6.3 Вопросы для самопроверки

1) Виды и функции прибыли. Что представляет собой маржинальная прибыль?

2) Охарактеризуйте механизм формирования и использования чистой прибыли предприятия?

3) Каковы основные факторы роста прибыли?

4) Каковы дивидендная политика и порядок выплаты дивидендов в акционерных обществах?

5) В какой форме бухгалтерской отчетности представлена нераспределенная прибыль? Что отражает этот показатель?

6) Какова система показателей рентабельности?

Тема 7 Капитал и денежные фонды организаций (предприятий)

Содержание темы. Общая характеристика капитала. Особенности формиро­вания капитала корпорации. Порядок эмиссии ценных бумаг. Собственный капи­тал, его составляющие, условия и источники формирования, направления исполь­зования. Уставный и добавочный капитал. Понятие цены капитала и его структуры. Эффект финансового рычага, его практическое использование при привлечении заемных средств. Де­нежные фонды предприятий. Нераспределенная прибыль. Фонды накопления и по­требления как часть нераспределенной прибыли, их экономическая роль в обороте средств предприятия.

Методы ис­числения амортизации, выбор амортизационной политики, ее налоговые последст­вия. Планирование амортизационных отчислений.

Прочие денежные фонды предприятий и корпораций. Источники их форми­рования. Внутриотраслевое и корпоративное перераспределение денежных фондов. Планирование прочих денежных фондов.

Понятие чистых активов и их использование в оценке финансового состоя­ния уставного капитала [4].

7.1 Задания для самостоятельной работы студента

1) Сформулируйте отличия между понятиями «финансовые ресурсы», «капитал» [6].

2) Составьте схему классификации формируемого капитала организаций (предприятий) [6].

7.2 Задачи

1. На основании нижеприведенных в таблице балансовых данных ЗАО «Север» на 31 декабря 20__ г. рассчитайте стоимость чистых активов фирмы и сделайте выводы о необходимости корректировки величины ее уставного капитала, если на отчетную дату она составила 95 тыс. руб.

Таблица Исходные данные для расчета показателей

Показатели	Сумма, тыс. руб.
Задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал	18
Собственные акции, выкупленные у акционеров	20
Валюта баланса	1400
Долгосрочные обязательства	350
Доходы будущих периодов	30
Краткосрочные обязательства	950

2. Рыночная стоимость обыкновенных акций компании «Альфа» составляет 1900 тыс. руб., привилегированных акций – 1000 тыс. руб., величина банковского кредита составляет 1100 тыс. руб. Цена обыкновенных акций составляет 15%, привилегированных-10%, заемного капитала-10%. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала компании с учетом эффекта налогообложения, если ставка налога на прибыль составляет 20% [6].

3. ОАО «Престиж» анализирует два варианта вложения капитала. По первому варианту при инвестировании 860 тыс. руб. прибыль ожидается в размере 370 тыс. руб. по второму варианту при капиталовложениях 1080 тыс. руб., прибыль составит 440 тыс. руб., какой вариант Вы посоветовали бы акционерному обществу?

4. Рассчитайте средневзвешенную стоимость капитала по данным в таблице и сделайте вывод о целесообразности вложения фирмой средств в инвестиционный проект, внутренняя норма доходности которого составляет 18% [6].

Таблица Исходные данные для расчета показателей

Наименование источника средств	Средняя стоимость источника средств, %	Удельный вес данного источника средств в пассиве
Привилегированные акции	20	0,1
Обыкновенные акции и нераспределенная прибыль	25	0,5
Заемные средства, включая кредиторскую задолженность	20	0,4

5. Имеются два предприятия с одинаковым уровнем рентабельности активов 20%. Единственное различие между ними состоит в том, что одно из них (предприятие А) не пользуется заемными средствами (кредитами), а другое (предприятие Б) привлекает в той или иной форме заемные средства. Необходимо сравнить рентабельность собственных средств предприятий А и Б, обусловленную различной структурой источников финансирования этих предприятий [6].

Таблица Расчет показателей рентабельности

Показатель	Предприятие А	Предприятие Б
Собственный капитал, тыс. руб.	20 000	10 000
Заемный капитал, тыс. руб.	-	10 000
Прибыль до уплаты процентов и налогов, тыс. руб.	4 000	4 000
Проценты за кредит (14% годовых), тыс. руб.	-
Прибыль до налогообложения, тыс. руб.	4 000
Налог на прибыль, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Рентабельность активов = Прибыль до уплаты % и налогообложения × 100% / Активы
Рентабельность собственного капитала = Чистая прибыль × 100% / Собственный капитал

Сформулируйте вывод: