Тема 3. Собственные источники финансирования деятельности предприятия.

1. Собственные источники формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию. Очевидно, что предприятие, способное полностью или в значительной степени покрывать свои финансовые потребности за счет собственных источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности для роста за счет уменьшения издержек по привлечению дополнительного капитала и снижения рисков.\

    Основной источник - это собственный капитал предприятия. Он включает в себя: уставный, добавочный, резервный капитал, нераспределенная прибыль, фонды специального назначения, безвозмездные поступления и правительственные субсидии, и прочие резервы.

    В дальнейшем собственными источниками финансирования являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация или сдача в аренду неиспользуемых активов и др.

    В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как планыдальнейшего развития предприятия, а также соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников. В общем случае чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании.

2. Финансовый анализ применяется как самой фирмой, так и внешними субъектами рынка при осуществлении разных сделок или для предоставления сведений о финансовом состоянии предприятия третьим лицам. Как правило, финансовый анализ проводится при: Отбор анализируемых показателей. Чтоб определить, какие показатели необходимо рассчитывать, необходимо вначале подвергнуть анализу стратегию фирмы и цели, которые она желает добиться. Потом выявляются коэффициенты, которые необходимо рассчитывать, и устанавливаются их нормативные значения. Данная работа традиционно производится в рамках проекта постановки управленческого учета, бюджетирования либо системы сбалансированных показателей. В случае если набор показателей механически брать из учебника по финансам, то таковой финансовый анализ не обеспечит достижение поставленных целей в полном объеме.

Количество финансовых показателей, которые можно использовать при оценке текущей деятельности предприятия, достигает двухсот единиц, однако применять даже половину из них нецелесообразно, поскольку сбор и обработка информации в этом случае будут занимать слишком много времени. Поэтому для пользователей одного уровня, как правило, достаточно 5-7 коэффициентов, которые отражают те области финансовой деятельности, которые оказывают наибольшее влияние на эффективность их работы.

3. Существует три основных метода дифференциации издержек:

1. Метод максимальной и минимальной точки.

2. Графический (статистический) метод.

3.Метод наименьших квадратов.

1. Дифференциация издержек методом максимальной и минимальной точки.

·         Из всей совокупности данных выбираются два периода с наибольшим и наименьшим объемом. В нашем примере это декабрь и июль.

·         Определяется так называемая ставка переменных издержек - это средние переменные расходы в себестоимости единицы продукции:

·         Определяется общая сумма постоянных издержек

 

2. Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом.

Как известно, линия общих издержек определяется уравнением первой степени:

У = а + ЬХ,

Где Y - общие издержки,

а - уровень постоянных издержек, b - ставка переменных издержек, X - объем производства, физических единиц. Статистический метод основан на использовании корреляционного анализа, хотя сами коэффициенты корреляции не определяются.

На график (рис. 4) наносятся все данные о совокупных издержках фирмы. «На глазок» проводится линия общих издержек: точка пересечения с осью издержек показывает уровень постоянных расходов

3. Дифференциация затрат методом наименьших квадратов является наиболее точной, так как в ней используются все данные о совокупных издержках и определяются коэффициенты а и Ь.

4.НЕРАСПРЕДЕЛЕННАЯ ПРИБЫЛЬ (retained earnings, undistributed profits) Доля прибыли компании, которая не идет в уплату налогов и нераспределяется между акционерами в виде дивидендов, а повторно инвестируется в активы этой компании.Нераспределенная прибыль может инвестироваться в основной капитал, может храниться и в виде кассовыхостатков или пригодных для обращения на рынке ценных бумаг, использоваться для финансированияпоглощения других фирм, для пролонгирования кредитов клиентам, на выплаты по ссудам или дляувеличения ликвидных активов. Удержание части прибыли – это альтернативный и более простой методфинансирования по сравнению с мобилизацией нового капитала путем заимствования или выпуска акций.Обычно инвестируется в приобретение физических активов, покупку компаний или расширение товарногокредита покупателям. Прибыль является важнейшим источником финансов для новых инвестиций вэкономику.

5. Амортизация - это постепенное перенесение стоимости объекта основных средств в течение нормативного срока службы или срока полезного использования на себестоимость продукции, работ, услуг, расходы на реализацию, операционные или внереализационные расходы.

В этой связи необходимо обратить внимание на необходимость построения предприятием оптимальной амортизационной политики, направленной прежде всего на обновление основных фондов предприятия. Недаром при рассмотрении любого инвестиционного проекта одним из наиболее актуальных вопросов по принятию решения о реализации инвестиционного проекта является рассмотрение вопроса о покрытии амортизационными отчислениями оттоков денежных средств по инвестиционному проекту. Именно данный факт заставляет менеджеров и руководителей предприятий проводить более активную амортизационную политику, направленную на стимулирование инвестиций в обновление основных средств для этого менеджеры используют различные методы начисления амортизации, опыт зарубежных стран.

Проводимая на предприятии амортизационная политика оказывает влияние не только на уровень физического и морального износа основных производственных фондов, технический уровень и эффективность производства, но и на величину себестоимости продукции, налоговых платежей, а, следовательно, и на финансовые результаты работы предприятия. Совершенствование амортизационной политики – одно из важнейших направлений деятельности государства в области реформирования экономики, способствующее сохранению, техническому перевооружению и дальнейшему развитию производства, успешной реализации научно-исследовательского потенциала предприятий.