30)/282 = 0,306

R₂₀₀₈=(263,2-338,4)/338,4 = - 0,22

R₂₀₀₉=(225,6-263,2+20)/225,6=-0,078

Середня арифметична процентна ставка, що відображає середню дохідність портфеля протягом періодів визначена за формулою середньої арифметичної:

,

R = (0,306-0,22-0,078)/3 = 0,0027 = 0,27%.

Завдання 2

Інвестор має два варіанти вкладення коштів. Перший – вкласти кошти в дворічну дисконтну облігацію компанії «Зірка», яка забезпечує дохідність 10% і буде погашена по номіналу 1880 грн. Другий - інвестувати кошти в однорічну дисконтну облігацію компанії «Морс» з рівнем доходу 9% і номіналом 1880 грн., а через рік реінвестувати кошти в однорічну дисконтну облігацію акціонерного товариства «Світ», номінальна вартість якої 1880 грн.

Визначте, яку дохідність повинна мати однорічна облігація акціонерного товариства «Світ», щоб результат від інвестування коштів у першому і другому випадках був однаковим?

Рішення

Дохідність облігації визначається за допомогою формули складного проценту:

де Сн – нарощена сума вкладених коштів;

Cо – сума інвестованих коштів;

k – процентна ставка;

n – кількість періодів.

1 інвестор «Зірка» - 1880(1+0,1)² = 2274,8 грн. Дохідність = 2274,8-1880 = 394,8 грн.

2 інвестор «Морс» - 1880 (1+0,09)¹= 2049,2 грн.

дохідність «Світ» - 2274,8 = 2049,2(1+х)¹

х (рівень дохідності, що забезпечує дохід) = 11%

Таким чином дохідність однорічна облігація акціонерного товариства «Світ» повинна бути на рівні 11%, щоб результат від інвестування коштів у першому і другому випадках був однаковим

Завдання 3

Інвестор розглядає два альтернативних варіанти вкладення коштів в придбання короткострокової дисконтної облігації 01.04.2004 р. за ціною 183,49 тис. грн. з подальшим погашен­ням 01.09.2005 р. за номінальною вартістю 193,64 тис. грн.

Чи зможе забезпечити інвестору більшу дохідність продаж облігації 01.07.2005 р. за ціною 188 тис. грн.

Виконайте розрахунки та зробіть обґрунтований висновок.

Рішення

1. Визначити дохідність операції з фінансовими активами

Період з 01.04.2004 – по 01.09.2005

Д ( 17 місяців) = (193,64-183,49)/183,49 = 0,055

Д( за 1 місяць) = 0,055/17 = 0,0032 = 0,32%

Період з 01.04. 2004 – 01.07.2005

Д(15 місяців) = (188-183,49)/183,49 = 0,0246

Д ( 1 місяць) = 0,0246/15= 0,00164 = 0,164 %.

Для інвестора перший варіант більш доцільний, так як дохідність за 1 місяць вища.

Завдання 4

Коефіцієнт дивідендних виплат корпорації складає 0,5 ,доход на звичайну акцію 4 гр. од. Щорічний приріст дивідендів – 5% .Ціна сплаченого капіталу 12%. Визначте ціну звичайної акції.