ЭТ_Экономич.теор. БГЭУ

Однако рыночные цены драгоценных металлов колебались, и рыночные соотношения их стоимостей отличались от устанавливаемых государством. Это периодически приводило к вытеснению одних денег другими. Таким образом проявлялось действие закона Грешама, согласно которому «плохие» деньги вытесняют из обращения «хорошие».

Пример. В США в начале XIX в. официальное соотношение серебра и золота составляло 15 :1, а на рынке —15,5:1. Ловкие торговцы покупали за серебряные деньги золото в США и продавали его в других странах, получая за одну весовую единицу золота большее количество серебра. Когда в середине 30-х гг. XIX в. официальное соотношение составило 16:1, политика торговцев изменилась, им стало выгоднее скупать серебро за золотые деньги и вывозить его в те страны, где рыночное соотношение сохранилось в пропорции 15,5:1.

Постепенно серебро было вытеснено из обращения, и роль денег стал выполнять один металл — золото. К концу XIX в. золотой монометаллизм установился в большинстве стран (в Великобритании еще в 1818 г., а в России — в 1897 г.).

Наряду с монетами в обращение выпускались бумажные деньги. Одной из причин их появления стал тот факт, что неполноценные монеты выполняли функцию средства обращения не хуже, чем полноценные. Родиной бумажных денег считается Китай, где они появились еще в VIII в. Но широкое распространение бумажных денег началось с конца XVII в., когда расширение товарного обращения потребовало резкого увеличения количества денег, однако возросшая потребность в золоте как простом товаре не могла быть удовлетворена из-за ограниченной добычи золота. Сначала бумажные деньги являлись представителями полноценных денег, поскольку обеспечивались золотом. Банки, выпускавшие банкноты, обязывались обменивать их на золото. Таким образом устанавливался обменный курс национальной валюты. Это были бумажные конверти-

руемые деньги.

Система обращения, в которой в качестве денег одновременно используются золотые монеты и конвертируемые бумажные деньги, называется золотым стандартом. В условиях золотого стандарта правительство (или центральный банк) вправе устанавливать соотношение между количеством банкнот, выпускаемым банками, и золотым запасом (резервом), имеющимся у них. Таким образом, оно может влиять как на количество банкнот, так и на размер золотого резерва, т.е. регулировать количество денег в обращении.

Золотой стандарт просуществовал в большинстве стран до первой мировой войны, а затем размен банкнот на золото пре-

кратился, и в условиях возросших военных расходов государств стала широко использоваться эмиссия неразменных бумажных денег. Золото перестало выполнять функции денег во всех странах (кроме США), но еще неоднократно предпринимались попытки восстановить золотой стандарт хотя бы в урезанном виде. В 1929—1933 гг. произошел мировой экономический кризис, в результате которого золото было изъято из внутреннего обращения всех стран. В Великобритании это случилось в 1931 г., в США — в 1933, во Франции — в 1936 г. Правда, США еще до августа 1971 г. разменивали банкноты на золото для иностранных центральных банков.

Когда роль денег стали выполнять неразменные бумажные деньги и неполноценные монеты, установился бумажно-денеж- ный стандарт. Неразменные бумажные деньги не могут превращаться в драгоценные металлы, это денежные знаки, наделенные принудительным курсом и выпускаемые государством для покрытия своих расходов. Так как их курс устанавливается государством, то бумажные деньги называют еще декретными. Бумажные деньги не имеют самостоятельной стоимости, если не считать затрат на печатание. Их обращение в качестве законных денег основано на доверии к органам, выпускающим их, на вере людей в возможность обменять неразменные деньги на товары и услуги. Номинальная стоимость бумажных денег и разменных монет значительно превышает затраты на их выпуск (эмиссию). Разница между ними составляет доход, называемый сеньоражем. Его получает государство, наделенное монопольным правом эмиссии денег.

В XX в. происходило постепенное вытеснение наличных денег безналичными, главным образом депозитами до востребования, на которые могут быть выписаны чеки, и другими видами вкладов. Такие деньги иначе называют депозитными, их обращение привело к появлению чеков.

Чек представляет собой письменный приказ владельца текущего счета банку о выплате наличными или переводе на счет другого лица определенной суммы денег. Применение чеков повысило эффективность платежной системы, так как благодаря им а) сократилось движение наличных денег, что обусловило снижение трансакционных издержек, б) упростилась оплата крупных покупок, в) снизились потери от краж денег. Вместе с тем пересылка чеков занимает определенное время, а обслуживание чекового обращения связано с расходами.

Приходом ЭВМ в банковскую сферу вызвано возникновение электронных денег. Они впервые появились в 1970-х гг. Чеки и

наличные деньги стали заменяться пластиковыми кредитными карточками.

Электронные деньги не имеют вещественного выражения. Это только носители информации. В отличие от других денег они являются именными (могут быть использованы конкретным лицом) и имеют интернациональный (не национальный) характер. Электронные деньги (как и чеки) представляют собой денежные расчетные инструменты, облегчающие расчеты и позволяющие распоряжаться деньгами, которые хранятся на счете в банке, но сами не являющиеся деньгами.

В розничной торговле и сфере услуг в настоящее время используются в основном четыре вида кредитных карточек: банковские, торговые, карточки для приобретения бензина, карточки для сферы туризма и оплаты развлекательных мероприятий.

11.2.Денежно-кредитная система страны

иее структура. Особенности денежно-кредитной системы Республики Беларусь

Движение денег обслуживает денежно-кредитная система — совокупность кредитно-финансовых учреждений, выполняющих специфические функции по аккумуляции и распределению денежных средств на условиях срочности, платности и возвратности. В настоящее время денежно-кредитная система развитых стран состоит из трех звеньев (уровней), критерием выделения которых служит функциональная специализация отдельных институтов. Высший уровень представлен центральным банком страны; второй — коммерческими банками; третий — специализированными кредитно-финансовыми учреждениями. Два первых звена вместе образуют банковскую систему.

Особое место в денежно-кредитной системе занимает центральный банк страны. В США его функции выполняет Федеральная резервная система (ФРС), состоящая из двенадцати федеральных резервных банков, в Великобритании — Банк Англии, в Германии — Бундесбанк, в Российской Федерации — Центральный банк России, в Республике Беларусь — Национальный банк. В большинстве стран (в частности, Германии, Франции, России, Республике Беларусь) центральные банки являются государственными учреждениями, а в США и Швейцарии они организованы как акционерные общества. Так, Федеральная резервная система США — это коммерческий банк, образованный на паевой основе банками — членами ФРС. Он считается одним из самых независимых центральных банков в ми-

ре, так как члены Совета управляющих (главного руководящего органа системы) максимально удалены от исполнительной власти, а бюджет ФРС не подотчетен конгрессу. Однако его независимость относительна, так как Федеральная резервная система является общенациональным органом управления экономикой и подчиняется законам, которые принимает парламент как законодательный орган страны.

Центральный банк Российской Федерации (ЦБР) находится в федеральной собственности. Хотя он и является государственным, однако в своей деятельности не подчиняется правительству, а подотчетен лишь Государственной Думе. Вместе с тем ЦБР участвует в разработке экономической политики правительства России.

В любой стране центральный банк выполняет следующие основные функции: разрабатывает и проводит единую денеж- но-кредитную политику; монопольно осуществляет эмиссию наличных денег; выдает ссуды кредитным институтам; устанавливает правила осуществления расчетов в стране; обеспечивает надзор за деятельностью кредитных организаций; устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы; производит валютное регулирование, включая операции по покупке-прода- же иностранной валюты; проводит анализ и прогнозирование экономики и т.д.

Следовательно, главная задача центрального банка — управление эмиссионной, кредитной и расчетной деятельностью денежно-кредитной системы.

Центральный банк не ставит своей целью максимизацию прибыли, поэтому он не конкурирует на финансовом рынке с коммерческими банками, другими финансовыми институтами. Это «кредитор в последней инстанции» для коммерческих банков и других кредитных учреждений, предоставляющий кредиты для восполнения временной нехватки ликвидных средств. Как правило, такие кредиты обеспечены государственными ценными бумагами, торговыми векселями или долговыми обязательствами коммерческих банков. Центральный банк контролирует деятельность кредитных институтов, обеспечивая стабильную работу последних, снижая риск банкротства, предотвращая злоупотребления.

Главный банк страны является финансовым агентом правительства: он ведет счета правительственных учреждений; аккумулирует налоги и другие доходы; осуществляет платежи правительства; проводит операции по выпуску и размещению госу-

Соответственно операции банков делятся на три группы: пассивные (привлечение средств), активные (размещение средств) и посреднические (выполнение операций по поручению клиентов). Проанализируем схематический баланс коммерческого банка (рис. 11.2).

Рис. 11.2. Схема баланса коммерческого банка

В приведенной схеме баланса отражены только некоторые основные статьи пассивов и активов. Начнем анализ со статей п а с с и в о в , так как привлеченные банком средства в значительной мере формируют его активы.

Кредиты, полученные из центрального банка, равно как и средства кредитных организаций, являются долговыми обязательствами данного банка.

Среди пассивов значительную долю занимают средства клиентов. Это, в частности, депозиты до востребования, которые, хотя и приносят низкий процент дохода, но удобны тем, что на них могут выписываться чеки и деньги с них можно снимать в любой момент времени. К средствам клиентов относят также срочные депозиты и сберегательные вклады, которые подлежат изъятию только по истечении определенного в договоре срока, и в этом случае клиент получает доход с вложенных средств. Если же деньги изымаются досрочно, владелец депозита или вклада теряет часть дохода.

Ценные бумаги, выпущенные банком, являются его долговым обязательством. Капитал банка состоит из уставного фонда

иряда фондов специального назначения.

Ак т и в а м и банка являются прежде всего кассовая наличность, денежные средства на счетах в центральном банке, средства

вкоммерческих банках. Это — резервы коммерческого банка. Ценные бумаги государства и центрального банка относятся

к активам, которыми банк может распоряжаться по своему усмотрению: хранить, продавать. Эти же действия он вправе осуществлять и с ценными бумагами других банков, предприятий, организаций, поэтому они также — активы.

Кредиты клиентам — это денежные средства, предоставляемые данным банком юридическим и физическим лицам и приносящие ему доход.

Коммерческие банки могут действовать независимо, а могут объединяться в банковские группы, картели, концерны, консорциумы.

Специализированные кредитно-финансовые организации

функционируют в относительно узких сферах рынка ссудного капитала, выполняя небольшое число операций и как бы дополняя деятельность коммерческих банков. Это сберегательные учреждения, страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные и лизинговые компании, которые осуществляют привлечение мелких сбережений, ипотечное и потребительское кредитование, выдают кредиты сельскохозяйственным организациям, производят операции по финансированию и расчетам во внешней торговле, занимаются инвестированием капитала и размещением ценных бумаг компаний и т.д.

Сберегательные учреждения представлены взаимосберегательными банками, ссудо-сберегательными ассоциациями, кредитными союзами и товариществами.

Взаимосберегательные банки привлекают мелкие вклады на определенный срок, а аккумулированные средства предоставляют в виде ссуд под залог жилых строений, используют для покупки государственных ценных бумаг или муниципальных облигаций.

Ссудо-сберегательные ассоциации привлекают средства через открытие сберегательных счетов, а используют их для предоставления целевых кредитов под залог недвижимости или на покупку ценных бумаг.

Кредитные союзы представляют собой кооперативы, объединяющие группы частных лиц, профсоюзы, религиозные организации и т.д. Их капитал формируется за счет продажи особого рода акций, по которым выплачивается процент, или оплаты паев, периодических взносов. Привлеченные средства используются для предоставления краткосрочных потребительских и индивидуальных ссуд членам союза. В основном эти образования специализируются на обслуживании малосостоятельных слоев населения. Первые кредитные союзы появились в Европе во второй половине XIX в. Наибольшее распространение они получили в США, Канаде и Великобритании.

ные акции, другие — привилегированные, третьи — облигации. Кроме того, существует отраслевая специализация, когда приобретаются ценные бумаги, например, только автомобильных или машиностроительных фирм, информационных компаний и т.д. Доходы, получаемые на приобретенные ценные бумаги, распределяются между акционерами фонда. Инвесторы охотно покупают обязательства инвестиционных фондов, поскольку благодаря диверсификации (вложению средств в ценные бумаги различных компаний) достигается известное «рассредоточение риска», т.е. снижается опасность потери сбережений из-за банкротства отдельной фирмы и обеспечивается высокая доходность вложений. Инвестиционные фонды бывают двух типов — закрытого и открытого. Первые обычно выпускают крупный фиксированный пакет акций для продажи инвесторам. Отличие данных акций от ценных бумаг инвестиционных фондов открытого типа в том, что они не подлежат возвращению. Наибольшее распространение получили фонды второго типа, акции которых можно вернуть в любое время.

В сфере потребительского кредита действуют финансовые компании двух видов: а) финансирования продаж в рассрочку, б) личного финансирования. Их капитал формируется за счет выпуска собственных ценных бумаг, а также за счет краткосрочных займов, предоставляемых коммерческими банками. Денежные средства финансовых компаний используются для выдачи потребительских кредитов (до 90 % всех активных операций) и ссуд. Процент по кредиту довольно высок. Потребитель или заемщик, вовремя не возвративший потребительскую ссуду, лишается своего имущества, поскольку оно переходит в собственность компании.

Специфическим видом кредитно-финансовых организаций являются благотворительные фонды, создаваемые за счет взносов предпринимателей и крупных корпораций. Из средств благотворительных фондов финансируются образование, научноисследовательские институты, церковь, различные общественные организации. Как правило, передача средств осуществляется в виде крупных денежных сумм или пакетов ценных бумаг. Благотворительные фонды, получая доход по ценным бумагам, вкладывают денежные средства в другие ценные бумаги (как частные, так и государственные), а также в недвижимость. Заинтересованность предпринимателей и корпораций в финансировании благотворительных фондов объясняется выгодами при налогообложении.