МедведевЕД12эк2
.pdf
Расчет критериев эффективности для государственного органа:
Проект 1
Чистая текущая стоимость (ЧТС):
ЧТС 0 |
( |
56340,75 |
|
27722,4 |
|
|
27664,2 |
|
27815,82 |
|
27757 |
) 20000 105522.95 |
|||||||||
|
|
1,153 |
|
1,154 |
|
|
|||||||||||||||
|
1,151 |
1,152 |
|
|
|
|
|
|
1,155 |
|
|
|
|
|
|
|
|||||
ЧТС 3 |
(56340,75*1,152 27722,4*1,151 |
27664,2*1,150 |
|
27815,82 |
|
27757 |
|||||||||||||||
1,15 |
|
1,152 |
|
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
20000* (1,15)3 |
148252.15 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
ЧТС 5 (56340,75*1,154 27722,4*1,153 27664,2*1,152 27815,82*1,15 2775720000*1,155 185967.49
Индекс доходности (ИД):
ИД0 |
|
56340,75/1,151 27722,4/1,152 27664,2/1,153 27815,82/1,154 |
|
|
20000 |
||||
|
|
|
27757/1,155 6,28 20000
ИД>1 – проект считается эффективным
Внутренняя норма доходности (ВНД): 239%
ВНД Е1 |
|
ЧТС(Е 1 ) |
|
|
* (Е2 Е1 ) |
|
|
|
|
|
|
||||||
ЧТС(Е 1 ) ЧТС(Е2 ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Е1 = 239% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Е2 = 240% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧТС(Е 1 ) |
|
56340,75 |
|
27722,4 |
|
27664,2 |
|
27815,82 |
|
27757 |
20000 14,70277 |
||||||
|
3,391 |
3,392 |
|
|
3,393 |
|
3,394 |
|
3,395 |
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
21 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧТС(Е 2 ) |
56340,75 |
|
27722,4 |
|
27664,2 |
|
27815,82 |
|
27757 |
20000 -57,9683 |
||||||
|
|
3,42 |
|
3,43 |
|
3,44 |
|
3,45 |
|
|||||||
|
|
3,41 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
ВНД 240 |
14,70277 |
|
|
|
* (240 239) 239,20% |
|
||||||||||
|
|
|||||||||||||||
14,70277- (-57,9683) |
|
|||||||||||||||
Срок окупаемости:
Ток |
56340,75 |
20000 |
|
(1 0,15)1 |
|||
|
|
56340.9> 20000
Ток = 1 год
Проект 2
Чистая текущая стоимость (ЧТС):
ЧТС 0 |
( |
26689,54 |
|
26833.6 |
|
26767.66 |
|
27121.51 |
|
102235.6 |
) 19000 120521,64 |
||||||
|
|
|
(1 0,15)2 |
|
(1 0,15)4 |
|
|
||||||||||
|
|
|
(1 0,15)1 |
|
(1 0,15)3 |
|
(1 0,15)5 |
|
|||||||||
ЧТС 3 |
(26689,54* (1 0,15)2 26833.6* (1 0,15)1 26767.66* (1 0,15)0 |
|
|||||||||||||||
|
27121.51 |
|
102235.6 |
19000* (1,15)3 169324,22 |
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
1,15 |
1,152 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
ЧТС 5 (26689,54* (1 0,15)4 26833.6* (1 0,15)3 26767.66* (1,19)2 27121.51* (1,15)102235.6 19000* (1,15)5 212400,31
Индекс доходности (ИД):
ИД0 |
|
26689,54/(1 1,15)1 26833.6/(1 1,15)2 |
26767.66/(1 0,15)3 |
|
||
19000 |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
27121.51/(1 0,15)4 102235.6/(1 0,15)5 |
7,34 |
||||
|
|
19000 |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
ИД>1 – проект считается эффективным
22
Внутренняя норма доходности (ВНД): 146%
ВНД Е1 |
|
|
|
|
ЧТС(Е 1 ) |
|
|
|
* (Е2 Е1 ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||
|
ЧТС(Е 1 ) ЧТС(Е2 ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
Е1 = 140% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Е2 = 170% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧТС(Е 1 ) |
26689,54 |
|
|
26833.6 |
|
|
|
26767.66 |
|
|
|
27121.51 |
|
|
102235.6 |
|
20000 30.23 |
||||||||||||||||||||||||||||
2.41 |
2.42 |
|
2.43 |
|
2.44 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.45 |
|
|
|
|
||||||||||||||||||||
ЧТС(Е 2 ) |
|
26689,54 |
|
|
|
26833.6 |
|
|
|
|
|
|
26767.66 |
|
|
|
|
27121.51 |
|
|
|
102235.6 |
|
20000 -3851.332 |
|||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
2.72 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
|
2.71 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.73 |
|
|
|
|
|
2.74 |
|
|
|
|
2.75 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
- 30.23 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
ВНД 240 |
|
|
|
|
|
|
|
* (140 170) |
|
0.2% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||
- 30.23 - (-3851.332) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Е1 = 146% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
Е2 = 147% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
ЧТС(Е 1 ) |
|
|
26689,54 |
|
|
26833.6 |
|
|
|
|
|
|
26767.66 |
|
|
|
27121.51 |
|
|
|
102235.6 |
20000 42,9954 |
|||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
2.462 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||
|
2.461 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2.463 |
|
|
|
|
|
2.464 |
|
|
|
|
2.465 |
|
|
|
|
|||||||||||||||||
ЧТС(Е 2 ) |
26689,54 |
|
26833.6 |
|
|
26767.66 |
|
|
27121.51 |
|
102235.6 |
20000 -179,209 |
|||||||||||||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
|
2.471 |
|
|
|
|
2.472 |
|
|
|
|
|
|
|
2.473 |
|
|
|
|
|
2.474 |
|
|
|
|
2.475 |
|
|
|
|
||||||||||||||||
ВНД 147 |
- 42,9954 |
146) |
145,6844% |
- 42,9954- (-179,209)* (147 |
Срок окупаемости:
26689,54 Ток (1 0,15)1 19000
23208 > 19000
Ток = 1 год
23
Расчет критериев эффективности для предприятия:
Проект 1
Чистая текущая стоимость (ЧТС):
ЧТС 0 |
( |
261467 |
|
|
|
146993 |
|
146760,8 |
|
147367,3 |
|
147134 |
) 180000 452238,64 |
||||
(1 0,15)1 |
|
(1 0,15)2 |
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
(1 0,15)3 |
(1 0,15)4 |
(1 0,15)5 |
||||||||
ЧТС 3 |
(261467* (1 0,15)2 146993* (1 0,15)1 146760,8* (1 0,15)0 |
||||||||||||||||
|
147367,3 |
|
147134 |
|
180000* (1,15)3 635362,72 |
|
|
||||||||||
|
|
|
|
||||||||||||||
1,15 |
1,152 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
ЧТС 5 |
(278557* (1 0,15)4 160813* (1 0,15)3 160573* (1,15)2 161197* (1,15) 160957 |
||||||||||||||||
180000* (1,15)5 796999,00
Индекс доходности (ИД):
ИД0 |
|
261467/(1 1,15)1 146993/(1 1,15)2 146760,8/(1 0,15)3 147367,3/(1 0,15)4 |
|
|
180000 |
||||
|
|
|
147134/(1 0,15)5 3.51 180000
ИД>1 – проект считается эффективным
Внутренняя норма доходности (ВНД): 114%
ВНД Е1 |
|
ЧТС(Е |
1 ) |
* (Е2 |
Е1 ) |
|
ЧТС(Е 1 ) ЧТС(Е2 ) |
||||||
|
|
|
|
|||
Е1 = 114%
24
Е2 = 115%
ЧТС(Е 1 ) |
261467 |
|
146993 |
|
|
|
146760,8 |
|
|
147367,3 |
|
|
147134 |
20000 441,771 |
||||||
2.141 |
|
|
2.142 |
|
2.143 |
|
|
2.144 |
|
|
2.145 |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
ЧТС(Е 2 ) |
261467 |
|
146993 |
|
146760,8 |
|
147367,3 |
|
147134 |
20000 -1721,28 |
||||||||||
2.151 |
|
|
2.152 |
|
2.153 |
|
|
2.154 |
2.155 |
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
ВНД 115 |
- 441,771 |
114) |
113,65% |
- 441,771- (-1721,28)* (115 |
Срок окупаемости:
Ток |
261467 |
180000 |
|
(1 0,15)1 |
|||
|
|
227362 > 180000
Ток = 1 год
Проект 2
Чистая текущая стоимость (ЧТС):
ЧТС 0 |
( |
139042,16 |
|
139618,4 |
|
139354,6 |
|
140770 |
|
441226 |
) 171000 503463,15 |
|||||
|
|
|
|
|
(1 0,15)4 |
|
||||||||||
|
|
|
|
(1 0,15)1 |
(1 0,15)2 |
(1 0,15)3 |
|
(1 0,15)5 |
||||||||
ЧТС 3 |
(139042,16* (1 0,15)2 139618,4* (1 0,15)1 |
139354,6* (1 0,15)0 |
||||||||||||||
|
140770 |
|
|
441226 |
171000* (1,15)3 707329,47 |
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
1,15 |
|
1,152 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
ЧТС 5 |
(139042,16* (1 0,15)4 139618,4* (1 0,15)3 |
139354,6* (1,15)2 140770* (1,15) |
||||||||||||||
441226 171000* (1,15)5 887274,09
Индекс доходности (ИД):
ИД0 |
|
139042,16/(1 1,15)1 139618,4/(1 1,15)2 139354,6/(1 0,15)3 |
|
|
171000 |
||||
|
|
|
140770/(1 0,15)4 441226/(1 0,15)5 3,94 171000
25
ИД>1 – проект считается эффективным
Внутренняя норма доходности (ВНД): 85%
Е1 = 85% Е2 = 86%
ЧТС(Е 1 ) |
139042,16 |
|
|
139618,4 |
|
|
139354,6 |
|
140770 |
|
441226 |
171000 659,577 |
|||||||||||||||
1.851 |
|
1.852 |
|
1.853 |
|
|
|
1.854 |
|
|
1.855 |
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
ЧТС(Е 2 ) |
|
139042,16 |
|
139618,4 |
|
|
139354,6 |
|
140770 |
|
441226 |
171000 -2652,06 |
|||||||||||||||
|
|
1.862 |
|
|
1.863 |
|
|
|
|
1.864 |
|
|
|
1.865 |
|
|
|||||||||||
|
1.861 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
ВНД 86 |
- 659,577 |
85) |
84,66897% |
- 659,577- (-2652,06)* (86 |
Срок окупаемости:
Ток |
|
139042,16 |
171000 |
||
|
(1 0,15)1 |
|
|||
|
|
|
|
||
120906 < 171000
Ток = 2 года
Расчет критериев эффективности от денежного потока проекта
Проект 1
Чистая текущая стоимость (ЧТС):
ЧТС 0 ( |
261467 |
|
146993 |
|
146760,8 |
|
147367,3 |
|
147134 |
) 200000 432238,6369 |
|
(1 0,15)1 |
(1 0,15)2 |
(1 0,15)3 |
(1 0,15)4 |
(1 0,15)5 |
|||||||
|
|
|
|
|
|
26
ЧТС |
3 |
(261467* (1 0,15)2 |
146993* (1 0,15)1 146760,8* (1 0,15)0 |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
147367,3 |
|
147134 |
200000* (1,15)3 |
607264,1636 |
|
|||||||
|
1,15 |
|
|
1,152 |
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
ЧТС 5 (278557* (1 0,15)4 160813* (1 0,15)3 160573* (1,15)2 161197* (1,15)160957 200000* (1,15)5 761752,17
Индекс доходности (ИД):
ИД |
|
|
139042,16/(1 1,15)1 139618,4/(1 1,15)2 139354,6/(1 0,15)3 140770/(1 0,15)4 |
|
|
0 |
200000 |
|
|
|
|
|
||
441226/(1 0,15)5 3,16 200000
ИД>1 – проект считается эффективным
Внутренняя норма доходности (ВНД): 100%
ВНД Е1 |
|
ЧТС(Е |
1 ) |
* (Е2 |
Е1 ) |
|
ЧТС(Е 1 ) ЧТС(Е2 ) |
||||||
|
|
|
|
|||
Е1 = 100% Е2 = 101%
ЧТС(Е |
|
) |
261467 |
|
|
146993 |
|
|
146760,8 |
|
147367,3 |
|
147134 |
200000 364,645 |
||||||||
1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
21 |
|
22 |
|
23 |
|
24 |
|
25 |
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
ЧТС(Е |
|
) |
261467 |
|
146993 |
|
|
146760,8 |
|
147367,3 |
|
147134 |
200000 -1947,43 |
|||||||||
2 |
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
2.011 |
|
2.012 |
|
2.013 |
|
2.014 |
|
2.015 |
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
- 364,645 |
|
ВНД 240 |
- 364,645- (-1947,43)* (101 100) |
99,77% |
Срок окупаемости:
27
261467 Т 200000
ок |
(1 |
0,15)1 |
|
227362 > 200000
Ток = 1 год
Проект 2
Чистая текущая стоимость (ЧТС):
ЧТС 0 |
( |
139042,16 |
|
139618,4 |
|
139354,6 |
|
140770 |
|
441226 |
) 190000 484463,1456 |
||||||
|
|
|
|
|
(1 0,15)4 |
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
(1 0,15)1 |
(1 0,15)2 |
(1 0,15)3 |
|
(1 0,15)5 |
||||||||
ЧТС |
3 |
(139042,16* (1 0,15)2 139618,4* (1 0,15)1 |
139354,6* (1 0,15)0 |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
140770 |
|
|
441226 |
190000* (1,15)3 680635,8382 |
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||||||||
1,15 |
|
1,152 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
ЧТС |
5 |
(139042,16* (1 0,15)4 139618,4* (1 0,15)3 |
139354,6* (1,15)2 140770* (1,15) |
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
441226 190000* (1,15)5 853789,60
Индекс доходности (ИД):
ИД |
|
|
139042,16/(1 1,15)1 139618,4/(1 1,15)2 139354,6/(1 0,15)3 140770/(1 0,15)4 |
|
|
0 |
190000 |
|
|
|
|
|
||
441226/(1 0,15)5 3,55 190000
ИД>1 – проект считается эффективным
Внутренняя норма доходности (ВНД): 76%
ВНД Е1 |
|
ЧТС(Е |
1 ) |
* (Е2 |
Е1 ) |
|
ЧТС(Е 1 ) ЧТС(Е2 ) |
||||||
|
|
|
|
|||
Е1 = 76% Е2 = 75%
28
ЧТС(Е |
|
) |
139042,16 |
|
139618,4 |
|
139354,6 |
|
140770 |
|
441226 |
190000 434,1505 |
1 |
|
|
|
|
|
|||||||
|
1.761 |
1.762 |
1.763 |
1.764 |
1.765 |
|
||||||
|
|
|
||||||||||
ЧТС(Е |
|
) |
139042,16 |
|
139618,4 |
|
139354,6 |
|
140770 |
|
441226 |
190000 -2936,185 |
2 |
|
|
|
|
|
|||||||
|
1.751 |
1.752 |
1.753 |
1.754 |
1.755 |
|
||||||
|
|
|
||||||||||
ВНД 240 |
434,1505 |
76) |
68,82648% |
434,1505- (2936,185)* (75 |
Срок окупаемости:
Т |
|
|
139042,16 |
|
190000 |
|
ок |
|
|||||
|
(1 |
0,15)1 |
|
|||
|
|
|
||||
120906 > 190000
Ток = 2 года
Заключение.
Сравнительная таблица.
показатель |
|
Первый проект |
|
|
Второй проект |
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ДП |
ДП |
|
ДП |
ДП |
ДП |
|
ДП |
|
гос. |
предприятия |
|
всего |
гос. |
предприятия |
|
всего |
|
органа |
|
|
проекта |
органа |
|
|
проекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ЧТС |
105522 |
452238 |
|
432238 |
120521 |
503463 |
|
484463 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Ток |
1 |
1 |
|
1 |
1 |
2 |
|
2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ВНД |
239% |
1.14% |
|
100% |
146% |
85% |
|
76% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
ИД |
6,28 |
3,51 |
|
3.16 |
7.34 |
3.94 |
|
3.55 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
В курсовой работе проведён сравнительный анализ методов экономической оценки инвестиций, рассмотрена эффективность экономической оценки инвестиций с использованием современных подходов и международной практики.
29
Для достижения поставленной цели выполнены следующие задачи: рассмотрены основные методы экономической оценки инвестиций; выявлены достоинства и недостатки каждого метода экономической оценки эффективности; определена экономическая эффективность инвестиционного проекта. Потребность в долгосрочный анализ доходов и расходов возникает при определении эффективности и целесообразности инвестиционных вложений. Основными методами оценки инвестиционных проектов являются:
а) расчет срока окупаемости инвестиций ; б) расчет индекса рентабельности инвестиций ;
в) определение чистого приведенного эффекта:
г) определение внутренней нормы доходности:
Опираясь на принцип выделения главного показателя, можно сказать следующее:
1)Если главным показателем будет - прибыль, то выгоднее проект номер 2, так как ЧТС каждого участника проекта 2 больше, чем ЧТС участников проекта 1 и индекс инвестиционных вложений у проекта номер 2 выше, чем у проекта 1.
2)Если главным показателем будет –безопасность, то приоритетным будет проект 1, поскольку срок окупаемости всех проектов одинаковый. И в целом срок окупаемости проекта 1 меньше чем у проекта 2.
Список литературы:
1.Коростелев О.В. Региональный инвестиционный потенциал предприятий металлообрабатывающей промышленности // Предпринимательство. - М., № 4, 2011. - 0,3 п.л.
2.Коростелев О.В. Механизм формирования эффективной инвестиционной политики на предприятиях металлообрабатывающей промышленности // Труды Вольного экономического общества России. - М., т.92, №2, 2010. - 0,3 п.л.
30