Изменение уровня общей рентабельности оао «во «Технопромэкспорт» в 2010-2011 гг.

Показатели	Методика расчета, п.п.
Изменение доли прибыли на 1 руб. реализованной продукции	ΔРо(п) = Прп¹ / (ФЕº + Кзосº) * 100% - Роº =-3,330662468 0,5840529 -3,602214947
Изменение фондоемкости основных фондов	ΔРо(ФЕ) = Прп¹ / (ФЕ¹ + Кзосº) * 100% - Прп¹ / (ФЕº + Кзосº) * 100% =-0,855605379
Изменение закрепленных оборотных средств	ΔРо(Кзос) = Ро¹ - Прп¹ / (ФЕ¹ + Кзосº) * 100% =0,5840529
Многофакторная модель прироста общей рентабельности	ΔРо = ΔРо(п) + ΔРо(ФЕ) + ΔРо(Кзос)= -3,602214947

В 2011 году общая рентабельность составила 0,98 и уменьшилась на 0,17 п.п. по сравнению с 2010 за счет снижения доли прибыли на 1 рубль реализованной продукции на 0,19 п.п., а также за счет снижения закрепленных оборотных средств на 0,02 п.п; общая рентабельность повысилась за счет увеличения фондоемкости основных фондов на 0,04 п.п.

Анализ вероятности банкротства оао во «Технопромэкспорт» в 2010-2011 гг.

В российской практике для расчета вероятности банкротства используются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (см. табл. 35).

Таблица 35

Анализ вероятности банкротства оао «во» Технопромэкспорт»

Показатель	Порядок расчета	2010	2011	Норма		Соответствие норме
Коэффициент текущей ликв.	ТА/КО	1,20	1,35	1,0-2,0		удовлетв.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	СОС (собственные оборотные средства)/ТА	0,17	0,26	>1		неудовлетв.
Коэффициент восстановления платежеспособности	Квп=Ктл1+6/(Ктл1-Ктл0))/Ктл норм.	1,39			1,0		удовлетв.

После произведения расчета коэффициента текущей ликвидности, в 2010 году у предприятия хватало текущих активов на покрытие текущих обязательств, так как на 1 руб. краткосрочной задолженности приходилось 1,2 руб. оборотных активов. В 2011 г. это положение еще улучшилось и на 1 руб. краткосрочной задолженности приходится 1,35 руб. оборотных активов.

Как показал расчет коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент составлял в 2010 году 0,17, в 2011 году 0,26. Как в базисном, так и в отчетном периоде коэффициент не соответствовал норме. Это говорит о нехватке собственных оборотных средств и об увеличении иммобильных средств.

Значение коэффициента восстановления платежеспособности выше нормативного свидетельствует о возможности восстановить свою платежеспособность.

Прогнозирование возможного банкротства по модели Альтмана-Z-модели.

Дополнительным показателем для оценки банкротства является следующие модели зарубежных авторов. Рассмотрим модели Э. Альтмана и Бивера. Наиболее распространенными в практике прогнозирования возможного банкротства являются предложенные американским профессором Э. Альтманом Z – модели. Эти модели позволяют с большей точностью определить вероятность банкротства организации, так как при анализе берется больше коэффициентов (см. табл. 36)

Таблица 36

Показатели	Формула расчета	Базисный период	Отчетный период
Коб – отношение оборотных активов к общей сумме активов	ТА/А	0,75	0,73
Кчп – отношение суммы чистой прибыли или непокрытого убытка, взятого с отрицательным знаком, к общей сумме активов.	Пч/А	0,01	0,01
Кпдн – отношение прибыли до налогообложения к общей сумме активов	Пб/А	0,01	0,01
Кск – отношение балансовой стоимости собственного капитала предприятия к балансовой стоимости заемных средств	СК/ЗК	0,60	0,72
Коа – оборачиваемость всего капитала как отношение выручки к общей сумме активов	Вр/А	0,42	0,55

Рассчитаем пятифакторную модель Э. Альтмана для 2010-2011 годов:

Z= 0,717K_ОБ + 0,847K_ЧП + 3,1K_ПДН + 0,42K_СК + 0,995K_ОА =

Z⁰ = 0,717*0.75+ 0,847*0.01 + 3,1*0,01+ 0,42*0,6+ 0,995*0,42=

0.54+0.01+0.04+0.26+0.42=1.27

Z¹=0,717*0,73+0,847*0.01+3,1*0,01+0,42*0,72+ 0,995*0,55=0.53+0.01+0.04+0.31+0.55=1.44

Как показал анализ вероятности банкротства, значение Z-показателя следующие:

Z⁰ =1.23< 1,27< 2,9;

Z¹ = 1.23<1.44< 2,9.

. Но, несмотря на то, что в 2011 году значение показателя Z-счет выросло на 0.17 и составило 1.44 у ОАО «ВО «Технопромэкспорт» в 2011 году сохраняется вероятность банкротства.

Проведем оценку вероятности банкротства с помощью системы показателей У.Бивера (см. табл. 37).

Таблица 37