20. Методы диагностики вероятности банкротства (краткая характеристика).

Банкротство (финансовый крах, разорение) - признанное арбитражным судом или несостоятельность предприятия в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и другими видами платежей.

Для диагностики вероятности банкротства используется несколько методов:

1. Анализ обширной системы критериев и признаков

2. Интегральная оценка финансовой устойчивости на основе кредиторского скоринга

3. Фактор модели, разработанные с помощью дискриминантного анализа

21. Диагностика вероятности банкротства методом анализа обширной системы критериев и признаков.

При использовании данного метода признаки банкротства можно разделить на 2 группы:

1. Относятся показатели, которые свидетельствуют о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем относятся:

1. Систематизация производства

2. Сокращение объемов продаж

3. Наличие убыточности

2. Наличие долгосрочных дебиторской и кредиторской задолженности

3. Низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции их к снижению

4. Увеличение до опасных пределов доли заемного капитала

5. Дефицит собственного оборотного капитала

6. Увеличение продолжительности оборота капитала

7. Падение рыночной стоимости акций

Во 2-ую группу входят показатели, которые сигнализируют о возможности резкого ухудшения финансового состояния:

1. Чрезмерная зависимость предприятия от одного конкретного проекта, тип оборудования, рынка сырья и рынка сбыта готовой продукции

2. Недооценка обновления техники и технологии

3. Вынужденные простои и неритмичная работа

4. Недостаток капиталовложения и т.д.

Достоинством данной системы является системный и комплексный подход.

Недостатком – высокая степень сложности принятия решений и субъективизм прогнозирования решения.

22. Диагностика вероятности банкротства с применением скоринговых моделей.

Сущность данной методики заключается в классификации предприятия по степени риска исходя из фактического уровня показателя устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженный в баллах на основе экспертных оценок. Рассчитывается 3 показателя:

1. Рентабельность совокупности капитала (всех активов)

Rв.акт = (Прибыль до налогооблож/ср итог баланса)*100%

2. Коэффициент покрытия

Кпокр = Оборотные активы/Краткосрочные обязательства

3. Коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости

Кавтоном = соб. Средства/ итог баланса

Все предприятия распределяются по классам:

• Предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющий быть уверенным в возвращении заемных средств.

• Предприятие демонстрирует некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривается как рискованное.

• Проблемные предприятия

• Предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты

• Несостоятельные предприятия

23. Диагностика вероятности банкротства с применением интегральных показателей дискриминантного анализа.

Учеными из Гос. Иркутской эконом. Академии разработана 4-х факторная модель прогноза риска банкротства.

Zи = 8,38К1+К2+0,054К3+0,64К

К1 – собственный оборотный капитал

К2 – чистая прибыль/ собственный капитал

К3 – выручка от реализации/активы

К - чистая прибыль/ себестоимость товарной продукции

Вероятность банкротства организации Z определяется следующим образом

Zи < 0 (90 – 100%)

Zи = 0 – 0,18 (60 – 80%)

Zи = 0,18 – 0,32 (35 – 50%)

Zи = 0,32 – 0,42 (15 – 20%)

Zи > 0,42 (до 10%)

Зарубежные странны для оценки риска банкротства широко используют факторные модели известных экономистов: Альтмана, Лиса и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Наиболее широкую известность получила модель Альтмана.

Z = 0.717x1+0.847x2+3.107x3+0.42x4+0.995x5

X1 – собственный оборотный капитал/ сумма актива

X2 – нераспределенная прибыль/ сумма актива

X3 – прибыль до уплаты % (за кредит)/ сумма актива

X4 – балансовая стоимость собственного капитала/ заемный капитал

X5 – выручка/ сумма актива

Если z < 1.23 – признак высокой вероятности банкротства

Z > 1.23 – малая вероятность банкротства

Данная модель оценки риска банкротства используется для организаций, которые не котируются на фондовом рынке.

Необходимо отметить, что использование зарубежных моделей требует большой предосторожности, т.к. из-за различий в законодательстве и информационной базе перечисленные модели не в полной мере подходят для оценки риска банкротства российских субъектов хозяйствования.