7.4.6. Зміст технічного інвестиційного аналізу на фондовому ринку

Технічний аналіз на відміну від фундаментального 'рунтується на минулій та поточній ринковій поведінці фондових цінностей і визнає, що аналіз саме такої поведінки дає змогу визначити майбутню спрямованість ціни та її значення.

Технічний аналіз має за мету пошук стійких повторюваних конфігурацій цін. Він проводиться за допомогою графіків, а отримані конфігурації, що відображають ринкову поведінку активів, класифікуються. Якщо минула і поточна інформації про поведінку конкретного ЦП відповідають певному типу конфігурації, то саме такий тип стає основою для прогнозування майбутньої ціни.

До основних видів графіків відносяться:

- біржовий графік;

- лінійний графік ціни закриття;

- точкова діаграма;

- "японський свічник".

Спільним для всіх графіків є те, що цінові зміни відображаються по вертикалі, а часові - по горизонталі. Обсяги торгів вказують у кожній частині графіка вертикальними рисками під відповідними ціновими показниками. Як правило, для показу обсягів торгів використовується друга шкала ординат.

Стандартні ситуації, що характеризують взаємозв'язок цін і обсягів торгів, наведено в табл. 7.10.

Таблиця 7.10

Види ринку залежно від цін та обсягів торгів

ЦІНА	ОБСЯГ ТОРГІВ	РИНОК
Підвищується	Зростає	"бичачий"
Підвищується	Знижується	"ведмежий"
Знижується	Зростає	"ведмежий"
Знижується	Знижується	"бичачий"

Сутність біржового графіка показано на рис. 7.3.

Рис. 7.3. Різновиди біржового графіка

На рисунку вертикальна риска з'єднує максимальну і мінімальну ціну, а горизонтальні риски - це ціна відкриття (торгової сесії) та ціна закриття, тобто ціна останньої угоди на торгах. Такі графіки не дуже поширені, оскільки ціна закриття є здебільшого ціною відкриття наступних торгів.

Лінійний графік ціни закриття (рис. 7.4) оперує двома видами інформації - ціною останньої угоди та обсягами торгів. Деякі аналітики вважають, що хоча закриття не завжди повно відтворює події, які відбувалися на ринку, але цей графік є придатним для ринків, що розвиваються, вартість ЦП на яких (у межах торгової сесії) змінюється мінімально.

Рис. 7.4. Лінійний графік ціни закриття

"Японський свічник" складається з чотирьох показників, тих самих, що їх містить і біржовий графік. Різниця полягає в іншому способі зображення показників (рис. 7.7).

Рис. 7.7. Елементи "японського свічника"

Тонкі вертикальні риски показують максимальне і мінімальне значення цін. Основна частина свічника - це показник різниці між ціною відкриття та закриття. У разі, коли ціна закриття вища за ціну відкриття — свічник має білий колір, якщо навпаки, - темний.

Тренди - це графічно зображені тенденції, що характеризують переважне спрямування ринкових цін. Відповідно до можливих "маршрутів" тренди можуть бути зростаючими, знижувальними або бічними. Зростаючий тренд характеризує поступове підвищення цін, відповідно знижувальний - зниження цін. Бічний тренд описує горизонтальний рух цін.

За критерієм тривалості тренди поділяються на такі види:

- короткотривалі (не більше 3-х місяців);

- середньотермінові (від 3 до 6 місяців);

- довготермінові (понад 6 місяців).

7.4.7. Фондові індекси в системі аналізу та оцінки ринку ЦП

Для аналізу та оцінки організаційно оформленого ринку ЦП використову­ються показники індексного характеру, так звані фондові індекси, що характе­ризують стан фондового ринку на підставі біржових цін і зазначають тенденцію курсів ЦП. Характеристики фондових індексів наведено в табл. 7.11

Таблиця 7.11